证券从业资格专业考试基础知识重点、速记.doc

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104（P2）：有价证券分类标准（单选、多选、判断）1、按发行主体的不同，分为政府证券、政府机构证券和公司证券。政府证券指中央政府或地方政府发行的债券。政府机构证券是由经批准的政府机构发行的证券，我国目前不允许政府机构发行。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融债券尤为常见。2、按是否在证券交易所挂牌交易，分为上市证券与非上市证券。上市证券是经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易所市场交易。凭证式国债和普通开放式基金份额属于非上市证券。3、按募集方式分类，分为公募证券和私募证券。公募证券是发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格并采取公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审核条件宽松，投资者少，不采取公示制度。信托计划和理财计划，上市公司定向增发属私募证券。4、按证券所代表的权利性质，分为股票、债券和其他证券。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种。知识点 105（P3）：有价证券特征（单选、判断）1、收益性。.2、流动性。指证券持有人在不造成资金损失的前提下以证券换取现金的特征。可以通过兑付、承兑、贴现和转让等方式实现。3、风险性。指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至本金也受到损失的可能。整体上说，证券的风险与其收益成正比。通常情况下，风险越大的证券，投资者要求的预期收益越高；风险越小的证券，投资者要求的预期收益越低。4、期限性。债券一般有明确的还本付息期限。股票没有期限，可以视为无期证券。知识点 106（P）：证券市场的特征（多选）1、是价值直接交换的场所。2、是财产权利直接交换的场所。3、是风险直接交换的场所。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时，也把该有价证券特有的风险转让出去。知识点 107（P4）：证券市场结构。证券市场结构是证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。1、层次结构。按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。分为发行市场和交易市场。证券发行市场又称为“一级市场”或“初级市场” ，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称为“二级市场”或“次级市场” ，是已发行证券通过买卖交易实现流通转让的市场。发行市场和流通市场相互依存、相互制约，是一个不可分割的整体。发行市场是流通市场的基础和前提。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。2、多层次资本市场。体现为区域分布、覆盖公司类型、上市交易制度以及监管要求的多样性。根据所服务和覆盖的上市公司类型，分为全球市场、全国市场、区域市场；根据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）等。3、品种结构。依有价证券的品种而形成。分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场。4、交易场所结构。按交易活动是否在固定场所进行分为有形市场和无形市场。有形市场称为“场内市场” ，指有固定场所的证券交易所市场。有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一。把无形市场称为“场外市场” ，指没有固定场所的证券交易所市场。目前，场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。知识点 108（P5）：证券市场的基本功能。证券市场被称为国民经济的“晴雨表” 。1、筹资-投资功能。证券市场一方面为资金需求者提供通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金提供者提供了投资对象。2、定价功能。能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。3、资本配置功能。是通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。知识点 109（P6）：证券发行人发行人是为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。包括：1、公司（企业） 。企业组织形式分为独资制、合伙制和公司制。现代股份制公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本，发行股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流动资金的重要手段。公司作为证券发行主体的地位有不断上升的趋势。2、政府和政府机构。政府发行证券的品种仅限于债券。中央政府债券被视为“无风险证券” ，其收益率被称为“无风险利率” 。中央银行作为证券发行主体，第一类是中央银行股票。 （例如美国） ，中央银行股票类似优先股。第二类是中央银行处于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。发行中央银行票据，主要用于对冲金融体系中过多的流动性。3、金融机构。但股份制金融机构发行的股票没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。.知识点 110（P7-10）：证券投资人（单选、判断）证券投资人可分为机构投资者和个人投资者。机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金。政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。金融机构包括证券经营机构、银行业金融机构、保险公司及保险资产管理公司、主权财富基金及其他金融机构。目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者。保险公司除投资国债之外，还可以在规定的比例内投资于证券投资基金和股权性证券。中国投资有限责任公司于 2007 年 9 月29 日成立，注册资本金 2000 亿美元，被视为中国主权财富基金的发端。法规规定，银行业金融机构可用自有资金及中国银监会规定的可用于投资的表内资金进行证券投资，但仅限投资于国债；对于因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出。银行业金融机构经中国银监会批准后，也可通过理财计划募集资金进行有价证券投资。信托投资公司、企业集团财务公司可申请从事证券投资业务，目前尚未批准金融租赁公司从事证券投资业务。企业可以参与股票配售，也可投资于股票二级市场，事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。基金性质的机构投资者包括证券投资基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。社保基金分为两层：一是国家以社会保障税等形式征收的全国性基金；二是由企业定期向员工支付并委托基金公司管理的企业年金。全国性基金主要投向国债市场，企业年金对投资范围限制不多。我国社保基金主要由两部分组成：一部分是社会保障基金。 （）资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拨入资金、经国务院 批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从 2001 年起新增发行彩票公益金的 80%上缴社保基金。投资范围，其中银行存款和国债投资的比例不低于 50%，企业债、金融债不高于 10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于 40%。风险小的投资（60%）由社保基金理事会直接运作，风险较高的投资（40%）则委托专业性投资管理机构进行投资运作。另一部分是社会保险基金。一般由养老、医疗、失业、工伤、生育组成。企业年金是企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上自愿建立的补充养老保险基金。社会公益基金是将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。个人投资者是证券市场最广泛的投资者。知识点 111：证券市场中介机构证券市场中介机构是指为证券发行、交易提供服务的各类机构。1、证券公司 2、证券服务机构：证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构等。知识点 112：自律性组织包括证券交易所和证券业协会。证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。权利机构为全体会员组成的会员大会。知识点 113：证券监管机构。证券监管机构是中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）及其派出机构。是国务院直属的证券监督管理机构。知识点 114：证券市场的产生：得益于社会化大生产和商品经济的发展；得益于股份制的发展；得益于信用制度的发展知识点 115：证券市场的发展阶段1. 萌芽阶段：15 世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。16 世纪里昂、安特卫普已有证券交易所交易国家债券。16 世纪中叶，股份公司出现。1602 年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。1773 年，英国的第一家证券交易所在“乔纳森咖啡馆”成立，为现在伦敦证券交易所的前身。美国证券市场是从买卖政府债券开始的。1790 年成.立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。1792 年，在华尔街签订“梧桐树协定” ，逐步在1863 年发展为“纽约证券交易所” 。2. 初步发展阶段：证券结构起了变化，有价证券中占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。3. 停滞阶段：1929 年全球经济危机4. 恢复阶段：二战后至 60 年代5. 加速发展阶段：70 年代以来，标志是反映证券市场容量的重要指标-证券化率（证券市值/GDP）的提高。知识点 116：国际证券市场发展现状与趋势（多选，多为 ABCD 四个选项）证券市场一体化；投资者法人化；金融创新深化；金融机构混业化；交易所重组与公司化；证券市场网络化；金融风险复杂化；金融监管合作化。1999 年，美国通过金融服务现代化法案 ，废除 1933 年经济危机时代制定的格拉斯-斯蒂格尔法案 ，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。2000 年，阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所签署协议，合并为泛欧交易所；2002 年又先后合并伦敦国际金融期权期货交易所（LIFFE）和葡萄牙交易所（BVLP） 。1993 年斯德哥尔摩证券交易所最先挂牌上市。知识点 117：中国证券市场发展史：我国最早出现的股票是外商股票，最早的证券交易机构也是外商开办的“上海股份公所”和“上海众业公所” 。1872 年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。1918 年成立的北平证券交易所是中国人创办的第一家证券交易所。1981 年，我国重启国债发行。1982 年出现企业债，1984 年出现金融债。1987 年，中国第一家专业证券公司-深圳特区证券公司成立。1990 年 12 月上海证券交易所营业，1991 年 7 月深圳证券交易所营业。1991 年 10 月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，称为中国期货交易的实质性发端。1992年 10 月，深圳有色金属交易所推出中国第一个标准化期货合约-特级铝期货标准合同。1992 年 10 月，国务院证券委和中国证监会成立，标志中国资本市场纳入全国统一监管框架，1998 年，国务院证券委撤销，证监会成为全国证券期货市场的监管部门。1997 年 11 月， 证券投资基金管理暂行办法颁布。1998 年 12 月， 证券法正式颁布，并于1999 年 7 月实施。国务院于 2004 年 1 月发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见 （国九条） 。2005 年 10 月，修订后的证券法 、 公司法颁布，2006 年 1 月 1 日开始实施。股权分置改革方案须经参加表决的股东所持表决权的 2/3 以上和参加表决的流通股股东所持表决权的 2/3 以上同时通过。2007 年 3 月，修订期货交易管理条例发布 1992 年开始境内上市外资股（B 股） ，1993 年开始境外上市外资股（H 股、N 股） 。1982 年 1 月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了 100 亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。1984 年 11 月，中国银行在东京公开发行 200 亿日元债券，标志中国正式进入国际债券市场。1993 年 9 月，财政部首次在日本发行了 200 亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步。1982 年，日本野村证券成为第一家在中国设立代表处的海外证券公司。1995 年 5 月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等 5 家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司。中国证监会 1995 年加入了证监会国际组织。2001 年 12 月 11 日，我国正式加入 WTO，承诺：1、国外证券机构可直接从事 B 股交易。2、其代表处可成为交易所特别会员。3、允许设立合营公司从事证券投资基金管理业务，外资比例不超过 33%，3 年后，不超过 49%。4、加入 3 年内，允许设立合营证券公司，外资比例不超过 1/3。2003 年，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）（第一章之后直接开始 6、7 章复习，8 章只需看勾画内容即可。这四章属于一个内容）第六章证券市场运行.知识点 601：证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。作用：1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。2、为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资转化。3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。证券发行市场由证券发行人、证券投资者和证券中介机构三部分组成。知识点 602：证券发行制度为：1、注册制。实行公开管理原则。发行人只要充分披露了有关信息，在注册申报后的规定时间内未被证券监管机构拒绝注册，就可以进行证券发行，无须再经过批准。2、核准制。是指发行人申请发行证券，不仅要公开披露与发行证券有关的信息，而且要求发行人申请报请证券监管部门决定的审核制度。实行实质管理原则。我国股票发行实行核准制。我国股份公司首次公开发行股票和上市后公募增发采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。按规定，首次公开发行股票数量在 4 亿股以上的，可以向战略投资者配售股票。战略投资者应当承诺获得配售的股票持有期限不少于 12 个月。询价对象应承诺获得网下配售的股票持有期限不得少于 3 个月。债券发行方式有（多选）：1、定向发行。私募发行，面向少数特定投资者发行。2、承购包销。由承销团分销发行。3、招标发行。根据标的物不同，分为价格招标、收益率招标和缴款期招标；根据中标规则不同，分为荷兰式招标（单一价格中标）和美式招标（多种价格中标） 。证券发行的最后环节是将证券推销给投资者。发行方式：一是自销；二是承销。即将证券销售业务委托给专门的股票承销机构销售。公开发行以承销为主。承销方式有：1、包销。又分全额包销，承销商先全额购买发行人的证券，再向投资者发售，承销商承担全部风险。余额包销，承销商先向投资者发售证券，未售出的证券由承销商负责认购。2、代销。证券公司代发行人发售证券，未售出的证券全部退还给发行人。我国规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过 5000 万元，应当由承销团承销；非公开发行股票，发行对象均属于原前 10 名股东的，可以由上市公司自行销售；上市公司向原股东配售股份应当采用代销方式。知识点 603（P171-172）：证券发行价格。 （多选、判断）我国规定，股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。以超过票面金额的价格发行股票所得的溢价款列于公司的资本公积金。股票发行的定价方式，可以协商定价、一般询价、累计投标询价和上网竞价。我国规定，首次公开发行股票以询价方式确定股票价格。询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段。首次公开发行的股票在中小企业板上市的，可以根据初步询价结果确定发行价格，不再进行累计投标询价。债券的发行价格可以分为：平价发行，折价发行（低于面值的价格发行） ，溢价发行。定价方式以公开招标最为典型。根据招标标的分类，有价格招标和收益率招标；根据价格决定方式分类，分为美式招标（多种价格各自对应中标）和荷兰式招标（单一价格最低中标价中标） （与602 相关内容略有不同） 。短期贴现债券多采用单一价格的荷兰式招标，长期付息债券多采用多种收益率的美式招标。知识点 604（P173-174）：证券交易所。 （多选、判断）在证券交易所上市交易的股份公司称为上市公司；符合公开发行条件，但未在交易所上市交易的股份公司称为非上市公众公司，其股票将在柜台市场转手交易。证券交易所是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。我国规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。其交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进行交易。证券交易所职能还包括：对会员和上市公司监管，设立证券登记结算机构等（其他一目了然） 。.组织形式分为：1、公司制。交易所以股份有限公司形式组织并以营利为目的的法人团体。2、会员制。由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。我国规定，证券交易所的设立和解散由国务院决定。我国上交所 1990 年 12 月 19 日正式营业；深交所 1991 年 7 月 3 日正式营业，均会员制。会员大会是证交所最高权力机构，职权是决定交易所重大事项（通常答案立目了然） 。理事会是证交所的决策机构，职权是：制定、修改证券交易所的业务规则；决定专门委员会设置（其他内容通常有审定、执行二字） 。证交所设总经理 1 人，由国务院证券监督管理机构任免。股份有限公司申请股票上市应当符合下列条件：1、经证件会核准（一目了然）2、公司股本总额不少于 3000 万元 3、公开发行的股份达总数的 25%以上；公司股本总额超过人民币 4 亿元的，公开发行股份的比例为 10%以上4、公司 3 年无违法公司申请公司债券上市交易应符合：1、公司债券的期限 1 年以上 2、实际发行额不少于 5000 万元 3、符合法定的发行条件上市公司有下列情形之一，由交易所决定暂停上市交易：1、公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件 2、公司不按照规定公开财务状况或作虚假记载3、重大违法行为(以上一目了然)4、最近 3 年连续亏损 5、其他规定上市公司有下列情形之一，由交易所决定终止上市交易：1、以上 1 条在规定时间内仍不能达到上市条件 2、以上 2 条拒绝纠正3、以上 4 条，在其后 1 个年度内未能恢复盈利 4、公司解散或宣布破产 5、其他规定公司债券暂停上市的有：公司有重大违法行为；公司情况发生重大变化不符合上市条件；募集资金不按照核准的用途使用；未按募集办法履行义务；公司近两年亏损以上情况无法按规定消除的终止上市。交易所的运作系统包括：交易系统；结算系统；信息系统；检查系统。（交易原则等内容等交易复习不用管。 ）知识点 605（P180-187）：场外交易市场。 （多选）在证券市场发展早期，许多证券买卖都是在柜台进行，因此成为柜台市场或店头市场。现在是电话市场、网络市场。特征：1、 场外市场是一个分散的无形市场。2、 其组织方式采取做市商制。3、 证券品种和经营机构众多，以未能或无须在交易所上市的股票和债券为主。4、 以议价方式进行交易。5、 管理比证交所宽松。主要具备以下功能：1、 场外市场是证券发行的主要场所。2、 为不能上市的证券品种提供了流通场所。3、 是证交所的必要补充。（银行债券市场和三板市场等交易复习不用管。 ）知识点 606（P187-214）：证券指数。 （难点）股价平均数或股价指数是衡量股票市场总体价格水品及其变动趋势的尺度，也是反映经济发展状况的灵敏信号。指数编制步骤：选择样本选择基期并计算基期平均股价.计算计算期平均股价指数化 股价平均数采用简单算术平均数、加权股价平均数和修正股价平均数。股价指数编制方法有（1 分多选题）：1、 简单算术股价平均数：相对法：先求各个样本的指数然后加总。综合法：各个样本基期和计算期指数分别加总，然后指数化。2、加权股价指数：基期加权股价指数又称拉斯贝尔加权指数，以基期作为权数。计算期加权股价指数又称派许加权指数，以计算期作为权数。几何加权指数又称费雪理想式，基期和计算期作几何平均。我国主要股价指数包括中证指数系列、上海和深圳指数系列。1、中证指数系列。中证指数有限公司由上海和深圳交易所共同发起设立，2005 年上海成立。包括：（1）中证流通指数。（2）沪深 300 指数（数字代表总样本数） 。为指数衍生产品创新提供基础条件。指数基日 2004 年 12 月 31 日，基点 1000 点。采取派许加权综合价格指数公式计算。原则上每半年进行一次调整，每次调整比例不超过 10%。 （3）中证规模指数。包括中证100、200、500、700 和 800 指数。 （4）沪深 300 行业指数系列。10 只行业。 （5）沪深 300 风格指数系列。4 只指数。2、上海指数系列。包括三类：样本指数、综合指数和分类指数。 （1）样本指数：上证成分股指数，简称上证 180 指数。上证 50 指数。上证红利指数。上证 180 金融股指数。上证公司治理指数。 （2）综合指数：上证综合指数。新上证综合指数。 （3）分类指数：共有上证 A、上证 B 及工业、商业等 7 类。3、深圳股价指数。 （1）样本类：深圳成分指数、深圳 A 股、深圳 B 股、深圳 100 指数、深圳创新指数。 （2）综合类：深圳综合指数、深圳新指数、中小企业板指数。 （3）分类指数：农业、采掘业等 13 类。4、香港指数。恒生指数由恒生银行 1969 年 11 月编制，当时挑选了 33 种成分股，采用加权平均法。2006 年首次将 H 股纳入恒生指数成分股。其他有：恒生综合指数系列、恒生流通综合指数系列、恒生流通精选指数系列。5、台湾指数。主要包括：发行量加权股价指数、产业分类股价指数、台湾 50 指数、综合股价平均数和工业指数平均数。发行量加权股价指数包括全部挂牌交易股票，以 1966 年为基期。6、海外上市公司指数。2004 年美国芝加哥期权交易所推出 CBOE 中国指数及其期货，并计划推出其期权。我国债券指数包括：中证全债指数（中证指数公司 2007 年发布） 、上证国债指数、上证企业债指数和中国债券指数（2002 年中央国债登记结算公司开始发布） 。我国基金指数由中证基金指数系列、上证基金指数和深圳基金指数组成。国际主要股价指数：1、道-琼斯工业股价平均数。现在人们所说的道-琼斯指数实际上是一组股价平均数，包括 5组指标：工业股价平均数（30 家） 、运输业股价平均数（20 家） 、公用事业股价平均数（15 家） 、股价综合平均数（65 家）和道-琼斯公证市价指数（700 家） 。原为简单算术平均法，1928 年起采用除数修正的简单平均法。2、英国金融时报指数。3、日经 225 指数。4、美国 NASDAQ。全称全美证券交易商自动报价系统，1971 年启动。采取孪生式，把创业板分为两个部分：一是全国市场，市值 95%。二是小型资本市场。知识点 607（P214-218）：证券投资收益。 （多选、判断、 ）1、股票收益。包括股息收入、资本利得和公积金转增收益组成。股息的来源是公司的税后利润。股息的具体形式：（1）现金股息。 （2）股票股息。股票股息是以股票的方式派发的股息。按持股比例进行分配。实际上是将当年的留存收益资本化。 （3）.财产股息。是公司用现金以外的其他财产向股东分派股息。常见其他公司的股票、债券、实物。（4）负债股息。是公司通过一种负债作为股息分派股东。 （5）建业股息。不同于其他股息，它不是来自公司的盈利，而是对公司未来盈利的预分，实质上是一种负债分配，也是无盈利无股息原则的一个例外。股票买卖之间的差额就是资本利得，又称资本损益。公积金转增股本。也采取送股的形式，但送股的资金不是来自当年可分配盈利，而是公司提取的公积金。公司的公积金来源有（一分多选题）：一是股票溢价发行时，超过股票面值的溢价部分列入公司的资本公积金；二是每年从税后利润中按比例提存部分法定公积金；三是股东大会决议后提取的任意公积金；四是公司经过若干年经营以后资产重估增值部分；五是从外部取得的赠与资产。我国规定，公司当年利润的 10%列入公司法定公积金，累计为公司注册资本50%以上可以不再提取。以前亏损的，应当先用当年利润弥补亏损。提取法定公积金后可以提取任意公积金。公司的公积金用于弥补公司亏损、扩大经营或转为公司资本，但是资本公积金（发股溢价款）不得用于弥补公司亏损。法定公积金转为资本时，所留成不得少于转增前公司注册资本的 25%。2、债券收益。来自三个方面：一是债券的利息收益。二是资本利得。三是再投资收益。再投资收益是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。无息票债券不存在再投资风险。知识点 608（P218-225）：证券投资风险。 （多选、判断）一般而言，风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。与证券投资相关的所有风险成为总风险，分为：1、系统风险。是指由于某种全局性的共同因素引起的风险，对所有证券的收益产生影响。不能通过多样化头责任分散，又称不可分散风险。系统风险包括：政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。决定性的因素是经济周期的变动。利率从两方面影响：一是改变资金流向。二是影响公司盈利。利率风险对不同证券的影响是不同的：其是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险；是政府债券的主要风险；对长期债券的影响大于短期债券。购买力风险又称通货膨胀风险，只有名义收益率大于通货膨胀率时，才有实际收益。购买力风险对不同证券的影响是不同的，最容易受其损害的是固定收益证券。购买力风险对不同的股票的影响是不同的，在通货膨胀的不同阶段，对股票的影响也不同。2、非系统风险。是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，只对个别或少数证券的收益产生影响。可以抵消、回避，又称为可分散风险或可回避风险。非系统风险包括：信用风险，又称违约风险；经营风险；财务风险。信用风险是证券发行人到期无法还本付息而产生的风险。经营风险是公司经营管理失误而产生。财务风险是公司财务结构不合理、融资不当而产生。收益与风险的基本关系是：收益与风险对应。但不能盲目认为风险越大，收益就一定越高。收益与风险公式：预期收益率=无风险收益率+风险补偿。有以下规律：第一，同种债券，长期债券利率比短期高；第二，不同债券的利率不同，是对信用风险的补偿。通常信用高的债券利率较低；第三，通货膨胀严重，债券票面利率会提高，这是对购买力风险的补偿；第四，股票的收益率一般高于债券，是对股票经营风险、财务风险等的补偿。第七章证券中介机构知识点 701（P226-228）：证券公司。证券中介机构包括证券经营机构和证券服务机构两类。（注意第一章相关内容，这里不再重复提及）我国第一家专业型证券公司深圳特区证券公司于 1987 年成立，1998 年，我国证券法出.台。2006 年新修订证券法实施，对证券公司实行按业务分类监管，不在分为综合类和经纪类；建立以净资本为核心的监管指标体系。设立证券公司应当具备：1、公司章程（一目了然）2、主要股东持续盈利，3 年无违法违规，净资产不低于 2 亿元3、法定注册资本 4、人员任职资格和从业资格 5、完善制度 6、合格场所和设施 7、其他注册资本要求（多选、单选）：证券公司注册资本最低限额与从事业务种类直接挂钩：1、经营证券经纪、投资咨询、财务顾问三业务，最低限额 5000 万元。2、经营承销与保荐、自营、资产管理、其他业务四业务中任一项，为 1 亿。3、经营以上四业务中任两项以上的，为 5 亿。注册资本应当是实缴资本。未经中国证监会审批，任何单位和个人不得经营证券业务。证券监管机构应当自受理证券公司设立申请之日起 6 个月内，作出批准或不批准的书面决定。证券公司应当自领取营业执照之日起 15 日内向证券监管机构申请经营证券业务许可证。重要事项变更须经证券监管机构批准（多选）：证券公司设立、收购或撤销分支机构；变更业务范围或注册资本；变更持有 5%以上股权的股东、实际控制人；变更公司章程；合并、分立、变更公司形式；停业、解散、破产。 （大多一目了然）证券公司主要业务（以上七大业务，相关内容等交易再复习）知识点 702（P234-244）：证券公司治理和内部控制。(判断、单选)证券公司应按照现代企业制度，明确划分股东会、董事会、监事会和经理层之间的职责，建立完备的风险管理制度和内部控制体系。诚实守信，保障客户合法权益，维护公司资产的独立和完整。2003 年证券公司治理准则（试行） ；2006 年证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法 ；2008 年证券公司监督管理条例 。证券公司不得直接或间接为股东出资提供融资或担保。董事会、监事会、单独或合并持有证券公司 5%以上股权的股东，可以向股东会提出议案。5%以上股东可以提名董事（包括独立董事） 、监事候选人。控股股东不得损害公司、其他股东和客户合法权益，不得越权干预公司的经营管理活动，应在业务人员等方面严格分开。经营四大业务中两种业务的，董事会应当设薪酬与提名委员会、审计委员会和风险控制委员会。2003 年证券公司内部控制指引 ，贯彻健全、合理、制衡、独立的原则。经纪业务重点防范挪用客户交易结算资金及其他客户资产、非法融入融出资金及结算风险。2006 年证券公司风险控制指标管理办法 ，建立以净资本为核心的风险控制指标体系。净资本是在净资产的基础上进行风险调整后得出的综合性风险控制指标，反映了净资产中的高流动性部分。（注意同注册资本对比记忆）经营经纪业务，净资本不低于 2000 万，四大业务之一 5000 万，四大业务同时经纪业务的 1 亿，四大业务两项以上 2 亿元。证券公司持续符合下列风险控制指标：（1）净资本与各项风险准备之和不低于 100%。 （2）净资本与净资产比例不低于 40%。(3)净资本与负债比例不低于 8%。(4)净资产与负债比例不低于 20%。 （5）流动资产与流动负债比例不低于 100%。证券公司经营证券经纪业务的：（1）按托管客户的交易结算资金总额的 2%计算风险准备。（2）净资本/营业部数量不得低于 500 万。证券公司按上一年营业费用总额的 10%计算营运风险的风险准备。对各项指标设置预警标准，不得低于的是标准的 120%，不得超过的是 80%。中国证监会及派出机构对风险控制指标进行定期或不定期的检查。不达标的，责令公司限期改正，5 个工作日报送整改计划，整改期限最长不超过 20 个工作日。否则采取以下措施（答案.一目了然）：（1）停止批准新业务（2）停止批准增设分支机构（3）限制分配红利（4）限制转让财产。情况恶化，危害严重的采取（答案一目了然）：（1）责令停业整顿（2）指定其他机构托管、接管（3）撤销经营证券业务许可（4）撤销。知识点 703（P244-247）：证券登记结算公司。 （单选）是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。设立条件：第一，自有资金不少于 2 亿元。第二，必需的场所设施。第三，人员从业资格。第四其他条件。2001年中国证券登记结算有限责任公司成立，标志着建立全国集中、统一的证券登记结算体系的形成。职能包括（答案一目了然）：1、证券账户、结算账户的设立和管理。2、证券的存管和过户。3、证券持有人名册登记及权益登记。4、证券交易的清算、交收 5、派发证券权益6、办理相关业务的查询、信息等服务 7、其他业务如代理投票服务等。银货对付原则是证券结算的基本原则。结算证券和资金的专用性。知识点 704（247-254）：证券服务机构。证券服务机构包括投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等。监管机构为中国证监会。第八章证券市场监管（只需复习勾画内容）知识点 801（P255-287）：证券市场法律法规（多选、判断）证券市场法律法规分为三个层次：第一层次，法律（法结尾） ；第二层次，行政法规（条例结尾） ；第三层次，部门规章（办法或规定结尾） 。1999 年 7 月 1 日中国证券法实施，2006 年 1 月 1 日修订后生效。1994 年公司法实施，2006 年 1 月 1 日修订后生效：有限责任公司最低注册资本额降低至 3万元，其中投资公司可以在 5 年内缴足；货币出资不得低于 30%；有限责任公司设立监事会，其成员不得少于 3 人；有限责任公司监事会会议每年至少一次，股份有限公司至少 6 个月一次；上市公司董事会成员中应当有 1/3 以上的独立董事；上市公司在 1 年内购买、出售重大资产或担保超过公司资产总额的 30%的，应当由股东大会作出决议，并 2/3 以上通过；董事会会议由1/2 以上无关联关系董事出席；公司上市条件公司股本总额降低至 3000 万元。2004 年基金法 。1997 年刑法 ，2006 年修订。2008 年证券公司监督管理条例：证券公司应当每年结束之日起 4 个月内报送年报；每月结束日起 7 个工作日内报送月报；证券公司股东的非货币财产出资总额不得超过证券公司注册资本的 30%；持有或实际控制证券公司 5%以上股权要经证监会批准；证券公司应当有 3 名以上从业满 2 年的高级管理人员；高级管理人员离任的进行审计，2 个月内报证监会。2008 年证券公司风险处置条例允许收购人在收购完成后 12 个月每年增持不超过 2%（P281） ；对于收购人取得上市公司发行的新股 30%的，可以向监管部门申请免于履行要约义务（P281） ；证券公司申请融资融券业务试点的条件（P282）：经纪业务满 3 年的创新试点类证券公司；2 年内未违规；最近 6 个月净资本均在 12 亿元以上；实现第三方存管；其他条件。2005 年证券投资者保护基金管理办法 ，投资者保护基金的来源（1 分多选题）：（P284） （1）交易所交易经手费的 20%；（2）证券公司按营业收入的 0.5%-5%；（3）申购冻结资金的利息；（4）依法向有关责任人追偿所得和证券公司破产清算中受偿收入；（5）捐赠；（6）其他合法收入。中国证券投资者保护基金有限责任公司 2005 年 8 月成立。2