投资者手册.doc

1目目 录录前言：负利率时代的投资主要投资理财品种大盘点股票篇 一、股票简述 1、什么是股票？ 2、股票有哪些特征？ 3、股票有哪些种类？ 4、股票投资的风险有哪些？ （1）系统风险是什么？ （2）非系统风险是什么？ 二、看盘实用技巧 1、 循序渐进教你投资股票？ 2、 把握市场动向，就要读懂盘面？ 3、 尾盘告诉我们什么？ 4、 戏说股票生肖相？ 5、 如何识别熊市和牛市？ 6、 如何判别底部的到来？ 7、 “缩量”能告诉我们什么？ 8、 如何把握短线买卖时机？ 9、 如何识别下跌中继平台？ 10、怎样合理运用“楔型”形态？ 11、切勿迷信支撑位 12、名词解释 三、股票投资应有的个人修为 1、 投资股票为什么会输钱？ 2、 投资心态为什么至关重要？ 3、 市场永远是对的开放式基金篇 一、开放式基金简述 1、 什么是基金？ 2、 开放式基金和封闭式基金有什么区别？ 3、 开放式基金有哪些风险？ 4、 开放式基金的风险控制 二、开放式基金的收益 1、 开放式基金是如何计价的？ 2、 开放式基金如何计算收益率？ 3、 基金依据什么分红？ 三、购买开放式基金的成本 1、 银行储蓄要缴利息税，购买基金要缴那些税？22、 投资开放式基金的成本知多少？ 四、循序渐进教你购买开放式基金 1、 循序渐进教你购买开放式基金 2、 开放式基金如何认购申购和赎回？ 3、 开放式基金的申购份额和赎回金额如何计算？ 4、 购买开放式基金应该关注些什么？ 5、 开放式基金的持有人有哪些权利和义务？ 五、保本基金 1、 开放式基金能否有保底收益？ 2、 保本基金又如何保本呢？前 言您知道吗？您的钱放在银行里，不但没得到保值，还亏了！ 人们现在议论纷纷的负利率就是指这回事。您还不信？那就让我们帮您算笔账吧： 我国的物价指数从 2003 年 1 月开始由负转正，并在年末上升至 3.2%，今年 1 月份继续保持 在这一水平。如果以此来对照当前的存款利率，按一年期存款利率 1.98%计算，考虑 20%利息所 得税的因素，实际利率为 -1.616%（即 1.98% × 0.8 - 3.2%） 。它意味着您将 10 万元存进银行， 1 年后它的实际价值变成了 9.8384 万元，1616 元就白白地“蒸发”了。 即使以目前最长期限五年期存款利率 2.79%计算，实际利率仍为-0.968%，这意味着自 1996 年以来，中国首次出现所有存款实际负利率的状况。 由此可见，当前社会正在从低利率时代走向负利率时代。面对通胀压力增大的预期，将钱 放在银行里已不合时宜了。对于您来说，最需要的是拓宽理财思路，选择最适合自己的理财计 划，让“钱生钱” 。可是，谈起投资，总有人会感叹自己的本金不够。 没错，投资是一个钱生钱的杠杆作用过程。本金雄厚，可以更自由地选择投资目标。通常 回报高的产业，如近年来火爆的房地产市场，要求较大的首期投资。不过小投资者也大可不必 妄自菲薄，其实小额也能办大事啊。 假如您幸运地在 1978 年花 1 万美金买进了彼得· 林奇操盘的“麦哲伦基金” ，1990 年林奇 退休时，您就已经可以坐拥 700 万美金。 当然，市场总是有起伏变幻，投资的回报率未必可以永远高企。我们用来投资的资金，也 可能因为紧急情况而部分撤回。但是，不变的是投资的信念和坚持： 第一、永远不要以为自己的本金太少就忽略投资。历史证明，在所有的金融工具里，储 蓄是回报率最低的产品，尤其在通货膨胀率上涨的环境下。就算本金不够庞大，我们也建议您 选择其他的金融产品。 第二、在了解自己风险能力的基础之上，尽可能选择高回报率的产品。但是，投资者一定 要在回报与风险之间选择适合自己的产品，因为回报率越高的产品也往往蕴含着越高的风险。 第三、聚少成多，以小博大。从今天开始，您就应该构建自己的投资组合。比如，通过 投资股市，可以投资有潜力但不可能自己独立承担的实业。而延长您的投资年限，通常会带来 更多财富的积累。 第四、专家理财，分散风险。您可以自己打理投资，也可以听听理财专家的建议。3主要投资理财产品大盘点 股票：高风险高收益的投资首选 股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资 人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面 凭证。目前中国市场投资股票通常是指投资沪深两市 A、B 股市场通过低吸高抛赚取差价的方式 获得利润。作为金融市场最主要的投资品种，股市往往被称作国家经济的“晴雨表”，在各国的经济发 展过程中，股市大幅上扬、个股大幅翻番的例子屡见不鲜：以最著名的全球最大的证券交易市 场美国的纳斯达克(NASDAQ)市场为例，1971 年 2 月 8 日：纳斯达克股市建立，最初的指数为 100 点，十年后突破 200 点，2000 年 3 月 10 日：创造 5048.62 点的最高记录，在该市场中挂牌 交易的很多个股更是上演了翻番十倍乃至几十倍的股市神话。我国的股票市场成立十多年来， 伴随着国家经济一个个奇迹，股市也在不断上演大牛行情，如 95 年的重组行情、97 年的绩优股 行情、99 年的网络科技股行情、2003 年的大盘股行情,其间，四川长虹、深发展、海虹控 股、宝钢股份，一个个走出大幅翻番走势的个股名字更是耳濡目染、不胜枚举。国家经济 的腾飞造就了股市腾飞的同时，也给了每一位投资者追求财富大幅增长的机会。专家点评：股票的风险主要来源于股票价格的波动，股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观 经济政策、市场供求关系、大众心理等多种因素的影响，因此，股票投资是一种高风险的投资 活动。 风险度： 收益度： 国债：最安全的代储蓄产品 债券是投资者出借资金，对方承诺到期返还本金和约定利息的凭证。国债是国家发行的， 安全性很高，素有“金边债券”之称。目前我国的国债又分为记账式国债和凭证式国债两种形 式。凭证式国债主要是通过银行柜台发行，有债券凭证，而记账式国债则主要通过证券公司进 行买卖，债权通过股东账户记录。 凭证式国债之所以受到百姓的欢迎，是因为它具有类似储蓄又优于储蓄的特点，是适合大 众投资的优良品种。像近年来发行的部分凭证式国债实行实名制，可以挂失，如遗失了相关凭 证，可到原购买网点办理挂失手续。当需要小额贷款时，可用凭证式国债作为质押物，到原购 买银行进行质押融资。 专家点评：国债是信用等级高，代表的是国家信用，属于零风险的投资品种，适合保守的 投资者投资。但是，由于国债的持有期限比较长，收益率一般都是在期满时的收益率，且到期 一次还本付息，不计复利。即投资者只有在债券到期时才能连本带利收回资金，其间损失的还 有时间成本。 风险度： 收益度： 资金限制：无限制 信托：白领阶层的投资品种 信托就是投资者将手中的资金或财产委托给信托投资公司进行一种集合资金理财的产品,是 一项重要的现代金融业务，是金融市场的重要组成部分。目前的信托产品范围涵盖股权融资、 债券购买、房地产融资等，预期年收益率通常都在 4%至 5%。如果说信贷和证券业务的基本职能 是间接和直接地融通资金的话，那么信托则是一种代人理财的财产管理制度。4信托作为一种经济法律制度，它具有多重功能：（1）财产管理功能。这是信托制度的基本功能，也是信托特征最显著的功能。随着人们生 活水平的提高，个人拥有的资金、资产的不断累积，信托已具有了相当的社会基础，全球性的 信托投资热潮正在掀起。（2）长期管理功能。委托人将财产委托于他人管理不是为了解决短期的需要，而是为了财 产在一定的期限内能保值增值；同样受托人接受信托财产是为了通过代他人管理和处理财产而 获得相应的信托收益。因而长期性是信托业务发挥财产管理职能的本质性要求。（3）资金融通职能。当信托财产或收益表现为资金时（即资金信托） ，信托就发挥了其资 金融通职能，当收益权能够流通转让时，信托业者作为受托人对于信托资金负有妥善管理的义 务。信托机构在运用信托资金时，对信托资金虽享有名义上的所有权，但不能将其作为自由资 金，也不能将信托资金和自有资金以及其他资金混合使用。受托人依委托人指定的信托目的运 用信托资金，既不享受收益，也不承担风险，仅收取一定的手续费作为报酬。正是信托所具有 的这种委托理财的独特功能，决定了信托业的独立地位。在风险方面，由于国内信托业起步较晚，广大投资者对信托这种理财方式不甚了解，对信 托公司的诚信度也存在一定的疑虑，为此在设计信托产品时，信托公司往往通过多种外部机制 来控制信用风险。具体措施包括：（1）财政支持的方式，即偿还贷款本金和利息的收入直接来源于财政资金(如长春基础设施 项目和生态环保项目、呼和浩特城建信托等)；或者如果出现不能按期偿还本金和利息的行为， 财政承诺按照这一差额补偿(如北京国投的 CBD 项目)；甚至财政资金作为项目投资的一部分直 接参与贷款，降低其他投资者的投资风险(如浙江绍兴文化街开发项目)。（2）采用第三者担保担保方都是具有较高的信用等级和偿还能力的企业，如鲁信控股、中 远房地产开发公司等。其它控制贷款信用风险的方式还包括:上海国际信托投资公司的“新上海国际大厦”项目采取 的房地产资产超额抵押方式和平安信托的“汽车消费贷款”项目的贷款偿还的责任保证保险方式。 它们方式各异，但都在一定程度上规避了可能的信用风险。另外，信托投资公司推出一个信托 产品后，通常会选择银行作代理，出售信托产品，接受投资人的认购，认购时间一般为 12 个 月。 专家点评：由于其募集的资金主要投向政府垄断或者政府性公司的市政工程、基础设施，加 之地方财政一般都出具了承诺函，使得投资者的资金收益较有保障。但是，由于政策限制，这 种产品发行规模比较小，且买入的门槛比较高，每个信托的销售数量不超过 200 份，每份在 5 万元以上。风险度： 收益度： 资金限制：认购额每份平均在 5 万元 开放式基金：老百姓的理财新宠 基金就是由基金管理公司发起的，将投资者的闲散资金集中起来由理财专家进行统一管理 运作，然后分配收益的投资方式。在投资基金法 （征求意见稿）中，投资基金被定义为是指 根据特定投资目的，以发售基金份额的方式向社会公众或者特定对象募集资金并形成独立的基5金财产，基金财产交由基金管理人按照资产组合方式管理，由基金托管人托管，基金份额持有 人按其所持有份额享受收益和承担风险的集合投资活动的组织形式。美国经济学家斯泰纳（WilliamHowardSteiner）曾经说过， “所谓投资基金，即是众多的投资 家共同出资的资金的管理者据此进行比投资者本人运用时更安全、更有利的投资，运用成果归 投资者享有的投资方式。换言之，投资者通过投资基金，可以最大限度地利用其拥有的资金”。 这段话明确地表述了投资基金所具有的普遍性质，可以归纳为以下几点：（1）汇聚众多投资者的资金而成基金；（2）运用这一基金进行有效投资；（3）专家代替众多投资者运用基金；（4）运用原则是，为回避风险而进行分散投资；（5）纯粹以投资为目的，绝无其他企图（如通过收买股票而控制特定企业的企图） 。目前，我国的开放式基金一般分为股票型、债券型、平衡型。股票型和平衡型基金投资 股票的比例较高，收益较高，风险也较大，而债券型基金主要投资于债券，收益相对较低，但 风险也较小。 统计数据显示，2003 年以来开放式基金的运作较为出色。不少基金的单位净值都超过了 1.1 元。成立一年以上的基金净值平均涨幅超过了 15%，其中最大涨幅甚至超过了 40%，而分红 回报率最高的基金则达到了 17%。目前，我国的开放式基金投资标的只有证券市场，投资者购买 投资基金一般要去基金公司指定的代销银行或证券机构。 专家点评：基金虽然由专业的机构管理，但是开放式基金的盈亏与股市的走势密不可分， 尤其是偏股型的基金更是如此。投资者在选择基金种类时还是要考虑到自身的风险承受能力， 选择更合理的投资方案。 风险度： 收益度： 资金限制：认购期每份最低 1000 元 外汇宝 ： “外汇宝” 业务是个人外币资产理财的一个工具，即个人外汇实盘买卖业务，是指个人客 户委托我行按照国际市场汇率，把一种外币买卖成另一种外币的业务，其中“实盘”是指交易 金额最多不能超过所实际拥有的卖出货币的金额。以前个人拥有的外币只能通过外币储蓄吃利 息，现在“外汇宝“业务的推出，提供了又一条使个人外币资产保值、增值的渠道。参与 “外汇 宝”业务，您可以得到两方面的收益：其一，您可以将低利率的外币转换成高利率的外币，以 增加利息收入，即“套利”；其二，您也可以利用各币种间汇率的频繁波动获取汇率差价收益， 即“套汇”。目前，“外汇宝“业务已经成为仅次于股市投资的另一个理财热点。专家点评：由于国际外汇市场每天的交易量达数万亿美元以上，因此在这个市场中没有人 有能力可以进行价格操纵，即没有能够左右汇率走势的庄家行为；“外汇宝”业务可以实现全 天 24 小时交易，且除双休日和国际市场为数不多的假期之外，都可以进行交易；由于实行资金 即时交割，因此您可以方便地进行 T+0 回转交易操作。应该注意的是：在通过存款利率高低获 取利差时，如果汇率变化使低利率货币走强，高利率货币走弱，那么在获得利率差价的同时， 有可能损失的汇率差价更多。由于影响汇率变化的因素很多，如果对汇率变化的趋势判断失误， 会使为获取汇率差价而进行的“外汇宝”投资在高位被套，有可能即损失汇率差价，又损失利息 （如果被套的是低利率的货币） 。但总的说来，由于国际汇市每天波动的幅度不大，汇率的走势 从长期来说具有循环性，因此“外汇宝”业务相对于其他投资品种风险较小。6风险度：收益度： 资金限制：一般无资金限制期货：以小博大的高风险投资期货交易是指交易双方在期货交易所内集中买卖某种特定商品的“标准化合约” （即“期货 合约” ）的买卖。期货合约对商品质量、规格、交货的时间、地点等都做了统一的规定，唯一的 变量是商品的价格。买卖者交纳一定的保证金后，按一定的规则就可以通过商品期货交易所公 开地竞价买卖。合同中可规定商品的质量、数量、价格和交货时间、地点等。 期货市场是转移价格风险，套期保值的场所，套期之所以能够保值，是因为同一种特定商 品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非 经济因素影响和制约，而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价 格还具有趋合性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机 会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作， 必然有相互冲销的效果。基本作法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量 相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出实货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量 的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到 抵消或弥补。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险 降低到最低限度。期货交易可以双向操作、简便、灵活。交纳保证金后即可卖进或卖出合约，且只需用少数几个指令在数秒或数分钟内即可完成交易。当行情处于有利价位再以相反的方向平仓或补仓出场。并且只需交纳的履约保证金就可控制的虚拟资金，便于投资者以小博大，所以很多投资者借此进行投机操作。交易实例交易实例：某客户在 3 月预测大豆的价格将下降，该客户在 3 月 7 日卖出开仓大豆期货 7 月合约 20 手，开仓价为 2100 元吨；至 4 月 20 日，大豆价格已跌至 1850 元吨。该客户认为大豆跌势将完结，有可能转为升势。则以 1850 元吨的价格买入平仓。(假设保证金为 8%，10 吨手)则：客户占用资金：2100×20×10×8%33600 元；客户平仓盈利：(2100-1850)×20×1050000 元；盈利率：50000336001487相反的，如果该客户判断失误，预期大豆的价格上升，进行和上述完全相反的操作，则将损失50000 元。专家点评：期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公开竞争。同时，期货交易 有固定的场所、程序和规划，运作高效。但相应的高风险使得该种投资对风险承受能力及专业 素质要求较高。 风险度： 收益度： 资金限制：期货交易实行保证金制度,我国现行的最低保证金比率为交易金额的 5。 任何投资都是有风险的，即使是国债也不例外，投资者应当结合自己的资金实力与风险承 受能力来选择投资品种。投资就像“放牛牧马” ，单纯要求高收益或低风险是不现实的，一般规 律是，风险越高的品种，收益率也越高，反之亦然，因此，适合自己的才是最好的，否则结果 只能是跑了“牛”也惊了“马” 。股票篇： 一、股票简述什么是股票？股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资 人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面 凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是 相等的，即我们通常所说的“同股同权” 。 股票有哪些特征？股票的特征有以下几点：1 、无期性。股票是一种没有偿还期限的有价证券，投者人一旦认购了股票之后，就不能 向股份公司要求退股，只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司还存在，它所发行的股 票就存在、有效，股份公司没有偿还投资人投资的义务。 2、权责性。股东凭其持有的股票，享有其股份数相应的权利，同时也承担相应的责任。 权利主要表现为：参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策，领取股息或红利，获取投 资收益。责任主要是承担公司的经营风险，对公司的经营决策承担责任，责任的限度为其认购 股票的全部的投资额。 3、流通性。股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让，股票持有人可以通过股8票的转让随时收回自己的投资额，提高了股票的变现能力。 4、风险性。任何一项投资的风险和收益都是并存的，股票的风险主要来源于股票价格的 波动，股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策，市场供求关系大众心理等多种因素 的影响，因此，股票投资是一种高风险的投资活动。 股票有哪些种类？1、股票按照股东的权利可以分为普通股和优先股。 （1）普通股。普通股是股份有限公司的最重要最基本的一种股份，它是构成股份公司股 东的基础。普通股有以下几个特征： 经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理，拥有选举表决的权利。 收益分配权。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司盈利分配，其收益与公司经营 状况直接相关，具有不确定性，且普通股的盈利分配顺序后于优后股。 认股优先权。如果股份公司增发普通股票，原有普通股股东有权优先认购新发行的股票， 以保证其对股份公司的持股比例保持不变。 剩余资产分配权。股份公司破产清盘时，在其清偿债务和分配给优先股股东之后，剩余 资产可按普通股股东所持有股份进行分配。 目前在我国沪深两市上市的 A、B 股均为普通股，未上市流通的国家股、法人股民基本上都 属于普通股。 （2）优先股。优先股是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票， 优先股有以下几个特征： 约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东支付，事先确定固定的股息率，其收益 与公司经营状况无关。 优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时，其分配优先于普通股股东。 表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。 一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。 在我国股份制改革初期，曾发 行过优先股，如上海市场的一汽金杯，北京天龙等等，随着股份制改革的深入和规范，目前在 我国优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。 2、按投资主体的性质股票可发分为国家股法人股和社会公众股。 （1）国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括以公 司现有国有资产折算成的股份。国家股目前仍不能上市流通，只能通过协议方式转让。 （2）法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司 非上市流通股权部分投资所形成的股份。目前，我国上市公司中，法人股平均占 20%左右，法人 股目前均不能上市流通，只能通过协议方式转让。 （3）社会公众股是指我国境内个人和机构投资可上市流通股票所形成的股份。内部职工股和转9配股也属于社会公众股，除转配股和公司高层管理人员持股之外，其他社会公共股均可上市流 通，可以上市流通的社会公众股也称为流通股，目前我国沪深两市的流通股约占总股数的 30%左 右。 （4）由于我国的特殊情况，我国上市公司股票又可分为 A 股、B 股、H 股、N 股、S 股等等。 A 股，即人民币普通股，是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳 投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，目前我国 A 股股票已经达到 1000 余只。 B 股， 即人民币特种股票。是以人民币标明通面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个证券交易 所上市交易的股票。它的投资人为境内、境外投资者及港澳台投资者。目前我国 B 股股票共有 100 余只。 H 股，即在内地注册，在香港上市的外资股，香港的英文是 Hong Kong，取其字首， 即为 H 股，依此类推，在纽约上市的股票为 N 股，在新加坡上市的股票为 S 股。系统风险是什么？国际政治、经济、军事形势的变化，国内宏观经济形势的好坏，财政政策和货币政策的调 整，汇率的波动都会引起股票市场的波动。对于证券投资者来说，这种风险是投资者无法通过 多样化的投资组合来消除的。这就是系统风险。 系统性风险主要由政治、经济及社会环境等宏观因素的变化所造成。其构成主要包括以下 四类： 1、 政策风险 政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失，这在新兴股市表现得尤为突出。 经济政策的变化，可以影响到公司利润、债券收益的变化；证券交易政策的变化，可以直接影 响到证券的价格。而一些看似无关的政策变化，比如对于私人购房的政策，也可能影响证券市 场的资金供求关系。因此，每一项经济政策、法规出台或调整，对证券市场都会有一定的影响， 有的甚至会产生很大的影响，从而引起市场整体的较大波动。 2、利率风险 不同的金融工具，存在着不同的风险和收益。即使是像国债这样几乎没有信用风险的债券， 也不是没有任何的市场风险。例如当你购买了固定利息的国债之后，中国人民银行根据客观经 济的需求，采取了提高利率的举措，由于市场心理预期等因素的影响，你所购买的国债在二级 市场上的价格就可能会下跌，从而使你遭受一定的损失。这种由于未来利率变化的不确定性， 而导致债券贬值的风险，便是债券的利率风险。 在证券交易市场上，证券的交易价格是按市场价格进行，而不是按其票面价值进行交易的。 市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。一般来说，市场利率提高时，证券市场价格就 会下降，而市场利率下调时，证券市场价格就会上升，这种反向变动的趋势在债券市场上尤为 突出。 3、 购买力风险 在现实生活中，每个人都会遇到这样的问题，由于物价的上涨，同样金额的资金，未必能 买到过去同样的商品。这种物价的变化导致了资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险， 或通货膨胀风险。 同样在证券市场上，由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的，在通货膨胀时期，货 币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，将给投资者带来损失的可能。 4、市场风险 市场风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险，是由证券价格的涨落直接引起的。尤 其在新兴市场上，造成股市波动的因素更为复杂，价格波动大，市场风险也大。因此，盲目的10股票买卖是要不得的。非系统风险是什么？ 单个股票价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关。公司的经营管理、财务状况、市场 销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。这种风险主要影响某一种证券，与市 场的其他证券没有直接联系，投资者可以通过分散投资的方法，来抵消该种风险。这就是非系 统风险。 非系统性风险因此也可称为可分散风险，主要包括以下四类： 1、经营风险 经营风险主要指公司经营不景气，甚至亏损、倒闭而给投资者带来损失；公司经营、生产 和投资活动的变化，导致公司盈利的变动，从而造成投资者收益本金的减少或损失。 影响公司经营业绩的因素很多，投资者在分析公司的经营风险时，既要把握宏观经济大环 境的影响，又要把握不同行业、不同所有制类型、不同经营规模、不同管理风格、不同产品特 点等对公司经营业绩的影响。 2、财务风险 财务风险是指公司因筹措资金而产生的风险，即公司可能丧失偿债能力的风险。公司财务 结构的不合理，往往会给公司造成财务风险。公司的财务风险主要表现为：无力偿还到期的债 务，利率变动风险，再筹资风险。 3、信用风险 信用风险也称违约风险，指不能按时向证券持有人支付本息而使投资者造成损失的可能性。 主要针对债券投资品种，对于股票只有在公司破产的情况下才会出现。造成违约风险的直接原 因是公司财务状况不好，最严重的是公司破产。 4、道德风险 道德风险主要指上市公司管理者的道德风险。上市公司的股东和管理者是一种委托代 理关系。由于管理者和股东追求的目标不同，尤其在双方信息不对称的情况下，管理者的行为 可能会造成对股东利益的损害。二、看盘实用技巧循序渐进教你投资股票 对于一个新手来说，面对着股票市场数以千计的股票，往往眼花缭乱，不知从何入手。希 望以下的步骤可以令你有一个良好的开端。 所需步骤： 1 从来没有绝对奏效的投资秘诀。股市充满了变化，在投资之前一定要做好调查研究， 心中有数。 2 胜算。从股市发展史来看，美国、欧洲等成熟证券市场的大多数股票的长期趋势都是 上升的。 3 你应该首先决定下列的问题：打算投入多少钱到股市？投资蓝筹股还是垃圾股？期望 分红获得稳定的收入还是期望股票上涨赚取差价？ 4开放式基金。很多人在刚开始投资的时候，都是把钱托付给投资股票的基金。不同的基11金投资于不同的国家和行业，而且投资标准有高风险、中等风险和低风险之分。基金由专业的 理财行家负责管理。5 直接投资。如果你打算自己直接投资股票，最好选择 56 只股票，以减少风险。 6 着手选择。首先应该在自己熟悉的行业中挑选。你应该清楚行内哪些公司经营得法？ 哪些公司管理有方？哪些公司的产品最优秀？ 7 研究，对该公司进行彻底的研究，研究分析股票的基本面。 8 找经纪人。9 听听别人的意见。向你的股票经纪、家人和朋友讲述你的研究心得和准备投资该股票 的理由，让他们帮忙看看你的分析是否有问题。 技巧提示： 保持耐心，严守投资纪律。股票有升必有跌，有跌必有升。 注意事项： 确保自己有足够的钱应付不时之需，以免被迫要割肉出售套牢的股票。握市场的动向，就要读懂盘面 首先在开盘时要看集合竞价的股价和成交额，看是高开还是低开，就是说，和昨天的收盘 价相比价格是高了还是低了。它表示出市场的意愿，期待今天的股价是上涨还是下跌。成交量 的大小则表示参与买卖的人的多少，它往往对一天之内成交的活跃程度有很大的影响。然后在 半小时内看股价变动的方向。 一般来说，如果股价开得太高，在半小时内就可能会回落，如果股价开得太低，在半小时 内就可能会回升。这时要看成交量的大小，如果高开又不回落，而且成交量放大，那么这个股 票就很可能要上涨。看股价时，不仅看现在的价格，而且要看昨天的收盘价、当日开盘价、当 前最高价和最低价、涨跌的幅度等，这样才能看出现在的股价是处在一个什么位置，是否有买 入的价值。看它是在上升还是在下降之中。一般来说下降之中的股票不要急于买，而要等它止 跌以后再买。上升之中的股票可以买，但要小心不要被它套住。 一天之内股票往往要有几次升降的波动。你可以看你所要买的股票是否和大盘的走向一致， 如果是的话，那么最好的办法就是盯住大盘，在股价上升到顶点时卖出，在股价下降到底时买 入。这样做虽然不能保证你买卖完全正确，但至少可以卖到一个相对的高价和买到一个相对的 低价。而不会买一个最高价和卖一个最低价。通过买卖手数多少的对比可以看出是买方的力量 大还是卖方的力量大。如果卖方的力量远远大于买方则最好不要买。现手说明计算机中刚刚成 交的一次成交量的大小。如果连续出现大量，说明有多人在买卖该股，成交活跃，值得注意。 而如果半天也没人买，则不大可能成为好股。现手累计数就是总手数。总手数也叫做成交量。 有时它是比股价更为重要的指标。总手数与流通股数的比称为换手率，它说明持股入中有多少 人是当天买入的。换手率高，说明该股买卖的人多，容易上涨。但是如果不是刚上市的新股，12却出现特大换手率(超过百分之五十)，则常常在第二天就下跌，所以最好不要买入。 涨跌有两种表示方法，有时证券公司里大盘显示的是绝对数，即涨或跌了几角几分，一目 了然。也有的证券公司里大盘上显示的是相对数，即涨或跌了百分之几。这样当你要知道涨跌 的实际数目时就要通过换算。 在公司分红时要进行股权登记，因为登记日第二天再买股票就领不到红利和红股，也不能 配股了，股价一般来说是要下跌的。所以第二天大盘上显示的前收盘价就不再是前一天的实际 收盘价，而是根据该成交价与分红现金的数量、送配股的数量和配价的高低等结合起来算出来 的。在显示屏幕上如果是分红利，就写作 DR*，叫做除息；如果是送红股或者配股，就写作 XR*，叫做除权；如果是分红又配股，则写作 XD*，叫做除权除息。后面两个字是公司名称的 缩写，例如“DR 长虹“。这一天就叫做该股的除权日或除息日(除权除息日)。 计算除息价的方法比较简单，只要将前一天的收盘价减去分红派息的数量就可以了。例如 一只股票前一天的收盘价是 2.80 元，分红数量是每股 5 分钱，则除权价就是 2.75 元。计算除 权价时如果是送红股，就要将前一天的收盘价除以第二天的股数。例如一只股票前一天的收盘 价是 3.90 元，送股的比例旧 10：3，就要用 3.90 元除以 1+3/10，也就是除权价为 3.9/1.3=3.00 元。配股时还要把配股时所花的钱加进去。例如一只股票前一天的收盘价是 14 元， 配股比例是 10：2，配股价是 8 元，则除权价为(14*10+8*2)/(10+2)=13 元。 经过一天的交易，如果当收盘价的实际价格比算出来的来的价格高，就称作填权，反之， 如果实际收盘价比计算出来的价格低，就称作贴权。这往往与当时的市场形势有很大的关系， 股价上升时容易填权，股价下跌时则容易贴权。在市场形势好的时候人们往往愿意买入即将配 股分红或刚刚除权的股，因为这时容易填权，也就是说，股价很容易在当天继续上涨，虽然收 盘时可能看上去股价比前一天低，而实际上股价却是上涨了。尾盘告诉我们什么？开盘是序幕,盘中是过程,收盘才是定论。盘尾是多空双方一日拼斗的总结,故收盘指数和 收盘价历来为市场人士所重视。当前庄家机构都喜欢在尾盘、周线、月线、年线收盘前对持仓 个股或者大盘进行尾盘控制,以达到技术上的骗线目的,制造多头或空头陷阱。也有实力机构为 了提高持仓市值而人为地造势,这些多数在尾盘完成,因为这样既能达到目的,又能节省成本。尾 盘的重要性,还基于众多的技术指标也都是在考察收盘价的基础上寻找规律的。尾盘所起的作用 是承前启后,即能回顾前市又可预测后市。 1、尾市收红,且出现长下影线,此为探底获支撑后的反弹,可考虑跟进,次日以高开居多。 一般“买在最后一分钟“可避当日之风险。通常在大势难断之时,短线高手们一般选择在临收 市前半个小时买卖股票。 2、尾市收黑,出现长上影线,上档压力沉重,可适当减磅,次日低开低走概率较大。 涨势中尾市放巨量,此时不宜介入,次日开盘可能会遇抛压,故不易涨；跌势中尾市放巨量, 乃恐慌性抛售所致,是大盘将跳空而下的信号。 3、跌势中尾盘有小幅拉回,涨势中尾盘有小幅回落,此为修正尾盘,并无任何实际意义。 另外值得注意的是,多空双方主力在一个交易日结束前,都会对收盘股指、股价进行激烈的 争夺。所以一定要当心机构大户借技术指标骗线,临收盘故意拉高(或打压)收盘股指、股价,次13日跳空高开(或低开),达到次日拉高出货(压价入货)的目的。 判断其为骗线的方法：主要看有无大成交量配合,若成交量过小,高收盘应为“多头陷阱“,反 之为“空头陷阱“。“多、空头陷阱“是庄家利用资金、消息或其他手段操纵图表的技术形态,使其 显现出多、空头排列的信号,诱使股民买入。识别“多、空头陷阱“需要有一定的市场经验,需要 将盘面的信号与基本面分析和宏观政策的变动结合起来共同判断。戏说股票生肖相 如果把股票比作十二生肖，属“牛”的，而且是那种被强按住头的“牛” 。其特征是，股指大涨， 它不涨，或很少涨。明明业绩不错，也属于市场中的主流热点板块，但却始终保持较低的价位， 盘中获利盘极少、抛压很轻。按理说，这类个股应该有良好的升势，但是奇怪的是其股价走势 却远远跟不上大盘的涨幅。如果仔细观察这些个股的成交量，就会发现它们的量能有不间断的 放大迹象，盘中不时有大单涌动。实际上，这些个股正处于被主力资金收集阶段，个股的“牛 头”被市场主力“强行按住” ，以便收集筹码。因此，凡是从量能上分析有被“压制”痕迹的股 票，可主动买进，耐心等待它“四蹄扬尘”的时刻。 属“猪”的，而且是那种未被催肥的“猪” 。主力资金运作个股如同农民养猪，养肥后再杀 了卖。股票在“养”的阶段，往往默默无闻，到达一定阶段就会实施“催肥”手段，具体表现 形式就是不断宣传其投资价值，成交量急剧增长，股价飚升，然后再将其一杀了之。因此，对 于一些股价涨幅较大，还没有进入催肥阶段的强势股，投资者仍然可以坚定持有，等待其催肥 后再卖出，往往获利更加丰厚。 属“猴”的，而且是那种上窜下跳的“猴” 。这类个股的股性极为活跃，非常适合短线波段 操作。投资者需要充分了解该股基本面情况和股价的大致活动区间，再借助布林线、中轴线、 通道理论和上下趋势轨道线这四种分析工具，进行波段操作，在适当控制资金投入比例的前提 下，争取属“猴”股票的短线收益。 将属“牛”的股票用于长线投资、用属“猪”的股票进行中线投资，用属“猴”的股票进行 短线操作，通过这种方法，投资者从中应该能得到丰厚的收益。如何识别熊市和牛市？投资股市，最重要的是看清大的趋势， “看大势，赚大钱” ，牛市里机会多，熊市里风险大。 在大的调整市里，我们能做的只是多看少动，甚至是少看少动， “眼不见为净” ，这样不仅能 保持一种平和的心态，而且可以有效避免“多看多动，多动多错”的错误。而市场走熊的信号 有很多，下面是比较重要的几个特征： 1、股指或股价不断创新低。由于熊市的特点之一就是一再探低，不断打击多头的信心和人 气，因此，对于已经空仓的人来说，能保持不亏便等于赚钱。对于下挫行情，以及微不 足道的小反弹行情，都没必要参与。只要看清了大势、大方向，则短线的反复、盘中的 波动，都是可以忽略不计的。 2、盘面出现“三无”特征。盘面“三无”包括：无成交量、无领头羊、无板块跟风效应。 大波段的调整中，尤其是熊市中，盘面上往往存在“三无”特征；并且，只要继续存在 三无特征，就将继续弥漫熊气。这三条，都是牛市中推动股指上行所必不可少的因素。 熊市中，盘中即使拉升，即使走出“第 30 分钟处于前 30 分钟最高点”的走势，但是， 只要量能不配合，则股指还会回落。 3、“板块轮跌” 、 “强势股补跌” 。在熊市中，首先下挫的，是有利空打击的股票。个股利 空包括被监管出问题、增发，等等。其次下挫的，才是没有利空的、追随大势的。最后14下跌的，往往是出现补跌的强势股。正因为下跌有轮次、有先后，因此，大势走熊的情 况下，即使有一时的强势股，但是对于投资人来说，介入的风险大、收益小，不介入为 宜。以防一旦补跌，则可能跌势凌厉。熊市中与牛市的子浪调整中不同，牛市的子浪调 整中应该逆市选取强势股；而熊市中应该趁强势股尚处于强势的时机，逢高出局，以防 补跌。 4、权股逃权、除权股贴权。牛市中，手里股票越多越好，股票多，涨起来的话赢利多。这 是牛市中含权股、填