货币政策、会计稳健性与债务融资-秦晓丽.pdf
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1、 _ 分类号: 密 级:无 学 号:2011111028 单位代码:10759 石 河 子大学 硕 士 学 位 论 文 货 币政策 、会 计稳健 性与 债务融 资 学 位 申 请 人 秦晓丽 指 导 教 师 王生年 教授 申 请学位 门类级别 管理学 硕士 学科、专业名称 会计学 研 究 方 向 会计理论与方法 所 在 学 院 经济与管理学院 中 国新 疆石河 子 2014 年06 月 _ Monetary Policy, Accounting Conservatism and Debt Financing A Dissertation Submitted to Shihezi Univers
2、ity In Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Management Science By Qin Xiao-li (Accounting) Dissertation Supervisor: Prof. Wang Sheng-nian June,2014_ _ I 摘 要 随着我 国经济社会的 不断发展, 内部融资已经 不能满足企 业自身发展的 需求。银行 债务融资 是我国 上市公司外部融资的 重要 途径,能否筹集到所需资 金,对上市公司的扩大再 生产、提高 市 场竞争 力具有重要意义。而 财
3、务 会计信息能够反映出一个 企业的财务状况以及 经营 成果, 是判断 债务人 偿债能力 高低的重要依据 ,为银行评价企业的偿债 能力 以及贷款风险提供重 要 的 参考。会 计稳健 性是会计信息质量的一个 重要指标。 金融危机爆发 后, 越来越多的学者开始 重新评价会 计 稳健性 在提高会计信息质量中所 发挥的作用。企业实行稳 健的会计政策,可以减少 契约双方的 信 息不对 称 , 向 债权 人传 递 企业盈 利能 力和 偿债 能力 的积极 信号 , 从而 增强 银 行为企 业贷 款的 信心 。 对于会 计稳健性经济后果的研究 ,大多只是考虑到企业个 体特征这一微观层面,而 货币政策 是 国 家
4、调节 宏观经济的手段之一, 这 一宏观因素必然会影响到 企业这个微观主体的 行为 。 货币政策 由 宽松转 向紧缩,一方面,企业的 融资需求加大,另一方面 ,银行的放贷意愿减弱。 那么此时会 计 稳健性 的提 高是 否有 助于 企业获 得更 多的 银行 借款 ,这是 一个 有待 深入 研究 的话题 。 本文首 先对 货币 政策 、 会 计稳健 性与 债务 融资 的相 关文献 进行 回顾 , 然后 以 信息不 对称 理论 、 委托代 理理 论以 及信 贷配 给理论 为基 础, 提出 研究 假设和 构建 研究 模型 , 以 2004-2011 年 间深 沪 两市 A 股上 市公 司数 据为 样本,
5、 实证 检验 了在 不同 的货币 政策 时期 会计 稳健 性与债 务融 资之 间 的 关系。 首先 结合我国特有的制度 环境,检验了会计稳健性 对企业获得 不同期限结构 的 债务 融资 的 影响。 在不同的货币政策时期, 企业的债务融资水平发生 变化,因此以 货币政策及 其对企业融 资 需求的 影响 为背 景, 进一 步 探讨 企业 会计 稳健 性 在 债务融 资中的 效 用。 实证研 究结 果表 明 : (1 ) 会计稳 健性 的提 高能 使企 业获得 更多 的银 行借 款总 额和长 期银 行 借 款, 且这 种作 用在非 国有 企业中 更显 著;(2 ) 当 银 根紧缩 时 , 企 业获得
6、 的银 行借款 减少 ; 且非 国 有企业 获得 的银 行借 款显 著低于 国有 企业;(3) 银 根紧缩 时, 相对 于会 计稳 健性较 低的 企业 , 会 计稳健 性较 高的 企业 可以 获得更 多的 银行 借款 总额 和长期 银行 借款;(4) 银 根紧缩 时, 与国 有 企 业相比 , 非国 有企 业 会 计 稳健性 的提 高 对 获得 更多 的银行 借款 和长 期银 行借 款 的促 进作 用更 显 著 。 本文的 研究结论有助 于强化上市 公司对会计稳 健性的认识 ,为企业解决 融资难问题 提供了一 条有效 途径 , 融资 企业 可 以通过 提高 会计 稳健 性来 缓解货 币政 策变
7、 动对 债务 融资带 来的 不利 影响 。 此外, 在货币政策这一宏观环境 下, 研究企业的会计稳健 性与债务融资之间的关系 ,有助于更 好 的理解 货币政策影响经济发展的 作用机制, 同时也有助于 我们理解企业的债务契约 在不同 的货 币 政策时期 所 发挥 的作 用 。 关键词 : 会 计稳 健性 ;债 务融资 ;货 币政 策 _ II Abstract With the continuous development of the economy and society in China, internal financing has been unable to meet the com
8、panys development needs. Debt financing in bank is an important way for Chinese quoted companys external financing. That the accounting information which is reflected the enterprises financial situation and result of operation, plays an important role in the judgment of the debtors solvency, and is
9、an important basis for the bank to evaluate the business solvency. Accounting conservatism is an important index on the quality of accounting information. After the outbreak of the financial crisis, more and more scholars began to reassess the role of accounting conservatism in improve the quality o
10、f accounting information. The enterprises which carry out conservative accounting policy, can reduce the information asymmetry between the both sides, and send a positive signal of corporate profitability and solvency to the creditor, and strengthen the banks confidence for enterprise loans. For rob
11、ustness economic consequences of accounting research, mostly just consider the individual characteristics of the micro level. Monetary policy is one of the country means of regulating microeconomy, it will inevitably affect the enterprise which is the microscopic main body of the behavior. Monetary
12、policy, as the one of the means of macroeconomic regulation, will influences the behavior of enterprises and creditors. Monetary policy turns loose to tight, for one thing, enterprise financing demand increases, for another, bank lending will weakens. At this time, whether the increase of accounting
13、 conservatism helps enterprises get more bank loans or not, is a topic which deserves to study. Firstly, the paper reviewed the related literature on monetary policy, accounting conservatism and debt financing. Secondly, it put forward the research hypothesis and construct the research model, which
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