2019.10新注册基金数量缩减超三成，创投交易总规模下降61.66%-投中-201911.pdf

www.chinaventure.com.cn新注册基金数量缩减超三成 创投交易总规模下降61.66%2019.102019.11投中研究院Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cnCONTENTS新注册成立基金缩减超三成基金募资市场整体延续低潮创投市场融资案例数量、总规模双双创新低私募股权投资规模依旧低位徘徊10月中国VC/PE市场政策盘点01/02/03/04/05/Copyright © 投中信息新注册成立基金缩减超三成 私募股权基金成立难度加大01/www.cvinfo.com.cn2018年以来，中国私募股权市场整体加强监管，行业准入门槛逐渐提高，加上资管政策趋严、资本市场寒冬深入，募投退各环节发展受限，导致私募股权投资基金成立难度逐渐加大，2019年新注册成立基金数量较两年前已缩减超三成。3061905134004184284114324793523832853783594343453713753202552421282822793142662762923062081月2月3月4月5月6月7月8月9月10月2017-2019年前10月中国VC/PE市场新注册基金数量2017年2018年2019年数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.112019年10月，新注册成立基金数量208支，同比下降18.43%；2019年前10月工商新注册成立基金数量月均259支，与2018年前10月相较下降26.21%，与2017年前10月相较下降31.55%。从年度趋势来看，2017-2019新注册成立基金数量逐年缩减，进入2019年缩减幅度有明显扩大趋势，基金成立数量已断档下跌超3成。新注册基金数量缩减超三成Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn月均393支月均351支月均259支25533832124212828227931426627629230620818-10111219-123456789102018年10月-2019年10月中国VC/PE市场新注册基金数量新注册成立基金数（支）数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11663431141311774433221111111广 东 省山 东 省江 苏 省江 西 省浙 江 省福 建 省安 徽 省湖 南 省北 京 市辽 宁 省四 川 省新 疆 省河 南 省湖 北 省广 西 省贵 州 省河 北 省宁 夏 省山 西 省陕 西 省重 庆 市2019年10月中国各地区新注册成立基金数量及分布数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11青岛市新注册成立基金26家Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn2019年10月，新注册成立的208支新基金分布在全国21个省、市中，其中，广东省注册成立66支新基金，依旧是新基金备案的最主要聚集地，新成立基金34支、31支的山东省和江苏省也表现亮眼，与广东省一起位居第一梯队。此外，江西省、浙江省、福建省以超10支的数量位居第二梯队。从市级地区来看，除借助政策扶持的而一直领跑的深圳市外，青岛市本月新注册成立26支基金，位居市级地区第二位。市级新成立基 金数量 青岛市26 菏泽市3 东营市2 日照市1 泰安市1 淄博市1山东省新注册成立共34支基金， 青岛市成立26支表现亮眼32%16%15%7%6%5%3%3%2019年10月中国各地区新注册成立基金数量占比广东省山东省江苏省江西省浙江省福建省安徽省湖南省数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11重点VC/PE机构新基金布局Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn新注册成立基金VC/PE机构序号1珠海高瓴臻祺股权投资基金珠海高瓴策祺股权投资基金2淮安高投毅达创新创业投资基金3广东红土和裕股权投资基金4深圳市锐进四期投资合伙企业5芜湖永晟一号投资合伙企业6深圳市同创中科天使创业投资合伙企业7深圳方和时代伯乐创业投资合伙企业8朗玛二十九号（深圳）创业投资中心9宜宾新一代信息产业投资基金11宿迁浑璞六期集成电路产业基金宿迁浑璞七期集成电路产业基金宿迁浑璞八期集成电路产业基金数据来源：CVSource投中数据投中研 究院，2019.112019年10月重点VC/PE机构新基金布局Copyright © 投中信息基金募资市场整体延续低潮 本月基金完成募集48亿美元02/www.cvinfo.com.cn2019年，中国VC/PE市场基金募资低潮延续，开始募集基金及募集完成基金数量持续走低，基金平均募资规模也呈下滑趋势。在中国整体基金市场募资难的背景下，募资主要靠少数头部机构吸引优质LP资源，以及政府性资金的引导和支持，而多数中小机构正经受募资难压力，从募资这首要环节就开始停滞。而从基金币种来看，由于美元基金的投退优势，部分中资机构也陆续开始了美元基金布局。数量(支)目标募资(亿美元)基金类型募集状态数量(支)目标募资(亿美元)根据CVSource数据终端显示，2019年10月，共计43支基金进入募资阶段，目标募资总规模92.26亿美元，平均单支目标规模达2.15亿美元。从不同基金类型来看，本月宣布募集的基金依旧集中在成长型基金上，共计34支，而专注创投市场的创投基金数量降幅较大，仅5支启动募集。43支基金进入募资阶段 目标募资92亿美元Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn基金类型募集状态2019年10月不同类型开始募集基金的数量及募资规模2019年10月不同币种开始募集基金的数量及募资规模从不同币种来看，人民币基金42支，目标募集总规模91.63亿美元，平均单支目标募集规模为2.18亿美元；美元基金仅1支，目标募集总规模6300万美元。本月，目标募集规模最大的一支为中关村创新母基金，目标募集总规模预计超300亿元，由中关村资本主导，联合境内外社会资本、产业资本、技术资本共同发起设立。开始募集Growth3433.86Venture53.27FOF354.42Buyout10.71总计4392.26数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11开始募集人民币基金4291.63美元基金10.63总计4392.26数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11数量(支)募资金额(亿美元)基金类型募集状态数量(支)募资金额(亿美元)根据CVSource数据终端显示，2019年10月，共计33支基金完成募集，募集总规模仅48.63亿美元，平均单支募集规模1.47亿美元。本月完成募集的基金继续减少，募集总规模也继续缩减。从不同基金类型来看，成长型基金募集完成23支，创投基金募集完成8支。33支基金完成募集 共计募资48亿美元Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn基金类型募集状态2019年10月不同类型基金完成募集的数量及规模2019年10月不同币种基金完成募集的数量及规模本月，29支人民币基金募集完成，募集总规模29.98亿美元；虽然仅4支美元基金募集完成，但是募集总规模18.65亿美元，占本月完成募集规模的近四成。祥峰投资中国基金已完成新一期美元基金的超额募集，据称这是其独立募资以来规模最大的一次资金募集，出资人全部源于海外机构投资者；钟鼎资本完成首支3.65亿美元基金募集，至此实现了从单币基金到双币基金的重要跨越。完成募集Growth2339.61Venture81.94Gov. Matching12.83FOF14.25总计3348.63数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11完成募集人民币基金2929.98美元基金418.65总计3348.63数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11Copyright © 投中信息创投市场融资案例数量、 总规模双双创新低03/www.cvinfo.com.cn在资本寒冬背景下，2019年的创投市场发展持续退潮，受募资难、退出难、弹药逐步耗尽影响，机构投资活跃度回落，整体投资策略日趋理性，出手次数和投资金额均明显减少。本月，创投市场融资案例数量和融资总规模双双创近两年新低。932506829781818777868 764628 550 549572464285443390 289268300319360 26102004006008001,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2018年2019年2018年1月-2019年10月中国创投市场案例数量比对数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11纵观近两年年中国创投市场发展情况，2019年的创投市场交易数量与2018年相比严重断层，从2018年下半年开始，创业项目大浪淘沙，创投交易开始退潮，目前已逐步回归至理性常态，具体如下： 融资数量：2019年10月共计261 起，同比2018年10月下降 52.55%；2019年前10月，月均交易338起，与2018年月均651起相较，降幅高达52.73% 融资总规模：达22.5 亿美元，同比下降61.66% 融资均值：融资均值862.01万美元，同比下降19.21%创投市场回归理性常态Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn月均715起月均338起52.73%58.6860.1742.5045.9245.8466.6541.1843.6632.0827.7832.5365.4322.50550549572464285443 390 28926830031936026118-10111219-12345678910投资金额（亿美元）案例数量（起）2018年10月-2019年10月中国创投市场投资情况数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11占比(%)占比(%)从创投市场细分轮次来看：融资数量：融资交易主要集中在早期阶段（种子-A+），共计199起，其中A轮交易最频繁，融资案例数量98 起；天使轮融资案例数量缩减严重，仅47起融资规模：B轮融资总规模最高，达8.71亿美元，C轮平均单笔融资均值最高，达3789 万美元创投市场细分轮次情况Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn融资规模单笔规模案例数量(起)融资类型2019年10月中国创投市场各轮次融资情况（百万美元）种子轮114.21%27.151.21%2.47天使轮4718.01%101.064.49%2.15Pre-A218.05%96.294.28%4.59A9837.55%505.9322.49%5.16A+228.43%1295.73%5.86Pre-B10.38%1.50.07%1.50B4216.09%870.9338.71%20.74B+72.68%116.595.18%16.66C83.07%303.1213.47%37.89C+41.53%98.284.37%24.57数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.112019年10月，中国创投市场的投资热点集中在IT及信息化、医疗健康、制造业-高端制造等领域，互联网行业位居第四，最活跃具体如下： 融资数量：IT及信息化融资活跃度最高，案例数量共40 起 融资规模：IT及信息化成重点吸金行业，融资总规模达4.59 亿美元 融资均值：汽车行业出现超大规模融资，融资均值近2181万美元，主要源于汽配交易服务商“开思”的8000万美元C1轮融资汽车行业现超大额融资Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn融资规模单笔规模案例数量行业IT及信息化40459.2911.48医疗健康38372.359.80制造业25168.136.73互联网23303.9513.22企业服务20262.1913.11人工智能18162.909.05区块链1457.124.08教育培训1284.657.05综合1149.544.50文化传媒1030.533.05消费升级848.346.04能源及矿业817.572.20生活服务632.735.46金融516.833.37汽车行业487.2421.81体育426.896.72运输物流419.714.93电信及增值服务33.851.28旅游业220.3310.17VR/AR22.911.46建筑建材118.3918.39房地产11.501.50化学工业11.501.50农林牧渔11.411.41数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.112019年10月中国创投市场各行业融资情况（百万美元）0.06%0.07%0.07%0.82%0.13%0.90%0.17%0.88%1.20%3.88%0.75%1.45%0.78%2.15%1.36%2.20%3.76%2.54%7.24%11.65%13.51%7.47%16.55%20.41%0.38%0.38%0.38%0.38%0.77%0.77%1.15%1.53%1.53%1.53%1.92%2.30%3.07%3.07%3.83%4.21%4.60%5.36%6.90%7.66%8.81%9.58%14.56%15.33%农林牧渔房地产化学工业建筑建材VR/AR旅游业电信及增值服务运输物流体育汽车行业金融生活服务能源及矿业消费升级文化传媒综合教育培训区块链人工智能企业服务互联网制造业医疗健康IT及信息化2019年10月中国创投市场细分行业案例数量及金额占比融资规模案例数量数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.11本月，创投市场中IT及信息化领域表现亮眼，其中融资规模最大的一起为腾讯投资成立的高灯科技，完成超过10亿元B轮融资，本轮融资由老股东腾讯、鼎晖携手中投中财、深创投联合领投。本轮融资后，高灯科技将继续加大对区块链、云计算、大数据等技术的研发投入，加速基于财票税数字化的凭证票夹及风控体系的建立，拓展不同行业场景及新经济平台定制化解决方案。高灯科技完成超10亿元B轮融资Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn创投市场重点融资案例Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn投资方金额轮次领域项目2019年10月创投市场重点融资案例TOP10高灯科技IT及信息化B超10亿人民币腾讯、鼎晖携手中投中 财、深创投联合领投，高瓴 资本等原有投资方跟投千寻位置互联网A10亿人民币国际资管、工银金融、 国风投领投，上海国和投资、 永徽基金等跟投米读小说IT及信息化B1亿美元CMC资本领投票易通企业服务C近1亿美元淡马锡领投， 高瓴资本、钟鼎资本跟投开思汽车行业C18000万美元红杉中国、源码资本 共同领投，老股东华业 天成继续跟投乖宝宠物 食品制造业B5亿人民币君联资本、兴业银行 集团参与投资核桃编程教育培训B5000万美元高瓴资本和华兴资本 联合领投，众源资本、微影资 本、源码资本、XVC跟投缔脉生物医疗健康B近5000万美元维梧资本领投， 君联资本、启明创投 和礼来亚洲基金跟投竹间智能人工智能B+4500万美元某重要战略合作方、云晖 资本及领沨资本联合领投， 凯思博投资等跟投索元生物医疗健康B3亿人民币久友资本、仙瞳资本、 分享投资、浙商产融、 越秀资本等参投数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.11Copyright © 投中信息私募股权交易总规模依旧低位 徘徊04/www.cvinfo.com.cn2019年，中国私募股权投资市场发展趋势整体下行，活跃度同2018年相较下跌超三成，融资总规模依旧在低位徘徊。27818334526125529121125229717621424922812719720116517018319013011001002003004001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月2018年2019年2018-2019年10月中国私募股权市场案例数量比对数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.11与2018年相较，2019年中国私募股权投资市场活跃度断层式下跌32.27%，前10月各月融资交易数量均不及2018年同期，本月私募股权投资进一步降温，触及近2年最低水平。具体如下： 融资案例数量创新低，共计110 起，同比下降37.50% 融资总规模34.06 亿美元，同比下降65.47% 融资均值达3096.36 万美元，同比下降44.75% 亿美元级别大额交易案例16 起私募股权投资市场案例数量创新低Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn月均251起月均170起32.27%98.6446.5071.3764.4972.8068.3063.7470.5633.6357.3890.8222.1534.06176214249228127197201 16517018319013011018-10111219-12345678910投资金额（亿美元）案例数量（起）2018年10月-2019年10月中国私募股权市场投资情况数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2019.112019年10月，中国私募股权市场细分领域融资情况如下： 融资数量：制造业融资交易最活跃，案例数量共计17 起 融资规模：制造业强势吸金，融资总规模达9.82 亿美元 融资均值：运输物流现大额融资交易，融资均值1.09亿美元私募股权投资市场细分领域融资情况Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn融资规模单笔规模案例数量行业制造业17982.0857.77IT及信息化16364.2022.76互联网12753.4162.78医疗健康12338.7528.23教育培训77.411.06金融6127.7821.30文化传媒68.241.37区块链537.437.49企业服务46.001.50运输物流3326.66108.89房地产3211.7670.59能源及矿业326.068.69综合316.635.54化学工业2102.5151.26消费升级259.8829.94人工智能224.0012.00公用事业27.223.61汽车行业21.270.64其他35.501.83数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.112019年10月中国私募股权市场各行业融资情况（百万美元）本月，中国私募股权投资市场中交易金额最大的一笔是太美医疗科技，完成总额15亿元E轮和E+轮融资，分别由老虎环球基金与腾讯领投，软银中国、晨兴资本、凯风创投、赛富投资基金、浙商创投、常春藤资本等跟投。本轮融资后，太美医疗科技将继续加强生命科学领域数字化运营平台的建设，构筑未来医药行业运行的基础设施，深耕医药研发、药物警戒、市场准入、医药营销四大领域。太美医疗科技完成15亿元融资Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn0.16%0.04%0.21%0.70%1.76%3.01%0.49%0.76%6.22%9.59%0.18%1.10%0.24%3.75%0.22%9.94%22.11%10.69%28.83%2.73%1.82%1.82%1.82%1.82%1.82%2.73%2.73%2.73%2.73%3.64%4.55%5.45%5.45%6.36%10.91%10.91%14.55%15.45%其他汽车行业公用事业人工智能消费升级化学工业综合能源及矿业房地产运输物流企业服务区块链文化传媒金融教育培训医疗健康互联网IT及信息化制造业2019年10月中国私募股权市场细分行业案例数量及金额占比融资规模案例数量数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.11私募股权市场重点融资案例Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn投资方金额轮次领域项目2019年10月中国私募股权市场重点融资事件太美医疗 科技医疗健康E/E+15亿元老虎环球基金、腾讯领投， 软银中国、晨兴资本、凯风 创投、赛富投资基金等跟投本来生活网互联网D12亿美元明德控股、鼎晖投资、 高榕资本、北商资本蛋壳公寓房地产D1.9亿美元CMC资本、春华资本奇点汽车汽车行业战略融资近1亿美元伊藤忠商事株式会社KK馆互联网D1亿美元eWTP科技创新基金领投， 五岳资本跟投，原有资方 经纬中国、黑藻资本等参投星环科技互联网D25亿元金石投资、中金资本、渤海中 盛、国家级产业投资基金方恩医药医疗健康D6200万美元高盛领投， 礼来亚洲基金跟投臻和科技医疗健康D1超3亿元中金资本旗下基金领投， 凯风创投、雅惠投资、 经纬中国等资本跟投STAR APE区块链战略融资1亿元链豆资本领投，竞创资本、 链杉资本等跟投数据来源：CVSource投中数据投中研究院,2019.11Copyright © 投中信息10月VC/PE市场 政策盘点05/www.cvinfo.com.cn2019年10月VC/PE政策盘点Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cn六部委：明确创投基金和产业基金适用资管新规细则10月25日，国家发改委等六部委联合发布关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知，明确创业投资基金和政府出资产业投资基金适用资管新规细则：根据国务院关于促进创业投资持续健康发展的指导意见、国务院办公厅关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见等文件精神，为进一步落实关于规范金融机构资产管理业务的指导意见中关于两类基金有关规定另行制定的要求，就指导意见中金融机构资产管理产品投资两类基金有关事项做出了进一步明确。通知明确了： 资管新规所指的创业投资基金、政府出资产业投资基金的定义与范围； 指导意见出台前，金融机构已与符合本通知规定要求的两类基金签订的认缴协议继续有效； 过渡期内，已签订认缴协议且符合本通知规定要求的两类基金，需控制存量产品规模，有序压缩递减；新签订认缴协议的两类基金，涉及金融机构发行资产管理产品出资的，应严格按照指导意见有关规定执行； 过渡期内，两类基金管理机构应当加强投资者适当性管理，在向投资者充分披露并提示产品投资性质和投资风险的前提下，可以将该产品整体视为合格投资者，不合并计算该产品的投资者人数。对金融机构未充分履行告知义务的，金融监管部门依法依规从严从重处罚。 符合本通知规定要求的两类基金接受资产管理产品及其他私募投资基金投资时，该两类基金不视为一层资产管理产品。 各部门按照职责分工，对符合本通知规定要求的两类基金和金融机构执行本通知的情况加强监管，强化监管协调。15223633813115为方便读者使用，现将报告中数据来源、统计口径及汇率换算进行说明： 数据来源本报告图表数据来源均为CVSource投中数据。 统计口径 新成立基金：于统计期限内，新注册成立的基金 开始募集基金：于统计期限内，进入募资阶段的基金 完成募集基金：于统计期限内，宣布募集完成的基金 创业投资/创投：融资轮次处于种子轮至C轮（包括C+轮）的投资 私募股权投资：融资轮次处于D轮及以后（包括D轮）的投资 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计 汇率换算报告中所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计。数据说明Copyright © 投中信息www.cvinfo.com.cnABOUT US总有梦想可以投中INVEST IN YOUR DREAM投中信息创办于2005年，现已成为中国私募股权投资行 业领先的金融服务科技企业，致力于解决私募股权投资行 业的信息不对称问题。投中信息目前拥有媒体平台、研究 咨询、金融数据、会议活动四大主营业务，通过提供全链 条的信息资源与专业化整合服务，以期让出资者更加了解 股权基金的运作状态，让基金管理者更加洞彻产业发展趋 势。目前，投中信息在北京、上海、深圳等地均设有办公 室。媒体平台：投中网历经十余年行业深耕，拥有卓越的资深 采编团队，树立了强大的行业影响力，并成为私募股权投 资行业权威的信息发布平台。研究咨询：依托投中多元化产品、丰富资源和海量数据， 聚集VC/PE行业政策环境、投融趋势、新经济领域开展深 入研究，为国内外投资机构、监管部门和行业组织提供专 业的服务与研究成果。金融数据：通过全面精准的创投数据库帮助客户进行各行 业股权研究，公司、机构、基金分析，市场机遇挖掘，为 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