【医疗】2018年中国医疗器械行业企业并购回顾.pdf

2018年企业并购 回顾中国医疗器械中国医疗器械行业行业 2019年4月普华永道目录22019年3月2018年并购回顾 中国医疗器械行业前言03概览05战略投资者09财务投资者14中国大陆海外并购17普华永道前言 报告中所列示数据的说明 (1/2)报告中的数据和分析仅为中国医疗器械行业数据。报告中数据除注明外均基于汤森路透、投资中国及普华永道分析提供的信息，与普华永道 2018年中国企业并购市场回顾与2019年展望相一致。汤森路透与投资中国仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）“国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购“入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月3普华永道前言 报告中所列示数据的说明 (2/2)“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易、未披露交易金 额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公司进行的交易，但也包含了 由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易以及未披露交易 金额但由风险投资基金进行的股权交易“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金 和风险投资基金2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月4普华永道概览普华永道2018年中国医疗器械行业并购活动交易金额创下 108.9亿美元的历史新高，主要原因是发生了几宗大 额海外并购2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月6来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析中国地区医疗器械行业并购交易总数量与金额中国地区医疗器械行业并购交易总数量与金额数量数量金额金额数量数量金额金额数量数量金额金额数量数量金额金额数量数量金额金额 战略投资者战略投资者(百万美金)(百万美金)(百万美金)(百万美金) 境内76 4,838 75 4,855 89 1,997 71 2,547 (20%)27% 境外8 327 2 - 3 32 2 - (33%) (100%) 战略投资者总和战略投资者总和84 5,165 77 4,855 92 2,029 73 2,547 (21%)25%财务投资者财务投资者 私募股权基金交易10 958 15 908 16 1,222 20 705 25%(42%) 风险投资基金交易13 19 39 53 52 275 81 164 56%(40%) 财务投资者总和财务投资者总和23 977 54 961 68 1,496 101 869 49%(42%)中国大陆企业海外并购中国大陆企业海外并购 国有企业- - 3 - - - - - 不适用不适用 民营企业7 384 22 619 14 1,010 14 5,546 0%449% 财务投资者5 322 7 1,172 6 314 13 1,920 117%512% 中国大陆企业海外并购总和中国大陆企业海外并购总和12 707 32 1,791 20 1,324 27 7,466 35%464%香港企业海外并购香港企业海外并购2 24 6 71 5 91 4 11 (20%)(88%)总计总计121 6,873 169 7,678 185 4,940 205 10,893 11%120%差异差异% %2015201620172018普华永道大部分领域的并购金额发生不同程度的增长，特别是 海外并购交易上升了405%，2018年达到55亿美元， 并创历史新高并购交易金额（并购交易金额（2015年年 2018年年）2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月7* 财务投资者交易金额中包含了总计19.2亿美元（2017年3.1亿美元）的由财务投资者主导的海外并购交易4,838 4,855 1,997 2,547 327-32 -1,300 2,132 1,810 2,789 408691 1,101 5,557 02,0004,0006,0008,00010,00012,0002015年2016年2017年2018年 国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易百万美元下降36%增长120%来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道76 75 89 71 8 2 3 2 28 61 74 114 9 31 19 18 0501001502002502015年2016年2017年2018年 国内战略投资者国外战略投资者财务投资者海外并购交易年度并购数量仍增长了11%，财务投资者在交易数量 上仍然保持活跃并购交易数量（并购交易数量（2015年年 2018年）年）2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月8增长11%增长9%来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道投资者战略普华永道76 75 89 71 8 2 3 2 01,0002,0003,0004,0005,0006,00001020304050607080901002015年2016年2017年2018年 国内投资者交易数量国外投资者交易数量 国内投资者交易金额国外投资者交易金额境内战略并购数量下降20%，但金额环比增长了27%， 达到25.5亿美元；另一方面，境外战略投资者依旧不 甚活跃。战略投资者战略投资者交易（交易（2015年年 2018年）年）2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月10百万美元数量来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道26 15 17 25 19 10 15 10 3 6 1 2 2 5 5 -15 14 19 14 -1 1 -19 26 34 22 01020304050607080901002015年2016年2017年2018年 体外诊断影像骨科手术耗材牙科其他作为医疗器械行业传统投资热点的体外诊断板块并购 有所回升，成为2018年的投资重点，此外耗材、影 像设备等领域的投资仍然比较热门战略投资者投资战略投资者投资领域领域 交易交易数量（数量（2015年年 2018年）年）2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月11来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道2,184 407 201 451 210 741 870 377 224 1,274 1 31 279 176 55 -1,472 610 307 296 -2 -795 1,647 593 1,392 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5002015年2016年2017年2018年 体外诊断影像骨科手术耗材牙科其他其他类别的交易金额大幅上升，主要受2018年针对 行业内医疗器械经销企业的并购较多所致战略投资者投资战略投资者投资领域领域 交易交易金额（金额（2015年年 2018年年 ）2018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月12来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析百万美元普华永道2018年战略投资者并购案例 1亿美元以上的交易（按交易金额排序）132018年并购回顾 中国医疗器械行业2019年4月来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析宣布日宣布日交易金额交易金额 (百万美金百万美金)买方买方目标公司目标公司目标公司行业目标公司行业摘要摘要1 11/07/2018815 国药控股股份 有限公司中国科学器材 有限公司贸易国药控股股份有限公司同国药集团签署资产购买协议，国药集团 同意向国药控股份有限公司出售中国科学器材有限公司60%的股 权，对价为人民币54亿元。将由国药控股股份有限公司以一般授 权项下向国药集团发行204,561,102股份的方式支付。2 09/04/2018168 广州永金源投 资有限公司广东知光生物 科技有限公司贸易公司控股股东广东知光生物科技有限公司及实际控制人与广州永 金源投资有限公司签署协议，永金源投资拟增资广东知光10.6亿 元，取得广东知光98%的股权。增资完成后，永金源投资将成为 广东知光的控股股东。3 14/06/2018117 中国医药健康 产业股份有限 公司河北金仑医药 有限公司贸易及医药 物流中国医药健康产业股份有限公司拟以货币形式出资 74,970 万元购 买河北金仑医药有限公司70%股权。4 02/07/2018115 上海林梧实业 有限公司上海康耐特光 学有限公司影像上海林梧实业有限公司拟用人民币7.5亿元（约1.15亿美元）的现 金购买上海康耐特光学有限公司的全部股权。5 12/06/2018108 湖南星辉医疗 投资管理有限 公司南华生物医药 股份有限公司细胞工程南华生物医药股份有限公司股东上海和平大宗股权投资基金管理 有限公司于 2018 年 6 月 8日与湖南星辉医疗投资管理有限公司 签署了股权转让协议。 根据该协议，上海和平将其持有的 31,500,000 股股份（占南华生 物总股本的10.11%）转让给星辉医疗。FY18 top deals of strategic buyers by deal value 普华永道投资者财务普华永道10 15 16 20 13 39 52 81 02004006008001,0001,2001,4000204060801001202015年2016年2017年2018年PE交易数量VC交易数量PE交易金额VC交易金额2018年风险投资基金继续活跃于医疗诊断、影像、 精准医疗、移动医疗、等新兴医疗器械领域的投资。 交易数量呈上升趋势，交易金额略有下降财务投资者财务投资者交易（交易（2015年年 2018年）年）2018年并购回顾 中国医疗器械行业15百万美元2019年4月数量来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道2018年中国财务投资者并购案例 0.5亿美元以上的交易（按交易金额排序）2018年并购回顾 中国医疗器械行业162019年4月来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析交易宣布日交易宣布日交易金额交易金额 买方买方目标公司目标公司目标公司行业目标公司行业摘要摘要（百万（百万美金）美金）1 31/10/2018268 国信国投等蓝帆医疗股份有限 公司耗材蓝帆医疗发公告，称非公开发行98,871,000股普通 股 (A股)，募集资金人民币17.9亿元2 04/06/201858 上海高能投资管 理有限公司, 华 润医药股权投资 基金管理（汕头） 有限公司武汉塞力斯医疗科 技股份有限公司医疗设备塞力斯发公告，称非公开发行股票发行26,853,709 股人民币普通股 (A股)，发行股票价格为 23.31元/股， 募集资金总额为 6.26亿元人民币，募集资金净额为 6.07亿元人民币。普华永道海外并购交易中国大陆企业普华永道-3 -7 22 14 14 5 7 6 13 01,0002,0003,0004,0005,0006,0000102030402015年2016年2017年2018年 国有企业交易数量民营企业交易数量财务投资人交易数量 国有企业交易金额民营企业交易金额财务投资人交易金额民营企业的投资数量与去年基本持平，但交易金额有 所上升；财务投资者的投资数量和投资金额在2018 年都有所增长中国大陆企业海外并购中国大陆企业海外并购交易（交易（2015年年 2018年）年）2018年并购回顾 中国医疗器械行业182019年4月百万美元数量来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析普华永道2018年中国大陆企业海外并购案例 1亿美元以上的交易（按交易金额排序）2018年并购回顾 中国医疗器械行业192019年4月来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析交易宣布日交易宣布日交易金额交易金额 买方买方目标公司目标公司目标公司行业目标公司行业摘要摘要（百万美金）（百万美金）1 21/11/20185,000 上海莱士血液制品 股份有限公司Grifols Diagnostic Solutions Inc医疗器械中国上海RAAS血液制品有限公司签署了一份意向书，拟收 购Grifols Diagnostic Solutions Inc的全部股权，Grifols是一 家位于Emeryville的电子医疗血液诊断设备制造商和批发商。2 04/05/20181,411 投资者集团Sirtex Medical Ltd 其他医疗设备 及器械制造ASX澳交所上市肝癌治疗公司Sirtex Medical Limited (SRX) 宣布已收到由鼎晖投资领衔的投资者集团提出的非约束性、 指示性和有条件收购意向书，投资者集团拟以每股33.6澳 元现金收购Sirtex100股权， 该收购报价较Sirtex前一日 收盘价27.85澳元溢价20.6%，交易总对价金额近19亿澳元。3 14/07/2018 & 28/09/2018356 Butterfly Network, Inc. IVD Butterfly已经在由富达领投的D轮融资中获得了3.5亿美元的 投资，复星医药、比尔与梅琳达· 盖茨基金会、Jamie Dinan以及其他回归投资者和现有投资者参投。4 14/06/2018150 投资者集团Mevion Medical Systems Inc 其他医疗设备 及器械制造中国厚朴投资与元明资本已同意领投总部位于马萨诸塞州 利特尔顿的癌症放射治疗设备制造商Mevion Medical Systems， 5 08/06/2018100 浙江丝路产业投资 基金CMR Surgical 其他医疗设备 及器械制造CMR Surgical近日宣布完成1亿美元（约合人民币6.39亿元） 的B轮融资。投资方包括来自中国的投资机构浙江丝路基金， 以 及 现 有 投 资 者 Escala Capital Investments、LGT、 Cambridge Innovation Capital以及Watrium。普华永道发达国家经济体依旧是海外并购的主要目的地， 2018年欧洲和北美在交易数量上位居前列海外并购交易数量海外并购交易数量 交易目的地区域交易目的地区域 （2018年与年与2017年相比）年相比）2018年并购回顾 中国医疗器械行业20127北美地区002018年2017年98欧洲地区0 0非洲地区35亚洲地区30大洋洲地区2019年4月南美地区来源：汤森路透。投资中国及普华永道分析pwccn.com本文仅为提供一般性信息之目的，不应用于替代专业咨询者提供的咨询意见。© 2019 普华永道咨询（深圳）有限公司。版权所有。普华永道系指普华永道网络中国成员机构，有时也指普华永道网络。每家成员机构各自独立。 详情请进入www.pwc.com/structure。CN-20190401-3-C1