80营运资金管理.pptx

8-1兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理8-2兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理一、现金管理的范围及目标一、现金管理的范围及目标 （一）现金管理的范围（一）现金管理的范围 狭义的现金指库存现金，广义的现金狭义的现金指库存现金，广义的现金除了除了库存现金库存现金以外，还包括各种以外，还包括各种现金等价现金等价物物，即指随时可以根据需要转换成现金的，即指随时可以根据需要转换成现金的货币性资产如有价证券，以及银行存款和货币性资产如有价证券，以及银行存款和在途现金。在途现金。 这里的现金是广义的范畴，即包括货这里的现金是广义的范畴，即包括货币资金和有价证券。币资金和有价证券。8-3兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理交易性需要：是指满足日常业务的现金支交易性需要：是指满足日常业务的现金支付需要。付需要。预防性需要：是指置存现金以防发生意外预防性需要：是指置存现金以防发生意外的支付。的支付。投机性需要：是指置存现金用于不寻常的投机性需要：是指置存现金用于不寻常的购买机会，其持有量大小往往与企业在金购买机会，其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关。有关。8-4兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理策略策略内容内容力争力争现金流现金流量同步量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。使用使用现金浮现金浮游量游量从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将从企业开出支票，收票人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间款项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为的占用称为现金浮游量现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。定要控制好使用时间，否则会发生银行存款的透支。加速加速收款收款这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。推迟应推迟应付款的付款的支付支付指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。8-5兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理（一）成本分析模式（一）成本分析模式1、含义：、含义： 成本分析模式是通过分析成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。现金持有量。2、决策原则：使得现金持有总成本最、决策原则：使得现金持有总成本最小的那一现金持有量。小的那一现金持有量。8-6兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理l在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：（1）机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代）机会成本。现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的资金成本。价的，这种代价就是它的资金成本。$现金持有量越大，机会成本越高。现金持有量越大，机会成本越高。（2）管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，这些）管理成本。企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现金的管理成本。费用就是现金的管理成本。$管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。的比例关系。8-7兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理（3）短缺成本。企业因缺乏必要的现金，不能应付业务）短缺成本。企业因缺乏必要的现金，不能应付业务开支所需，而使企业蒙受的损失或付出的代价。开支所需，而使企业蒙受的损失或付出的代价。u短缺成本随现金持有量的增加而下降。短缺成本随现金持有量的增加而下降。u最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小的现金最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小的现金持有量。持有量。 8-8兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理现金持有量现金持有量管理成本管理成本机会成本机会成本短缺成本短缺成本总成本总成本8-9兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 1、含义、含义将将存货经济订货批量模型存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。用于确定目标现金持有量。 2、观点、观点认为企业需要现金时，可通过出售有价证券来补足。认为企业需要现金时，可通过出售有价证券来补足。 3、前提、前提u不允许出现现金短缺不允许出现现金短缺u每当现金降到每当现金降到0，立即变现有价证券补足，立即变现有价证券补足u年需要现金数额准确确定年需要现金数额准确确定8-10兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 存货模式下的现金管理的相关成本存货模式下的现金管理的相关成本机会成本，交易成本机会成本，交易成本1）机会成本：指企业因保留一定现金）机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。余额而丧失的再投资收益。u机会成本机会成本=平均现金持有量平均现金持有量有价证有价证券利息率券利息率=8-11兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理8-12兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理2）交易成本：指企业用现金购入有价证券）交易成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。费用。交易成本交易成本=交易次数交易次数每次交易成本每次交易成本=3）最佳现金持有量）最佳现金持有量=4）最小相关总成本）最小相关总成本=8-13兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理现金持有量现金持有量机会成本机会成本转换成本转换成本总成本总成本成本成本8-14兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理J优点：优点： 现金持有量的存货模式是一种简单、直观的现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法。确定最佳现金持有量的方法。L缺点：缺点： 主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上主要是假定现金的流出量稳定不变，实际上这种情况很少有。这种情况很少有。K结论：结论： 相比而言，那些适用于现金流量不确定的控相比而言，那些适用于现金流量不确定的控制最佳现金持有量的方法，就显得更具普遍应用制最佳现金持有量的方法，就显得更具普遍应用性。性。 8-15兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理1、适用范围：、适用范围： 随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。金持有量控制的方法。2、基本原理：、基本原理： 企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。将现金量控制在上下限之内。 若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。 8-16兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理HRLT1 T2 时间时间各期现金存量各期现金存量8-17兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理现金返回线（现金返回线（R）的计算公式：）的计算公式：现金存量的上限（现金存量的上限（H）的计算公式：）的计算公式：H=3R2L式中：式中： b每次有价证券的固定转换成本；每次有价证券的固定转换成本； i有价证券的利息率；有价证券的利息率； 预期每日现金余额变化的标准差（可根据预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）。历史资料测算）。 8-18兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 要受到企业每日的最低现金需要要受到企业每日的最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向等因素量、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。的影响。 8-19兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 应收账款应收账款指企业因对外销售产品指企业因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销货款、其位收取的款项，包括应收销货款、其他应收款、应收票据等。他应收款、应收票据等。 8-20兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理发生应收账款的原因主要有以下两种：发生应收账款的原因主要有以下两种：第一，商业竞争。第一，商业竞争。第二，销售和收款的时间差距。第二，销售和收款的时间差距。功能：扩大销售规模功能：扩大销售规模成本：成本：机会成本、坏账成本、收账费用机会成本、坏账成本、收账费用8-21兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理信用政策的构成：信用期间，信用标准和信用政策的构成：信用期间，信用标准和现金折扣政策。现金折扣政策。（一）信用期间（一）信用期间 企业允许顾客从购货到付款之间的时企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间。间，或者说是企业给予顾客的付款期间。 8-22兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 信用标准：是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。信用标准：是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。 企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过以通过“五五C”系统来进行。系统来进行。1、品质、品质( (Character） ，是指顾客的信誉，即债务人是否会尽最大努力清偿债务或，是指顾客的信誉，即债务人是否会尽最大努力清偿债务或是否想抵赖。是否想抵赖。2、能力、能力( (Capacity） ，是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流，是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。动负债的比例。3、资本、资本( (Capital） ，是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的，是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景。背景。4、抵押、抵押(Collateral） ，是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产，是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。5、环境、环境（Condition） ，是指可能影响顾客付款能力的经济环境。，是指可能影响顾客付款能力的经济环境。 8-23兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理现金折扣现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。 向顾客提供这种价格上的优惠，主要向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的目的在于吸引在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。 折扣的表示折扣的表示常采用如常采用如5/10、3/20、N/30这样一些符号这样一些符号形式。形式。这三种符合的这三种符合的含义含义为：为：5/10表示表示10天内付款，可享受天内付款，可享受5%的价格优惠，即只需支付原价的的价格优惠，即只需支付原价的95%；3/20表示表示20天内付天内付款，可享受款，可享受3%的价格优惠，即只需支付原价的的价格优惠，即只需支付原价的97%；N/30表示付款的最后期限为表示付款的最后期限为30天，此时付款无优惠。天，此时付款无优惠。 8-24兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 改变信用期决策的思路与方法：改变信用期决策的思路与方法：1、利弊分析：、利弊分析：例如：例如：N/30N/60 预计坏账率预计坏账率5%8% N/302/10，N/30利：销售规模扩大；利：销售规模扩大；弊：机会成本、坏账成本，收账费用增大弊：机会成本、坏账成本，收账费用增大8-25兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理2、总额分析法：计算各方案的收益、成本、总额分析法：计算各方案的收益、成本（1）计算各个方案的收益）计算各个方案的收益=销售收入销售收入-变动变动成本成本=边际贡献边际贡献=销售量销售量单位边际贡献单位边际贡献 （2）计算各个方案实施信用政策的成本）计算各个方案实施信用政策的成本（3）计算各方案税前损益）计算各方案税前损益=收益收益-成本费用成本费用u决策原则：税前损益最大的方案为优。决策原则：税前损益最大的方案为优。8-26兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理3、差量分析法、差量分析法（1）计算收益的增加）计算收益的增加=增加的销售收入增加的销售收入增加的增加的变动成本变动成本=增加的边际贡献增加的边际贡献=销售量的增加销售量的增加单位单位边际贡献边际贡献 （2）计算实施信用政策成本的增加）计算实施信用政策成本的增加（3）计算改变信用期增加的税前损益）计算改变信用期增加的税前损益=收益增加收益增加-成本费用增加成本费用增加u决策原则：如果改变信用期增加的税前损益大决策原则：如果改变信用期增加的税前损益大于于0，可以改变。，可以改变。8-27兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 某公司现在采用某公司现在采用30天按发票金额天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣天，仍按发票金额付款即不给折扣，设等风险投资的最低报酬率为，设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关的数据如下表：，其他有关的数据如下表： 8-28兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理30天天60天天销售量（件）销售量（件）100000120000销售额（元）（单价销售额（元）（单价5元）元）500000600000销售成本（元）销售成本（元）变动成本（每件变动成本（每件4元）元）400000480000固定成本（元）固定成本（元）5000050000毛利（元）毛利（元）5000070000可能发生的收账费用（元）可能发生的收账费用（元）30004000可能发生的坏账损失（元）可能发生的坏账损失（元）500090008-29兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理1、收益、收益=收入收入-销售成本销售成本=100000-80000=20000（元）（元）2、应收账款占用资金的应计利息增加、应收账款占用资金的应计利息增加应收账款应计利息应收账款应计利息=应收账款占用资金应收账款占用资金资本成本资本成本应收账款占用资金应收账款占用资金=应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率30天信用期应计利息天信用期应计利息=（500000360）30（400000500000）15%=5000（元）（元）60天信用期应计利息天信用期应计利息=（600000360）60（480000600000）15%=12000（元）（元）应计利息增加应计利息增加12000-50007000（元）（元）8-30兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理3、收账费用和坏账损失增加、收账费用和坏账损失增加收账费用增加收账费用增加=4000-3000=1000（元）（元）坏账损失增加坏账损失增加=9000-5000=4000（元）（元）4、改变信用期的税前损益、改变信用期的税前损益收益增加收益增加-成本费用增加成本费用增加=20000-（7000+1000+4000）=8000（元）（元） 结论：由于收益的增加大于成本增加，故应采用结论：由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天的信用期。天的信用期。8-31兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 现假设信用期由现假设信用期由30天改为天改为60天，由于销量的增天，由于销量的增加，平均存货成本水平将从加，平均存货成本水平将从9000件上升到件上升到20000件，件，每件存货成本按变动成本每件存货成本按变动成本4元计算，其他情况依旧。元计算，其他情况依旧。 此时需要考虑存货增加而多占用资金所带来的此时需要考虑存货增加而多占用资金所带来的影响，重新计算放宽信用的损益。影响，重新计算放宽信用的损益。u存货增加而多占用资金的利息存货增加而多占用资金的利息=（20000-9000）15%4=6600（元）（元）u改变信用期的税前收益改变信用期的税前收益=8000-6600=1400（元）（元） 结论：尽管增加平均存货成本，仍然能获得税结论：尽管增加平均存货成本，仍然能获得税前收益，所以仍采用前收益，所以仍采用60天的信用期。天的信用期。8-32兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理【例题例题】沿用上例，假定该公司在放宽信沿用上例，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按有一半的顾客（按60天信用期所能实现的天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。销售量计）将享受现金折扣优惠。1、计算收益的增加、计算收益的增加 收益的增加收益的增加=销售量的增加销售量的增加单位边际单位边际贡献贡献=（120000100000）（54）=20000（元）（元）8-33兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理30天信用期应计利息天信用期应计利息=500000/36030400000/50000015%=5000（元）（元）提供现金折扣的应计利息提供现金折扣的应计利息=（60000050%）/36060（48000050%）/（60000050%）15%（60000050%）/36030（48000050%）/（60000050%）15%=6000+3000=9000（元）（元）应计利息增加应计利息增加=90005000=4000（元）（元）8-34兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理p或者：或者：平均收账期平均收账期3050%6050%45（天）（天）应计利息应计利息600000/3604580%15%9000（元）（元）p假设题目中说明：估计会有一半的顾客（按假设题目中说明：估计会有一半的顾客（按60天信用期天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠，另外一半所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠，另外一半客户的平均收现期是客户的平均收现期是70天，则此时：天，则此时：平均收账期平均收账期3050%7050%50（天）（天）8-35兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理3、收账费用和坏账损失增加、收账费用和坏账损失增加p收账费用增加收账费用增加=40003000=1000（元）（元）p坏账损失增加坏账损失增加=90005000=4000（元）（元）4、估计现金折扣成本的变化、估计现金折扣成本的变化p现金折扣成本增加现金折扣成本增加=新的销售水平新的销售水平新的现金折扣新的现金折扣率率享受现金折扣的顾客比例旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的销售水平旧旧的现金折扣率的现金折扣率享受现金折扣的顾客比例享受现金折扣的顾客比例=6000000.8%50%50000000=2400（元）（元）8-36兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理5、提供现金折扣后的税前损益、提供现金折扣后的税前损益p收益增加成本费用增加收益增加成本费用增加=20000（4000+1000+4000+2400）=8600（元）（元）p结论：由于可获得税前收益，故应当放宽信用结论：由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。期，提供现金折扣。8-37兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理1、应收账款收回的监督：通过编制、应收账款收回的监督：通过编制账龄分析表账龄分析表进进行。行。 账龄分析表账龄分析表 2013年年12月月31日日应收账款账龄应收账款账龄账户数量账户数量金额（千元）金额（千元）百分率（百分率（%）信用期内信用期内2008040超过信用期超过信用期120天天1004020超过信用期超过信用期2141天天502010超过信用期超过信用期4160天天302010超过信用期超过信用期6180天天202010超过信用期超过信用期81100天天15105超过信用期超过信用期100天以上天以上5105合计合计4202001008-38兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 收账政策是指信用条件被违反时，企业采取收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。的收账策略。 企业收账会发生一定的成本，如发信、打电企业收账会发生一定的成本，如发信、打电话、专人催收、诉讼等，都会发生一定的费用。话、专人催收、诉讼等，都会发生一定的费用。 企业如采用积极的收账政策，会减少应收账企业如采用积极的收账政策，会减少应收账款的机会成本、减少坏账损失，但却增加收账的款的机会成本、减少坏账损失，但却增加收账的成本。如采用消极的收账政策，则增加了应收账成本。如采用消极的收账政策，则增加了应收账款的机会成本，但减少了收账成本。款的机会成本，但减少了收账成本。8-39兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理u一般而言，收账费用支出越多，坏账损一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越少，但这两者并不一定存在线性关失越少，但这两者并不一定存在线性关系。通常的情况是：开始花费一些收账系。通常的情况是：开始花费一些收账费用，应收账款和坏账损失有少部分降费用，应收账款和坏账损失有少部分降低；收账费用继续增加，应收账款和坏低；收账费用继续增加，应收账款和坏账损失明显减少；收账费用达到某一限账损失明显减少；收账费用达到某一限度后，应收账款和坏账损失的减少就不度后，应收账款和坏账损失的减少就不再明显了，这个限度称为饱和点。再明显了，这个限度称为饱和点。8-40兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理一、储存存货的原因一、储存存货的原因 存货是指生产经营中为了销售或生产耗用存货是指生产经营中为了销售或生产耗用而储备的各种资产，包括库存商品、半成品而储备的各种资产，包括库存商品、半成品、在产品以及各种原材料、燃料、包装物、在产品以及各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品等。低值易耗品等。 p持有存货的原因持有存货的原因1）保证生产经营的需要）保证生产经营的需要2）获得价格上的优惠）获得价格上的优惠8-41兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本等三种。货成本等三种。（一）取得成本（一）取得成本分为订货成本和购置成本。分为订货成本和购置成本。1、订货成本、订货成本 订货成本中有一部分与订货次数无关（固定成本）订货成本中有一部分与订货次数无关（固定成本），如常设采购机构的基本开支等。另一部分与订货次数，如常设采购机构的基本开支等。另一部分与订货次数有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。有关，如差旅费、邮资等，称为订货的变动成本。2、购置成本、购置成本购置成本购置成本=年需要量年需要量单价单价8-42兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理（二）储存成本（二）储存成本储存成本也分为固定成本和变动成本。储存成本也分为固定成本和变动成本。固定成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧固定成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定月工资等；、仓库职工的固定月工资等；变动成本与存货的数量有关，如存货资金的应变动成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。用等。（三）缺货成本（三）缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失。缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失。8-43兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 存货的决策涉及四项内容：决定存货的决策涉及四项内容：决定进货项目、选择供应单位、决定进货进货项目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量。时间和决定进货批量。 财务管理中主要研究的是后两项财务管理中主要研究的是后两项内容。内容。 8-44兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理1、经济订货量的概念、经济订货量的概念 按照存货管理的目的，需要通过按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货合理的进货批量和进货时间，使存货总成本最低的进货批量，叫做经济订总成本最低的进货批量，叫做经济订货量或经济批量。货量或经济批量。 8-45兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理（1）能及时补充存货，即存货可瞬时补充；）能及时补充存货，即存货可瞬时补充；（2）能集中到货，即不是陆续入库；）能集中到货，即不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本；）不允许缺货，即无缺货成本；（4）需求量稳定，并能预测；）需求量稳定，并能预测；（5）存货单价不变；）存货单价不变；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，可以随时买到。）所需存货市场供应充足，可以随时买到。8-46兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理变动储存成本变动储存成本=年平均库存量年平均库存量单位存货的年储存成本单位存货的年储存成本=Q/2KC变动订货成本变动订货成本=年订货次数年订货次数每次订货变动成本每次订货变动成本=D/QK式中：式中： Q 每次进货量；每次进货量； KC单位储存成本；单位储存成本； D 存货年需要量；存货年需要量； K 每次订货的变动成本。每次订货的变动成本。 8-47兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理（1 1）经济订货量（）经济订货量（ ）基本模型：）基本模型：图解法：图解法： 总成本线的最低点（或者是变动订货成本线总成本线的最低点（或者是变动订货成本线和变动储存成本线的交接点）相应的批量，即经和变动储存成本线的交接点）相应的批量，即经济订货量。济订货量。 8-48兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理Q总成本总成本储存成本储存成本订货订货成本成本一次订货量一次订货量存存货货总总成成本本T8-49兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理最小相关总成本最小相关总成本每年最佳订货次数每年最佳订货次数N* =最佳订货周期（最佳订货周期（t*）= （年）（年）360/N*（天）（天）经济订货量占用资金（经济订货量占用资金（I*）=年平均库存年平均库存单位购置成本单位购置成本8-50兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 某企业每年耗用某种材料某企业每年耗用某种材料3600，该，该材料单位价格材料单位价格10元，单位储存成本元，单位储存成本2元，一元，一次订货成本次订货成本25元，则元，则 kgKKDQC300225360022次订货次数123003600QD元600236002522TCcKDK8-51兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理1、存在数量折扣、存在数量折扣买价要变化买价要变化 享受折扣的订货量（享受折扣的订货量（Q1），小于经济批量（），小于经济批量（Q）即）即Q1Q，则须进行成本，则须进行成本效益分析。效益分析。 决策相关总成本：决策相关总成本：购置成本购置成本=年需要量年需要量单价单价订货变动成本订货变动成本=年订货次数年订货次数每次订货变动成本每次订货变动成本存储变动成本存储变动成本=年平均库存量年平均库存量单位存货的年储存变动单位存货的年储存变动成本成本8-52兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 某企业每年耗用某种材料某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料千克，该材料单位成本单位成本10元，单位存储成本为元，单位存储成本为2元，一次订货元，一次订货成本成本25元。元。 若供货商提出每次订货若供货商提出每次订货900千克以上，可以千克以上，可以给给5%折扣。则：折扣。则：8-53兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理单价单价=10元元 Q= =300（千克）（千克）购置成本购置成本=360010=36000（元）（元）变动订货成本变动储存成本变动订货成本变动储存成本 600（元）（元）相关总成本为相关总成本为36600元元8-54兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理单价单价=10（15%）=9.5（元）（元）Q=900（千克）（千克）购置成本购置成本=36009.5=34200（元）（元） 变动订货成本变动订货成本=360090025=100（元）（元）变动储存成本变动储存成本=90022=900（元）（元） 相关总成本为相关总成本为35200元元 通过和的比较，所以经济订货量为通过和的比较，所以经济订货量为900kg。所以最佳订货次数为。所以最佳订货次数为4次，最佳订货期为次，最佳订货期为3604=90天，存货平均占用资金天，存货平均占用资金=90029.5=4275（元）（元）8-55兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 在提前订货的情况下，企业再次发出订货单在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点，用时，尚有存货的库存量，称为再订货点，用R来来表示。表示。 R=交货时间交货时间每日需求量每日需求量=LD 订货提前期对经济订货量并无影响。经济订订货提前期对经济订货量并无影响。经济订货量的确定与基本模型一致。货量的确定与基本模型一致。8-56兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理u假设企业需要到外地购货，往返需假设企业需要到外地购货，往返需要要2天，每天需用量为天，每天需用量为7千克，当库千克，当库存降至存降至14千克时必须发订单。千克时必须发订单。 8-57兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理8-58兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理（1）基本原理）基本原理 设每批订货数为设每批订货数为Q，每日送货量为，每日送货量为P，每日耗，每日耗用量为用量为d，则：，则：最高库存最高库存=（Pd）Q/P年平均库存年平均库存=（Q/2）（）（Pd）/P =Q/2（1d/P）每日库存净增量每日库存净增量Pd，送完该批货所需日数则，送完该批货所需日数则为为Q/P。8-59兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理订货变动成本订货变动成本=年订货次数年订货次数每次订每次订货成本货成本 =D/QK存储变动成本存储变动成本=年平均库存量年平均库存量单位单位存货的年储存成本存货的年储存成本 =Q/2（1d/P）KC8-60兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：存货陆续供应和使用的经济订货量公式为： 存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为：存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为：最佳订货次数最佳订货次数N*=D/Q*最佳订货周期最佳订货周期=1/N*（年）（年）360/N*（天）（天）经济订货量平均占用资金经济订货量平均占用资金=Q*/2（1d/P）单价单价8-61兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 某生产企业使用某生产企业使用A零件，可以外购，也可以零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价自制。如果外购，单价4元，一次订货成本元，一次订货成本10元元；如果自制，单位成本；如果自制，单位成本3元，每次生产准备成本元，每次生产准备成本600元，每日产量元，每日产量50件，零件的全年需求量为件，零件的全年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的件，储存变动成本为零件价值的20%，每日，每日平均需求量为平均需求量为10件。件。 下面分别计算零件外购和自制的总成本，以下面分别计算零件外购和自制的总成本，以选择较优的方案。选择较优的方案。 8-62兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理8-63兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 由于自制的总成本（由于自制的总成本（12240元）低于外购的总成本元）低于外购的总成本（14640元），故以自制为宜。元），故以自制为宜。 8-64兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理1）保险储备的含义）保险储备的含义 为了防止需求增大或送货延迟所造成缺货或为了防止需求增大或送货延迟所造成缺货或供货中断的损失，而多储备一些存货即为保险储供货中断的损失，而多储备一些存货即为保险储备（安全存量）备（安全存量）2）考虑保险储备的再订货点）考虑保险储备的再订货点R=交货时间交货时间平均日需求量平均日需求量+保险储备保险储备=Ld+B 8-65兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理3）保险储备确定的原则）保险储备确定的原则使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小 。4）保险储备模型）保险储备模型 TC（S，B）= KUSN + BKClTC（S，B）：保险储备量的总成本；）：保险储备量的总成本；lKU：单位缺货成本；：单位缺货成本； lN：年订货次数；：年订货次数；lB：保险储备量；：保险储备量； lS：一次订货的缺货量；：一次订货的缺货量； lKC：单位存货储存成本：单位存货储存成本8-66兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理 ABC控制法是意大利经济学家巴雷特控制法是意大利经济学家巴雷特于于12世纪首创的，以后经不断发展和完善世纪首创的，以后经不断发展和完善，现已广泛用于存货管理、成本管理和生，现已广泛用于存货管理、成本管理和生产管理。产管理。 在众多存货项目中，有的价格昂贵，在众多存货项目中，有的价格昂贵，有的价值很低，有的数量庞大，有的廖廖有的价值很低，有的数量庞大，有的廖廖无几，抓不出重点，不能有效地控制主要无几，抓不出重点，不能有效地控制主要存货资金。存货资金。 ABC控制法正是针对这一问题而提出控制法正是针对这一问题而提出来的重点管理方法。来的重点管理方法。 8-67兰州理工大学经管学院兰州理工大学经管学院 王松王松财务管理财务管理uABC控制法，一般分以下几个步骤：控制法，一般分以下几个步骤：第一步：计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）第一步：计算每一种存货在一定时间内（一般为一年）的资金占用额。的资金占用额。第二步：计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额第二步：计算每一