财务治理课后~实训参考-答案~.doc

#*财务管理财务管理课后实训参考答案课后实训参考答案项目一项目一任务二任务二1. 不同财务管理目标的优缺点。答：第一，利润最大化的优点是促进企业提高劳动生产率，降低产品成本，有利于企业资源的合理配置和经济效益的提高；利润指标比较具体客观，很容易计算与取得，很容易被企业管理者接受；缺点是它一个绝对指标，没有考虑投入与产出的关系；没有考虑货币时间价值，没有有效的考虑风险与收益之间的关系，导致企业财务决策短期行为。第二，每股收益最大化的优点是可以在不同资本数额规模的企业或同一企业不同时期之间进行比较；缺点是(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。(3) 仍然不能避免企业的短期行为。第三，股东财富最大化的优点是第一考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出敏感的反应；在一定程度上能避免企业的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，与其未来的利润同样会影响股价；对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖励。缺点是该目标通常只可以作为股份有限公司的目标，不适宜独资企业和合伙企业，因为后者不存在股价等问题；股价受很多因素的影响，有些外在因素在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，理财人员的行为不能有效地影响股东财富；另外，股东财富最大化目标强调更多的是股东利益，而对其他相关者利益重视不够。第四，企业价值最大化的优点是考虑了资金的时间价值，风险与报酬的关系，能将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润短期行为，用价值代替了价格，克服了过多受外界市场因素的干扰有效的避免了企业的短期行为；它的优点是该目标过于理论化，不易操作，对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而评估企业价值很难做到客观和准确。2沃尔玛的财务管理目标是什么？对其成功有何影响？答：沃尔玛的财务管理目标是相关者利益最大化。沃尔玛在其经营战略和经营策略中追求股东利益、顾客利益、员工利益、供应商利益，以及社会利益等几个反面利益相关者的利益最大化，并最终达到利益相关者财富最大化。项目二项目二任务一任务一【实训 1】 20(P/A.5%.3)=202.7232=54.464 万元因分期付款现值 54.464 万元大于一次性支付现值 50 万元，故应选择一次 性支付。 【实训 2】 P=120 F=120×3=360 N=19 求 I？120 (F/P.X%.19)=360 (F/P.X%.19)=3 查复利终值系数表，得两个值 (F/P.5%.19)2.5270 (F/P.6%.19)#*3.0256 采用插入法 得出X%=5.94% 【实训 3】 P=120 F=120×2=240 I=8% 求 N?120 (F/P.8%.N)=240 (F/P.8%.N)=2 查复利终值系数表，得两个值 (F/P.8%.9)1.9990 (F/P.8%.10)2.1589 采用插入法 得出N=9.006 【实训 4】 （1）计算付款时的现值；方案一的付款现值=10+28 (P/A.10%.5) (P/F.10%.1)=10+283.79080.9091=106.49(万元)方案二的付款现值=5+25 (P/A.10%.6)=5+254.3553=113.88（万元）方案三的付款现值=10+15(P/A.5%.8)=10+156.4632=106.95（万元）方案四的付款现值=30(P/A.10%.6) (P/F.10%.2)=304.35530.8264=107.98（万元）选择付款现值最小的方案，所以选择第一种方案。 （2）计算第八年时的终值； 方案一第八年的终值：F=10(F/P.10%.8)+28(F/A.10%.5) (F/P.10%.2)=102.1436+286.10511.2100=21.436+206.841=228.277(万元)方案二第八年的终值：F=5(F/P.10%.8)+25(F/A.10%.6) (F/P.10%.2)=52.1436+257.71561.2100=10.718+233.397=244.115（万元）方案三第八年的终值：F=10(F/P.10%.8)+15(F/A.5%.8) (F/P.10%.4)= 102.1436+159.54911.4641=21.436+209,713=231.149(万元)方案四第八年的终值： F=30(F/A.10%.6) =307.7156=231.468（万元）经过比较，应该选择方案一。 （3）计算中途某时点的终值： 方案一第五年的终值：F=10(F/P.10%.5)+28(F/A.10%.4) +28(P/ F.10%.1)=101.6105+284.6410+280.9091=16.105+120.948+25.4548=162.508(万元)方案二第五年的终值：F=5(F/P.10%.5)+25(F/A.10%.5) +28(P/ F.10%.1)=51.6105+256.1051+280.9091=8.0525+152.628+25.455=186.135（万元）方案三第五年的终值：F=10(F/P.10%.5)+15(F/A.5%.8) (F/P.10%.1)= 101.6105+159.54911.1000=21.436+157.5651=179.001 (万元)方案四第五年的终值：F=30(F/A.10%.3) +30(P/A.10%.3) =302.4869+303.3100=74.607+99.3=173.907（万元）所以选择第一种方案。任务二任务二（1）平安保险的期望报酬率=20%0.2+30%0.6+40%0.2=0.04+0.18+0.08=30% 贵州茅台股份的期望报酬率=00.2+30%0.6+60%0.2=0+0.18+0.12=30%#*平安保险标准离差=400（万元）%201200600%60600600%20400600222标准离差率=400/600=0.6667贵州茅台标准离差=189（万元）%20600300%60300300%200300222标准离差率=189/300=0.63 所以贵州茅台的风险比较小。 （2）平安保险的风险报酬率=6%30%=1.8%贵州茅台的风险报酬率 =8%30%=2.4%平安保险的风险报酬=20001.8%=36（万元）贵州茅台的风险报酬=10002.4%=24（万元）项目三项目三任务一任务一【实训 1】 方案一，收款法付息，则实际利率为 10%； 方案二，贴现法付息，则实际利率=1000008%/（100000-8000）=8.69%； 方安三，当补偿性余额为 20%时，其实际利率=6%/（1-10%）=6.09%。 故应选择方案三（即补偿性余额为 6%，利率为 10%）的借款方式！ 【实训 2】P=100010%(P/A.11%.5)+1000 (P/F.11%.5) =100 3.6959+1000 0.5939=369.59+593.9=963.49(万元)【实训 3】 C 公司需用设备一台，买价为 15 000 元，使用寿命为 10 年，若租入，每年年初需支付租金 2 200 元，除此 以外，其他条件相同，假设利率为 8%。试说明该公司是租还是买？2200(P/A.8%.10) （1+8%）=2200 6.7101 1.08=15943（万元）通过比较，应该购买。任务二任务二【实训 1】（5000-4000）90%-50005%70%=900-175=725（万元）【实训 2】a+b1700=1600 a+b1500=1500a= 750 b=0.5所以 2014 年的资金总需要量 750+0.51800=1650(万元)【实训 3】#*回归直线方程数据计算表年 度生产量（x） （万件）资金占用（y） （万元）xyx22010808064006400201111090990012100201212095114001440020141401001400019600n4x450y365xy41700x252500代入联立方程组：得：365=4a+b45041700=a450+b52500解方程得： a53；b0.34； 所以：y530.34x青豆股份有限公司 2014 年的资金需要量530.34×153105（万元）任务三任务三【实训 1】 甲方案的综合资金成本=10%(1-25%)=7.5%乙方案的综合资金成本=8%（1-25%）0.5+0.5=10%410%411）（所以选择甲方案比较合理。【实训 2】长期债券资本成本=8.56%19.10511000)255-112%（优先股的筹资费率=1.7%79.1162优先股资本成本=8.71%1.7%)-179.11610010% （ 普通股的资本成本（资本资产定价模型）=7%+1.26%=14.2%普通股的资本成本（股利增长模型） =13.8%5%505%14.19）（普通股的资本成本=14%2%8 .13%14.2公司的综合资本成本=8.56%*30%+8.71*10%+14%*60%=11.84%【实训 3】 筹资总额分界点计算表筹资方式个别资本成本率新筹资数量范围筹资总额分界点筹资总额范围#*（）（万元）（万元）（万元）40-4040/0.25=1600-160长期借款 8100-40040/0.25=160大于 160100-7575/0.75=1000-100普通股 12大于 7575/0.75=100大于 100筹资组合边际资本成本计算表序号筹资总额范围 （万元）筹资方式 目标资本结构(%) 个别资本成本(%) 边际资本成本(%)长期借款0.2541普通股0.75107.51（0-100）第一个筹资范围的资本边际成本率8.5%长期借款0.2541普通股0.751292(100-160)第二个筹资范围的资本边际成本率10%长期借款0.2582普通股0.751293160 以上第三个筹资范围的资本边际成本率11%任务四任务四【实训 1】2014 年经营杠杆系数1.3320112011 EBITTcm 20002000667 【实训2】2014 年经营杠杆系数1.420112011 EBITTcm 500700/()DFL=EBIT/EBITEBIT/EBITEBITEPS EPSEBITEBITIEBIT I=1.675%*400-200-300-1000200-300-1000DTL=DFL*DOL=2.34 【实训 3】2014 年经营杠杆系数20112011 EBITTcm1.85752625-60%)-20%)(115000(160%)-120%115000 ）（）（2014 年的财务杠杆系数=1.13%)10*1000360-5752625-60%)-20%)(115000(15752525-60%)-120%115000 （）（）（）（DTL=DOL*DFL=1,8*1.13=2.03任务五任务五【实训 1】 A 方案的加权平均资本成本=600/2000*6%+400/2000*7%+200/2000*10%+800/2000*15%=10.3% B 方案的加权平均资本成本=800/2000*75+600/2000*8%+200/2000*15%+400/2000*20%=10,7% 所以 A 方案最佳。 【实训 2】 #*要求：用下列表格法逐项计算甲、乙两个方案的每股收益，并据此进行筹资决策。项目甲方案乙方案预计息税前利润 EBIT500500减：利息64104税前利润436396减：所得税 10999净利润327297减：分配给优先股股东的股利00可供普通股股东分配的利润327297普通股股数140100普通股每股收益 EPS2.342.97【实训 3】 C 公司目前拥有资本 8500 万元，其中长期借款 1000 万元，借款利率为 9，普通股 7500 万元，普通股股数 为 1000 万股。因生产发展需要准备再筹资 1500 万元。企业有三种方式可供选择：增发普通股、发行债券和发行 优先股。公司若发行普通股，则增发股数为 300 万股，发行价格为 5 元/股；若发行债券，新增债务的利率为 12，原借款利率不变；若发行优先股，每年需付固定股息 150 万元。筹资后公司预计的息税前利润为 1600 万元。 公司适用的所得税率为 10。要求：做出筹资决策。项目增发普通股发行债券发行优先股预计息税前利润 EBIT160016001600减：利息9027090税前利润151013301510减：所得税 151133151净利润135911971359减：分配给优先股股东的股利00150可供普通股股东分配的利润135911971209普通股股数130010001000普通股每股收益 EPS1.051.201.29所以应该增发普通股。项目四项目四任务一任务一【实训 1】 NF=40000（1-10%）/10 +10000 =13600（元） 【实训 2】甲方案营业现金流量甲方案营业现金流量项项 目目1 12 23 34 45 5#*营业收入60006000600060006000付现成本30003000300030003000折旧20002000200020002000税前利润10001000100010001000所得税250250250250250税后净利润750750750750750营业现金流量27502750275027502750甲方案现金净现金流量甲方案现金净现金流量项项 目目0 01 12 23 34 45 5初始固定资产投资10000垫支流动资金营业现金流量27502750275027502750固定资产残值收入收回垫支流动资金现金净流量 NCF 合 计1000027502750275027502750乙方案营业现金流量乙方案营业现金流量项项 目目2 23 34 45 56 6营业收入80008000800080008000付现成本30003400380042004600折旧20002000200020002000税前利润30002600220018001400所得税750650550450350税后净利润22501950165013501050营业现金流量42503950365033503050乙方案现金净现金流量乙方案现金净现金流量项项 目目0 01 12 23 34 45 56 6初始固定资产投资12000垫支流动资金-3000营业现金流量30002750275027502750固定资产残值收入2000收回垫支流动资金3000现金净流量 NCF 合 计12000-300030002750275027505750【实训 3】#*该项目在第一年的现金流出量=50-5=15=60（万元）任务二任务二【实训1】 pp(甲)=300/55=5.45(年)Pp(乙)=（315-250）/90 +4=4.72(年) 【实训 2】 1. 利用投资回收期指标评价甲乙两个投资方案的优劣。 pp(甲)=1+12000/2000 = 2. 利用投资收益率指标评价甲乙两个投资方案的优劣。=甲ROI【实训 3】 pp(1)=4(年) pp(2)=4(年) 没有差别，但是很明显第一种方案的资金回收的更快，更合理！任务三任务三【实训 1】（1）计算项目计算期每年现金净流量。NCF=-200(万元)90NCF第一年末的净现金流量=60+200/5 =100（万元） 第二年末的净现金流量=60+60+40=160（万元） 第三年末的净现金流量=60+60+60+40=220(万元) 第四年末的净现金流量=60+60+60+60+40=280(万元) 第五年末的净现金流量=60+60+60+60+60+40=340（万元） 第六年末的净现金流量=60+60+60+60+60+60+40=400（万元）（2）计算项目净现值=160（P/F,10%,1）+220（P/F,10%,2）+280（P/F,10%,3）+340（P/F,10%,4）NPV +400（P/F,10%,5）-200=818.21(万元) 【实训 2】 （结果保留三位小数） 。IRR0-2-0-3 IRR-13%IRR-12%IRR=12.6% 【实训 3】 C 企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分） 单位：万元建设期经营期项目计算期 项目0123456合计现金净流量-1000-10001001000（180 0）100010002900累计现金净流量-1000-2000-1900-90090019002900折现现金净流量-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3#*要求：（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。A=-900(万元) B=1800（万元）（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期=3+=3.5PP1800900投资收益率=；ROI净现值=1863.3-1943.4=-80.1；NPV净现值率=(89+839.6+1425.8+747.3+705)/1943.4 =4.12%；NPVR获利指数=1863.3/1943.4=0.96。IR项目五项目五任务一任务一【实训 1】P=200010%(P/A 12% 3)+2000(P/A 12% 3)=1903.61903.6 大于1800，证明该债券的内含报酬率大于12%，应该购买。【实训 2】P=2000(1+10%)(P/F 12% 3) =1565.96 1565.96 小于1800，不该购买。【实训 3】 1、购买价格 5000 元，到期收益率为 6%。 2、5500=5000（1+6%）(P/F, K, 5) K=3.42%4500=5000（1+6%）(P/F, K, 5) K=7.64%任务二任务二【实训 1】（1）利用股价的固定模型分别计算 X、Y 公司股票的价值；X 公司股票的价值=98. 3%6%10%6115. 0）（Y 公司股票的价值=6%106 . 0应该购买 x 公司的股票。 （2）替 A 公司做出投资的决策。 【实训 2】该股票的投资价值=20（元/股）%86 . 1【实训 3】计算该股票的价值= =34.67（元/股）4%-10%412）（ #*【实训 4】（1）假定该债券拟持有至到期，计算 2010 年 1 月 1 日该债券持有期收益率是多少？当 K=10%时，股票的价值=924.16 元小于 950 元，则收益率估计过高。当 K=8%时，股票的价值=1084.29 元大于 950 元，则收益率估计过低。采用插值法，得出收益率等于 8.48%（2）假设 2014 年 1 月 1 日的市场利率下降到 6%，那么此时债券的价值是多少？价值=10008%(P/A 6% 5)+1000(P/F 6% 5)=1084.29 （3）假定 2014 年 1 月 1 日该债券的市场价格为 982 元，此时购买该债券的收益率是多少？(K-8%)/(10%-K)=（982-1000）/(924.5-982) K=8.48%（4）假定 2012 年 1 月 1 日的市场利率为 12%，债券市场价为 900 元，你认为是否应该购买该债券? 价值=10008%(P/A 12% 5)+1000(P/F 12% 5)=855.78 不应该购买。任务三任务三【实训 1】 （1）计算年初的下列指标 计算该基金公司基金净资产价值总额=1000-300=700 计算基金单位净值=700/500 =1.4(元/股) 计算基金认购价=1.4（1+5%)=1.47(元/股) 计算基金赎回价=1.4(元/股) （2）计算年末的下列指标计算该基金公司基金净资产价值总额=1200-320=880 计算基金单位净值=880/600 =1.47 计算基金认购价=1.47(1+5%)=1.54 计算基金赎回价=1.54 （3）2012 年的基金收益率=(1.47-1.4)/1.4=5%任务四任务四【实训 1】投资组合方式变化后的综合 系数=1.5100/200 +170/200+230/200=0.75+0.35+0.25=1.35 投资组合方式变化后的综合 系数=1100/200 +170/200+230/200=0.75+0.35+0.25=1.1 平均预期报酬率=16%100/200 +12%70/200+18%30/200=0.08+0.042+0.027=13.9%【实训 2】 公司证券组合的 B 系数=50%2+30%1+20%50%=1.4甲公司证券组合的风险收益率（Rp）=1.4（15%-10%）=7%甲公司证券组合的必要投资收益率(K)=10%+7%=17% 投资 A 股票的必要投资收益率=10%+2（15%-10%）=20%（2）股票价值= 可以购买该股票124 .148%-17%812 . 1大于）（【实训 3】 （1）A 股票的必要收益率=5%+0.91（15%-10%）=14.1%（2）股票的价值= 所以值得购买15184%-16.7%412 . 2大于）（#*（3）计算 A、B、C 投资组合的 系数=0.91%0.1+1.710.3+1.80。6=1.522必要收益率=5%+1.522（15%-10%）=20.22%（4）取决于投资者的风险偏好，冒险型的选择 ABC 组合，保守型的选择 ABD 组合项目六项目六任务一任务一【实训 1】 A 企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所。项 目甲乙丙丁现金持有量15000250003500045000管理成本4000400040004000机会成本率8%8%8%8%短缺成本8500400035000要求：计算该企业的最佳现金持有量。 甲的持有总成本=4000+0.0815000-8500=-3300乙的持有总成本=4000+0.0825000-4000=2000丙的持有总成本=4000+0.0835000-3500=3300丁的持有总成本=4000+0.0845000-0=7600最佳的持有量为 8500【实训 2】 （1）克明面业股份有限公司最佳现金持有量Q2TF K/50000/10%5002500002最小相关总成本TC2TFK5000 元10%5002500002 （1） 计算最佳现金管理总成本=5000（2） 转换成本=2500/50000=2500500 （3） 持有机会成本=50000/2=2500105 （3）有价证券交易次数、有价证券交易间隔期。 【实训 3】现金返回线 R324i3bL =1000=1643.663209. 04800503 现金控制的上限 H3R2L=3*1643.66-2*1000=2930.98任务二任务二【实训 1】收账政策分析评价表 金额单位：万元项 目现采用收账政策拟改变收账政策赊销额应收账款周转率（次） 应收账款平均余额 维持赊销业务占用资金560 72 112 67.2560 45 70 42#*应收账款机会成本坏账损失 收账费用13.44 16.8 88411.2 12收账总成本38.2431.6 【实训 2】金额单位：万元 项 目 原方案 新方案应收账款平均余额日赊销额×平均收账期（720/360） ×60120（720/360） ×50100机会成本应收账款平均余额×变动成本率 ×资金成本率120×50%×6%3.6 100×50%×6%3坏账成本赊销额×坏账损失率 720×10%72 720×7%50.4收账费用5 X收账总成本80.653.4X令新方案与原方案收账总成本相等，则有：53.4x80.6解之可得：X80.6-53.427.2新增收账费用上限27.2-522.2（万元）故采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过 22.2 万元。 【实训 3】（1） 方案 N/30 N/60 增量 增量销售收入 120000×25%×15=450000 120000×32%×15=576000 126000 增加的边际贡献 450000×40%=180000 576000×40%=230400 50400 增加的应计利息 （450000/360）×30×60%×20%=4500 （576000/360）×60×60%×20%=11520 7020 增加的坏帐损失 450000×2.5%=11250 576000×4%=23040 11790 增加的收帐费用 22000 30000 8000 增加的成本合计 37750 64560 26810 增加的净损益 142250 165840 23590 结论：应采用 2 个月的信用期 （2）是否采用现金折扣的决策 方案 2/10，1/20，N/30 增量 销售收入 120000×25%×15=450000 450000-450000×（2%×65%+1%×20%）=443250 6750 边际贡献 450000×40%=180000 443250-450000×60%=173250 6750 平均收现期 30 10×65%+20×20%+30×15%=15 应计利息（450000/360）×30×60%×20%=4500 （450000 /360）×15×60%×20%=2250 -2250 坏帐损失 450000×2.5%=11250 450000×1.5%=6750 -4500 收帐费用 22000 15000 -7000 成本合计 37750 24000 -13750 净损益 142250 149250 20500 结论：应采用任务三任务三【实训 1】经济订货批量=400 5/5080002#*【实训 2】最优经济订货批量=5004/50100002全年最小相关总成本=2000450100002【实训 3】订货批量平均库存储存成本订货次数进货费用进价成本相关总成本400200800020800012000000120160005002501000016640011760000117764001000500200008320011640000116632001.进货批量 400 吨时平均库存=400/2=200 吨 储存成本400/2×40=8000 元 订货次数=8000/400=20 次进货费用=8000/400×400=8000 进价成本=8000×1500=12000000 元相关总成本=8000+8000+12000000=12016000 元 2.进货批量 500 吨时平均库存=500/2=200 吨 储存成本500/2×40=10000 元 订货次数=8000/500=16 次进货费用=8000/500×400=6400 进价成本=8000×1500×（12%）=11760000 元相关总成本=10000+6400+11760000=117764000 元 3.进货批量 1000 吨时平均库存=1000/2=500 吨 储存成本1000/2×40=20000 元 订货次数=8000/1000=8 次进货费用=8000/1000×400=3200 进价成本=8000×1500×（13%）=11640000 元相关总成本=20000+3200+11640000=11663200 元项目七项目七任务一任务一【实训1】不用交税。 【实训2】调研一家自己熟悉的企业，了解其收益分配情况，客观评价是否有不符合国家有关政策法规之处。任务二任务二【实训1】 800-100060%=200（万元） 可以分200万元【实训 2】 1、800-70060%=380（万元）2、320（万元） 3、800（1+5%）+40%=336 4、360+800（1+5%）40%=368.4任务三任务三【实训 1】 试计算： （1）在发放 10%的股票股利后，公司的所有者权益账户有何变化？ 所有者权益总额没有变化，股数变成 110000 股数，资本公积变成 290000，留用利润 1570000 （2）在 2:1 的股票分割后，公司的所有者权益账户又有何变化？#*（3）所有者权益总额没有变化，股数变成 200000 股数，资本公积变成 650000，留用利润 850000. 【实训2】 股利宣告日4月20日、除息日是4月29日、股利发放日的具体时间是5月8日。项目八项目八 财务预算财务预算任务二任务二【实训 1】A=1000+31000-30000=2000（万元）B=A+（-500）=2000-500=1500（万元)C=B+33500-1000=1500+33500-1000=34000（万元）D=1000+1000=2000（万元)E=37000+3000-2000=38000（万元）F=2500-3000=-500（万元)G=2500+36500-40000=-1000（万元）H=4000×50%=2000（万元）I=H-G=2000-(-1000)=3000（万元) 【实训 2】 （1）计算经营现金收入经营现金收入=4000×80%+50000×50%=28200（元） （2）计算经营现金支出=8000×70%+5000+8400+16000+900=35900（元） （3）计算现金余缺现金余缺=8000+28200（35900+10 000）=9700（元） （4）确定最佳资金筹措或运用数额银行借款数额=5000+10000=15000（元） （5）确定最佳现金期末余额最佳现金期末余额=150009700=5300（元） 【实训 3】（ 1）经营性现金流入36000×10%41000×20%40000×70%=39800（万元）（ 2）经营性现金流出（8000×70%5000）8400（80004000）100040000×10%1900 29900（万元）（ 3）现金余缺803980029900120002020（万元）（ 4）应向银行借款的最低金额20201002120（万元）（ 5）4 月末应收账款余额41000×10%40000×30%=16100（万元）任务三任务三【实训 1】 （1）A=117000×60%=70200（元） ，B=100000+17000=117000（元） C=117000×60%=70200（元） ，D=70200+117000×40%=117000(元) E=110000×17%=18700（元） ，F=128700×60%=77220（元） （2）G=60000×(1+17%)=70200（元） ，H=10000+70200×50%=45100 I=70200/(1+17%)×17%=10200（元） ，J=70200×50%=35100（元） （3）应收账款年末余额=128700×40=51480（元）#*应付账款年末余额=77220×50=38610（元） （4）变动制造费用分配率=20000040000=5（元小时）季度1234 变动制造费用40000450005500060000 固定制造费用90000900009000090000 制造费用现金支出100000105000115000120000 【实训 2】 第 4 季度采购量=3500+800-1000=3300（千克），货款总额=3300×25=82500（元）， “应付账款”期末余额=82500×70+90000×20=75750（元） 【实训 3】 A401010100050（万元） B50050（万元） 根据 C、D 之间的关系 DC×6%×3/12 又 CD19.7 所以 CC×6%×3/1219.7 解得 C20（万元） 所以 D20×6%×3/120.3（万元） E31.319.751（万元） F00.3（90）89.7（万元） G200.3（72.3）52（万元） H40（万元） I405516.35556.3（万元） J60（万元） 【实训 4】 现金预算表 单位：元月份456 期初现金余额700062006180 经营性现金收入50000×30%+40000× 70%=4300060000×30%+50000 ×70%=5300070000×30%+60000×7 0%=63000 经营现金支出直接材料采购支出36000×50%+30000× 50%=3300042000×50%+36000 ×50%=3900048000×50%+42000×5 0%=45000 直接工资支出200035002800 制造费用支出4000-1000=30004500-1000=35004200-1000=3200 其他付现费用800900750 预交所得税8000 资本性现金支出15000 现金余缺7000+43000-33000- 20