《外汇交易原理与-实务》-课后习题参考-答案~.doc

|课后习题参考答案第一章 外汇与外汇市场一、填空题1、 汇兑 2、即期外汇 远期外汇 3、比价 4、间接标价法 5、国际清偿 6、外币性 普遍接受性 可自由兑换性 8、国家或地区 货币单位 9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇 非贸易外汇二、判断题1、F 2、T 3、F 4、T 5、T 6、T 7、F 8、F案例分析：（将汇率改为 8.27）1、5500/8.27=665.05661.85*8.27=5473.5￥5500-5473.5=26.5￥第二章 外汇交易原理一、翻译下列专业词语1、 买入 2、卖出 3、头寸 4、大数 5、交割日（起息日、结算日）二、填空1、 汇率 交割日 货币之间 2、高 3、大 4、止损位 5、买入价 卖出价 6、大 高7、多头 8、空头 9、售汇 10、低三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6 、A7、B8、D9、C10、D四、多项选择1、ABCD 2、BD 3、ABCD 4、ABCD 5、 AC五、判断题1、T 2、F 3、T 4、F 5、T案例分析与计算1、 买美元最好的价格是 丙、乙、丙、丙、乙、乙报价有竞争力的是 丙、丙、丙、丙、乙、乙2、应比市场价格低。例如：101.40/45买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。3、应比市场价格低。例如：101.50/55买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。4、C 银行；1.4956ABE 银行均可；141.755、D 银行；0.7119D 银行；7.80726、买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如127.93/127.03。因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。7、买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如1.9501/1.9509。因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。三、翻译与填空|1、37 2、7.1035 翻译略第三章 即期外汇交易一、填空题1、现汇 现期 两个营业日 2、电汇汇率 3、外币买入价 4、外币卖出价 5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户二、单项选择1、A2、C3、B4、A5、A三、多项选择1、BC2、 ABD 3、ABD 4、ABD 5、ABCD四、判断1、F 2、F3、 F 4、F 5、F案例分析1、CAD 与 CHF 的套算汇率为 CAD/CHF=1.4990/1.8010/1.5010/1.7990=0.8323/0.8344则银行应给客户 0.8344 瑞士法郎/加拿大元2、美元对港币的信汇汇率为：7.7060*（1-8%*（10-2）/360）=7.69237.7460*（1-8%*（10-2）/360）=7.73223、将外币报价改本币报价用外币卖出价则：瑞士法郎改人民币为：100*2.9933=299.33 人民币美元改人民币为：66*4.7339=312.44 人民币故应接受瑞士法郎的报价4、能按美元计价合德国马克：750*0.7056=529.2 万马克按德国马克计价增加 3%价款后折合美元为：529.2*(1+3%)=545.076 万马克545.076 万马克/0.7048=773.377 万$773.377 万-750 万=23.377 万$比原售价多收入 23.377 万$。故同意第四章 远期外汇交易一、翻译下列专业词语1、升水 2、贴水 3、远期外汇交易 4、卖空 5、买空二、填空1、固定交割期 择期 2、畸零期远期交易 3、时间期权 弹性交割日 4、银行营业日 5、直接报价法 点数报价法三、单项选择1、A2、C3、A4、B5、D6、A7 、B8、C四、多项选择1、ABCD 2、 AB 3、ABCD 4、BC 5、 AC 6、BC 7、ABCD 8、ABC 9、AD 10、ACE五、判断题1、F 2、T 3、T4、T 5、F6、T 7、T 8、T 9、T10、F一、案例分析与计算1、远期汇率为 1.6158-0.0177=1.5981|1.6161-0.0172=1.59893000/1.5989=1876.29 英镑2、进行远期交易时 10*1.6665=16.665 万美元不进行远期保值时 10*1.6600=16.6 万美元损失 16.665 万美元-16.6 万美元=0.065 万美元3、10/79.150=1263.4239 万美元10/79.950=1250.7817 万美元10/79.080=1264.5422 万美元4、 （1）1.4150+1.4150*（6.875%-3.25%）*3/12=1.4278（2）108.23+108.23*（3.75%-3.5%）*6/12=108.3353 （3）1.5420+1.5420*（3.5%-5.875%）*6/12=1.5237（4）1.6230+1.6230*（7.5%-3.875%）*3/12=1.63771.6240+1.6240*（7.875%-3.25%）*3/12=1.6428（5）1.5860+1.5860*（3.5%-6.125%）*3/12=1.57561.5870+1.5870*（3.75%-5.75%）*3/12=1.5791（6）0.6850+0.6850*（3.5%-6.875%）*6/12=0.67340.6860+0.6860*（3.75%-6.375%）*6/12=0.6770（7）2.4960+2.4960*（7.875%-5.75%）*2/12=2.50482.4970+2.4970*（8.25%-5.375%）*2/12=2.5090（8）1.4150+1.4150*（6.875%-3.75%）*3/12=1.42611.4160+1.4160*（7.25%-3.25%）*3/12=1.43025、2 个月远期 1.8340-0.0096/1.8350-0.0091=1.8244/1.82593 个月远期 1.8340-0.0121/1.8350-0.0117=1.8219/1.82332-3 个月择期汇率为 1.8219/1.82596、2 个月远期 1.5750+0.0152/1.5760+0.0156=1.5902/1.59163 个月远期 1.5750+0.0216/1.5760+0.0220=1.5966/1.59802-3 个月择期汇率为 1.5902/1.59807、美元兑马克的六个月远期汇率为：1.6000+1.6000*（8.5%-3.5%）*6/12=1.64则 6 个月后收到 100 万美元可换成马克为 100*1.64=164 万马克8、6 个月期的 USD/CNY 的远期汇率为：8.2640+8.2640*（5%-6%）*6/12=8.22278.2660+8.2660*（8%-3%）*6/12=8.47278.2227/8.47279、不进行保值，3 个月可收港币数为：100*11.500=1150 万港币进行保值，3 个月远期为 GBP1=HKD12.000+0.050/12.010+0.060=12.050/12.070进行 3 个月远期交易可得港币数为 100*12.050=1205 万港币可减少损失为：1205-1150=55 万港币10、以报价银行的角度，报出下列择期交易的汇率。(1) 2 个月远期 1.5980+0.0154/1.5990+0.0157=1.6134/1.61473 个月远期 1.5980+0.0219/1.5990+0.02215=1.6199/1.621152-3 个月择期 1.6134/1.62115(2) 1 个月远期 1.5470-0.0061/1.5480-0.0059= 1.5409/1.54212 个月远期 1.5470-0.01235/1.5480-0.0212=1.53465/1.52681-2 个月择期 1.53465/1.5421(3) 3 个月远期 0.6880-0.0137/0.6890-0.01345= 0.6743/0.67555|4 个月远期 0.6880-0.01795/0.6890-0.0177= 0.67005/0.67133-4 个月择期 0.67005/0.6755511、825.79%*1000 万=8257.9 万人民币8291-8257.9=33.1 万人民币12、择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的远期外汇交易，是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。（一）交割日有一定地灵活性，有利于规避汇率风险（二）择期外汇交易的买卖差价大，成本较高。（三）可以分次交割，但必须交割。美元升水 7.8000/7.8275 美元贴水 7.7755/7.8030二、翻译填空1、1.8835 2、1.4180 翻译略第五章 个人外汇买卖与结算一、单项选择1、C2、B3 、D4 、A5、B二、判断题1、T 2、F 3、T4、T 5、T6、F 7、F 8、F 9、F10、T案例分析与计算1、1500×6.6908=10036.2 元2、1000×0.8618=861.8 元3、1000÷0.8630=11587.49 港币11580×0.8630=9993.54 元10000-9993.54=6.46 元4、20000÷6.6310=3016.14 美元3016×6.6310=19999.09 元20000-19999.09=0.01 元5、5000×10.6702=53351 元53351÷0.086248=618576.66 日元618000×0.086248=53301.26 元53351-53301.26=49.74 元第六章 外汇期货交易一、单项选择1、A2、D3、A4、B5、C二、多项选择1、ACD 2、ABCD 3、ABCD 4、AC 5、 ABCD 6、AD 7、ABC 8、ABCD三、判断题1、T 2、T 3、T4 、T 5、T6、F一、案例分析与计算1、期货收益：1000 万*（1/1.3400-1/1.3450）=746.268-743.494=2.774 万$现汇损失：1000 万*（1/1.3506-1/1.3460）=740.411-742.942=-2.531故总损益为：2.774-2.531=0.243 万$2、期货收益：250 万*（1/1.4987-1/1.5896）=166.81-157.27=9.54 万$现汇损失：250 万*（1/1.5023-1/1.5917）=166.41-157.06=9.35故总损益为：9.54-9.35=0.19 万$|3、6 月期的期货获利情况为：（1.5630-1.5560）*10*62500=4375$9 月期的期货获利情况为：（1.5530-1.5510）*10*62500=1250$合计获利为：4375$+1250$=5625$4、初始保证金为 2800*2=5600$损失：（1.5600-1.5400）*62500*2=2500$保证金余额为：5600-2500=3100$维持保证金 4200需补 2500$二、翻译下列专业词语1、外汇期货 2、交割 3、外汇期货合约 4、买入套期保值（多头套期保值）5、保证金第七章 外汇期权交易一、填空1、货币期货2、美式期权、欧式期权3、看涨期权、看跌期权4、买权、卖权5、点数报价、百分比报价二、单项选择题1、A 2、B 3、A 4、A 5、A一、案例分析与计算1、买入看涨期权 50 份，买入看跌期权 50 万则：看涨期权 P/L=-P0 看跌期权 P/L=（K-P 0）-SP/L=S-(K+P0) P/L=-P0合并后 P/L=（ K-2P0-S）00.008929P/L=（0.008303-S ）0S0.008929当 S=0.01 (1/100 时)P/L=(0.01-0.009555)*50*6250000=139062.5盈亏平衡点为 S-0.009555=0 S=0.009555$/JPY 即 S=104.66JPY/$当 S=0.008 时（1/125 时）P/L=（0.008303-0.008 ）*50*6250000=94687.5盈亏平衡点 0.008303-S=0 S=0.008303$/JPY 即 S=120.44 JPY/$2、买入看涨期权-0.03 0S1.55S-（1.5500+0.03）S1.55买入看跌期权1.5200-0.02-S 0S1.52-0.02 S1.52|合并方程组后可得1.47-S 0S1.52-0.05 1.52S1.55S-1.6 S1.55因此我们可知，当市场汇率在 1.521.55 之间时，该投资者的最大损失是每单位英镑为-0.05 美元，即最大损失额是 10 万美元，当市场汇率为 1.47 和 1.6 时，该投资者损益为0，当市场汇率低于 1.47 或高于 1.6 时，该投资者有收益，且收益随汇价的下跌或上升不断加大。3、通过题意可知，买入期权-1.87 0S105S-(105+1.87) S105卖出期权时4.8 0S9595+4.8-S S95合并方程后可得2.93 0S9588.33-S 95S105-7.07 105S因此我们可知，当市场汇率在大于 105 时，该投资者的最大损失-7.07 万美元，当市场汇率低于 95 时，该投资者有最大收益 2.93 万美元。二、翻译下列专业词语1、行权 2、货币期权 3、看涨期权 4、协定价格 5、价内期权第八章 其它衍生外汇交易一、填空1、即期对即期的掉期交易、即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易2、纯粹的掉期交易、分散的掉期交易3、隔夜交割、隔日交割4、平均天数法、插补法5、互换交易二、单项选择题1、C 2、C三、多项选择题1、ACD 2、ABD 3、ABC四、判断题1、F 2、F 3、T 4、T 5、F 6、T 7、F 8、T一、案例分析与计算1、3 MOHTH /6 MONTH 的换汇汇率为：（375.5-191）/（377-189.5）=184.5/187.52、1 MOHTH /2 MONTH 的换汇汇率为：（92.5-44.3）/（90-45.1）=48.2/44.93、2 Month/3 Month 的换汇汇率为：151-101/153-98=50/55二、翻译并填空1、1.8230 2、1.4687 翻译略|第九章 外汇风险管理一、判断题1×23×4×5二、填空题1.外币计价；定值；汇率2.货币保值法3.资产负债表；功能货币；记账货币4.上升趋势5.下降趋势6.相同货币；相同金额；相同期限三、选择题1.C; 2.C; 3.B; 4.A; 5.B; 6. C; 7.A案例题1采用 BSI 方法2选择法国厂商（步骤略）第十章 外汇管理实务一、单项选择题1. D 2. D 3. B 4. C 5. A二、多项选择题 1. ABCD 2. ABCD 3. AD 4. ABCD 5.BC三、判断题1. T 2. F 3. F 4. F 5. T 6. F 7. F 8. T案例分析1、天津 A 公司和大港支行2、天津 A 公司未办理外债提款登记违反外债管理规定，未及时办理登记。未经外汇局逐笔核准即在大港支行办理外债结汇，大港支行违反结售汇规定及外债管理规定 3、根据外汇管理条例规定可对天津 A 公司处以 30 万元以下罚款对大港支行可以没收违法所得，并处以 20 万元以上 100 万元以下罚款；由于结汇次数较多，情节比较严重，可能被暂停经营外汇业务。