上市公司投资分析报告参考框架.docx

上市公司投资分析报告参考框架 上市公司投资价值分析报告参考框架 一、公司背景及简介 1、成立时间、创立者、性质、主营业务、所属行业、注册地； 2、所有权结构、公司结构、主管单位； 3、公司重大事件（如重组、并购、业务转型等）。 二、公司所属行业特征分析 1、产业结构： 该行业中厂商的大致数目及分布； 产业集中度：该行业中前几位的厂商所占的市场份额、市场占有率的具体数据（一般衡量指标为四厂商集中度或八厂商集中度）； 进入壁垒和退出成本：具体需要何种条件才能进入，如资金量、技术要求、人力成本、国家相关政策等，以及厂商退出该行业需花费的成本和转型成本等。 2、产业增长趋势： 年增长率（销售收入、利润）、市场总容量等的历史数据； 依据上述历史数据，及科技与市场发展的可能性，预测该行业未来的增长趋势； 分析影响增长的原因：探讨技术、资金、人力成本、技术进步等因素是如何影响行业增长的，并比较各自的影响力。（应提供有关专家意见）。 3、产业竞争分析： 行业内的竞争概况和竞争方式； 对替代品和互补品的分析：替代品和互补品行业对该行业的影响、各自的优劣势、未来趋势； 影响该行业上升或者衰落的因素分析； 分析加入WTO对整个行业的影响，及新条件下其优劣势所在。 4、相关产业分析： 列出上下游行业的具体情况、与该行业的依赖情况、上下游行业的发展前景，如可能，应作产业相关度分析； 列出上下游行业的主要厂商及其简要情况。 5、劳动力需求分析： 该行业对人才的主要要求，目前劳动力市场上的供需情况； 劳动力市场的变化对行业发展的影响。 6、政府影响力分析： 分析国家产业政策对行业发展起的作用（政府的引导倾向、各种优惠措施等）； 其它相关政策的影响：如环保政策、人才政策、对外开放政策等。 三、公司治理结构分析 1、股权结构分析：列出持股10%（必要时列出10%）以上的股东，有可能应找到最终持有人； 2、是否存在影响公司的少数股东，如存在分析该股东的最终持有人等情况，及其在资本市场上的操作历史； 3、“三会”的运行情况：如股东大会的参加情况、对议案的表决情况、董事会董事的出席情况、表决情况、监事会的工作情况及其效率； 4、经理层状况：总经理的权限等； 5、组织结构分析：公司的组织结构模式、管理方式、效率等； 6、主要股东、董事、管理人员的背景、业绩、声誉等； 7、重点分析公司第一把手的情况（教育背景、经营业绩、任职期限、政府背景）其在公司中的作用； 8、分析公司中层管理人员的总体情况，如素质、背景、对公司管理理念的理解、忠诚度等。 四、主营业务分析 1、主导产品 名称、价格、质量、产品生命周期、公司规模、特许经营、科技含量、占有 率、专利、商标、发展战略、市场定位、消费群等； 生产周期、库存量、周转率等； 销售方式； 设计能力、年产能力、实际生产量； 广告投入数量及方式； 客户反馈； 同类产品的差别。 2、产品定价 本公司及竞争对手的定价政策，定价政策对公司经营的影响； 主要产品的价格； 需求弹性； 价格变动敏感性分析； 是否为行业中的价格领导者。 3、生产类型：生产率、生产周期、生产成本、能耗、需求人力等。 4、公共关系 5、市场营销 营销网络、结构、模式； 激励机制（对分销商、销售人员）。 五、公司竞争力分析 1、简单分析：分析厂商未来发展的潜力，并与同行业竞争对手比较。 2、R&D 主要研究项目和对原有产品的改进计划： 现在：费用、完成时间、收益； 将来：投资金额、收益、时间； a竞争对手的研发情况； b主要研究人员的简要介绍（教育技术背景、构成比例、队伍稳定度、薪酬、激 励机制等）。 设施及实验室； R&D占销售收入的比例； 与竞争对手的比较； 专利、商标、Know-how等； 与科研机构的长期稳定合作。 3、激励机制：年薪制、期权、其他激励措施 六、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析 1、公司经营战略分析 总结公司经营发展战略； 分析公司发展战略的可行性与实现的必要条件。 2、公司新建项目可行性分析 资源情况（人才、技术、资金、是否为相关行业、优势、地理资源及位置）； 影响项目成败的因素，项目所处行业的现状（结构、成熟度、市场空间）； 具体分析现有资源能否支持项目运行； 竞争对手情况； 行业发展趋势； 国家产业政策。 3、风险分析 资金来源及占净资产的比例； 经营业绩的影响：几个主要指标（净利润、每股收益、净资产收益率）； 如项目失败对公司经营的影响程度。 七、财务分析 1、最近三年来主要财务指标：主营业务收入、主营业务利润、净利润、非正常性经营损益所占利润总额的比例、总资产、所用者权益、每股受益、净资产收益率； 2、财务比率（选取最近三年数据，如有行业指标对比更好，应说明各项指标意义） 流动性指标 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 资产效率比率 应收帐款周转率=销售收入/应收帐款净额 存货周转率=主营业务成本/存货净额 固定资产周转率=销售收入/固定资产 总资产周转率=销售收入/总资产 盈利性指标 毛利率=主营业务利润/销售收入 净利润率=净利润/销售收入 总资产收益率=EBIT/总资产 净资产收益率=净利润/所有者权益 投资收益=EBIT/（所有者权益+长期负债） 负债管理比率 资产负债率=负债/总资产 利息倍率=EBIT/利息费用 3、现金流量表分析 总体分析公司现金流的运转情况； 每股现金流情况； 与利润表和资产负债表进行对照分析； 运营资金管理。 4、资产质量 有无重大诉讼； 应收帐款、其他应收款的年限、计提坏账情况； 其它或有负债情况。 八、结论 第27部分每部分得出一条总结性意见，最终得到一个或几个结论。结论是在前面事实基础上分析得到的逻辑结果，不进行相应的引申，不分析二级市场相关的情况。