财务管理财务预测与财务预算.pptx

第一节 财务预测二、企业资金需要量预测的方法 (一)定性预测法 定性预测法是指利用直观的资料，依靠个人的经验和主观分析及判断能力，预测未来资金需要量的方法。其预测过程是:首先，由熟悉财务情况和生产经营情况的专家，根据过去所积累的经验进行分析判断，提出预测的初步意见;然后，通过召开座谈会或发出各种表格等形式，对上述预测的初步意见进行修正补允。这样经过一次或几次以后，得出预测的最终结果。下一页返回上一页第1页/共75页第一节 财务预测 (二)资金习性预测法 资金习性，是指资金总额的变动与产销量变动之间的依存关系。按照资金总额与产销量之间的依存关系，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。下一页返回上一页第2页/共75页第一节 财务预测 不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金;变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金;半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。半变动资金可采用一定的方法划分为变动资金和不变资金两部分。因此，按照资金习性分析的原理，任何企业的资金总额最终均可以划分为不变资金和变动资金两部分。即 y=a+bx下一页返回上一页第3页/共75页第一节 财务预测式中:x为产销量;y为资金占用量;a为不变资金;b为单位产销量所需变动资金(单位变动资金);bx为变动资金总额。其中，a和b的数值可采用高低点法或回归直线法求得。下一页返回上一页第4页/共75页第一节 财务预测 1.高低点法b=最高收入期资金占用量一最高收入期资金占用量)/(最高收入-最低收入)a=最高收入期资金占用量-b最高销售收入 (4-1)或 a=最低收入期资金占用量-b最低销售收入 (4-2)下一页返回上一页第5页/共75页第一节 财务预测 【例4-1】某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表4-1所示。根据以上资料采用高低点法计算如下。现金占用单位变动资金=现金占用不变资金总额=160 000-0.05 x 3 000 000=10 000(元)下一页返回上一页第6页/共75页第一节 财务预测 或现金占用不变资金总额=110 000-0.05 2 000 000=10 000(元)则现金的资金习性预测模型可表示为:y=10000+0.05x。如果第2006年的预计销售收入为3 500 000元，则2006年的现金需要量=10 000+0.05 3 500 000=185 000(元)。下一页返回上一页第7页/共75页第一节 财务预测 2.回归直线法（略）回归直线法是根据若干期业务量和资金占用的历史资料，运用最小平方法原理计算不变资金和单位销售额的变动资金的一种资金习性分析方法。其计算公式为 (4-3)或 (4-4)下一页返回上一页第8页/共75页第一节 财务预测 (三)销售百分比法 会计的基本等式“资产=负债+所有者权益”本身就说明企业资金需要量变化与企业资产、负债和所有者权益的变动有关。如果企业的资产、负债与销售额呈一定的比例关系，那么可以通过预计的销售额来预测企业融资需求量。下一页返回上一页第9页/共75页第一节 财务预测 1.销售预测的基本假设 任何方法都是建立在一定的假设前提基础上的，销售百分比法也不例外。归纳起来，销售百分比法的假设条件有以下几个。(1)资产负债表的各项目可以划分为敏感项目与非敏感项目。凡是随销售变动而变动并表现一定比例关系的项目，称为敏感项目;凡不随销售变动而变动的项目，称为非敏感项目。下一页返回上一页第10页/共75页第一节 财务预测 (2)敏感项目与销售额之间呈正比例关系。即敏感项目与销售额之间为正相关。(3)基期与预测期的情况基本不变。这一假设包含三重含义:一是基期与预测期的敏感项目和非敏感项目的划分不变;二是敏感项目与销售额之间呈固定比例;三是销售结构和价格水平与基期相比基本不变。下一页返回上一页第11页/共75页第一节 财务预测 (4)企业的内部资金来源仅包括留存利润，或者说，企业当期计提的折旧在当期全部用来更新固定资产。但是，企业固定资产的更新是有一定周期的，各期计提的折旧在未使用以前可以作为内部资金来源使用，与之类似的还有无形资产和递延资产的摊销额。下一页返回上一页第12页/共75页第一节 财务预测 2.销售百分比法的步骤 (1)假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，分别计算出资产销售百分比和负债销售百分比。(2)根据预计销售额和资产销售百分比、负债销售百分比，预计资产、负债和所有者权益。(3)利用会计等式倒挤出融资需求。其基本公式为 外部融资需求=新增销售额(资产销售百分比-负债销售百分比)-计划预计销售收入额预计计划销售净利率(1-股利支付率)(4-5)下一页返回上一页第13页/共75页第一节 财务预测 【例4-2】假设A公司2005年度的生产能力只利用了65%，实际销售额850 000元，税后利润42 500元，发放股利17 000元。如果A公司2006年度预计销售额为1 000 000元，并依然按2005年度股利发放率支付股利。A公司的固定资产、长期资产、无形资产、长期负债、股本、留存收益等项目的数额与销售额的变化无关。A公司2005年年末资产负债表如表4-2所示。下一页返回上一页第14页/共75页第一节 财务预测 根据上表的资料，计算敏感项目与销售额的比例关系如表4-3所示。所以，根据式(4-5)，知道外部融资额为 (45.53%-17.64%)(1 000 000-850 000)-1 000 000(42 500/850 000)1-(17 000/42 500)=8 835(元)。返回上一页第15页/共75页第二节 增长率与资金需求一、外部融资占销售增长比 外部融资占销售增长比是指销售额每增长一元钱需要追加的外部融资额。根据式(4-5)，两边同除以销售增长额，得外部融资销售增长比=变动资产的销售百分比-变动负债的销售百分比-(1+销售增长率)销售增长率 销售净利率(1-股利支付率)100%(4-6)下一页返回第16页/共75页第二节 增长率与资金需求 二、内含增长率 如果企业不能或不想从外部融资，则只能靠内部积累融资，从而限制了销售增长。内含增长率就是仅仅靠内部积累，即外部融资额为零时的销售增长率。这里的外部融资额为零，不包括负债的自然增长。根据外部融资额的公式，令外部融资额占销售增长百分比为0，求销售增长率即可。下一页返回上一页第17页/共75页第二节 增长率与资金需求 如果企业的实际增长率大于内含增长率，企业必须增加外部融资，此时表现为外部融资销售增长比为正数。如果企业的实际增长率小于内含增长率，企业不仅不用增加外部融资，内部积累的资金还有剩余，此时表现为外部融资销售增长比为负数。下一页返回上一页第18页/共75页第二节 增长率与资金需求三、可持续增长率 销售增长引起资金增长，一般来说，企业会以三种方式满足资金的需求量:第一，完全依靠内部资金增长。这就是前面所讲的内含增长率，然而企业的内部资金总是有限的，这样会抑制企业的发展;第二，主要依靠外部增长实现销售增长。企业外部资金来源包括债务融资和股权融资，尽管它们也可以提高增长率，但是它难以持久。债务融资可能增大企业财务风险，降低企业的融资能力，股权融资可能稀释控制权，除非可以获得更高收益，否则，难以增加企业价值。下一页返回上一页第19页/共75页第二节 增长率与资金需求 第三，平衡增长。平衡增长是指保持目前的财务结构和与此相关的财务风险，按照股东的增长比例增加贷款，以此支持销售增长。这种增长率就是可持续增长率。可持续增长的思想，不是说企业的增长不可以高于或低于可持续增长率。问题在于超过可持续增长率之上的增长所导致的资金缺口问题。企业的超长增长只能是短期的。从长期来看，企业的增长必然受到可持续增长率的制约。下一页返回上一页第20页/共75页第二节 增长率与资金需求 (一)可持续增长率的假设条件 (1)公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去。(2)公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去。(3)公司不能或不愿发生新股。(4)公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息。(5)公司的资产周转率将维持当前的水平。下一页返回上一页第21页/共75页第二节 增长率与资金需求 (二)可持续增长率的计算公式 1.根据期初股东权益计算可持续增长率 限制销售增长率的是资产，限制资产增长的是资金，在平衡增长的假设前提下，限制可持续增长率的是股权益增长率 可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增长额期初股东权益 =本期利润留存利润率期初股东权益 可持续增长率=销售净利率总资产周转率收益留存率 期初权益期末总资产乘数 (4-7)下一页返回上一页第22页/共75页第二节 增长率与资金需求 2.根据期末股东权益计算的可持续增长率 可持续增长率也可以根据期末数和本期发生数计算，而不使用初期数计算。可持续增长率=(收益留存率销售净利率权益乘数总资产周转率)(1-收益留存率销售净利率权益乘数总资产周转率)=(收益留存率权益净利率)(1-收益留存率权益净利率)(4-8)下一页返回上一页第23页/共75页第二节 增长率与资金需求 【例4-5企业2002年和2003年的实际数据如表4-4所示:分别用期末和期初数计算2003年的可持续增长率。(1)利用2003年的期初数计算为 可持续增长率=(211.77/1 411.80)(1 411.80/1 764.75)(105.89/211.77)(1 764.75/600)=17.64%下一页返回上一页第24页/共75页第二节 增长率与资金需求 (2)利用2003年的期末数计算为 可持续增长率=(105.89/211.77)(211.77/705.89)1-(105.89 211.77)(211.77705.89)=17.64%由此可见，两种方法计算的可持续增长率是一致的，但是2003年的实际增长却达到41.18%，这是2003年提高负债的比例，通过增加借款来满足超速增长的资金需求，加大企业的财务风险。返回上一页第25页/共75页第三节 财务预算一、财务预算概述 (一)财务预算的含义与作用 财务预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称，具体包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表等内容。编制财务预算是企业财务管理的一项重要工作。其作用主要表现在以下几个方面。下一页返回第26页/共75页第三节 财务预算(1)明确目标(2)合理配置财务资源，协调各部门的工作(3)能够控制各部门的日常生产经营活动(4)控制财务活动下一页返回上一页第27页/共75页第三节 财务预算 (二)财务预算的内容 财务预算的编制方法随着企业的性质和规模的不同而不尽相同，但是，一个完整的财务预算应包括业务预算、专门决策预算和报表预算三个部分。下一页返回上一页第28页/共75页第三节 财务预算 (1)业务预算 业务预算是全面预算的基础，是指为供、产、销及管理活动所编制的，与企业日常发生的基本业务直接相关的预算。业务预算主要包括:销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产成品存货预算、销售及管理费用预算等。这些预算以实物量指标和价值量指标分别反映企业收入与费用的构成情况。下一页返回上一页第29页/共75页第三节 财务预算 (2)专门决策预算 专门决策预算，是指企业为那些在预算期内不经常发生的、一次性经济活动所编制的预算。专门决策预算主要包括:根据长期投资决策所编制的，与购置、更新、改造和扩建固定资产决策有关的资本支出预算;根据企业的政策和对预算期经营结果的预测而编制的股利发放额预算;与资源的开发利用及产品的研制改造有关的生产经营决策预算等。下一页返回上一页第30页/共75页第三节 财务预算 (3)报表预算 报表预算是指反映企业预算期财务成果和财务状况的各项预算。主要包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表。这些预算以价值量指标总括反映企业全部经济活动预算的结果。企业的预算体系如图4-1所示。下一页返回上一页第31页/共75页第三节 财务预算 (三)预算的编制程序 企业预算的编制涉及各个经营管理部门，只有执行人参与预算的编制，才能使预算成为他们自愿努力完成的目标，而不是外界强加于他们的枷锁，企业预算编制的程序如下。(1)最高领导机构根据长期规划，提出企业一定时期的总目标，并下达规划指标。下一页返回上一页第32页/共75页第三节 财务预算 (2)最基层的执行人员自行草编预算，使预算能较为切实可行。(3)各部门汇总部门预算，并初步协调本部门预算，编出销售、生产、财务等业务预算。(4)预算委员会审查和平衡业务预算，汇总出公司的总预算。(5)提交公司总经理审查总预算，通过或驳回修改总预算。(6)总预算或修改后预算报告给董事会讨论通过或驳回修改。(7)批准后的预算下达给各部门执行。下一页返回上一页第33页/共75页第三节 财务预算二、全面预算的编制实例 通过全面预算体系分析可以看出，全面预算由若干具体预算构成，有关具体预算之间联系性非常强。只有将全面预算中的具体预算编制联系起来学习，才能做到条理清晰、前后衔接，才能提高解决实际问题的能力。下一页返回上一页第34页/共75页第三节 财务预算 【例4-6】资料:设黄山公司2005年度只生产一种产品，生产该种产品只耗用一种直接材料。有关该产品的预算资料如下。(1)预计预算年度的销售数量和销售价格:预计生产的产品在预算年度2005年的4个季度的销售量分别为500件、400件、700件和400件，全年共计2 000件。产品每件售价100元。(2)2004年的资产负债表如表4-5所示。(3)企业的现金政策最高2 000元，最低1 000元，不足可以向银行短期贷款，多余的可以归还借款或购买有价证券，假设本例不考虑借款利息。下一页返回上一页第35页/共75页第三节 财务预算 (4)企业在四个季度预计分别购置3 000元、2 000元、10 000元和6 000元的设备。(5)企业所得税采用分期预缴的形式，每季度3 000元。下一页返回上一页第36页/共75页第三节 财务预算 (6)各项标准耗用量和标准价格:直接材料标准单耗为6 kg，材料每千克5元;产品所需各工种的标准单位工时直接人工成本都是5元，生产一件产品所需各工种的工时之和为3小时;间接材料、间接人工、维修费和水电费的标准耗费分别为5元/件、3元/件、5元/件和4元/件;固定制造费用的标准价格为:管理人员工资5 000元，保险费3 000元，维修费5 000元，折旧6 000元;变动销售及管理费用的标准价格为:销售佣金2元/件，交货运输费1元/件;固定销售及管理费用的标准价格为:管理人员工资8 000元，租金4 000元。下一页返回上一页第37页/共75页第三节 财务预算 (7)其他有关资料:参照以往历史资料，估计以后每季度的销售中有80%能于当季度收到现金，其余20%要到下季度才能收到现金;2004年年底应收账款为10 000元，这些销货款均将于2005年第一季度收回现金;根据以往的经验，每季度末的材料存货量应该相当于下季度生产用量的30%,2004年年底的材料存货量为800 kg，预计2006年第一季度生产用量为3 000 kg;预计每季材料采购额中60%在当季度付款，其余40%在下季度付款;2004年年底应付未付的材料采购款为6 000元;下一页返回上一页第38页/共75页第三节 财务预算 每季度末产成品存货数量按下季度销售数量的10%计算，预计2006年第一季度的销售数量600件，2005年年初的产品存货量为50件，每件变动成本为62元;.2004年年末的现金余额为1 500元，准备于2005年每季度发放股息1 000元;2005年年初和年末均无在产品。下一页返回上一页第39页/共75页第三节 财务预算 (一)销售预算 销售预算是在销售预测的基础上，根据企业目标利润规划，结合其他方面因素，对预算期内的预计销售量、销售单价和销售收入所做的预算。销售预算是编制全面预算的出发点，也是日常业务预算的基础。预计销售额计算公式为 预计销售额=预计销售量预计销售单价 (4-9)下一页返回上一页第40页/共75页第三节 财务预算 销售预算的数据如表4-6所示。为了给编制现金预算提供资料，销售预算通常还包括现金收入的预算，以反映预算期内因销售而收回现金的预计数，如表4-7所示。下一页返回上一页第41页/共75页第三节 财务预算 (二)生产预算 生产预算是关于预算期内生产数量的预算。生产预算的编制需要以销售预算和预计期末存货数量为基础。编制生产预算时，需要对存货数量进行合理的估计，既避免存货过多，造成资金的浪费，又要避免存货储存不足，影响未来销售。本期产量计算公式为 本期产量=期末存货量+本期销售量-期初存货量(4-10)相关数据如表4-8所示。下一页返回上一页第42页/共75页第三节 财务预算 (三)直接材料预算 各预算期的采购数量计算公式为 预计采购量=预计生产耗用量+预计原材料期末存货量-预计原材料期初存货量 (4-11)数据如表4-9所示。购买原材料是企业现金支出的一个重要组成部分，为了给编制现金预算提供资料，编制直接材料预算的同时，需要编制现金支出预算，每一期预计现金支出包括偿还上期的采购欠款和本期预计以现金支付的采购款，如表4-10所示。下一页返回上一页第43页/共75页第三节 财务预算 (四)直接人工预算 直接人工预算也是以生产预算为基础编制，是对单位产品工时、每小时人工成本及人工总成本所做的预算。直接人工预算比直接材料预算简单，它不需要考虑存货因素，可以直接根据预算生产量所需要的直接人工小时及每小时人工成本编制。直接人工总成本(直接人工工资)计算公式为 直接人工总成本=预计生产量单位产品工时每小时人工成本 (4-12)下一页返回上一页第44页/共75页第三节 财务预算 由于直接人工工资都需要企业以现金支付，所以不需要另外编制现金支出预算，直接人工预算可直接为现金预算提供现金支出资料。数据如表4-11所示。下一页返回上一页第45页/共75页第三节 财务预算 (五)制造费用预算 制变动制造费用与产品产量直接相关，所以变动制造费用预算以生产预算为基础来编制，变动制造费用是预计生产量与单位产品变动制造费用的乘积。固定制造费用与本期生产数量无关，需要按照费用项目逐项根据每一预算期内实际需要的支付额进行预计或在上年基础上根据预期变动加以适当修正进行预计。变动制造费用预算分配率计算公式为 单位工时变动制造费用分配率=变动制造费用总额总工时(4-13)单位工时变动制造费用分配率=变动制造费用总额总工时(4-14)下一页返回上一页第46页/共75页第三节 财务预算 预算期内预计制造费用=预计变动制造费用+预计固定制造费用 (4-15)固定制造费用各月是均匀支出，假设除折旧外均用现金支付。分配率的计算如表4-12所示。为了给编制现金预算提供现金收支信息，在编制制造费用预算同时，通常包括现金支出预算，如表4-13所示。下一页返回上一页第47页/共75页第三节 财务预算 (六)产品成本预算 产品成本预算是对产品的单位成本、总成本的预算。产品成本预算的编制需要以直接材料预算、直接人工预算及制造费用预算为基础。产品单位成本取决于单位产品的材料费用、单位产品人工费用及单位产品应分担的制造费用。其中 单位产品的直接材料费用=单位产品材料消耗量材料预计单价 (4-16)下一页返回上一页第48页/共75页第三节 财务预算 单位产品的直接人工费用=单位产品工时预计每小时人工成本 (4-17)单位产品的制造费用=制造费用分配率分配标准 (4-18)产品总成本取决于预计生产量及产品单位成本的乘积。成本预算如表4-14所示。下一页返回上一页第49页/共75页第三节 财务预算 (七)销售与管理费用预算 销售费用预算是对销售环节的支出所做的预算，销售费用按照与销售数量之间的关系，可分为变动销售费用和固定销售费用。变动销售费用是指随销售量的变动而变动的销售费用，固定销售费用是指不随销售数量的变动而变动的销售费用，如销售人员的工资，销售机构的折旧费用、广告费用、保险费用等。下一页返回上一页第50页/共75页第三节 财务预算 对变动销售费用的预算应当以销售预算为基础编制，预算期内变动销售费用应是预计销售数量与单位变动销售费用的乘积。固定销售费用因不随销售量变动而变动，通常以过去实际开支为基础，根据预算期的变动进行调整来编制预算数据如表4-15所示。销售及管理费用大部分也需要本期支付现金，为了给现金预算提供资料，在编制销售及管理费用预算时应编制现金支出预算，数据如表4-16所示。但应注意的是，一些不需要支付现金的销售及管理费用应扣除。下一页返回上一页第51页/共75页第三节 财务预算 (八)现金预算 现金预算如表4-17所示。现金预算由四部分组成:现金收入、现金支出、现金溢余或不足和资金筹措及运用。现金收入部分包括期初现金余额和预期现金收入。期初现金余额是编制预算时预计的，现金收入资料主要来自“销售预算”。下一页返回上一页第52页/共75页第三节 财务预算 现金支出部分包括预算期内的各项现金支出，其数据主要来自“直接材料预算”、“直接人工预算”、制造费用预算“、“销售及管理费用预算”和“资本支出预算”，此外，还包括所得税及预计股利分配等专门预算。值得注意的是，现金支出不包括那些不导致现金支出的费用，如折旧费用及无形资产摊销等。短期借款的利息通常不在该项目中列示，而是放在资金筹措和使用中。下一页返回上一页第53页/共75页第三节 财务预算(九)预计利润表 预计利润表是以货币为单位，全面、综合地反映预算期的经营成果。该表可以分季、也可以按年编制。2005年度预计利润表如表4-18所示。(十)预计资产负债表 预计资产负债表是以货币单位反映预算期末财务状况的总括性预算，表中除上年期末数事先已知外，其余项目均应在前面所列的各项预算指标的基础上分析填列。预计的资产负债表如表4-19所示。下一页返回上一页第54页/共75页表4-1 现金与销售收入变化表返回单位：元第55页/共75页表4-2 A公司资产负债表(2005年12月31日)返回单位：元第56页/共75页表4-3 A公司资产和负债销售额的比例关系返回第57页/共75页表4-4 2002年和2003年的实际数据返回第58页/共75页图4-1 全面预算体系图返回第59页/共75页表4-5 黄山公司资产负债表(2004年12月31日)返回单位：元第60页/共75页表4-6 销售预算(2005年度)返回第61页/共75页表4-7 销售现金预算(2005年度)返回单位：元第62页/共75页表4-8 生产预算(2005年度)返回单位：件第63页/共75页表4-9 直接材料采购量预算(2005年度)返回第64页/共75页表4-10 直接材料采购现金预算(2005年度)返回单位：元第65页/共75页表4-11 直接人工的现金预算(2005年度)返回第66页/共75页表4-12 制造费用预算(2005年度)返回单位：元第67页/共75页表4-13 制造费用现金预算表(2005年度)返回第68页/共75页表4-14 产品成本预算(2005年度)返回单位：元第69页/共75页表4-15 销售及管理费用预算(2005年度)返回单位：元第70页/共75页表4-16 现金支出计算表(2005年度)返回第71页/共75页表4-17 现金预算(2005年度)返回单位：元第72页/共75页表4-18 2005年预计利润表返回单位：元第73页/共75页表4-19 预计2005年12月31日资产负债表返回单位：元第74页/共75页感谢您的观看。第75页/共75页