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第六章中央银行第六章中央银行11/27/20221第一节中央银行的产生和发展第一节中央银行的产生和发展第二节中央银行的性质、职能和独立第二节中央银行的性质、职能和独立 性问题性问题第三节中央银行的业务第三节中央银行的业务11/27/20222n本章重点内容：本章重点内容：n中央银行的产生和发展n中央银行的性质和职能中央银行的性质和职能n中央银行的管理机构中央银行的管理机构n中央银行的独立性问题中央银行的独立性问题n中央银行的业务中央银行的业务11/27/20223 第一节第一节 中央银行的产生和发展中央银行的产生和发展n一、现代货币的源头一、现代货币的源头：中央银行产生的经济背景和客观要求n1、中央银行制度产生的经济背景n商品经济发展：工业革命n经济危机频现n银行信用集中11/27/20224n2、中央银行产生的客观要求n政府对银行的控制：货币制度和信用制度n统一货币发行：权威银行n集中信用：为银行充当最后贷款人n票据清算：业务扩大-统一、权威、公正n统一金融管理11/27/20225n二、中央银行的发展二、中央银行的发展n1、中央银行的初创期中央银行的初创期n1656年最早的中央银行瑞典国家银行-1913年美联储。中央的含义：体现国家权威、垄断货币发行、独立制定和执行货币政策。n中央银行最主要的功能之一：发出货币中央银行最主要的功能之一：发出货币n学界对最早的中央银行有争议，一般认为是英格兰银行（1694）。1833议会通过决议赋予其统一货币发行的权力；1844皮尔首相的英格兰银行条例通过，其货币发行权扩大。到1928成为唯一货币发行银行；1946议会通过英格兰银行法案，英格兰银行成为国有银行。20世纪各国的中央银行制度基本保持英格兰银行的模式。11/27/20226n中央银行：私人银行-国家银行的性质变化n私人银行：银行券（凭证）-足够的黄金基础（黄金准备）-银行券就是现代货币 的雏形。如，人行发行的人民币就是一种特殊的银行券。n实际操作中，黄金准备并不需要100%与发行的银行券对等-背离。风险：集中兑换怎么办？-需要银行提供一种信心-由国家信誉来承担。n货币发行与一国的经济实力高度相关，各国央行高度关注国家的经济运行；由于国家经济运行越来越复杂，发行货币就有了更多的技术问题和操作艺术问题，即货币政策问题。11/27/20227n19世纪-20世纪初是各国成立中央银行的第一次高潮。n该时期的特点：n普通银行的自然演进n货币发行的逐步集中n政府控制的逐步加强n为商业银行提供服务n与法制建设的同步：英国、美国、日本11/27/20228n2、中央银行制度的普遍推行期n20世纪初-二战后n一战后各国放弃金本位，通胀-1920布鲁塞尔会议推进了各国中央银行的建立。n3、中央银行制度的强化期n二战后-世界形势-为经济复苏，稳定货币，以信用政策干预经济。11/27/20229n由一般货币发行-国家垄断发行转变n由代理国库-政府的银行转化n由集中保管准备金-银行的银行转化n由货币政策的一般运用-综合配套运用转化n各国央行加强金融合作11/27/202210n三、中国中央银行的产生和发展三、中国中央银行的产生和发展n清：1904户部银行-1908大清银行n辛亥革命和北洋政府：大清银行中国银行、交通银行n孙中山：中央银行n国民政府：中央银行、中国银行、交通银行、中国农民银行n根据地：苏维埃国家银行11/27/202211n新中国的中央银行：n1、1948-1978：1948年12月1日中国人民银行石家庄成立-大一统、一身二任n2、79799393：中央银行体制初步形成：中央银行体制初步形成n3 3、19931993年以来：中央银行体制的进一步完善年以来：中央银行体制的进一步完善 11/27/202212n四、中央银行的机构设置四、中央银行的机构设置n1、管理机构：、管理机构：对中央银行的货币政策、业务方针、人事任免、规章制度等具有决策权、执行权和监督权的机构。n1）最高决策机构和执行机构集中于理事会：英格兰银行、美国联邦储备体系、菲律宾央行、马来西亚央行。n如美国的中央银行体系由联邦储备理事会、公开市场委员会和联邦咨询委员会以及12家区域性联邦储备银行组成，最高机构为联邦储备委员会中的理事会，由7名成员组成，经总统提名并经参议院同意后任命，任期4年，每2年改派1人，总统有权指派其中2人分别担任主席和副主席。11/27/202213n为保持美联储的相对独立性。理事会成员是跨越总统任期的，避免了总统对他们的干预，作为其最高首领，具有重大的权力和威力。总统的地位是选民给予的，其言行具有一定的局限性，而美联储主席就具有较多的开放色彩和个人魅力，其名声要超过总统。n沃尔克-格林斯潘格林斯潘-伯南克11/27/202214n2）管理机构分为决策机构和执行机构：日本、德国、意大利n如日本，决策机构是日本银行政策委员会，7人组成，国会同意，内阁任命，任期5年；执行机构是日本银行理事会，由正副总裁和7名理事组成。n3）管理机构分为决策机构、执行机构、监督机构：法兰西银行、瑞士国家银行、荷兰银行、比利时国家银行n法国：国家信贷委员会是决策机构，主席是财长，副主席是法兰西银行总裁；执行机构是法兰西银行理事会，法兰西银行总裁、副总裁和10人理事组成，内阁任命；监督机构是银行管理委员会，5名委员组成，主席是法兰西银行总裁。11/27/202215n2、中央银行的机构设置：n分为总行职能机构的设置和分支机构的设置n1）总行职能机构的设置n行政办公机构：中央银行运转的综合性非业务部门（英格兰银行的公司服务部）n业务操作机构：为执行货币政策及有关业务活动而设立的机构，主要办理货币发行、再贴现、再贷款、接受存款准备金等，如英格兰银行的印刷部、银行部、货币市场局。11/27/202216n金融管理监督机构：执行金融政策、采取行政措施的机构，如英格兰银行的注册部、银行监督局。n经济金融调研机构：中央银行的情报、参谋和顾问机构，负责提出建议，如英格兰银行的经济研究局、金融统计局。11/27/202217英格兰银行理事会金融机构和监督业务和服务政策与市场常任委员会稽核委员会人事委员会国库委员会银行券印刷委员会11/27/202218n2）分支机构的设置n分支机构的总行的派出机构，2种类型n按经济的原则设置：根据经济发展需要设置n按行政的原则设置：与政府机构对应n如日本，34个业务区，33个分行，12个办事处，直接受总行领导，地方政府无权干涉，分行根据业务量和辖区经济活动规模，分为大中小三种，人员配备不等。11/27/202219n3、我国中央银行的组织机构n1）管理机构：分为决策机构和执行机构n决策机构：理事会，17名理事，包括正副行长、政府官员和少数专家，理事长为人行行长。n执行机构：行长、副行长以及主要政府部门负责人组成的行长办公会。n2）机构设置：20多个职能部门和事业部门，归纳为四类：11/27/202220n调控类：提出选择和运用各种货币政策工具，保持币值稳定的建议，研究和实施信贷政策、利率政策等。n金融监管类：对各种金融机构的监管、与国际金融组织的联系。n条法调研类：金融法规、政策研究，改革方案，金融统计调研。n业务类：负责货币发行、金融管理、代理国库、资金清算。11/27/202221理事会行长办公会条法司货币政策司银行监管一司银行监管二司非银行金融机构监管司合作金融机构监管司统计司会计财务司支付科技司国际司内审司研究局货币金银局国库局11/27/202222n3）分支机构：行政区划设置-1997划分为9个大区，作为总行的派出机构，分行的几个设置与总行对应。11/27/202223n天津分行：津、冀、晋、内蒙n沈阳分行：黑吉辽n上海分行：沪浙闽n南京分行：苏、皖n济南分行：鲁、豫n武汉分行：赣、鄂、湘n广州分行：粤、桂、琼n成都分行：云贵川藏n西安分行：陕甘宁青新n直属营业部：北京、重庆11/27/202224n第二节中央银行的性质、职能第二节中央银行的性质、职能n一、性质：一、性质：是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和监督管理的特殊金融机构。n地位的特殊性n业务的特殊性n管理的特殊性11/27/202225n二、职能二、职能n1、中央银行是发行的银行n保持良好的货币供给弹性，使得货币供给与货币需求吻合；n掌握货币发行准备，控制信用规模，调节货币供给量；n根据实际需要供给现金，满足提现和支付需要。11/27/202226n2、中央银行是政府的银行n代理国库：政府的收支通过财政部在央行开立的账户进行；n代理政府金融事物：发行国债；n对政府融通资金：给政府贷款、透支，购买国债；n代表政府参加国际金融活动；n充当政府经济金融顾问，提供情报和建议。11/27/202227n3、中央银行是银行的银行n集中保管全国的存款准备金n为银行提供信贷n全国金融机构的资金清算中心n主持各外汇管理银行的外汇抛补业务n4、中央银行是调控宏观经济的银行n制定和执行货币政策，核心是控制货币供应量，“逆经济方向”操作，常与财政政策配套n制定和执行金融法规，监管金融机构业务n管理境内金融市场11/27/202228n三、中国人民银行的性质和职能n中国人民银行法第一章总则的规定：235页n特色：公有制性质；在国务院领导下管理全国金融事业，与政府关系更为密切。n中国人民银行法规定的人行的职责：235页共13条n分支机构按经济区划分，在业务和干部管理方面实行垂直领导。11/27/202229n 第三节中央银行的业务第三节中央银行的业务n银行性业务、管理性业务银行性业务、管理性业务n负债和资产业务负债和资产业务2大类大类n负债：负债：社会各集团和个人在一定时点上持有的对央行的债权n资产资产：央行在一定时点上所拥有的各种债权n央行的业务不是为了追求利润，而是用经济的办法管理经济。11/27/202230n 央行资产负债简表央行资产负债简表n 资产 负债和资本n贴现及放款 流通中现金n黄金外汇储备 各种存款n各种债券 其他负债n其他资产 自有资本n资产合计 负债和资本合计11/27/202231n一、负债业务：就是资金来源项目，形成资产业务的基础n1、货币发行：通过再贴现、贷款、购买证券、收购黄金外汇等形成流通中是货币。n原则：垄断发行；发行准备制度（即信用保证，成为消极原则）；具有一定弹性（既要防止通货不足，又要避免通货过量，称为积极原则）11/27/202232n2、存款业务：n种类：准备金存款、政府存款、非银行金融机构存款、外国存款、特定机构和私人部门存款、特种存款n收取存款的意义：控制贷款规模和货币供应量；维护金融安全；利于国内资金清算。11/27/202233n3、其他负债业务：n发行央行债券：控制货币供应量n对外负债：平衡国际收支，维持本币汇率n4、资本业务：筹集补充自有资本n途径：政府出资、地方政府和国有机构出资、私人机构出资11/27/202234n二、资产业务：运用货币资金的业务n1、再贴现业务：对货币供应量进行控制n2、贷款业务：充分体现央行作为“最后贷款人”的作用。n对商业央行放款；对财政部放款；其他放款n3、证券买卖业务：通过公开市场业务进行，买卖的证券种类是国债、和其他流动性很高的有价证券n4、保管外汇黄金储备：维持币值稳定；稳定本国货币汇率；清偿外债11/27/202235n三、中央银行的支付清算n1、含义：对组织之间的债权债务关系进行清偿的一系列组织和安排，成为连接一国经济的纽带。建立统一、高效、安全的支付清算系统是央行的重要职能。n2、央行支付清算的内容：提供账户服务；运行和管理支付系统；为私营清算系统提供差额清算服务；提供透支便利n246页一些国家央行运行的支付系统。11/27/202236n3、国内外支付体系比较n美国的支付清算体系：票据交换资金清算系统、联邦资金转账系统、清算所银行同业支付系统、自动化票据系统、信用卡业务及电子货币。n 美国支票清算的流程美国支票清算的流程n n 消费者开出支票零售商银行消费者银行美联储体系11/27/202237n中国的支付清算体系n票据交换系统：没有统一的系统-地市内和跨地区的区域性票据交换所n全国电子联行系统：人行处理异地清算业务的行间处理系统n电子资金汇兑系统：商业银行系统内的电子支付系统n银行卡支付系统：金卡工程、银联卡n中国现代化支付系统：提供跨行、跨地区的金融支付清算服务11/27/202238n四、央行的其他业务n1、代理国库：经营和办理国家预算开支的保管和出纳工作n2、会计和调查统计工作11/27/202239n五、中国人民银行的主要业务五、中国人民银行的主要业务n1、货币发行：由人行设置的发行库来办理，发行基金是人行保管的已经印好而尚未进入流通的人民币票券。货币发行保证制度：以国际储备货币、国库券、商业票据为保证。n2、存款业务：商业银行存款、财政存款、企事业单位存款、农村存款n3、贷款业务：年度性贷款、季节性贷款、再贴现等n4、资金清算业务：n5、保管黄金外汇储备、代理国库、审批金融机构、统计分析11/27/202240中央银行的金融监管中央银行的金融监管n一、金融监管的必要性一、金融监管的必要性n 1、金融业安全的重要性；n 2、金融业高负债经营的脆弱性；n 3、金融风险的客观性；n 4、金融风险的外部性连锁反应。11/27/202241n二、原则和方法二、原则和方法n1、预防性管理第一道防线预防性管理第一道防线n市场准入管理（资格条件、业务范围）n利率限制：存款利率限制，反高利贷（庞兹骗局）n资产流动性管理：应付挤提存款的能力n资本充足性管理：通过银行资本与银行资产或负债的比例来限制银行的业务规模（巴塞尔协议）n贷款管理：如集中贷款限制、内部贷款限制、呆账准备金和一般准备金的提取11/27/202242n2、存款保险制度、存款保险制度：是银行保障的第二道防线n含义：为了维护存款人利益，维护金融体系的安全稳定，规定各吸收存款的金融机构将其存款到存款保险公司投保，以便在非常情况下，由存款保险公司对金融机构支付必要的保险金的制度。n3、最后抢救行动、最后抢救行动：央行对发生安全问题或违法问题的银行采取道义上的援助或严厉的制裁，是国家金融安全体系的最后一道安全防线。n具体措施：直接提供贷款；组织大银行救小银行；存款保险机构提供资金援助；购买该银行资产或政府担保发放贷款；政府出面援助。11/27/202243n三、我国人行的金融监管三、我国人行的金融监管n1、原则：不干涉金融业内部管理；公正独立。n2、金融监管的具体内容：n组织机构管理；n资本充足率管理：从事国际业务的银行，资本充足率应达到8%，核心资本比率至少为4%；n资产负债管理；n利率管理；n信贷资产质量和投向管理。11/27/202244 金融风险的主要表现：金融风险的主要表现：(一)风险可能来自借款人不履行约定的还款承诺。(二)风险可能来自金融机构支付能力的不足。(三)风险可能来自市场利率的变动。(四)风险可能来自汇率的变化。(五)风险可能来自国家宏观经济金融决策的不适时宜或失误。(六)风险可能来自金融机构重要人员的违规经营。(七)风险可能来自其他国家或地区的政治经济形势变化。(八)风险可能来自金融衍生产品的过度使用。(九)风险可能来自金融机构的过快发展。11/27/202245中国金融风险的主要表现中国金融风险的主要表现n1、金融机构不良贷款数额大、比例高；n2、资本金严重不足，部分金融机构资不抵债，不能支付到期债务；n3、成立非法金融机构和非法从事金融活动的问题还相当严重；n4、一些企业经营亏损，不能按期偿还债务；n5、相当多金融机构缺乏对经营管理人员进行有效监督的机制，违规经营和金融犯罪还时有发生，等等。11/27/202246中国金融风险产生的原因中国金融风险产生的原因n旧的经济体制弊端造成的；n金融机构对金融风险认识不足，内控松弛，管理混乱；n中央银行对金融机构监管缺少经验，监管力度不够，措施没有及时到位；n金融改革和开放后，对许多金融机构的定位和市场准入管理缺乏经验，金融法规不够健全，管理制度滞后；n一些党政干部违法违纪干预金融机构的经营也给金融业造成重大损失。11/27/202247n金融监管体系：金融监管体系：外部监管：市场准入监管 业务营运监管 退出监管：有问题机构的处理 内部监管：11/27/202248市场准入监管的必要性市场准入监管的必要性n1、防止新金融机构的过度进入。新机构的进入会加剧竞争，提高金融业的效率，但也会增大金融风险。特别是在市场需求没有很大增长的情况下，新机构的过量进入必然会导致行业的平均盈利水平降低，从而使抵抗风险能力减弱。n2、防止不良金融机构的进入。如果让先天不足的机构进入市场，则意味着在金融体系中埋下了严重的风险隐患。11/27/202249n金融机构市场准入监管的目标：金融机构市场准入监管的目标：n通过在金融机构审批环节上对整个金融体系实施有效的控制，保证银行、保险、证券及其他金融机构的数量、结构、规模和分布符合国家经济金融发展规划和市场需要，并与当局的监管能力相适应。11/27/202250市场准入监管的内容市场准入监管的内容n必须有符合法律规定的章程；n有符合规定的注册资本最低限额注册资本最低限额；n有具备任职专业知识和业务工作经验的高高级级管管理理人人员员；n有健全的组织机构和管理制度组织机构和管理制度；n有符合要求的营营业业场场所所、安全防范措施和与业务有关的其他设施；n总总之之，资资本本金金、高高级级管管理理人人员员任任职职资资格格和和业业务务范范围围是核心是核心内容。11/27/202251业务营运监管的重点业务营运监管的重点n1、金融机构的业务经营合规性n2、资本充足性n3、资产质量n4、流动性、盈利能力n5、管理水平和内部控制，等。11/27/202252n营运监管的方式：营运监管的方式：非现场监控和现场稽核检查n非非现现场场监监控控是指监管当局通过现代化的金融风险预警系统，对金融机构的业务活动进行全面、连续的监控，随时掌握金融机构和整个金融体系的运行状况、存在的突出问题和风险因素，及时采取防范和纠正措施。金融机构业务报表资料的真实性以及报送的及时性是进行有效非现场监控的前提条件。n现现场场稽稽核核检检查查指中央银行派专人进驻金融机构，对其业务经营情况实施全面或专项的检查、评价和处理。11/27/202253对有问题机构的处理：退出管理对有问题机构的处理：退出管理n1、对日常监管中发现的各种违违法法违违规规问问题题，中央银行视情节轻重依法进行处理和处罚。具体有警告、通报批评、罚款、没收非法所得、责令停止经营部分业务、责令撤换责任人、实行接管、吊销经营金融业务许可证等处罚方式。n2、对金融机构的一一般般性性问问题题，限期纠正；对违法违规行为，除责令限期纠正外，要视情节轻重，依法对金融机构给予相应的处罚。11/27/202254对有问题机构的处理对有问题机构的处理n3 3、当金融机构已经或者可能发生信信用用危危机机，严重影响存款人利益时，中央银行可以对其实施强制性接管强制性接管。n4、当个别金融机构遇到无法克服的临临时时流流动动性性困困难难，有可能动摇公众信心或影响金融体系稳定时，监管当局根据需要可通过协调和组织行业支持、提供临时贷款等方式开展紧急救助紧急救助。n5、如果采取了纠正措施或紧急救助之后，金融机构仍然无法恢复正常经营能力，中央银行则尽力促成有实力的金融机构对其进行兼并或收购兼并或收购。n6、当所有努力都无法奏效时，中央银行将采取吊吊销销经营许可证的措施，以防止危机蔓延，维护金融体系的安全、完整与稳定。11/27/202255金融机构的内部控制金融机构的内部控制n内内部部控控制制是公司企业最高管理层为保证经营目标的充分实现而制定并组织实施的、对内部各部门和人员进行相互制约和相互协调的一系列制度、措施、程序和方法。n有效的内部控制实际上是金融机构从决策、实施到管理、监督的一个完善的运行机制。11/27/202256加强我国金融机构的内部控制加强我国金融机构的内部控制n(一)要树立稳健经营的发展方针；n(二)强化统一法人制度强化统一法人制度。目前我国大商业银行都存在管理上的倒金字塔、经营上的正金字塔问题，即业务主要在下面，而管理却集中在上面，管理层次的重叠又增加了管理和控制成本；n(三)健全决策组织，完善组织结构健全决策组织，完善组织结构。建立董事会、监事会、信贷审查委员会、资产负债管理委员会以及必要的咨询、顾问机构，明确各自的职责权限，健全议事规则和决策程序，防止独断专行和决策失误，增强决策的科学性、民主性。(四)落实资产负债比例管理；n(五)加强内部稽核内部稽核；n(六)对金融机构的重要岗位实行人员轮换制人员轮换制。11/27/202257n 第四节第四节 中央银行与政府的关系中央银行与政府的关系n国家的宏观经济目标需要通过政府与央行的密切配合才能实现。中央银行与政府既密切配合、又中央银行与政府既密切配合、又相对独立的关系，构成了两者关系的主框架相对独立的关系，构成了两者关系的主框架。n一、两者的配合关系一、两者的配合关系n使命相同：-n央行要接受政府的监管：人事任命、向政府或议会负责n央行与财政的关系：互相配合、互相制约11/27/202258n1、行政关系行政关系：n央行归属财政部领导：日本、英国n央行归属于一个财政部为首的决策机构领导：法国、意大利n两者平行：都受政府内阁领导，大多数国家n议会独立于政府之外，直接对议会负责：美国、德国n2、资金与业务关系资金与业务关系：代理国库、为财政融资，但过分财政透支导致通胀，必须划清财政资金与央行资金的界限。11/27/202259n3、政策上的配合关系政策上的配合关系：相互配合才能实现经济目标。n二、中央银行的独立性问题二、中央银行的独立性问题n1、问题的提出：、问题的提出：n拥有一个强大的独立的中央银行成为确保币值稳币值稳定定的先决条件；n防止牺牲国家长远利益；n货币政策的独立性被认为是市场经济下政府行为货币政策的独立性被认为是市场经济下政府行为成熟的重要标志成熟的重要标志。11/27/202260n2、央行独立性的内涵央行独立性的内涵：n政府：侧重解决经济增长和失业问题，有时甚至不惜以通胀为代价；央行：首要任务是稳定币值。在两者目的互相冲突的情况下，央行要充分发挥宏观调控职能，需要足够的独立性。n含义含义：央行在履行通货管理职能，制定与实施货币政策时的自主性；金融监管上的独立性。n这种独立性是相对的相对的：不是完全独立于政府之外，而是在国家权力机构或政府的指导下，根据国家经济社会发展目标，独立地制度和执行货币政策。11/27/202261n央行保持独立性要遵循央行保持独立性要遵循2个基本原则个基本原则：货币政策要与国家宏观经济目标一致；货币政策的制定及操作符合金融活动自身的规律性。n3、央行独立性的体现：央行独立性的体现：n建立独立的货币的发行制度以维持币值稳定；n独立地制定和执行货币金融政策；n独立地管理和控制整个金融体系和金融市场。11/27/202262n根据央行独立性大小，将其分为根据央行独立性大小，将其分为3种模式：种模式：n独立性较大的模式独立性较大的模式：对议会负责，政府不得干涉，如发生矛盾，协商解决。n独立性稍次的模式独立性稍次的模式：名义上隶属于政府，实际上保持较大的独立性，央行可以独立制定和执行货币政策，如英国、日本。n独立性较小的模式独立性较小的模式：接受政府领导，货币政策的制度要经过政府批准：意大利、社会主义国家11/27/202263n三、中国人民银行与政府的关系三、中国人民银行与政府的关系n1、两者关系密切：n人行是国家制度的组成部分，隶属于国务院；货币政策要服从整体目标；n人行要接受国务院的领导和监督，国务院在政策制度和人事任免方面有广泛权力。n2、人行与财政部的关系：n行政关系：平等n资金与业务关系：人行经理国库、利用财政存款发放贷款，不得对政府财政透支n政策关系：独立平行11/27/202264n3、人行独立性存在的问题：、人行独立性存在的问题：n货币发行不独立；n制度和执行货币金融政策不独立：货币政策的制定权在国务院，人行只有建议权和执行权；货币政策工具的使用权也在国务院；n监督和管理金融体系和金融市场方面的不独立：受到国有商业银行、各级政府和领导的干扰。11/27/202265n4、如何增强人行的独立性？、如何增强人行的独立性？n人行不能成为政府财政的出纳和弥补财政赤字的工具；n人行必须绝对独立于地方政府，防止分支机构职能的地方化，保证货币政策的贯彻实施；n货币发行可否独立？n能否独立制定货币政策？n可否对人大负责？n监管金融体系和金融市场的独立性？11/27/202266n习题：习题：n253页：页：3、4、5、6、7、8n1、中央银行的金融监管问题；n2、中央银行与政府的关系问题；、中央银行与政府的关系问题；n3、中央银行独立性的表现；、中央银行独立性的表现；n4、中国人民银行的独立性问题。、中国人民银行的独立性问题。11/27/202267