期权基础 - 找不到站点.ppt

原油基础及应用,主讲人：李哲一 国联期货 2017.05.31,简单、易懂、直接做交易！,原油基础,1,影响原油价格主要因素,3,1,如何利用原油期货进行交易？,4,原油期货交易规则,2,原油基础,1,原油期货交易规则,2,2,影响原油价格主要因素,3,如何利用原油期货进行交易？,3,原油是一种粘稠，深褐色的液体,主要是“芳香”混合物。同时，原油中含硫、氧、氮、磷等元素。石油的常用度量单位“桶”，即42美制加仑，因各地石油密度不相同，重量也大同小异。通常，一吨石油约7.3桶。,3,一、原油基础,原油具体成分和组成比例,4,原油性质,原油划分方式,5,常原油：直接可以开采的原油。非 常原油：加工合成后才能获得，如油砂，页岩油等。,开采方式划分,轻质原油：API>36, 密度0.9968,计价划分（Api值，含硫量）,价格,原油储量分布,6,地球已探明石油资源的1/4和最终可开采储量的45%，剩余石油储量埋藏在深海。未来石油开采将逐渐转向海洋。石油资源分布极不均匀，中东储量十分庞大，约占已勘探资源的68%。其余均在10%左右，亚太地区相对缺少，只占4.27%。右图为石油分布储量饼状图。,原油储量大国,2011年世界原油储量前十位国家,7,原油消费,目前世界消费前三大地区分别为亚太，北美和欧洲，消费量远远高于其他地区。,8,期权功能优势,9,中国原油市场概况,10,原油基础,1,原油期货交易规则,2,11,如何利用原油期货进行交易？,4,原油主要影响因素,3,期权功能优势,12,二、原油期货交易规则,上海国际能源交易中心原油期货标准合约,期权功能优势,13,外盘原油合约对比,14,为何选择中质含硫原油？,中质含硫原油资源相对丰富，其产量份额约占全球产量的44%左右中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同，而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准；中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种，根据海关总署发布的统计数据，我国2016年进口原油3.81亿吨，其中来自中东地区的原油1.83亿吨，占比高达49%，形成中质含硫原油的基准价格有利于促进国际原油贸易的发展。,原油期货的基本思路为“国际平台，净价交易，保税交割，人民币结算”优势,15,原油期货基本思路,国际平台：依托国际原油现货市场，引入境内外交易者参与，推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。净价交易：计价为不含关税、增值税的净价，区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状，方便与国际市场的不含税价格直接对比，同时避免税收政策变化对交易价格的影响。保税交割：依托保税油库，进行实物交割，主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价。人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割，接受美元等外汇资金作为保证金使用。,16,交易者入市标准,优势,单位客户申请开立能源中心交易编码的，申请交易编码前5个工作日该单位客户保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或者等值外币。 个人客户申请开立能源中心交易编码时，申请交易编码前该个人客户5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或者等值外币。同时，单位客户、个人客户还需符合知识测试要求、交易经历要求等。 期货公司会员结算准备金最低余额为人民币200万元；非期货公司会员结算准备金最低余额为人民币50万元。 为提高会员抗风险能力，会员接受境外经纪机构等主体委托结算的，还需要依据代理结算机构的数量相应提高结算准备金最低余额。,交易者开立交易编码的，应当符合上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则的规定。,原油基础及,1,如何利用原油期货进行交易,4,17,影响原油价格主要因素,3,原油基础及,2,期权功能优势,18,三、影响原油价格主要因素,国际原油价格主要因素图,期权功能优势,19,A 、基本面因素,原油基本面因素主要包括油市供给，消费和库存等。,供给增加，消费下降，油价下跌。供给下降，消费增加，油价上涨。一般来看，库存下降会推动油价上涨，反之，油价下降。但也有原油库存与价格同向波动情况。季节性特征：一般出现在夏季和冬季。夏季是汽油消费高峰，冬季则是取暖油需求高峰，这两个阶段，原油需求量通常都会达到年内高位。,期权功能优势,20,B、宏观面因素,原油宏观面因素主要包括：就业率，投机，PMI等。,就业率增加：通勤能源需求增加，推动油价。PMI>50，工业采购上升，化工等工业需求增加，推动油价。投机情绪是否旺盛，影响油价走势,21,C、资金面因素,期权功能优势,22,D、地缘政治因素,地缘政治因素,中东局势两伊战争海岸战争美伊战争阿拉伯之春叙利亚内乱,期权功能优势,23,E、美元因素,美元石油回归检验，从结果中可以看出，相关性十分强。并呈现负相关关系。,期权功能优势,24,F、替代能源因素,未来科技发展可能会有以下替代石油的能源,生物能源可燃冰绿色能源（风能，太阳能）,原油基础及,1,影响原油价格主要因素,3,25,如何利用原油期货进行交易？,4,原油基础及,2,投机，套利，套保势,26,四、运用原油期货进行交易,案例：张先生新开账户，入金50万元，第一天以每桶360元(约52美元)价格建仓买入1手原油，第二天以每桶370元价格平仓卖出，保证金10%，手续费0.02%。占用保证金=  360*1000*1*10% =3.6万元可用保证金= 50-3.6=46.4万元建仓手续费= 3.6万元*0.02%=7.2元平仓手续费= 3.7万元*0.02%=7.4元实际盈利=  （370-360）*1000*10%-7.2-7.4=985.4元,国联期货股份有限公司 提供,原油期货： 有梦就有未来。,2017年5月31日,27,