内部控制审计对会计盈余质量的影响_基于沪市A股上市公司的实证分析_雷英.docx
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1、 内部控制审计对会计 盈余质量的影响 基于沪市 A 股上市公司的实证分析 雷 英 吴建友 孙 红 ( 华东理工大学商学院 200237 交通银行 200336 上海财经大学会计学院 200433) 【 摘要 】 本文利用 沪 市上市 公司 2010、 2011 年内部控 制审计 及盈余质量数据考察了内部控制审计是否 能够提高 公司的盈余质量 , 即对内部控制审计的有效性问题进行了研究 。 通过分析发现 , 披露内部控制审计报告公司的 会计盈余质量 要高 于未披露 内部控 制审计报告的公 司 ; 上市公司在决定是否披露内部控制审计报告时存在自选 择问 题 , 在控制自选择问题后 ,结 论依然不变
2、 。 另外 ,我 们还发现首次披露内部控制审计报告的上市公司盈余 质量显著高于上一年度 , 即内部控制审计能够提高公司会计盈余质量 。 本文的研究结论支持将内部控制审计作 为法定要求 ,以 提升上市公司盈余质量 。 【 关键词 】 内部控制 审计 盈余质量 一 、 引言 自萨班斯法案实 施以来 , 主要证券市场均将对上市公 司关于财务报告的 内部控制审计作为法定要求 , 期望内部 控制和财务报表审计 分别在过程上和结果上保证财务报告 的可靠性 。 已有大量文献证明了财务报表审计与财务报表 质量之 间的关系 ( Caramanis and Lennox, 2008; Krishnan, 2003
3、; Phillips, 1999; Schneider and Wilner, 1990; Barron et al , 2001; Hirst, 1994; Becker et al , 1998; DeFond and Subramanyam, 1998; Francis et al , 1999; Kim et al , 2003) 。 而内部控制审计能否提高公司财务报告的质 量 , 从 而进一步促进资本 配置的效率 , 现有文献还没有进行充分 的研究 ,因 此 ,是 当前内部控制领域的重要课题 。 已有的研究主要探 讨了内部控制缺陷如何影响了会计 信息质量 。 Doyle et al
4、( 2007) 研 究了 705 家披露内部控 制缺陷上市公司的 盈余质量与内部控制缺陷的关系 。 实证 检验发现由于应计 项目更少地转化为实际的现金流 , 披露 内 部 控 制 重 大 缺 陷 的 公 司 的 盈 余 质 量 更 低 。 Chan et al ( 2008) 研究发现,按照萨班斯 404 条款,与没有披露内控 缺陷的公司相比 ,披 露内控缺陷的公司的盈余管理程度更 高 。 Ashbaugh Skaife et al ( 2008) 通过研究内部控制缺 陷与会计盈余质量的 关系以及整改内部控制缺陷对盈余质 量的 影响发现 : ( 1) 与没有内部控制缺陷的公司相比 , 存 在内
5、 部控制缺陷的公司的会计盈余质量更低 ; ( 2) 有内部 控制缺陷的公司有更大的正向或负向的非正常性应计 利润 ; ( 3) 与没有进行内部控制 缺陷整改的公司相比 , 进行了整 改的公司的盈余质量更高 ; ( 4) 审计师的内部控制审计意 见的变化与公司 的盈余的变化是一致的 。 Altamuro and Be- atty ( 2010) 研究了 联邦存款保险 公司改进法案 ( FDI- CIA) 的有效性 。 结果表 明改进法案有关内部控制的强制 要求增加了计提风 险准备金的准确性 、 盈 余的持续性以及 未来现金流 量的可预测性 , 降低了对盈余稳健性的影响 。 Bedard et a
6、l ( 2011) 检验了在 2002 年发布的萨班斯法案 404 条款下对内 部控制缺陷进行检查以及其严重程度的分 类情况,研究结果发现,审计 师能够发现大约 75% 未经矫 正的内部控制缺陷 ,并 且大多数缺陷都是通过控制测试发 现的 ,也 就是说 ,审 计师可以提高财务报告质量 。 由于我国特殊的 制度背景 , 国内关于内部控制审计的 研究起步较晚 ,主 要停留在规范性研究和简单检验上 , 对 内部控制审计与会 计盈余质量关系的经验研究较少 。 杨 有 红等 ( 2009) 查阅了 2007 年沪市上市公司的管理层内部控 制自 我评价报告 ,对 这些评价的效果及问题都进行了分析 。 张军
7、等 ( 2009) 通过研究 2007 年沪市上市公司发现,公 司 首次实施内部控制 审核可以显著降低操纵性应计利润 , 即 内控审核在一定程 度上可以提高上市公司的盈余质量 。 张 龙平等 ( 2010) 研究了沪市 A 股上市公司内部控制审核对 会计盈余质量的影 响 , 研究结果表明内部控制鉴证能够显 75 著的提高公司 的盈余质量 。 其 中, 张军等 ( 2009) 以及张 龙平等 ( 2010) 在研究中 均未考虑公司在决定是否进行内 部控制鉴证时存在的自选 择问题 。 而方红星等 ( 2011) 以 2009 年度 A 股非金融类上市公司 为研究对象 , 发现公司在 披露内部控制鉴
8、证 报告时存在自选择问题 , 披露内部控制 鉴证报告的公司具有更低的盈余管理程度 。 在本文中 ,鉴 于我国上市公司披露内部控制审计报告 时 ,均 为无 保留意见 , 且基本未披露重大控制缺陷 , 我们 借鉴方红星等 ( 2011) 的研究 方 法, 通过截面回归分析披 露内部控制审计报告 公司和未披露内部控制审计报告公司 以及纵向回归分析首 次执行内部控制审计的公司及其配对 公司,更 全面稳健地检验内控审计对会计盈余质量的影响 , 从而探讨内部控制审计的有效性问题 。 二 、 制度背景与理论分析 ( 一) 制度背景 作为公司治理的 重要组成部分 , 企业内部控制状况及 其有效性也日益受到监管
9、 者和资本市场的关注 。 2008 年我 国颁 布了 企业内部控制基本规范 , 并在 2010 年发布 内部控制配套指引 。 在配 套指引颁布以 后, 证券监管部 门要求上市 公司披露内部控制等相关信息 : 2011 年开 始, 在境内外同时上市的公司 需要实行内控审计 , 2012 年内控 审计的范围则进一步扩大到国内主板上市公司 。 2012 年 8 月,证监会联合财政部颁布了 关于 2012 年 主板上市公司分类分批实施企业内部控制规范体系的通知 ( 财办会 2012 30 号) ,要求自 2012 年起,所 有主板上市 公司都应当开展建设内部控制体系 。 具体实施如下: 中央和 国有控
10、股上市公司应同时披露 2012 年度 公司年度报告 、 内 部控制自我评价报告和财务报告内部控制审计报告; 满足条 件的非国有控股主板上市公司 应同时披露 2013 年度公司 年度报告 、 内部控制自我评价报告和财务报告内部控制审计 报告; 其他主板上市公司应在披露 2014 年度年报的同时披 露内部控制自我评价报告以及财务报告内部控制审计报告 。 本文得到的样本公司 2011 年度披露内部控 制审计报告 的具体情况如表 1 所示 。 表 1 2011 年度内部控制审计报告披露情况统计 项目 总样本 国内外同时上市 非国内外同时上市 披露公司家数 208 31 177 样本数 750 84 6
11、66 比例 27. 73% 36. 90% 26. 58% 从表 1 中可以看出,在 84 家海内外同时上 市的公司中 仅有 31 家披 露了审计师出具的内部控制审计报告 , 其余 53 家仅披露了内部控制审计 实施计划 。 这反映出我国企业 内部控制审计强制 实施仍处于初级阶段 , 即尽管相关政策 要求相关公司必须进 行内部控制审计并披露相应的内控审 计报告 ,但 实际上仅有部分上市公司严格执行规范指引 。 ( 二) 理论分析 以往对内部控制 的理解 , 主要着眼于公司业务和财务 报表的关系 。 例如 , 作为审计风险的组成部分 , 审计控制 风险要求审计人员关 注被审计单位业务和相应的会计
12、处理 发生重大错弊而不 能被内部控制纠正的可能性 , 特别是内 控制度不完善和执 行不严格对审计风险的影响 。 审计人员 对内部控制制度除 了提出适当的改进意见意外 , 并不能影 响公司的实际内部 控制情况 , 也 很难通过审计意见的方式 揭示公司内部控制的有效性 。 自从安然事件等 丑闻发生以来 , 公司治理问题受到资 本市场和监管机构 的广泛关注 。 美国萨班斯法案的主要内 容之一就是要求明 确管理层责任 , 要求管理层及时评估内 部控制报告 ,明 确将内部控制作为公司治理的重要组成部 分,强调了 公司高管在内部控制建设中的作用 , COSO 报 告则明确提出,内 部控制系统 “ 离不开负
13、责设计 、 管理和 控制内部控制系统的人员的诚信和道德价值 ” 。 现有的文献表明 ,公 司高管和投资者之间固有的代理 问题 ( 如债务 契 约, 薪酬激 励, 政治成本等等 ) , 促 使公 司高管 有各种动机进行盈余操纵 ( Watts and Zimmerman, 1986) ,使会计盈余偏离真实的经营成果 。 另一方面, 股东 之间的代理 问题使得控股股东也会进行相应的利润操纵 , 降低会 计 信 息 质 量 ( Fan and Wong, 2002 ) 。 根 据 Jensen and Meckling ( 1976) ,可以通过监督机制和绑定机制解决存 在的委托代理问 题 。 更好
14、的公司治理机制 , 能够有效地约 束高管和控股股东 的盈余操纵的动机和能力 , 提高会计信 息质 量 。 例 如, Bowen et al ( 2008) 发 现, 公司治理越差 的公司 ,其 操纵性应计也越大 。 而完善的公司治理机制则 有助于 抑制盈余管理程度 , 包括高管变更 ( Moore, 1973; DeAngelo, 1988; Collins and DeAngelo, 1990; Dechow and Sloan, 1991; Pourciau, 1993; Geiger and North, 2006) , 独 立董 事 有 效 性 ( Beasly, 1996; Klei
15、n, 2002; Abbott et al, 2004; Krishnan, 2005; Vafeas, 2005; Farber, 2005) , 审计 按照证监会算法 2011 年 12 月 31 日公司总市值在 50 亿元以上,同时 2009 年至 2011 年平均净利润在 3000 万元以上 。 其中 90 家依据 企业内部控制审计指引 , 87 家依据 中国 注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号 历史财务审计或审阅以 外的鉴证业务 ( 均为合理保证,本文视为广义的审计) 。 76 t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t t
16、 t t t t t t t t t t t t t t t t t 独立性 ( Teoh and Wong, 1993) 。 内部控制制度作 为公司治理机制重要组成部分 , 其完 善程度不仅能够提 高公司内部管理效率 , 同时也能够有效 制约高管和控股股 东盈余管理的能力 , 使会计信息能够有 效地反映经济业 务的特征及其风险 。 另一方 面, 对内部控 制进行审计 ,还 需要独立第三方对公司内部控制有效性的 验证 ,通 过向监管机构和资本市场披露公司内部控制的审 计意见报告 ,不 仅对公司形成了来自监管方的压力 , 同时 也使公司面临了资 本市场的约束 , 从而有助于完善其内部 控制 制度
17、 ,约 束公司控股股东和高管操纵盈余质量的能力 , 提高会计信息盈余质量 。 基于上述分析 ,本 文提出研究假说 1 如下 : H1: 与未披露内部控制 审计报告的公司相比 , 披露内 部控制审计报告 的公司会计盈余质量更高 。 作为管理层 ,在 内部控制系统有效性评价自我方面 , 通常会面临 “ 不识庐山真 面 目, 只缘身在此山中 ” 这一难 以完全回避的固有 约束问题和选择性披露问题 , 使投资者 难以充分信任公司 内部控制系统的有效性 。 这种选择性的 披露使得资本市场 无法识别上市公司内部控制的好坏 , 上 市公司也因资本市 场的无法识别而无利可图 , 从而失去了 改善内部控制的动力
18、 。 而强制性内控审 计 , 不仅有助于发现内部控制在设计 及执行过程中存在 重大缺陷 , 向市场传递有关内部控制缺 陷的信息 ; 同时 ,在 强制性内控审计的情况下 , 注册会计 师也会受到来自监管 方的压力 ,由 于 “ 深口袋 ” 和 “ 声誉 机制 ” 约束 ,在 实施内部控制审计过程中会更 深入 、 客观 、 全面地查找和剖析企 业在内部控制设计及执行过程中存在 的重大缺陷 ,其 在搜集必要的审计证据后出具的内控审计 报告具有一定的威慑力和法律效力 。 在激励和约束机 制的共同作用下 , 公司管理层高度重 视审计师内控的审 计意见 , 对审计师指出的内部控制缺陷 进行 及时有效地整改
19、 ,促 使企业不断完善自身的内部控制 , 进而达 到提高企业盈余质量的作用 。 由此提出本文的假 说 2: H2: 强制内部控制审计有助于提高公司会计盈余质量 。 三 、 研究设计 ( 一) 样本选取与数据来源 本文选取 2011 年沪市非金融类 ( 金融类上市公司具 有 行业特殊性 ,其 内部控制信息披露及内部控制审计制度另 有规定 ,故 剔除 ) 上市公司为研究对象 。 我们剔除了连续 数据不足 3 年的公司和 ST 类 ( 包括 ST、 * ST、 SST) 公 司,最后得到了 750 家样本公司 。 数据来源于 CSMA 数据 库,上市公司内部 控制审计报告根据巨潮资讯网 ( http
20、: / / www cninfo com cn) 公布的公司报告手工收集 、 整理 。 ( 二) 模型设计与变量定义 为检验前文的 假设 1 和假设 2, 本文采用操纵性应计 利润 ( DA) 表示会计盈余质量 。 根据现有文献, 盈余管理 程度越高 ,盈 余质量就越低 , 因此可以用盈余管理的程度 来衡量公司 的盈余质量情况 。 而文献中通常采用 Jones 模 型计算出操纵性应 计利润 , 以此来衡量企业的盈余管理程 度 。 夏立军 ( 2002) 通过比较各 种度量盈余管理程度的模 型 ,最 终得出的结论是 : 使用截面数据分行业分年度估计 的修正的 Jones 模型对盈余管理的度量效果
21、最好 。 因此,本 文采用这种修正的 Jones 模型度量操纵性应计利润 DA。 DAi, = ABS ( TAi, /Ai, 1 NDAi, ) 模型 ( 1) 式中 DAi, 是 i 公司第 t 期的操纵性应计利润的绝对值 ( 经 过 t 1 期期末总资产修正) , TAi, 是 i 公司第 t 期的总应计利 润 ( 详见模型 2,利用资产负债表法计量 ) , Ai, 1 是 i 公 司第 t 1 期期末总资产, NDAi, 是 i 公司第 t 期的非操纵性 应计利润 ( 经过 t 1 期期末总资产修正) ( 详见模型 3) 。 TAi, = CAi, CASHi, CLi, + DCLi
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