20180108-各国政策全面收紧，币圈再迎小阳春.pdf

请务必阅读正文之后的免责条款部分 证 券 研 究 报 告/ 行 业 研 究/ 区 块 链区 块 链 行 业行 业区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 各国政策全面收紧各国政策全面收紧，币圈再迎小阳春，币圈再迎小阳春 2018 年 1 月 8 日 投资要点 中信证券研究部中信证券研究部 林小驰 电话：010-60838425 邮件：lxccitics.com 执业证书编号：S1010510120031 胡叶倩雯 电话：010-60834773 邮件：huyeqianwencitics.com 执业证书编号：S1010517100004 相关研究相关研究 1. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 8 月 26 日-9 月 1 日） ：ICO 多国监管态 度明确，币圈后续预计回归主流币种 （2017-9-3） 2. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 9 月 2 日-9 月 8 日） ：ICO 迎央行最严监 管，币圈普跌，预计币价短期震荡 （2017-9-10） 3. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 10 月 21 日-10 月 28 日） ：国内合法交易 最后一周， 国际各地监管态度两极分化 （2017-10-30） 4. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 10 月 28 日-11 月 4 日） ：各国加密货币监 管再趋严（2017-11-6） 5. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 11 月 4 日-11 月 10 日） ： segwit2x 硬分叉 中止，币圈涨跌互观（2017-11-12） 6. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 11 月 11 日-11 月 17 日） ：币圈普涨，链 圈大幅回调， 矿池更集中 （2017-11-19） 7. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 11 月 25 日-12 月 1 日） ： 比特币期货被批 准，币圈涨跌互观（2017-12-3） 8. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 9 日-12 月 15 日）：流动性利好情 绪 扩 散 至 竞 争 币 ， 币 圈 普 涨 （2017-12-17） 9. 区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 23 日-12 月 29 日） ： 韩国监管趋严， 币圈成交量大幅回调（2017-12-31） 本周总市值走势：本周总市值走势：大升至大升至 2882.58 亿美元。亿美元。本周（2017 年 12 月 30 日至 2018 年 1 月 5 日） ，流通中的比特币总市值达 2882.58 亿美元，较上周 上升 471.16 亿美元，环比+19.54%，本周比特币的总市值上升。 数字货币行情走势：数字货币行情走势：关闭矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春。关闭矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春。比特币周五收 盘价为 17429.5 美元/个，涨幅 18.92%；BCH 周五收盘价为 2584.45 美 元/个，跌幅 7.03%；ETH 周五收盘价为 997.72 美元/个，涨幅 32.4%； ETC周五收盘价为36.2美元/个， 涨幅20.55%； LTC周五收盘价为249.27 美元/个，涨幅 1.54%；ZEC 周五收盘价为 588.86 美元/个，涨幅 2.97%。 本周， 央行关闭矿场谣言粉碎， 币圈再迎小阳春， 币圈活跃度亦大幅回弹。 我们认为，目前受比特币期货和各国政策的影响，短期内币价或面临大幅 波动。但长期来看，衍生品的“价格发现”功能及政府的监管将有助于比 特币市场回归理性。 区块链产业链数据追踪：区块链产业链数据追踪： 算力及难度再升级。算力及难度再升级。 从本周的区块链产业链数据 走势来看，区块的总体规模增至 149953MB，环比+0.78%；平均区块规 模小幅下降；平均交易次数上升 17.06%；区块链的全网算力本周五达 13727.62PH/s，日均算力为 15026.11PH/s，环比+8.83%；本周区块链 的挖矿难度连升两级，为 19311.36，环比+3.10%，矿工挖矿的成功概率 持续走低；矿工本周日均采矿收入下降 5.34%。就矿池份额情况来看， BTC.com 位列第一， 市场寡头垄断格局持续， 市场整体集中度略升， CR5 超 70%。 本周热点追踪：本周热点追踪：币圈各国政策全面收紧，链圈量子链生态进一步完善。币圈各国政策全面收紧，链圈量子链生态进一步完善。 RSK 挖出了创始块，比特币运行智能合约平台可期；Visa 终止与 WaveCrest 的合作，大量加密货币信用卡暂停服务；美林“禁止”客户 购买比特币投资信托；美证监会（SEC）就“是否放行比特币 ETF”向 公众征求意见；埃及宗教领袖：伊斯兰教法禁止比特币交易；限期关闭比 特币矿场消息不实，相关优惠政策正逐步清理；韩国政府将于 1 月 20 日 正式上线加密货币交易者实名认证系统； 韩国金融厅成立特别小组以防止 虚拟货币投机行为；北美证券管理机构协会发布加密货币与 ICO 警告； IDHub 将基于 Qtum 量子链搭建区块链数字身份平台， 共建可信数字生态 体系。 风险风险提示提示：币价波动风险；各国政策变化；矿池态度变化风险。 投资展望：投资展望： 币圈警惕泡沫， 链圈期待爆发级应用。币圈警惕泡沫， 链圈期待爆发级应用。 就趋势而言， 本周来看， 央行关闭矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春，但近期币价上涨过快，需警惕 泡沫风险。就监管而言，韩国政府将上线交易实名认证系统，北美证券管 理机构协会发布加密货币与 ICO 警告，中国矿场相关优惠政策逐步清理， 各国政府监管趋严；就支付和交易领域而言，Visa 终止与 WaveCrest 的 合作致使大量加密货币信用卡暂停服务，美林“禁止”客户购买比特币投 资信托，加密货币交易适用范围开始受限。就行业投资而言，目前行业仍 处于基础设施搭建阶段， 但进展已开始加速。 币圈目前以日美韩三国主导， 监管政策及比特币社区未来发展将持续影响币价走势， 我们预计未来各国我们预计未来各国 之间数字货币与法币的交叉兑换监管将进一步趋严之间数字货币与法币的交叉兑换监管将进一步趋严。 现今， 初创公司的产 品尚不成熟， 业绩难言乐观， 而行业估值却普遍较高， 行业拐点尚未到来， 现今正处于区块链技术学习曲线的积累阶段，期待爆发级应用场景的落 地。短期而言，二级市场尚无成熟产品出现；一级市场中，建议关注安全 边际较高、有估值优势、有成熟产品及运营模式的非上市公司。 1 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 本周总市值走势：大升至本周总市值走势：大升至 2882.58 亿美元亿美元 . 1 数字货币行情走势：关闭矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春数字货币行情走势：关闭矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春 . 2 BTC：央行关闭矿场谣言粉碎，本周币价持续上行 . 2 BCH：价跌量升，成交量大幅上升 37.03% . 2 ETH 与 ETC：均价量齐升，ETH 涨幅更明显 . 2 LTC：价量齐升，换手率骤升 47.93% . 3 ZEC：价量均小幅上升，波动小 . 4 区块链产业链数据追踪：算力及难度再升级区块链产业链数据追踪：算力及难度再升级 . 4 区块链总规模：本周日均增速小幅上升 5.49% . 4 平均区块：区块规模小降，平均交易次数上升，表明链上活跃度上升 . 5 全网算力：日均算力环比小升 8.83% . 5 挖矿难度：连升两级，环比+3.1% . 6 矿工收入：日均收入下降 5.34%. 6 矿池份额：BTC.com 稳居第一，市场整体集中度略升 . 7 本周行业要闻汇总本周行业要闻汇总 . 8 币圈：各国政策全面收紧，逐步清理加密货币投机 . 8 链圈：量子链生态进一步完善 . 9 风险提示风险提示 . 10 行业投资展望：币圈警惕泡沫，链圈期待爆发级应用行业投资展望：币圈警惕泡沫，链圈期待爆发级应用 . 10 1 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录插图目录 图 1：过去一年里流通中的比特币总市值（单位：亿美元） . 1 图 2：GBI 指数 . 1 图 3：比特币本周收盘价趋势（单位：美元） . 2 图 4：国外比特币本周成交量与金额 . 2 图 5：BCC 本周收盘价趋势（单位：美元） . 2 图 6：BCC 本周成交量与成交金额趋势 . 2 图 7：ETH 本周收盘价趋势（单位：美元）. 3 图 8：ETH 本周成交量与成交金额趋势 . 3 图 9：ETC 本周收盘价趋势（单位：美元）. 3 图 10：ETC 本周成交量与成交金额趋势 . 3 图 11：LTC 本周收盘价趋势（单位：美元） . 4 图 12：LTC 本周成交量与成交金额趋势 . 4 图 13：ZEC 本周收盘价趋势（单位：美元） . 4 图 14：ZEC 本周成交量与成交金额趋势 . 4 图 15：近一年区块总大小（单位：MB） . 5 图 16：近 30 日区块每日增量大小（单位：MB） . 5 图 17：近 30 日平均区块大小（单位：MB） . 5 图 18：近 30 日每个区块的平均交易次数 . 5 图 19：近一年全网哈希率（单位：PH/s） . 6 图 20：本周全网哈希率（单位：PH/s） . 6 图 25：近 30 日全网的挖矿难度（单位：亿） . 6 图 22：近 30 日矿工日均收入情况（单位：万美元） . 6 图 23：本周矿池份额占比情况 . 7 图 24：本年矿池份额占比变化情况 . 8 表格目录表格目录 表 1：比特币矿机的挖矿收益情况对比 . 7 表 2：本周矿池份额占比情况 . 7 表 3：数字货币市场价值一览表. 10 1 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 本周本周总市值总市值走势：走势：大大升升至至 2882.58 亿美元亿美元 本周（2017 年 12 月 30 日至 2018 年 1 月 5 日） ，流通中的比特币总市值达 2882.58 亿 美元，较上周上升 471.16 亿美元，环比+19.54%，本周比特币的总市值上升。 图 1：过去一年里流通中的比特币总市值（单位：亿美元） 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 图 2：GBI 指数 资料来源：Wind，中信证券研究部 GBI指数指数上升上升 8.29%。 本周五GBI指数为19916.90， 较上周五上升 1524.10， 涨幅 8.29%， 表明全球区块链资产市场的景气指数上升。 【注】GBI（Global Blockchain Index）是全球区块链资产市场景气指数，GBI 选择在 全球有影响力的 15 个区块链资产品种的市场价格，按照特定的权重使用加权平均法计算得 出的相对指数。 05001,0001,5002,0002,5003,0003,50030008000130001800023000280001 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 数字货币数字货币行情走势行情走势：关闭关闭矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春 BTC：央行关闭矿场谣言粉碎，本周币价持续上行央行关闭矿场谣言粉碎，本周币价持续上行 根据 coinmarketcap 数据，本周 BTC 币价持续上行，周五收盘价为 17429.5 美元/个， 单价较上周五上升 2773.3 美元，环比+18.92%。本周成交量大幅上升，日均成交 110.36 万 个币，环比+32.31%；本周比特币的成交金额同步上升，日均成交 166.03 亿美元，环比 +34.17%。 【注：数字货币章节的价格与成交量数据均来源于美国 coinmarketcap 网站】 图 3：比特币本周收盘价趋势（单位：美元） 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 图 4：国外比特币本周成交量与金额 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 BCH：价跌量升，成交量大幅上升价跌量升，成交量大幅上升 37.03% BCH 本周五收盘价为 2584.45 美元/个，单价较上周下降 195.47 元，跌幅 7.03%；本 周成交量大幅上升，日均成交 98.90 万个币，环比+37.03%；本周成交金额同步上升，日均 成交 24.99 亿美元，环比+20.13%。 图 5：BCH 本周收盘价趋势（单位：美元） 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 图 6：BCH 本周成交量与成交金额趋势 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 ETH 与与 ETC：均价均价量齐升，量齐升，ETH 涨幅更明显涨幅更明显 本周，以太坊双链上的代币均量价齐升，ETH 涨幅更明显。本周，ETH 价格大幅上升， 本周五收盘价为 997.72 美元/个，单价较上周五上升 244.13 元，涨幅 32.40%；本周成交量 大幅上升，日均成交 519.09 万个币，环比+62%；本周的成交金额上升，日均成交 46.29 亿12,952 14,156 13,657 14,982 15,201 15,599 17,430 11,00012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,000-50100150200250300-50100150成交量（万个） 成交金额（亿美元） 2,392 2,533 2,433 2,711 2,609 2,430 2,584 2,2002,3002,4002,5002,6002,7002,800-1,0002,0003,0004,0005,0006,000-50100150200250成交量-左轴（万个） 成交金额-右轴（百万美元） 1 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 美元，环比+95.04%。本周 ETC 价格上升，本周五收盘价为 36.20 美元/个，单价较上周五 上升 6.17 元，涨幅 20.55%；本周的成交量大幅上升，日均成交 2089.92 万个币，环比 +124.75%；本周的日均成交金额大幅上升 4.31 亿美元，日均成交 7.23 亿美元，环比 +147.75%。 图 7：ETH 本周收盘价趋势（单位：美元） 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 图 8：ETH 本周成交量与成交金额趋势 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 图 9：ETC 本周收盘价趋势（单位：美元） 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 图 10：ETC 本周成交量与成交金额趋势 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 LTC：价量齐升，换手率骤升价量齐升，换手率骤升 47.93% LTC 本周五收盘价为 249.27 美元/个，单价较上周上升 3.77 元，涨幅 1.54%；本周成 交量大幅上升，日均成交 708.98 万个币，环比+47.93%；本周成交金额大幅上升，日均成 交 17.13 亿美元，环比+34.98%。 717 757 773 884 963 981 998 02004006008001,0001,20002,0004,0006,0008,0000200400600800成交量-左轴（万个） 成交金额-右轴（百万美元） 27 28 34 35 35 36 36 10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0005001,0001,5002,00001,0002,0003,0004,0005,0006,000成交量-左轴（万个） 成交金额-右轴（百万美元） 1 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 图 11：LTC 本周收盘价趋势（单位：美元） 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 图 12：LTC 本周成交量与成交金额趋势 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 ZEC：价量价量均小幅上升，波动小均小幅上升，波动小 ZEC 本周五收盘价为 588.86 美元/个，单价较上周上升 16.96 元，涨幅 2.97%；本周成 交量与上周基本持平，日均成交 29.38 万个币；本周成交金额小幅上升，日均成交 165.50 百万美元，环比+0.51%。 图 13：ZEC 本周收盘价趋势（单位：美元） 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 图 14：ZEC 本周成交量与成交金额趋势 资料来源：coinmarketcap,中信证券研究部 本本周周，央行关闭矿场谣言粉碎央行关闭矿场谣言粉碎，币圈再迎小阳春币圈再迎小阳春，币圈活跃度亦大幅回弹，币圈活跃度亦大幅回弹。其中，其中，BTC 币价币价涨幅涨幅 18.92%，成交量大幅上升，成交量大幅上升 32%；BCH 价跌量升，成交量大幅上升价跌量升，成交量大幅上升 37.03%；以太以太 坊双链上的代币坊双链上的代币均价量齐升，均价量齐升，ETH 涨幅更明显涨幅更明显；LTC 价量齐升，换手率骤升价量齐升，换手率骤升 47.93%；ZEC 量价波动幅度小量价波动幅度小。我们认为，我们认为，目前目前受比特币期货受比特币期货和各国政策的和各国政策的影响影响，短期内币价或面临大幅短期内币价或面临大幅 波动。波动。 但长期来看， 衍生品的 “价格发现” 功能但长期来看， 衍生品的 “价格发现” 功能及政府的监管及政府的监管将有助于比特币市场回归理性将有助于比特币市场回归理性。 区块链区块链产业链数据产业链数据追踪追踪：算力及难度再升级算力及难度再升级 区块链总规模：区块链总规模：本周日均增速本周日均增速小幅小幅上升上升 5.49% 区块链的总规模（所有区块头和交易的总大小）本周五达到 149953MB，较上周扩大 1161MB，环比+0.78%；本周，区块链的日均增量规模为 165.90MB，环比+5.49%。 219 232 229 256 245 241 249 200.0210.0220.0230.0240.0250.0260.001,0002,0003,0004,00005001,0001,5002,000成交量-左轴（万个） 成交金额-右轴（百万美元） 486 506 577 584 582 595 589 20025030035040045050055060065005010015020025001020304050成交量-左轴（万个） 成交金额-右轴（百万美元） 1 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 图 15：近一年区块总大小（单位：MB） 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 图 16： 近 30 日区块每日增量大小 （单位：MB） 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 平均区块平均区块：区块规模区块规模小小降降，平均交易次数上升，表明平均交易次数上升，表明链上活跃度链上活跃度上升上升 截至本周五，平均区块规模为 1.07MB/个，环比-1.44%，本周写入区块链上的数据信息 小幅下降；截至本周五，每个区块的平均交易次数为 2397 次，较上周上升 349 次，环比 +17.06%，本周区块链的活跃程度上升。 图 17：近 30 日平均区块大小（单位：MB） 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 图 18：近 30 日每个区块的平均交易次数 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 全网算力全网算力：日均日均算力算力环比环比小升小升 8.83% 区块链的全网算力本周五为 13727.62PH/s， 较上周下降 1635.96PH/s， 环比-10.65%； 本周，区块链的全网日均算力为 15026.11PH/s，环比+8.83%。 【注】 “哈希率（Hash Rate）是衡量比特币网络处理能力的测量单位。为保证安全，比 特币网络必须进行大量的数学运算。当网络达到 10Th/秒的哈希率时，就意味着它能够进行 每秒 10 万亿次的计算。 ” （资料来源：https:/bitcoin.org/zh_CN/vocabulary） -20,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,0000501001502002501.011.021.031.041.051.061.071.081.09-5001,0001,5002,0002,5003,0001 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 图 19：近一年全网哈希率（单位：PH/s） 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 图 20：本周全网哈希率（单位：PH/s） 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 挖矿难度：挖矿难度：连升两级，环比连升两级，环比+3.1% 本周， 挖矿难度维持连升两级， 为 19311.36 亿， 环比+3.10%。从近 30 日的数据来看， 本周挖矿难度攀升至近一月高峰，矿工挖矿的成功概率走低。 【注】挖矿难度是度量找到新区块困难程度的相对指标，是一个基于事后统计的数值。 该难度系数会根据网络中矿工的算力大小定期调整。 图 21：近 30 日全网的挖矿难度（单位：亿） 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 矿工收入矿工收入：日均收入日均收入下降下降 5.34% 本周， 矿工收入上升，矿工的采矿收入本周五为 4157.00 万美元， 较上周五上升 456.16 万美元，环比+12.33%。本周，矿工的日均采矿收入为 3795.34 万美元，环比-5.34%。 就主流矿机的收益情况而言，蚂蚁 S9 矿机 13.5T 一日收益小幅上升，为 197.52 元， 回本时间为 341 天。 【注】矿工收入的统计包括两部分： （1）区块奖励； （2）支付给矿工的交易费用总值。 图 22：近 30 日矿工日均收入情况（单位：万美元） 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0002017/1/6 2017/2/6 2017/3/6 2017/4/6 2017/5/6 2017/6/6 2017/7/6 2017/8/6 2017/9/6 2017/10/6 2017/11/6 2017/12/613,688 15,177 14,976 16,416 15,072 16,128 13,728 3,0005,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,00020,0002017/12/7 2017/12/8 2017/12/9 2017/12/10 2017/12/11 2017/12/12 2017/12/13 2017/12/14 2017/12/15 2017/12/16 2017/12/17 2017/12/18 2017/12/19 2017/12/20 2017/12/21 2017/12/22 2017/12/23 2017/12/24 2017/12/25 2017/12/26 2017/12/27 2017/12/28 2017/12/29 2017/12/30 2017/12/31 2018/1/1 2018/1/2 2018/1/3 2018/1/4 2018/1/51 4 4 7 2 4 9 4 / 3 0 2 4 2 / 2 0 1 8 0 1 1 0 1 6 : 3 8区块链行业市场动态追踪（2017 年 12 月 30 日-2018 年 1 月 5 日） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 表 1：比特币矿机的挖矿收益情况对比 挖矿设备挖矿设备 售价售价 计算力计算力 算力成本算力成本 功率功率 *电力成本电力成本 *一日收益一日收益 *回本时间回本时间 AMD HD7950 BE 显卡 ￥2099 0.69 G ￥3,042 /G 375 瓦 ￥5.4 /天 0 BTC 999 天 ￥0 蚂蚁 S9-13.5T ￥31600 13500 G ￥2.3/G 1350 瓦 ￥19.44 /天 0.0018 BTC 341 天 ￥197.52 *回本时间上限 999 天(?)，是按照平均每 14 天计算难度增加 2%来计算的 资料来源：mining.btcfans，中信证券研究部 矿池份额矿池份额：BTC.com 稳居稳居第一第一，市场整体集中度，市场整体集中度略略升升 就本周的矿池份额占比情况来看，BTC.com 稳居第一，占比 20.2%；蚂蚁矿池位列第 二， 占比 17.8%； BTC.TOP 位列第三， 占比 15.3%， ViaBTC 位列第四， 占比 10.7%； SlushPool 位列第五，占比 10%。前五大矿池的份额加总超过 70%。数据表明，矿池市场依然为寡头 垄断格局，寡头之间的较量仍在持续，市场整体集中度略升。 【注】不同平台统计出的矿池份额情况略有不同，数据仅供参考。 图 23：本周矿池份额占比情况 资料来源：blockchain.info，中信证券研究部 表 2：本周矿池份额占比情况 排名排名 矿池矿池 算力占比算力占比 算力算力 块数量块数量 空块数量空块数量 空块占比空块占比 平均块大平均块大 小小 (Bytes) 平均块矿工费平均块矿工费(BTC) 矿工费与块矿工费与块 奖励占比奖励占比 01,0002,0003,0004,0005,0006,0002017/12/7 2017/12/8 2017/12/9 2017/12/10 2017/12/11 2017/12/12 2017/12/13 2017/12