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    构建绿色金融服务体系的困难与对策_黄剑辉.docx

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    构建绿色金融服务体系的困难与对策_黄剑辉.docx

    JINGJIGUANCHA | 经济观察 | 构建绿色金融服务体系的困难与对策 黄剑辉王一峰张丽云 摘要: 绿色金融为我国银行业可持续发展提供新的战略机遇。 G20杭州峰会将绿色金融纳为重点议 题并发出相关倡议,表明大力发展绿色金融已上升为国家战略,这对我国银行业调整业务结构、转变增 长模式、提升国际竞争力和社会形象均有重大意义,必将成为金融业在 “ 十三五 ” 期间践行绿色发展理 念的重要抓手。本文分析了我国绿色金融的整体状况及存在的问题,并在此基础上提出银行业加快发展 绿色金融的对策建议。 关键词 :绿色金融;银行业;碳金融 中图分类号: F830 文献标识码: A 当前,我国正处于经济结构调整和发展方式 转变的关键时期,对支持绿色产业和经济社会可持 续发展的绿色金融需求持续扩大。构建绿色金融体 系,增加绿色金融供给,是贯彻落实 “ 五大发展理 念 ” 和发挥金融服务供给侧结构性改革作用的重要 举措。今年 9月,绿色金融首入 G20杭州峰会议题, 再次受到全世界的共同关注。在此背景下,加快发 展绿色金融,构建绿色金融体系,助力绿色经济, 也成为银行业顺应国家政策导向和促进自身经营转 型的重要方向。 发展环境分析 1. 绿色金融的概念与内涵 绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化 和资源节约高效利用的经济活动,对环保、节能、 清洁能源、绿色交通和绿色建筑等领域的项目投融 资、项目运营和风险管理等所提供的金融服务。与 传统金融的区别在于其关注环境和社会效益,努力 将具有 “ 公共物品 ” 或 “ 准公共物品 ” 性质的环 境成本或收益 “ 内部化 ” ,追求金融活动与环境保 护、生态平衡的协调。从广义上讲,绿色金融也包 括金融企业自身办公运营的节能减排、资源节约的 绿色化。从绿色金融的工具来看,主要包括绿色信 贷、绿色债券、绿色股票产品、绿色基金 、绿色保 险和碳金融等。 绿色金融体系则是指通过绿色信贷、绿色债 券、绿色股票指数和相关产品、绿色发展基金、绿 色保险、碳金融等金融工具和相关政策,支持经济 向绿色化转型的制度安排。 2. 绿色金融为银行业可持续发展提供新机遇 (1) 银行信贷结构调整和增长模式转变的重要 抓手。在实现经济结构调整和发展方式转变的关键 时期,发展绿色金融将在推进信贷结构调整、防范 和化解结构性风险等方面起到重要作用。同时,要 提升经济的増长潜力和技术含量,必然要求银行业 以服务绿色产业发展为支点,加强绿色金融产品和 服务创新,助力增长模式转变。 (2) 有助于商业银行健全风险管理体系。近 年来,我国企业在境内外市场中的环境社会风险事 件频发,不仅给企业造成财务损失,而且带来严重 的声誉风险。随着环境与社会风险的日益突出,风 险管理的政策、标准、手段和工具也在不断创新发 展。发展绿色金融,遵循制度、标准和运用各类工 具,有助于国内银行业识别企业可能发生的环境与 2016/12 I 25 中国国情国力丨 ZGGQGL 社会风险,也对自身的可持续发展起到重要作用。 (3) 有利于提升银行国际化发展的竞争力。随 着“ 一带一路 ” 等战略的实施,国内银行业深入开 展跨国金融服务成为新趋势。在很多国家,除了注 册资金等经济因素外,环境和 fiSiiiSSS r ' > ' / r r _ ' / ' / r ' r ' > ' r 考量金融机构的重要指标。对致力于走国际化道路 r r / r , ' / r r r r ' r r 的银行,发展绿色金融有利于其扩展业务范围、防 - r -T' y r / > ' r ' , 范融资项目的国际合规风险,也有助于其改善与客 f r r y y y r , _r , ' , 户、政府、民众及媒体的关系,提升服务水平。 I r ' y j , ' r -v (4) 有助于提升银行社会形象。当前,上市公 司和发行债券的企业在国际上通常被要求披露其环 境责任信息。发展绿色金融,能够提升国内银行业 的社会责任形象,提高品牌价值和社会影响力。 3. 国内绿色金融需求巨大 据中国人民大学绿色金融团队测算, 2015-2020 年,按照落实现有已经制定的环境规划、计划和 标准的 “ 低方案 ” ,我国在工业污染治理、环境修 复、可持续能源、环境基础设施建设、能源与资源 节约五大领域的绿色融资需求为 15万亿元;若基于 环境无退化原则的 “ 高方案 ” ,则资金需求为 30万 亿元, 2015-2030年的绿色 融资需求达 123万亿元。 虽然绿色经济有着巨大的市场体量和融资需 求,但财政资金在全部绿色投资中的比例将有所下 降。据估算, 2015-2020年,只有 10%-15%的绿色投 资项目能由政府出资支持,社会资本占 85%-90%。 在此情况下,金融业担负着调动社会资本参与绿色 事业、填补绿色发展融资缺口的重任。为此,我国 亟须构建系统的绿色金融体系,通过一系列政策、 制度安排和相关基础设施建设,以多样的金融产品 和服务将社会资金引导到绿色产业发展中。 我国绿色金融的发展现状及经验借鉴 我国绿色金融起步较晚,近年来 ,伴随政府的 大力倡导支持、相关政策的陆续出台和各类机构的 积极探索,绿色金融得以快速发展,绿色金融市场 正在逐步形成。但同时,绿色金融的发展仍面临众 多问题,距建立完整的绿色金融体系还有距离。 1. 绿色金融市场逐步形成,绿色金融体系加快构 建 (1 )绿色信贷规模持续增长,占各项贷款余 额的近 10%。近年来我国银行业大力推进绿色信贷 业务,绿色信贷进入全面发展阶段。 2007年 7月,绿 色信贷发展之路开启; 2013年 11月, 29家银行签署 中国银行业绿色信贷共同承诺; 2014年银行业 金融机构共同发起设立中国银行业协会绿色信贷业 务专业委员会。银监会数据显示,截至今年 6月末, 21家主要银行业金融机构绿色信贷余额达 7.26万亿 元,占各项贷款余额的9%以上。 从金融机构的实践操作来看,大都进行了如下 探索:一是制定了相应的绿色信贷政策、指引或意 见,初步建立了绿色信贷机制。二是进行了一定的 绿色金融产品和服务创新。三是建立起问责机制和 责任体系,绿色信贷执行情况直接与工资、奖金及 评先等挂钩。四是加强环境和社会风险控制,开始 探索运用数理统计方法按照地区、行业建立环境和 社会评价体系,从信贷规模、授信额度、贷款利率 和经济资本等多方面支持绿色行业发展。 (2) 绿色债券市场处于大规模启动前夜。我 国的绿色债券市场刚刚起步,但发展迅速。 2014年 5 月,中广核风电成功发行国内第一单 “ 碳债券 ” , 成为我国绿色债券的初步尝试。兴业银行最新发布 的绿色金融半年报显示,今年上半年我国绿债 市场共计发行 549亿元,占全球规模的 29.3%,离 岸绿债发行量名列全球第三,遥遥领先于其他经济 体。下半年伊始,我国绿债市场继续显示出强劲增 长势头, 7月国内市场绿债发行量达到 430亿元,中 资机构境外发行 30亿美元 ,两项合计超过了上半年 累计水平,发行速度进一步加快。根据预计,到 2020年我国绿色债券规模有望达到5.7万亿元。 但就整体而言,当前我国绿色债券市场还处于 发展的初级阶段,在绿色项目认定、信息披露、独 立机构评估或认证等方面有待进一步规范。 (3) 绿色基金市场逐步升温, PPP模式成为重 要方向。过去,我国绿色金融主要局限在绿色信贷。 但是很多绿色项目,尤其是新的绿色项目,首先需要 的是股权融资,而且也只有当政府背景的基金参与投 26 I 2016/12 JINGJIGUANCHA | 经济观察 | 资后,才可以大大降低民间对此类项目的风险厌恶。 为此,近年来各地方政府纷纷建立环保产业投资基 金,力口速推进环保 PPP等项目落地。如重庆投入财政 资金2亿元,建成首期 10亿元规模股权基金。 近两年环保领域也出现大范围并购,行业进入 加速整合期。全国工商联环境商会统计数据显示, 截至今年 8月中旬,我国已有 20只环保产业并购基金 发起设立,共涉及 19家企业,规模接近 400亿元,几 乎相当于去年全年水平,且这一热潮仍在持续。而 从基金规模来看,有 50%以上的产业并购基金超过 10亿元。 未来,设立绿色发展基金,通过 PPP模式动员社 会资本,成为市场的重要方向。一是支持设立各类 绿色发展基金,实行市场化运作。二是地方政府可 通过放宽市场准入、完善公共服务定价、实施特许 经营模式、落实财税和土地政策等措施,完善收益 和成本风险共担机制,支持绿色发展基金所投资的 项目。三是支持在绿色产业中引入 PPP模式,鼓励将 节能减排降碳、环保和其他绿色项目与各种相关高 收益项目打捆,建立公共物品性质的绿色服务收费 机制;推动完善绿色项目 PPP相关法 规规章,鼓励各 地出台更加具有操作性的实施细则。 (4) 碳交易市场日趋成熟,碳金融开始起步。 2008年 7月,国家发改委决定成立碳交易所,此后 两个月内,北京、上海环境能源交易所和天津排放 权交易所相继成立。截至 2015年底,已有北京、天 津、上海、重庆、湖北、广东及深圳七大区域启动 碳排放权交易试点,共纳入控排企业和单位 2000余 家,年覆盖碳排放配额 12亿吨,累计交易量超过 5000万吨。随着试点的深入,我国碳市场总体日趋 成熟,交易规模显著增长。今年上半年七个试点市 场合计成交 3000万吨,比2015年同期 增长 245%,比 2015年下半年环比增长 89.8%。2017年,全国范围内 的碳市场计划试运行,范围将覆盖钢铁、电力、化 工、建材、造纸和有色金属等重点工业行业。 随着碳市场发育壮大,碳金融也开始起步。 2015年 4月,国务院发布的关于印发屮国(广东 ) 自由贸易试验区总体方案的通知屮称, “ 将研究 设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所 ” 。 今年6月,中信证券等签署了国内首笔碳排放权场外 掉期合约,交易量为 1万吨。但相比于 EU-ETS等成 熟碳市场,市场活跃度依然存在较大差距,且衍生 品交易和碳资产管 31服务等碳金融创新不足。 (5) 绿色产业在 A股中的影响力和重要程度不 断扩大。 2013-2015年,我国有更多绿色企业扩展规 模并成功进入二级市场,绿色产业的整体规模不断 扩大,绿色产业在全部 A股中的影响力和重要程度不 断扩大 。 此外,我国在建立推广绿色股票指数和相关产 品、引导资本市场投资方面,也正在起步。目前, 我国股票市场上的绿色环保指数主要分为三个大 类:可持续发展指数 ( ESG)、环保产业类指数和 碳效率类指数。截至2015年 10月,中证指数公司编 制的绿色环保类指数约为16个,占其编制的 A股市场 指数总数(约 8个)的 2%。 未来,推动证券市场支持绿色投资,不断强化 上市公司的环境信息披露责任是大势所趋。 (6) 绿色保险市场进程相对缓慢,在实践中 面临众多挑战。我国绿色保险试点始于 2007年; 2007年 12月,关于环境污染责任保险工作的指导 意见发布,正式确立了建立环境污染责任保险制 度的基本框架。 2015年 9月,生态文明体制改革 总体方案印发,提出要在环境高风险领域建立环 境污染强制责任保险制度。当前,环境污染责任保 险利用市场机制防范和分散环境风险的作用已初步 显现,但保障范围相对发达国家 较窄。数据显示, 2015年全国 17个省 ( 自治区、直辖市)投保环责险 的企业接近 4000家,保费规模 2.74亿元,绿色保险市 场仍有很大拓展空间。此外,绿色保险还面临如下 问题:一是环责险经营主体的专业化程度较低,产 品缺乏足够的吸引力;二是尚未确立普遍的环境污 染强制责任保险制度;三是关键配套制度的实施仍 面临困难。 根据 8月 31日发布的关于构建绿色金融体系的 指导意见,为推动绿色保险发展,将继续在环境 高风险领域建立环境污染强制责任保险制度,鼓励 2016/12 1 27 中国国情国力丨 ZGGQGL 和支持保险机构创新绿色保险产品和服务,鼓励和 支持保险机构参与环境风险治理体系建设。 (7) 积极推进国际化合作,提升绿色金融水 平。目前我国已有多家企业和金融机构在海外市场 发行了离岸绿色债券,市场反响热烈。当前,上海 市又在探索在自贸区发行向区内注册的境外机构开 放的绿色债券,预计将于年底前簿记发行。该债券 旨在借助创新性的外资管理政策,为我国推进金融 市场对外开放、构建多元化资金渠道发展绿色经济 提供有益的探索。 此外,商业银行也在探索国际化的合作模式。 近期,华夏银行与世界银行启动 “ 京津冀大气污染 防治融资创新 ” 项目。该项目将通过世界银行 4.6亿 欧元及华夏银行的等量自有资金,以较低的利率水 平支持京津冀及周边地区的能效、可再生能源和大 气污染防控等领域重点项目,成为全球第一个应用 于能效领域的结果导向型贷款项目。 未来,政府还将加快推动开展绿色金融国际合 作。一是通过 “ 一带一路 ” 战略,上海合作组织、 中国 -东盟等区域合作机制和南南合作,以及亚投行 和金砖国家新开发银行撬动民间绿色投资的作用, 推动区域性绿色金融国 际合作。二是积极稳妥推动 绿色证券市场双向开放。三是推动提升对外投资绿 色水平。鼓励和支持我国金融机构、非金融企业和 我国参与的多边开发性机构在 “ 一带一路 ” 和其他 对外投资项目中加强环境风险管理,提高环境信息 披露水平,使用绿色融资工具筹集资金,开展绿色 供应链管理,探索使用环境污染责任保险等工具进 行环境风险管理。 2. 绿色金融发展还存在一些问题,亟须完善 (1) 一些地区缺乏战略上的高度认知和良好的 市场环境。当前,一些地区以牺牲环境作为经济发 展的代价,反过来又投入大量人力物力治理环境污 染,金融的市场配置功能没 能很好发挥,甚至处于 无效或反向引导状态,造成生态与产业发展失衡。 此外,虽然我国已将节能减排纳入地方政府的政绩 考核,但在具体领域、项目和企业,环保政策的实 施并非一帆风顺,对环保违规信息还缺乏完善的发 布机制。目前人民银行征信系统企业基本信用报 告所能提供的 “ 环保信息 ” 涉及的企业范围还很 窄,信息极不对称。 (2 )跨部门协调合作仍须进一步加强。 融既是生态保护问题,也是金融问题,是涉 主管部门的系统工程,因此,加强顶层设计,建立 多个部门协作机制非常必要。虽然现有绿色金融制 度在设计过程中已建立了 跨部门协调和沟通机制, 但由于制度细节不完善等原因,实践中跨部门协作 仍存在不少问题,导致协作沟通不足,措施落实不 力,制约了绿色金融发展。 (3) 金融机构缺少内外部的激励约束机制。从 内部看 ,一 些金融机构环保意识还不强,特别是地 方法人金融机构在公司治理方面还没有建立起与绿 色金融配套的制度,也缺乏符合绿色金融发展需要 的约束激励机制。在日常经营中,金融机构的环保 和社会责任意识很容易被繁重的考核压力和诱人的 经济效益冲淡。从外部看,政府还没有建立起对金 融机构发展绿色金融的激励机制,企业和个人 “ 绿 色消费 ” 意愿不强,对金融机构的监督普遍不严。 (4) 绿色金融产品和服务体系尚不健全。目前 我国在应对气候变化、绿色低碳领域的融资工具还 稍显单一,主要是以绿色信贷、绿色债券以及项目 融资 PPP为主。未来在绿色证券、绿色股票指数、绿 色消费信贷、绿色资产证券化和碳资产管理等领域 还须进一步突破创新。金融机构须优化以绿色为主 的产品结构,扩大客户覆盖范围,更加关注和支持 小微企业、小微项目和个人,逐步构建成熟的发展 模式和方案,进一步拓展绿色金融市场空间。 (5) 缺乏完善的组织机构和专业人才。目前, 国内大多数银行没有设立 专门的绿色金融部门或委 员会,绿色金融业务混同在一般业务中一并处理。 此外,作为新兴交叉性行业,绿色金融人才标准呈 现高素质、复合型特征,专业人才十分稀缺。 (6) 市场服务中介体系发展滞后。绿色金融业 务涉及环境风险评估、碳交易等十分复杂且不断发 展更新的专业技术,对金融机构的风险评估和管理 工作提出了更高要求。基于分工原理,需要专业性 28 I 2016/12 JINGJIGUANCHA | 经济观察 | 的服务机构来为金融机构开展绿色金融业务提供一 系列配套服务。但 目前我国的专业性服务机构多数 还未涉足绿色金融服务领域,其他诸如环境损害鉴 定评估机构、环境风险评估机构和数据服务公司等 屮介服务机构尚未建立。因此,必须加强对屮介机 构的培育,并鼓励民间 NGO组织继续发挥信息提供 方作用。 银行业加快发展绿色金融的对策建议 1. 提升绿色金融的战略认知,纳入银行发展战略 借助当下对构建绿色金融体系的政策指导,从 战略高度构建绿色金融发展的顶层设汁,纳入银行 发展战略,加强战略认知和规划执行。同时,在全 行业范围内加大对绿色金融的宣传力度,推动形成 发展绿色金融的广泛共识和良好氛围。 2. 强化产品创新,加快构建绿色金融服务体系 (1) 完善绿色信贷总体框架,大力发展绿色信 贷。继续制定并完善绿色信贷的综合性和分行业指 导政策;构建绿色信贷的责任体系,建立易操作的 考核措施;创新丰富绿色信贷工具,扩大绿色信贷 服务范围;在环境和社会风险方面,进一步明确贷 前、贷中和贷后的各项管理措施,实现内部各部门 与地方政府、金融机构和企业的相互协作配合,建 立健全风险分析预警机制,强化对绿色金融资金运 用的监督和评估。 (2) 加强布局和业务创新,力口快发展绿色投行 业务。一是随着监管部门态度日趋明朗,应加快推 进绿色金融债、绿色资产证券化等业务发展,满足 符合绿色标准的企业融资需求。二是结合原有的业 务经验,立足实际,选择适合的绿色投行业务切入 点。三是横向打通,与行业内绿色信贷部门实现协 同。 (3) 参与设立绿色发展基金,以 PPP模式助力 绿色发展。积极探索利用绿色发展基金在绿色金融 领域的优惠政策,合理借力,赢得市场份额;并在 服务绿色产业的过程中,借助 PPP模式,增强自身风 险补偿和风险覆盖能力。 (4) 发展各类碳金融产品,形成 “ 全产业链 ” 配套综合金融服务。充分利用全国统一的碳排放权 交易市场加快建立的契机,有序创新发展碳远期、 碳掉期、碳期权、碳租赁、碳债券、碳资产证券化 和碳基金等各类碳金融产品和衍生工具,发展环境 权益回购、碳保理、碳托管和碳交易财务顾问等金 融产品,初步形成涵盖企业碳资产从生成到交易管 理的 “ 全产业链 ” 配套综合金融服务。 (5) 打造绿色金融综合产品体系。 绿色发展需求日趋强烈的今天,建议将纟 SS5S 为银行业的核心业务之一。建立专项推动机制,创 新提供包括绿色融资、绿色投资、绿色基金、绿色 租赁、绿色信托、绿色消费、绿色理 财和绿色咨询 顾问等在内的绿色金融产品体系,满足绿色企业和 项目 “ 融资 +融智 +融商 ” 等全方位需求。 3. 积极推行国际原则,大力参与国际合作 一是积极研究和参考国际上现有的较为完善的 原则制度来制定实施绿色金融的政策方针,加快与 国际金融体制和惯例接轨。二是积极参与绿色金融 领域的国际合作,创新开发各类信贷产品;紧紧围 绕 “ 一带一路 ” 、中国 -东盟等国家和区域战略布 局,推动区域性绿色金融国际合作,探索设立合资 绿色发展基金,并以跨国银团贷款等方式来分散和 规避合规风险。 4. 加强前瞻性研究和对外交流 一是密切关注和掌握国家政策导向、国内外同 业发展现状,紧抓市场机会。二是在业务拓展中,结 合内外需求,加强对绿色金融领域的前瞻性研究, 定期出具绿色金融发展报告,传播绿色金融业务知 识,分享绿色经验,提升影响力和品牌形象。三是积 极参与监管部门牵头的相关政策制订,加强与国家 部委、地方政府、国内外金融同业、学术机构以及 IFC、 WWF、 UNEPFI等国际机构的交流合作,不断 提升自身绿色金融能力建设。四是不断向客户普及 绿色金融领域的先进理念和管理经验,引导客户从 被动遵循绿色原则向寻求以绿色原则标准管理自 身 环境与社会风险主动转变,实现多方共赢。 (作者单位:中国民生银行研究院 ) DOI: 10.13561/j.cnki.zggqgl.2016.12.008 编辑 :马振东 2016/12 I 29

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