上市新路径之新三板精选层-德恒律所-201911.pdf

上市新路径之公司证券委员会 一级合伙人 李华新三板精选层www.dehenglaw.com目 录C O N T E N T S2019/12/72/11PART 01 目前上市模式的问题PART 02 新三板开启新的上市模式PART 03 公司冲刺精选层的准备PART 04 德恒证券类业务简介www.dehenglaw.comPART 01 目前上市模式的问题2019/12/73/11www.dehenglaw.com2019/12/74/11目前上市模式的问题目前上市模式的问题上市模式上市模式问题问题现实状况现实状况境内主中创上市境内主中创上市失败率高 2017年3月至今，未正常过会比例约25%； 高压监管形势下，券商内核过会率低于证监会审核过会率； 诸多企业在辅导过程中终止上市； 总的失败率在50%以上。排队时间长 2019年以来，IPO企业排队数量持续保持在400家以上； 平均排队上会时间1-2年。实际利润要求 从2019年90%以上IPO过会案例分析，遵循“主8000创5000万元”原则，未达该标准企业被抽中现场检查概率大。科创板上市科创板上市科创属性界定严格 至今已有17家失败； 多家由于科创属性不足未能成功上市，如新数网络、泰坦科技、木瓜移动、博拉网络。市值要求高 达10亿以上估值，需要网下专业机构投资者认可，而不是二级市场交易市值。注册制不等于不审 目前科创板实际是上交所与证监会发行部双重审核（审核注册）www.dehenglaw.com2019/12/75/11目前上市模式的问题目前上市模式的问题上市模式上市模式问题问题现实状况现实状况境外上市境外上市上市费用和 维持成本高香港主板上市 发行成本（包括上市初费、承销费、保荐费、法律服务费、会计师费）约筹资总额的15%-20%； 维持成本（包括上市费用、保荐人顾问费、法律顾问费、会计师费、信息披露费）约224-389万元。香港创业板上市 发行成本约筹资总额的10%-20%； 维持成本约130-300万元。纽交所 发行成本约筹资总额的15%-25%； 维持成本约1600万元。纳斯达克 发行成本约筹资总额的15%-25%； 维持成本约1230-1600万元。www.dehenglaw.comPART 02 新三板开启新的上市模式2019/12/76/11www.dehenglaw.com新三板开启新的上市模式新三板开启新的上市模式新三板精选层新三板精选层上上 市市符合中国证监会、证券交易所和全国股转公司有关规定的精选层挂牌公司，可以直接向证券交易所申请上市交易直接向证券交易所申请上市交易www.dehenglaw.com新三板精选层与主中创和科创板的对比新三板精选层与主中创和科创板的对比精选层精选层科创版科创版创业板创业板主板主板/ /中小板中小板交易场所股转系统上交所深交所沪深交易所发行方式公开发行公开发行公开发行公开发行审核股转公司挂牌委员会自 律审查、证监会核准上交所上市委员会审核、 证监会注册证监会发审委证监会发审委公开发行条件 （财务指标）市值+净利润+净资产收 益率；市值+营业收入及 其增长率+现金流；市值 +营业收入+研发强度； 市值+研发投入等四套指 标，对应市值2/4/8/15 亿元市值+盈利；市值+收入+ 研发投入占比；市值+收 入+经营活动现金流量； 市值+收入；市值+技术 优势五套指标，对应市 值10/15/20/30/40亿元最近两年连续盈利，最 近两年净利润累计不少 于1000万元，或者最近 一年盈利，营业收入不 少于5000万元最近三个会计年度净利 润为正且累计超过3000 万元；最近三个会计年 度经营活动产生的现金 流量净额超过5000万元， 或者最近3个会计年度营 业收入累计超过3亿元发行定价方式直接定价（市场化定 价）、网上竞价、网下 询价市场化询价直接定价（限制市盈率） 直接定价（限制市盈率）www.dehenglaw.com新三板精选层与主中创和科创板的对比新三板精选层与主中创和科创板的对比精选层精选层科创版科创版创业板创业板主板主板/ /中小板中小板合格投资者预期新规则会低于原 500万元金融资产门槛 标准50万金融资产两年证券投资经验无交易制度连续竞价连续竞价连续竞价连续竞价涨跌幅30%涨跌幅限制，首个 交易日不设涨跌幅20%涨跌幅限制，前五 个交易日不设涨跌幅10%涨跌幅限制10%涨跌幅限制限售制度发行人控股股东、实际 控制人及其亲属以及本 次发行前直接持有10% 以上股份的股东、参与 战略配售取得的股票， 自在精选层挂牌之日起 十二个月内不得转让1.对控股股东、实际控制人所持股份，要求其承诺自发行人股票上市之日起 满三年后方可转让； 2.对于其他股东所持股份，不同板块限售期有一定差异，但至少需自发行人 股票上市之日起限售12个月； 3.科创板中对核心技术人员所持股票被纳入监管范围www.dehenglaw.com1直接且最快的方式打开公开发行融资渠道；不受分拆上市的限制。直接且最快的方式打开公开发行融资渠道；不受分拆上市的限制。2拓宽融资渠道，在公开发行可实现的基础上，实现丰富的股债结拓宽融资渠道，在公开发行可实现的基础上，实现丰富的股债结 合产品或债类融资。合产品或债类融资。3随着融资能力的提升，将进一步助力企业产业链的延伸和优质客随着融资能力的提升，将进一步助力企业产业链的延伸和优质客 户拓展，把握市场机遇。户拓展，把握市场机遇。4拓宽股权激励的路径，股权激励效果更为显著。拓宽股权激励的路径，股权激励效果更为显著。5改善股份的流动性，有利于企业价值的发现。未来控股公司可改善股份的流动性，有利于企业价值的发现。未来控股公司可 以对企业进行市值管理，动态调节持股，从而获得额外的融资。以对企业进行市值管理，动态调节持股，从而获得额外的融资。6有利于并购等更多的资本运作。有利于并购等更多的资本运作。新三板精选层的重要意义新三板精选层的重要意义www.dehenglaw.com11预期精选层市场概况预期精选层市场概况预期融资规模预期市盈率预期流动性预期受惠企业 非爆发式增长的行业公司，盈利能力强但 需要一定培育周期的企业； 细分行业龙头； 市场认可度高、创新能力强的企业； 不满足分拆上市条件的上市公司子公司。 精选层公开发行市值条件分别为2/4/8/15 亿元，对应融资区间预计5000万元至3亿 元不等，对于利润高市值大的企业，可能 实现多次、数十亿元的公开发行融资。 公开发行后公众股东持股比例不低于总股 本的25%，总股本超过4亿股的，公众股东 持股比例不低于10%。 考虑到精选层公司的行业包容性，首发融资市盈率的个体化差别比较大，发行市盈率预计略低于科创板。 预计投资者门槛将较大幅度降低，满足合格投资者门槛100万金融资产的全市场投资者数量约为200多万户。 在全方面配套措施的支持下，足以支撑新三板市场的流动性提升和加强活跃度。www.dehenglaw.comPART 03 公司冲刺精选层的准备2019/12/712/11www.dehenglaw.com2019/12/713/22精选层准入标准正面条件共性标准共性标准（需同时满足需同时满足）1.在全国股转系统公司连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。2.最近一年期末净资产不低于5000万元。3.公开发行的股份100万股且发行对象100人。4.公开发行后公司股本总额3000万元。5.公开发行后股东人数200人，公众股东持股比例公司股本总额的25%；公司股本总额超过4亿元的，公众股东持股比例公司股本总额的10%。6.中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。个性化指标个性化指标（择一满足择一满足）标准一： 市值2亿+净利润（近两年年均） 1500万+ROE10%或市值2亿+净利润（最 近一年）2500万+ROE10%具体规定：市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低 于10%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%。标准二：市值4亿元+营业收入（近两年平 均）1亿+增长率30%，+最近一年现金流 量净额为正具体规定：市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元且增长率不低于30%，最近一年经 营活动产生的现金流量净额为正。标准三：市值8亿+营业收入（最近一年） 2亿，且研发投入（近两年合计）占营业收 入（近两年合计）比例8% 具体规定：市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营 业收入合计比例不低于8%。标准四：市值8亿+研发投入（近两年合计 ）5000万具体规定：市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。www.dehenglaw.com精选层准入标准负面条件挂牌公司或其他相关主体出现下列情形之一的，不得进入精选层挂牌公司或其他相关主体出现下列情形之一的，不得进入精选层: :1.挂牌公司或其控股股东、实际控制人最近三年存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为。2.挂牌公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员最近12个月内存在被中国证监会及其派出机构采取行政处罚；或因证券市场违法违规行为被全国股转公司等自律监管机构采取纪律处分。3.挂牌公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会及其派出机构立案调查，尚未有明确结论意见。4.挂牌公司或其控股股东、实际控制人被列入失信被执行人名单且情形尚未消除。5.未按照全国股转公司规定在每个会计年度结束之日起4个月内编制并披露年度报告，或者未在每个会计年度的上半年结束之日起2个月内编制并披露半年度报告。6.最近三年财务会计报告曾被会计师事务所出具非标准审计意见的审计报告。7.中国证监会和全国股转公司规定的，对挂牌公司经营稳定性、直接面向市场独立持续经营的能力具有重大不利影响，或者存在挂牌公司利益受到损害等其他情形。www.dehenglaw.com2019/12/715/22精选层退出机制每年每年4 4月月3030日日 定期调出定期调出（择一满足择一满足）财务标准1.最近两年净利润均为负值，且营业收入均低于5000万元，或最近一年净利润为负值，且营业收入低于3000万元。但仅根据市值不低于15 亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元标准进入创新层的企业，不适用本条规定。2.最近一年期末净资产为负值。3.最近一年财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见的审计报告。非财务标准1.中国证监会和全国股转公司规定的其他情形。即时调出即时调出（择一满足择一满足）财务标准1.连续60个交易日，股票每日收盘价均低于每股面值。2.连续60个交易日，公众股东持股比例均低于公司股本总额的25%；公司股本总额超过4亿元的，连续60个交易日，公众股东持股比例均低 于公司股本总额的10%。3.因更正年度报告导致出现：（1）最近两年净利润均为负值，且营业收入均低于5000万元，或最近一年净利润为负值，且营业收入低 于3000万元。但仅根据市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元标准进入创新层的企业 ，不适用本条规定。（2）最近一年期末净资产为负值。（3）最近一年财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见的审计报告。4.仅根据市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元标准进入精选层的挂牌公司，连续60个交易日，股票交易市值均低于 5亿元的。非财务标准1.未按照全国股转公司规定在每个会计年度结束之日起4个月内编制并披露年度报告，或者未在每个会计年度的上半年结束之日起2个月内 编制并披露半年度报告。 2.挂牌公司最近24个月内受到全国股转公司纪律处分累计达到2次，或者被中国证监会及其派出机构处以证券法规定的最高金额罚款 ，或者受到刑事处罚。 3.不符合所属市场层级进入条件，但依据虚假材料进入的。4.连续60个交易日，股东人数均少于200人。5.中国证监会和全国股转公司规定的其他情形。www.dehenglaw.com2019/12/716/22精选层层级调整程序进入程进入程 序序1.全国股转公司可以根据挂牌公司层级进入和调整的需要，要求挂牌公司、主办券商或保荐机构等中介机构提供相关材料。2.全国股转系统公司挂牌委员会审议并形成审议意见，全国股转公司结合挂牌委员会的审议意见作出决定（免于审议除外），挂牌公司对决定存在异议 的可以申请复核。3.挂牌公司完成公开发行，且符合精选层进入条件的，全国股转公司在其完成公开发行后将其调入精选层。4.全国股转公司于每年4月30日启动挂牌公司所属市场层级定期调整工作，经中国证监会批准，全国股转公司可以根据市场发展的需要，增加挂牌公司 层级调整的次数。5.全国股转公司进行挂牌公司所属市场层级的定期调整前，在全国股转系统官网公示拟进行层级调整的挂牌公司名单，挂牌公司在名单公示后的5个交 易日内，可以层级调整所依据的事实认定有误为由申请异议。调出程调出程 序序1.全国股转公司于每年4月30日启动挂牌公司所属市场层级定期调整工作，出现定期退出规定情形的精选层挂牌公司，将其调出精选层；经中国证监会 批准，全国股转公司可以根据市场发展的需要，增加挂牌公司层级调整的次数。2.全国股转公司进行挂牌公司所属市场层级的定期调整前，在全国股转系统官网公示拟进行层级调整的挂牌公司名单，挂牌公司在名单公示后的5个交 易日内，可以层级调整所依据的事实认定有误为由申请异议。3. 精选层挂牌公司出现即时退出情形的，全国股转公司自该情形认定之日起5个交易日内启动层级调整工作，自调出之日起12个月内，不得再次进入原 市场层级，挂牌公司因更正年度报告导致其出现（本表-财务标准-即时调出第三点）被调整至基础层的，且因信息披露文件存在虚假记载受到中国证监 会及其派出机构行政处罚或全国股转公司纪律处分的，自调整至基础层之日起24个月内，不得再次进入创新层或精选层。www.dehenglaw.com2019/12/717/22挂牌公司挂牌公司共性条件(需同时符合)1.挂牌以来定向发行股票（含优先股）+发行融资金额累计1000万元；2.合格投资者人数50人；3.最近一年期末净资产不为负值；4.公司治理健全（制定并披露股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关 系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度）；设立董事会秘书，且其已取得任职资格；5.中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。个性化指标(择一满足)标准一：净利润（近两年）1000万+ROE8% （两年平均值）+股本2000万最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于8%，股本总 额不少于2000万元 标准二：营收（两年平均）6000万+营收增 速50%+股本2000万最近两年营业收入平均不低于6000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于50%，股本总 额不少于2000万元 标准三：最近有成交的60个交易日平均市 值6亿元+做市商6家（若采取做市交易 ）+股本5000万最近有成交的60个做市或者集合竞价交易日的平均市值不低于6亿元，股本总额不少于5000 万元；采取做市交易方式的，做市商家数不少于6家申请挂牌申请挂牌公司公司1.符合上述标准一、标准二的规定；或者在挂牌时即采取做市交易方式，完成挂牌同时定向发行股票后，公司股票市值不低于6亿元，股本总额不少于 5000万元，做市商家数不少于6家，且做市商做市库存股均通过本次定向发行取得；（市值是指以申请挂牌公司挂牌同时定向发行价格计算的股票市值。 ）2.完成挂牌同时定向发行股票，且融资金额不低于1000万元；3.完成挂牌同时定向发行股票后，符合全国股转系统基础层投资者适当性条件的合格投资者人数不少于50人；4.符合上述共性条件第3、4项的规定；5.不存在下述负面条件第1至4项、第6项的情形；6.中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。创新层准入标准正面条件www.dehenglaw.com2019/12/718/22挂牌公司或其他相关主体最近挂牌公司或其他相关主体最近1212个月内或层级调整期间出现下列情形之一的，不得进入创新层个月内或层级调整期间出现下列情形之一的，不得进入创新层: :1.挂牌公司或其控股股东、实际控制人存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；存在欺诈发行、重大信息披露违法或者 其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安全等领域的重大违法行为；2.挂牌公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员被中国证监会及其派出机构采取行政处罚；或因证券市场违法违规行为被全国股转公司等自律 监管机构采取纪律处分；3.挂牌公司或其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会及其派出机构立案调查，尚 未有明确结论意见；4.挂牌公司或其控股股东、实际控制人被列入失信被执行人名单且情形尚未消除；5.未按照全国股转公司规定在每个会计年度结束之日起4个月内编制并披露年度报告，或者未在每个会计年度的上半年结束之日起2个月内编制并披露半年度报告；6.最近两年财务会计报告曾被会计师事务所出具非标准审计意见的审计报告；仅根据标准二进入创新层的，最近三年财务会计报告曾被会计师事务所出具非标准审 计意见的审计报告；7.中国证监会和全国股转公司规定的其他情形。创新层准入标准负面条件www.dehenglaw.com2019/12/719/22每年每年4 4月月3030日定日定 期调出期调出（择一满足）（择一满足）财务标准1.最近两年净利润均为负值，且营业收入均低于3000万元，或者最近一年净利润为负值，且营业收入低于1000万元；2.最近一年期末净资产为负值；3.最近一年财务会计报告被会计师事务所出具否定意见或无法表示意见的审计报告。仅根据标准三或申请挂牌公司进入创新层第1 项中的市值标准进入创新层的挂牌公司，不适用前款第1项的规定。非财务标准中国证监会和全国股转公司规定的其他情形。即时调出即时调出（择一满足择一满足）财务标准1.连续60个交易日，符合全国股转系统创新层投资者适当性条件的合格投资者人数均少于50人；2.连续60个交易日，股票每日收盘价均低于每股面值；3.未按照全国股转公司规定在每个会计年度结束之日起4个月内编制并披露年度报告，或者未在每个会计年度的上半年结束之日起 2个月内编制并披露半年度报告；4.因更正年度报告导致出现定期调出财务标准的第1至3项规定情形；5.仅根据标准三或第申请挂牌公司进入创新层第1项规定中的市值标准进入创新层的挂牌公司，连续60个交易日，股票交易市值均 低于2亿元的。非财务标准1.挂牌公司最近24个月内受到全国股转公司纪律处分累计达到2次，或者被中国证监会及其派出机构处以证券法规定的最高金 额罚款，或者受到刑事处罚；2.不符合所属市场层级进入条件，但依据虚假材料进入的；3.中国证监会和全国股转公司规定的其他情形。创新层调出机制www.dehenglaw.com2019/12/720/22进入程序进入程序1.全国股转公司可以根据挂牌公司层级进入和调整的需要，要求挂牌公司、主办券商或保荐机构等中介机构提供相关材料。2.挂牌公司的层级进入和调整由全国股转公司挂牌委员会审议，并形成审议意见。全国股转公司结合挂牌委员会的审议意见，作出决定（免于 审议的事项除外）。挂牌公司对决定存在异议的，可以申请复核。调出程序调出程序1.创新层挂牌公司出现即时调出情形的， 全国股转公司自该情形认定之日起5个交易日内启动层级调整工作。2.挂牌公司出现即时调出情形的，自调出之日起12个月内，不得再次进入原市场层级。3.挂牌公司因更正年度报告导致其出现定期调出第1项至第3项规定情形被调整至基础层的，且因信息披露文件存在虚假记载受到中国证监会及 其派出机构行政处罚或全国股转公司纪律处分的，自调整至基础层之日起24个月内，不得再次进入创新层。4.全国股转公司于每年4月30日启动挂牌公司所属市场层级定期调整工作，创新层挂牌公司出现定期调出情形的，将其调出创新层；5.挂牌公司被调出创新层，进入基础层。6.挂牌公司所属市场层级发生调整的，除股票原交易方式为做市交易外，全国股转公司将其股票交易方式调整为相应层级的交易方式。7.全国股转公司进行挂牌公司所属市场层级的定期调整前，在全国股转系统官网公示拟进行层级调整的挂牌公司名单。挂牌公司在名单公示后 的5个交易日内，可以层级调整所依据的事实认定有误为由申请异议。全国股转公司根据异议核实情况对名单进行调整。8.挂牌公司出现股票强制终止挂牌情形的，全国股转公司在其股票终止挂牌前，不对其进行层级调整。创新层层级调整程序www.dehenglaw.com定向发行程序发行后股东累计不超过200人www.dehenglaw.com2019/12/722/22定向发行程序发行后股东累计不超过200人www.dehenglaw.com定向发行程序发行后股东累计超过200人www.dehenglaw.com定向发行程序发行后股东累计超过200人www.dehenglaw.comPART 04 德恒证券类业务简介2019/12/725/11www.dehenglaw.com关于德恒关于德恒德恒律师事务所是中国规模最大的综合性律师事务所之一，1993年1月经中华人民共和国司法部批准创建于北京，原名中国律师事务中心，1995年更名为德恒律师事务所。德恒律师恪守勤勉尽责、竭诚服务、追求公正的宗旨，致力于为中外客户提供优质、高效的法律服务，现已形成遍布中国和世界160多个主要城市的全球服务网络，出色完成了一系列具有深远社会影响的重大法律服务项目，创造了中国法律服务领域的多项第一，获得社会各界的肯定与好评。www.dehenglaw.com发展历程发展历程www.dehenglaw.com28专业服务专业服务专业人员德恒拥有一流的法律服务队伍，全球员工两千五百多人，专业人士80%以上拥有硕士、博士学位和中国律师执照，具有在国内外立法、司法、行政机关、大学、研究机构、跨国公司、大型国企及金融证券机构工作的经验。德恒律师还持有美国联邦最高法院、联邦上诉法院、纽约州、新泽西州、佛罗里达州、俄亥俄州、加利福尼亚州，欧盟、巴黎上诉法院等律师执照。贯穿中西德恒律熟练运用英语、法语、德语、俄语、意大利语、日语、韩语等十多种语言工作。与此同时，德恒律师以其贯通东西方法律文化的资源和能力，能够帮助中国客户解决在国际化进程中遇到的各种法律问题。一站式服务得益于丰富的服务经验，德恒对客户需求有着深刻理解，能够为客户提供专门定制的贴身服务，随时调集不同专业领域的律师组成工作团组，实施层级配置、专业分工、密切协作、全面负责的综合法律服务。专业资质经有关部门批准，德恒首批获得从事证券法律业务、从事涉及境内权益的境外公司相关业务、基本建设项目招投标、破产管理人、境内外专利代理等法律服务资格。此外，德恒律师还拥有专利代理人资格、国家一级注册建造师资格、建筑经济师资格、中国注册会计师、税务师、统计师资格，全国期货业从业人员资格等。诚 信稳 健高 效务 实www.dehenglaw.com我们的客户我们的客户www.dehenglaw.com（一）建所25年来，德恒通过优质服务而赢得了广泛、持久、稳定的客户群。近年来，德恒公司证券业务部依靠高素质、专业化律师群体 出色完成了一系列具有深远社会影响的公司证券法律服务项目，如北京航天宏图信息技术股份有限公司成功登陆上交所科创板（2019）、上海 微创心脉医疗科技股份有限公司成功登陆上交所科创板（2019）、中电建保理融信第一期资产支持专项计划成功发行（2019）、北京国联视讯 信息技术股份有限公司成功登陆上交所主板（2019）、恒发光学控股有限公司在港交所主板上市（2019）、日照港裕廊股份有限公司成功在香 港联交所上市（2019）、鞍山七彩化学股份有限公司在深交所创业板挂牌上市（2019）、中国铁建股份有限公司发行2019年度第一期超短期融 资券、长江三峡总公司等央企截至目前数百亿元企业债券发行上市等大型、特大型重组并购项目和上市项目的专项法律顾问和发行人律师。（二）德恒与有关政府机构、科研院校、资深专家学者、媒体等建立了良好的沟通、交流渠道，且德恒律师在重要单位均有兼任专家、委 员等职务，使德恒在业务中能够很好的获得“外脑”和重要社会资源的支持。德恒律师在资本市场领域主要兼职情况德恒律师在资本市场领域主要兼职情况1 1）苏启云）苏启云上海证券交易所科创板发审委委员上海证券交易所科创板发审委委员（现任）（现任）2 2）黄侦武）黄侦武中国证监会第十七届发审委委员（现任）中国证监会第十七届发审委委员（现任）3）徐建军中国证监会第六届并购重组委员会委员（曾担任）4）王丽中国证监会第一届、第二届并购重组委员会委员（曾担任）5）戴钦公中国证监会第十二届、第十三届主板发审委员会委员（曾担任）6）陈静茹中国证监会第三届创业板发审委员会委员（曾担任）德恒所目前是上海证券交易所、上海期货交易所的常年法律顾问。德恒所目前是上海证券交易所、上海期货交易所的常年法律顾问。（三）根据ALB亚洲法律公布的排名，自2007年起德恒在全国律所规模二十强中排名一直位居前列，是国内法律服务机构第一梯队，近 年来德恒承办的多个公司证券、并购重组等典型项目荣获了当年度资本市场优秀项目奖。（四）德恒建立了由五大工作委员会和十三个专业委员会组成的业务平台，统一调配全所人力与业务资源提供全过程、全方位服务。在中 心平台的调控和支持下，德恒可迅速响应客户要求，也使客户有效节省资源和成本。德恒优势德恒优势www.dehenglaw.com序号公司名称证券代码注册地证监会行业受理时间1杭州鸿泉物联网技术股份有限公司688288浙江计算机、通信和其他电 子设备制造业2019.03.282北京龙软科技股份有限公司提交注册北京软件和信息技术服务业2019.04.033上海泰坦科技股份有限公司否决上海研究和试验发展2019.04.114上海微创心脉医疗科技股份有限公688016上海专用设备制造业2019.04.115北京航天宏图信息技术股份有限公司688066北京软件和信息技术服务业2019.04.126博拉网络股份有限公司否决重庆互联网和相关服务2019.04.247龙岩卓越新能源股份有限工资688196 福建废弃资源综合利用业2019.04.268深圳市有方科技股份有限公司提交 注册广东计算机、通信和其他电 子设备制造业2019.05.079华夏天信智能物联股份有限公司终止山东专用设备制造业2019.05.3110江苏京源环保股份有限公司反馈中江苏专用设备制造业2019.07.0511北京亿华通科技股份有限公司反馈中北京电气机械和器材制造业2019.07.0812北京天智航医疗科技股份有限公司反馈中北京专用设备制造业2019.08.07德恒上市项目德恒上市项目科创板科创板www.dehenglaw.com序号公司名称证券代码交易所板块1国银金融租赁股份有限公司01606香港联合交易所主板2信都国际租赁有限公司08621香港联合交易所创业板3深圳市朗科智能电气股份有限公 司300543深圳证券交易所创业板4凯莱英医药集团（天津）股份有 限公司002821上海证券交易所主板5上海康德莱企业发展集团股份有 限公司603987上海证券交易所主板6贵州永吉印务股份有限公司603058深圳证券交易所主板7英飞特电子（杭州）股份有限公 司300582深圳证券交易所创业板8上海会畅通讯股份有限公司300578深圳证券交易所创业板9西安晨曦航空科技股份有限公司300581深圳证券交易所创业板10中国科技出版传媒股份有限公司601858上海证券交易所主板11上海泛微网络科技股份有限公司603039上海证券交易所主板12深圳同兴达科技股份有限公司002845深圳证券交易所中小板德恒上市项目德恒上市项目其他版块其他版块www.dehenglaw.com序号公司名称股票代码申请项目1江苏吴江中国东方丝绸市场股份有限公司000301发行股份购买资产2顺利办信息服务股份有限公司000606对价购买股权3上海华铭智能终端设备股份有限公司300462发行股份购买资产4荣科科技股份有限公司300290发行股份购买资产5福建龙洲运输股份有限公司002682发行股份购买资产6宁波鲍斯能源装备股份有限公司300441发行股份购买资产7深圳珈伟光伏照明股份有限公司300317发行股份购买资产8大连天神娱乐股份有限公司002354发行股份购买资产9广东天际电器股份有限公司002759发行股份购买资产10尤洛卡矿业安全工程股份有限公司300099发行股份购买资产11新疆啤酒花股份有限公司600090重大资产出售及发行股份购买资 产12三湘股份有限公司000863发行股份购买资产德恒并购重组项目德恒并购重组项目www.dehenglaw.com德恒发行债券及银行间产品德恒发行债券及银行间产品序号公司名称项目名称1中国长江三峡集团有限公司2018-2020年DFI注册及发行项目2中国长江三峡集团有限公司2018-2020年度可交换债券项目3中国长江三峡集团有限公司2018-2020年度公司债券项目4国家电网公司超短融、DFI注册项目5中国铁建股份有限公司超短期融资券和永续中期票据发行项目6中国铁建股份有限公司2018年度200亿元储存架式发行公司债券项目7东北证券股份有限公司非公开发行2017年度公司债券项目8中国国际航空股份有限公司公开发行2016年公司债券项目9新疆华凌工贸（集团）有限公司非公开发行公司债项目10中建新疆建工（集团）有限公司发行长期含权中期票据项目11中建新疆建工（集团）有限公司2018年度应收款资产证券化项目12保利发展控股集团股份有限公司发行中期票据项目www.dehenglaw.com2019/12/735/22德恒律师事务所全流程服务方案未挂牌阶段规范辅导 重组改制 上市规划挂牌服务 定向发行 法律咨询 上市规划基础层/创新层 阶段精选层阶段上市辅导 上市服务转板上市 阶段公开发行 债券发行 并购重组 股权激励 转板筹划上市后阶段公开发行 债券发行 股权激励 银行间产品 并购重组等www.dehenglaw.com李华（一级合伙人）执业领域金融证券、改制上市、并购重组和基金业务等教育背景中国人民大学 法学硕士中国人民大学 经济学学士清华大学 法学学士联系方式电话：13621383864 邮箱：lihuadehenglaw.com执业经历李华律师系北京德恒律师事务所一级合伙人，为清华总裁班和国家会计学院总裁班的特聘授课老师，兴业证券、民族证券、红塔证券的外聘内核委员，同时系北京锋尚文化传媒股份有限公司独立董事，安集微电子科技（上海）股份公司独立董事和北京瑞风协同科技股份有限公司独立董事。先后就职于中国石化集团总公司，北京乾坤律师事务所、天银律师事务所合伙人，京仪集团总助、股份副总兼董秘，北京兆易创新科技股份有限公司独立董事，青岛德固特节能装备股份有限公司独立董事，北京神州绿盟信息安全科技股份有限公司独立董事。联系人简介及联系方式联系人简介及联系方式感谢聆听！感谢聆听！THANKS FOR LISTENING!总部地址 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座12层 邮编：100033 12/F Tower B, Focus Place Street, Beijing, China 100033