融资融券业务交易策略.ppt

融资融券业务交易策略,容书超,2014.11,一、融资融券业务介绍,何为融资融券？ 指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。,融资融券业务发展概况,概念,1、什么是融资融券业务？ A、融资：是指投资者向证券公司借入资金买入证券所上市证券的行为。 模式:融资买入股价涨盈利 案例：张先生看涨浦发银行，以自有资金100万做为担保品，在可用授信额度内向证券公司融资50万买入浦发银行5万股，假设10元/股。当浦发银行股价涨至12元/股时，张先生欲获利了结，以12元/股价格平仓。 融资买入时借入：10元*50000股=50万元 卖出时成交：12元*50000股=60万元 盈利：60-50=10万元,B、融券：是指投资者向证券公司借入证券所上市证券并卖出的行为。 模式:融券卖出股价跌盈利 案例：张先生看跌浦发银行，以自有资金100万做为担保品，在可用授信额度内向证券公司融券卖出5万股浦发银行，假设10元/股。当浦发银行股价跌至8元/股时，张先生欲获利了结，以8元/股价格平仓。 融券卖出时：50000股*10元=50万元 买券还券时：50000股*8元=40万元 盈利：50-40=10万元,与普通交易、股指期货交易的区别,融资融券可以做什么,一、上涨融资，下跌融券，上涨下跌皆可获利 二、T+0交易，摊低成本或扩大盈利 三、套取资金打新股，扩大资金量提高中签率,融资融券,贷款,融资融券 贷款炒股,融资融券与银行信贷的区别,1、手续简便。 2、办理时间短。 3、使用灵活。在授信额度内可自由使用，随时归还，且利息按实际占用资金按天计算，逾期利息不收罚息，授信额度不用无需费用（包括利息及承诺费）。 4、合同长。一个合同长达2年，期满无异议可续期2年。 5、额度追加方便，可直接在企业邮箱申请。 6、利率随央行基准利率浮动。,资格申请要求,1、资产要求：帐户资产近一年内达到10万以上。 2、开户时间要求：在营业部开户6月以上。,授信额度的确定,5万授信额度申请日账户总资产的1.2倍,利息,1、年利率：8.6%（随央行贷款利率而浮动） 2、利息计算：算头不算尾。公式：实际占用资金*8.6%*天 数/360。 即：10万元，1天，23.56元 3、息费计息期：每月的21日至次月的20日（与银行同） 4、利息的归还：在计息期有负债没有交易的每月21日公司定期扣收。有交易还款的，随交易自动归还。,参与流程,1、营业部申请 2、征信授信 3、签署合同、开户、 办信用三方 4、转担保物 5、交易,注：为方便客户，公司开通绿色通道，符合授信的客户可一次办理申请开户手续。,客户申请需带资料,个人客户 1、融资融券业务申请表 2、个人居住证明 3、融资融券测试卷 4、融资融券业务规则揭示书（需抄写一段话） 5、授信确认单 6、身份证复印件（客户携带身份证即可） 7、普通证券账户卡复印件,机构客户,客户申请需带资料,二、融资融券交易流程,交易流程,1、富易交易系统登录。 2、锐智9.02版按F12登录。 3、融资融券交易系统与普通交易系统的区别： 融资买股：下单点融资买入。 还款：下单点卖券还款或直接还款两种方式。 融券卖出：下单点融券卖出。 还券：下单点买券还券或现券还券。,交易软件,担保物转入,1、现金:先登陆普通账户，点击银证转账券商转银行。再登陆信用帐户，点击银证转账银行转券商。（即时到账） 2、股票、封闭式基金：登陆普通帐户，点击“其他委托担保品转信用”，输入持有的股票代码和对应股数，提交划转。（当天提交划转的股票，股份次日到账）,如何划转担保物？,融资融券交易模块,交易中需注意的三个问题,一、转出担保物： 1、有负债的情况下，信用帐户总资产/总负债=3倍，超出部分可转出。 2、没有负债情况下，随时可转出。 二、担保物追加： 严重关注线：信用帐户总资产/总负债<1.5，此情况：信用交易部会通知营业部，要客户追加担保物或降低负债。 三、平仓 警戒线：信用帐户总资产/总负债<1.3，此情况：信用交易部会通知营业部，要客户2个交易日追加担保物或降低负债，否则信用交易部会强平。,三、融资融券基本交易策略,趋势多空交易 融资融券T+0交易 事件性套利,君融产品策略系列,把握趋势交易机会、因时顺势，在市场整体趋势或相关板块、个股趋势性较为确定的前提下，利用融资的杠杆效应，获利的机会也会大大增加。 上涨趋势时，利用融资的杠杆效应，放大收益；下跌趋势时，擅用融券卖出机会，获取最大投资收益。,趋势交易上涨下跌皆获利！,中国人寿,中国国航,基本策略趋势交易,趋势交易上升趋势(ST股）,趋势交易下跌趋势,趋势交易中国联通600050,融券卖出,低点买券归还,大盘阶段性卖空卖出案例,上证50ETF收盘价(2010.5-2011.7),融券卖出,买券还券,趋势交易下跌趋势,融券个股卖空,策略说明：针对个股基本面利空或技术性利空，融券卖出待利空兑现后买券还券，可当日T+0锁定收益或持续数个交易日买回。,融券交易机会：对个股事件卖空,宏观经济事件套利：CPI数据、加息/降息、上调/下调存款准备金率、隔夜大宗商品价格异动等，对市场整体走势或某些行业产生不利影响。 超/输分析师一致预期套利：当上市公司披露业绩输于市场一致预期。 上市公司权益类事件套利：增发、兼并收购、股权激励等方案低于市场预期，或出乎意料的限售股解禁。 黑天鹅：双汇发展、华兰生物、中国南车、重庆啤酒. 出现上述情况，造成相关公司的股价下跌，投资者可据此建立融券做空头寸。,融券个股卖空,分析思路,融券交易机会：对个股事件卖空,2012年5月23日，某媒体发表关于上海医药（601607）两大重组并购案存在财务造假的报道，投资者小王以11.43元融券卖出2万股上海医药，5月24日，以10.50元买券还券，了结融券负债。小王借助融券手段，在利空消息出现时，果断获取做空收益。,基本策略-事件性套利,融资融券T+0 短线交易新利器（提前预判）,市场瞬息万变 投资者对当天市场判断准确，但又担心隔夜风险. 0投资者短线交易的新利器！,小而无内，大而无外。道大，地大，人亦大。人法地，地法天，天法道，道法自然。 老子,T+0交易策略积小盈为大盈的短线交易新利器！,T+0交易短线交易新利器！,投资者借助融资融券工具可以直接或间接的实现融资、融券双向的T+0交易，锁定当日股价波动的收益，规避次日市场波动风险。,资券对冲,融券卖出,滚动摊薄,融资看涨,T+0,买券还券,融券看跌,T+0,无限滚动,基本策略T+0交易策略,T+0交易短线交易新利器！,适用对象： 中小型投资者。 风险喜好型投资者。 权证交易客户。 ETF趋势交易客户。 对做空感兴趣的客户。,适用情形： 单边下跌。 冲高回落。 震荡市。 个股振幅较大。,融资融券不仅仅是杠杆，更是一种赢利策略。,T+0交易策略,T+0交易融资T+0,T+0交易策略,资券对冲T+0,策略说明：锁定股票盘中上涨波段收益。低点普通买入或融资买入、高点融券卖出。盘后使用普通买入的股份归还融券负债。,T+0交易策略,资券对冲T+0案例,普通买入,融券卖出,标的个股涨幅超过0.73%就可获利！,T+0交易策略,T+0交易融券T+0,原理：通过高点融券卖出，低点买券还券，锁定个股当日下跌收益，规避次日股价上涨风险。 交易特点：无利息费用产生、可滚动操作。 适用情形： 个股因突发利空或其他原因出现剧烈波动，预计该股票当日高开低走或有明确预期股价将会回落，但次日股价未知； 个股出现重大事件性利空机会，事件性利空之初融券卖出，股价下跌后买券还券，获取股价下跌收益。,融券卖出,买券还券,融券T+0,T+0交易策略,实盘操作：投资者日内可多次交替进行高点融券卖出、低点买券还券的操作，滚动操作实现小利润的累积。,融券滚动T+0交易,四、实际操作经验分享 融资有风险，投资需谨慎（A股牛短熊长，融资杠杆）,1、融资（重点对相对缺资金的客户） 融资t+0补仓 正常融资买入标的证券（ETF、股票） 套用资金买入非标股票 2、融券（很难，券源不足，提前预判） 做空大盘指数ETF 做空个股,五、融资融券打新股或交易非标的证券,原理：资券对冲,1、平掉当天头寸，规避股票下跌风险； 2、套出资金，扩大自有资金参与新股申购，提高中签率。或买入融资融券非标的证券，扩大盈利。,如何操作？,第一步 第二步 第三步,融券负债150万元 融券卖出冻结资金150万元,融券负债150万元 融资负债150万元 融券卖出冻结资金150万元,融券负债0元 融资负债150万元 融券卖出资金150万元解冻,注意事项：1、必须相同种类、相同数量。2、在融券卖出时，请先卖出可卖数量的1/2，以便留出剩余额度进行第二步操作。,情形二：有资金，无市值,张先生有100万现金，苦于无股票市值，无法参与新股市值配售。若买入股票，张先生担心股价下跌风险。此时 第一天：融资买入价格波动较低的股票 融券卖出同一股票相同数量 第二天：现券还券，偿还融券负债 原理：通过“一多一空”，对冲股票价格下跌的风险,谢谢聆听！,