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一、单项选择1、某银行的报价为1美元=1.6500/30欧元，1英镑=1.6600/2。美元。请问客户1000英镑能买进多少欧元？ 1英镑=2.7390/2.74731000英镑=2739欧元2、I美元120.40日元买入，120.60日元卖出。1美元1.7780买入港元，1.78卖出问港 元对H元的汇率1港元=67.64/67.83日元3、在固定汇率制度下如果一国出现经济衰退和国际收支赤字那么一国可通过（紧缩性财政 政策和紧缩性货币政策）政策来实现内外均衡。4、在国际收支平衡表中，投资收益项目被记入（经常项目）里面。5、在制度下一国短期内盯住某种货币小幅调整，盯住以下哪种汇率，爬行钉住汇率6、在国际金本位制下，各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定，称为法定平价。 （在国际金本位制下，汇率波动线是黄金输）黄金输送点7、中国人在日本发行的美元债券称为：欧洲债券8、利率期货与远期利率协议的区别在于前者（合约标准化）（利率期货和远期合约的区别）9、发展中国家进出口格局导致其长期的国际收支逆差属于结构性不平衡10、欧洲美元属于美国境外的美元11、某天香港外汇市场，1美元7.72港元买入，7.76卖出，一个月的远期差价买入100,卖 出300, 一个月的远期汇率12、外汇汇率，是一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。 外汇汇率就是“外国货币的价格”13、直接标价法，汇率直接反应外币价值变化，即1外二？本间接标价法，间接反应外币价值，汇率上升外币贬值，即1本=?外 二、多选题1、以下哪些因素会导致本币升值？国际收支、外汇储备状况、物价水平和通货膨胀状况、 经济增长状况和利率水平2、记入国际收支经常项目交易的有出口和劳务输出（货物，服务，收益，单方面转移）3、汇率制度选择应考虑哪些因素？ 1.经济规模和开放程度2.通货膨胀率3.劳动力市场自 由程度4.金融市场发育程度5.资本流动性4、（大概，相似）利用买权规避风险的例子：基础交易货币：德国马克，合同规模：DEM25OOOO （625（X）X4）,合同期限：2个月，协定价格：DEM /0.60 USD,期权价格：每马克5美分 （USD5000）即期汇率为USD0.55/DEM,不行使，损失12500美元即期汇率为USD0.60/DEM,不行使，损失12500美元即期汇率为USD0.65/DEM,行使，收支相抵即期汇率为USD0.70/DEM,行使，收益12500美元5、（类似题目）假定英镑和美元汇率为1英镑=1.600（）美元，甲公司想借入5年期1亿的英 镑借款，乙公司想借入5年期的3000万美元的借款。但由于甲的信用等级高于乙，两国金 融市场对甲乙两公司的熟悉状况不同，因此市场向他们提供的固定利率也不同（如下图）。假定汇率不变，如使用货币互换，请问甲乙两公司的最终筹资成本是多少？公司美元英镑甲公司8.0%11.6%乙公司10.0%12.0%甲公司实际筹资成本10.8%乙公司实际筹资成本9.2%三、简述题（三题）1、国际收支概念（其他班：平衡表的意义）pl8国际收支是指一定时期内一个经济体与世界其他经济体之间的各项经济交易。1）国际收支是一个流量概念。谈到国际收支时，需要指出它是属于哪一个时期的，即一 定时期”也称报告期。2） 一国国际收支所记载是居民与非居民之间的经济交易。判断一项交易是否应记录在一 国的国际收支中，要看交易的双方是否有一方是该国的居民。3）国际收支所记录的内容是经济交易。一国国际收支中所记载的经济交易可以划分为4 大类，交换，转移，移居，根据推论而存在的交易。2、收入性不平衡p33由于经济条件的变化引起的国民收入的变动而造成的国际收支不平衡称为收入性不平 衡。一国国民收入发生变化的原因很多，一种是经济周期变动引起的国民收入变化，这属于 周期性不平衡。另种是经济增长引起的国民收入变化，如果国的经济增长率高于其他国 家，该国的国民收入增加，则国内的个人消费需求和企业的投资需求增加，进口增加，外汇 支出增加，贸易收支进而国际收支发生逆差。3、汇率制度选择应考虑的因素p51一，经济规模和开放程度二，通货膨胀率三，劳动力市场自由程度四，金融市场发育程度五，政策制定者的权威大小六，资本流动性4、国际储备构成p85国际储备是一国货币当局为了弥补国际收支逆差、保证汇率稳定以及应付其他紧急支付 需要而持有的国际间普遍接受的流动资产的总和。一国的国际储备包括： 黄金储备，黄金储备是指一国货币当局持有的作为金融资产的货币性黄金。 外汇储备，外汇储备是指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一 国政府保有的以外币表示的债权。 在国际货币基金组织的储备头寸。 特别提款权。特别提款权是国际货币基金组织创设的无偿分配给各会员国用以 补充现有储备资产的种国际储备资产。5、影响汇率变动的主要因素:1）长期因素经济增长因素。一国经济增长率高，进口所需的外汇支出增加，本国货币的汇率 趋向下降。同时较高经济增长率伴随着劳动生产率的提高，使生产成本降低，产品出口竞争 力增强，本国汇率趋向上涨。经济增长商业利润率高，汇率上涨；但同时高通胀使本币贬值。国际收支差额。一国国际收支有较大逆差时，外汇汇率上涨：顺差时外汇汇率下 跌。通货膨胀差异。一国通货膨胀率上升，则该国货币的汇率下跌。2）短期因素利率差异。当一国提高利率水平时，意味着本国金融资产的收益率更高，吸引投 资者，则资金流入，对本国货币需求增加，本国货币汇率上涨；相反一国降低利率时，本国 汇率下跌。中央银行的干预。政府对外汇市场的干预是影响外汇市场供求关系的重要力量。心理预期。心理预期是短期内影响汇率变动的最主要因素工当外汇市场参与者预 期某种货币汇率会下跌时，会在市场上大量抛售该国货币，促使该国货币汇率下跌。6、香港联系汇率制度的内容香港的联系汇率制度实质上美元汇兑本位制，要求发钞银行在增发港元纸币时，必须按1 美元兑7.8港元的比价向外汇基金缴纳等值美元。当港元现钞从流通中【可笼后，发钞行可 以用同样的的比价向外汇基金换回美元，同时赎回负债证明书；发钞行以同样的方式为其他 银行提供和收回港元现钞。1美元兑换7.8港元的固定比价只适用于发钞行和外汇基金之 间，发钞行和其他银行之间以及银行同业、银行与客户之间的港元交易全部按市场汇率进行。 联系汇率与市场汇率、固定汇率与浮动汇率并存，是香港联系汇率制度的重要特点7、国际收支平衡表的意义国际收支平衡表是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸 易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。通过 国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情 况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提 供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。常指一国或者地区）与世界其 他经济体之间的各项经济交易。7、直接标价法直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位 本国货币。在这种标价法下，外国货币的数额固定不变，本国货币的数额则随着外国货币 与本国货币币值对比的变化而变化。若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外 币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑 换到同一数额的外币，这说明外币比值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌。8、电汇汇率及其特点电汇汇率也称电汇价，是经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后，即以电报委托其国外 分支机构或代理行付款给收款人所使用的一种汇率。由于电汇付款快，银行无法占用客户资 金头寸，同时，国际间的电报费用较高，所以电汇汇率般汇率高。但是电汇调拨资金速度 快，有利于加速国际资金周转，因此电汇在外汇交易中占有绝大的比重。四、论述（两题）1、汇率变动对贸易收支的影响pl4它体现在两个方面：从微观角度看，汇率变动影响井口企业的成本利润；从宏观角度看，汇 率变动使贸易收支差额从而国际国际收支差额发生变化。1）一国货币对外贬值对出口的影响。他会产生两种效应：一是本币贬值后，出口产品的本 币价格不变，则它的外币的价格降低，出口产品的竞争力提高，出口扩大；二是本币贬 值后，出口产品的外币价格不变，则相同的外汇收入可以兑换更多的本国货币，出口企 业的利润增加，出口商的利润增加，出口商的积极性提高，出口数最增加。2） 一国货币对外贬值对进口的影响。与出口相反，本币贬值后，进口商品的外币价格不变, 则它折合成本币的价格提高了，进口商品成本增加，进口量减少；或维持原有的以本币 表示的国内售价不变，就只能压低进口商品的外币价格，这会招致外国出口商的反对， 因此本币贬值会自动抑制进口3）外汇倾销。在有通货膨张的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，并且使本币对外 贬值的幅度大于对内贬值的幅度，以便以低于世界市场的价格输出商品，打击竞争对手, 争夺销售市场，改善贸易收支。2、汇率变动对经济的影响。P14-18利： 1）在贸易收支方面：若本币贬值，出口产品的竞争力提高，出口扩大，企业的 利润增加，出口商的积极性提高；有效限制了进口，使本币贬值国的收支状况得到了改 善；利于改善贬值国的贸易收支，有利于本国旅游等服务收入增加。若本币升值，则 鼓励了进口。对外贬值可以低于世界市场的价格输出商品，打击对手是一种外汇倾销。 若外汇储备中有货币升值，对外汇储备是好的影响。2）在宏观经济运行方面：若一国货币升值，则进口商品价格上涨，出国旅游费 用减少，可能会增加消费者的需求。一国货币贬值有利于扩大出口，增加就业。3）在国际经济方面：汇率的变化会影响某些储备货币的地位和作用，促进了国 际储备货币多元化。促进国际金融业务不断创新弊： 1）在贸易收支方面：若本币贬值，导致进口商品成本增加，进口量减少，抑制 了进口。若本币升值不利于本国商品的出口。2）在宏观经济运行方面：若一个国币贬值，则进口商品的价格上涨，可能会减 少消费者的需求。一国货币贬值，该国居民出国旅游费用增加。3）在国际经济方面：若一国以促进实行促进出口为主要目的的货币贬值，则会 使主要贸易国国家的货币相对升值，由此可能引发对方和其他利益相关国家的报复，他 们或者会实行保护性贸易措施，由此产生“货币战”汇率变化加剧了国际金融市场上 得投机活动和金融市场的动荡。3、浮动汇率制度的作用P56I）浮动汇率制度对经济的有利影响防止外汇储备大量流失。当本币汇率下跌时，不必动用外汇储备去购进被抛售的 本币，这样可以避免这个国家外汇储备的大量流失。节省国际储备。浮动汇率制度下，汇率随着外汇供求的涨落而自动达到平衡，政 府很大程度上听任汇率由外汇市场支配，减少干预行动，有助于节省国际储备。自动调节国际收支。根据市场供求，汇率不断调整，可以使一国的国际收支自动 达到均衡，从而免除长期不平衡的严重后果。有利于国内经济政策的独立性。浮动汇率制度使各国可以独立地实行自己的货币 政策、财政政策和汇率政策。使经济周期和通货膨胀的国际传递减少到最少限度。缓解国际游资的冲击。在浮动汇率制度下，汇率因国际收支、币值的变动等频繁 调整，不会使币值与汇率严重背离，某些硬通货受到巨大冲击的可能性减少。2）浮动汇率制度对经济的不利影响助长投机，加剧动荡。在这种制度下，汇率变动频繁且幅度大，为低买高抛的外 汇投机提供了可乘之机。不利于国际贸易和国际投资。汇率波动导致国际市场价格波动，使人们普遍产生 不安全感。货币战加剧。浮动汇率可能导致竞争性贬值，各国都以货币贬值为手段，输出本 国商品。国际协调困难,浮动汇率制度助长各国在汇率上的利己主义或各自为政，削弱金 融领域的国际合作，加剧国际经济关系的矛盾。4、国际收支状况p27一、国际收支平衡也叫国际收支均衡，是指一国在一定时期内的国际收支在数量和实 质内容两方面促进本国经济和社会的正常发展；促进本国货币均衡汇率的实现和稳定；使本 国的国际储备接近、达到或维持充足与最佳水平。二、静态分析法I.贸易账户差额贸易账户差额是指包括货物与服务在内的进出口之间的差额，它同消费、投资、政 府支出一样，是开放经济条件下一国国民收入的重要组成部分。2.经常账户差额1）经常账户与贸易账户的关系由于经常转移数额较少可以忽略不计。那么经常账户差额与贸易账户差额之间的区别 就基本体现在服务收支和收益r.o如果要求经常账户差额为零，就是我们所说的经常账户平 衡。那么当贸易账户出现赤字时，就需要从国外得到的服务收入和投资收益更多，如果国内 科技水平不发达，服务获得的收入相对有限，就需要在出口上加大投入，在贸易账户上实现 更多的盈余2）经常账户与国内吸收。开放经济条件下的国民收入可以表述为：Y=C+I+G=（X-M）其中，C, I, G, X, M分别表示个人消费、私人投资、政府支出、出口和进口。在经济分析中，净出口 X-M通常被用来表示经常账户差额个人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出，称为“国内吸收”用A表示 A=C+I+G经常账户差额是国民收入与国内吸收之间的差额，即CA=Y-A也就是说经常账户差额反映的是国民收入与国内吸收之间的关系。当国内吸收超过国内 生产商品和服务时，可以通过进口外国商品和服务来满足，这时，经常账户出现逆差；反之, 出现顺差。3）经常账户与储蓄、投资。国民收入从支出的角度可以分解为个人消费、私人投资、政府支出、从收入角度可以 分解为个人消费C、私人储蓄Sp、政府税收T,这两种衡量方法是等价的，C+I+G+（X-M）=C+Sp+T上式整理得：X-M= Sp-I+T-G=（Sp-Sg）-l=S-I即 CA=S-I当本国储蓄不足以支持本国投资时，可以通过经常账户赤字的方法以产品的净出口满 足投资需要。若将投资和储蓄进一步细分，则有：CA=（Sp-I）+（T-G）CA+KA=O5、国际收支平衡表的记账原则：国际收支平衡表是按照复式薄记原理编制的。记入借方的项目包括：表明进口实际资源的经常项目；反映资产增加和负债减少的金融资产 项目计入贷方的项目包括：表明出II实际资源的经常项目；反映资产减少和负债增加的金融项目 记账原则是：凡是引起本国从国外获得货币收入的交易计入贷方，亦称正号项目，凡是引 起本国对外国支出货币的交易记入借方，亦称负号项目。6、论人民币升值对中国的影响 有利：I）中国进口产业的发展2）中国外债屹立减轻3）有利于人民币国际购买力（人均GDP排名，购买旅游，留学）4）抑制通货膨胀5）改善国际收支的平衡，减少国与国贸易摩橡6）加速出口产业的结构调整不利：1）不利于中国外贸出口（传统行业）I）增加就业压力2）不利于外商直接投资3）外汇储备资产损失巨大4）金融市场风险加剧制造资产泡沫（房地产 证券市场）5）旅游行业只是慨括了基本的点，具体的要自行展开五、计算题（两题）I、设纽约市场美元年利率为10%,伦敦市场英镑年利率为8%,即期汇率为1英镑=1.6025/35; 美元（1： 6（）45/65）,三个月汇水为50/30 （60/80）,若一英国投资者拥有三万英镑,请计 算并说明投资、避险的操作过程及获利情况。2、已知三个市场的汇率分别为：伦敦市场：I英镑=1.4170/90美元(1.4360/80)；东京市场： 1英镑=200.07/09日元(180.20/40)：纽约市场：1美元=108.91/99日元(110.60/80)。假设投资 者拥有本金10()万美元，请判断是否存在套汇机会，若存在机会请设计套汇路线，并且核算 最终收益。(三角套汇)解：求各个市场的中间汇率：伦敦1英镑=1.4180美元 东京I英镑=200.08日元 纽约1美元=108.95日元假设投资者有1美元，按照套汇路线，得1 /1.4180*200.08* 1 /108.95= 1.2840因为1.2840不等于I,所以有套汇机会因为1.28401大于1,表明套汇路线与计算路线相同路线为伦敦-东京-纽约获利情况：投入100美元获得美元为100万*1/1.4190*200.07*1/108.99=1.2936*100万 最终受益(1.2936-1) *100万