六道题教你轻松拿下注会财务比率分析.docx

六道题教你轻松拿下注会财务比率分析听说很多小伙伴都认为财务成本管理的题目不难，小编在这里提醒大家，做题目一定要细心，有很多题目都是看似简单，实际上一做就出错。 财务比率分析是财务管理中的基础，希望小伙伴们认真对待，这样也能为后面的章节打好基础！1、如果本年没有增发与回购股票，资产周转率与权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法不正确的是（）。A. 本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率B. 本年的实际增长率高于上年的可持续增长率C. 本年的股东权益增长率等于本年的可持续增长率D. 本年的可持续增长率高于上年的实际增长率【答案】D【考点】可持续增长率的计算【难易程度】【解析】根据教材内容可知，在不增发新股与回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年增长，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以，选项A、B不是答案。/根据“资产周转率不变”可知，本年实际增长率=本年资产增长率，根据“权益乘数不变”可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率，又由于在不增发新股与回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率，即选项C的说法正确。/本题中的上年实际增长率可以是任意一个数值，所以，选项D的说法不正确。?2、利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。A. 适合连续盈利，并且值接近于1的企业B. 适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业C. 适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业D. 适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业【答案】D【考点】市盈率的适用情况【难易程度】【解析】市盈率模型最适合连续盈利，并且值接近于1的企业。市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业。3、如果本年没有增发与回购股票，下列说法不正确的是（）。A. 如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率B. 如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率C. 如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率D. 如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率低于上年可持续增长率【答案】A【考点】可持续增长率的计算【难易程度】【解析】在不增发新股与回购股票的情况下，本年的可持续增长率-本年股东权益增长率。(1)留存收益率提高时，由于资产周转率不变，本年实际增长率=本年资产增长率。由于资产负债率不变，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率，即选项A的说法不正确。(2)权益乘数提高时，本年资产增长率>本年股东权益增长率。由于资产周转率不变，即本年实际增长率-本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率-本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项B的说法正确。(3)资产周转率提高时，本年实际增长率>本年资产增长率。由于资产负债率不变，即本年资产增长率-本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率-本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项C的说法正确。根据教材内容可知，在不增发新股与回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有-个比上年下降，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率，即选项D的说法正确。4、某公司本年没有增发与回购股票，资本结构与资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是（）。A. 本年实际增长率=本年可持续增长率B. 本年实际增长率=上年可持续增长率C. 本年可持续增长率=上年可持续增长率D. 本年实际增长率=上年实际增长率【答案】A【考点】可持续增长率的计算【难易程度】【解析】满足“没有增发与回购股票，资本结构与资产周转率保持不变”的条件下，本年实际增长率=本年可持续增长率，选项A是答案。由于利润留存率与销售净利率不-定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件，选项B、C不是答案；由于上年实际增长率无法判断，故选项D不是答案。?选项A推导如下：在不增发新股与回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。?根据资产周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率；根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。5、驱动权益净利率的基本动力是（）。A. 销售净利率B. 财务杠杆C. 总资产周转率D. 总资产净利率【答案】D【考点】驱动权益净利率的因数【难易程度】【解析】权益净利率=总资产净利率*权益乘数。总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由总资产净利率与财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，驱动权益净利率的基本动力是总资产净利率。?6、甲股票当前的市场价格是40元，最近一期每股收益2元，预期每股收益增长率5，则该股票的内在市盈率为（）。A. 19.05B. 20C. 21D. 21.05【考点】内在市盈率的计算【难易程度】【答案】A【解析】内在市盈率=本期市盈率/(1+g)=(40/2)/(1+5%)=19.05。第 5 页