第6 章 对外投资投资理论.ppt

第第6章章对外投资理论对外投资理论 一、对外直接投资现象一、对外直接投资现象一、对外直接投资现象一、对外直接投资现象（一）对外直接投资（一）对外直接投资（一）对外直接投资（一）对外直接投资一国投资者为了取得国外企业经营管理上的控制权而输出资本、技一国投资者为了取得国外企业经营管理上的控制权而输出资本、技一国投资者为了取得国外企业经营管理上的控制权而输出资本、技一国投资者为了取得国外企业经营管理上的控制权而输出资本、技 术、管理技能以及其它有形资产或无形资产的经济行为；术、管理技能以及其它有形资产或无形资产的经济行为；术、管理技能以及其它有形资产或无形资产的经济行为；术、管理技能以及其它有形资产或无形资产的经济行为；（二）对外间接投资（二）对外间接投资（二）对外间接投资（二）对外间接投资一国投资者购买其他国家企业和政府机构发行的股票、债券或其他金一国投资者购买其他国家企业和政府机构发行的股票、债券或其他金一国投资者购买其他国家企业和政府机构发行的股票、债券或其他金一国投资者购买其他国家企业和政府机构发行的股票、债券或其他金融资产的经济行为；融资产的经济行为；融资产的经济行为；融资产的经济行为；（三）对外投资的资金来源（三）对外投资的资金来源（三）对外投资的资金来源（三）对外投资的资金来源1.1.内部资金：企业自筹资金；内部资金：企业自筹资金；内部资金：企业自筹资金；内部资金：企业自筹资金；2.2.母国金融机构：银行、基金等；母国金融机构：银行、基金等；母国金融机构：银行、基金等；母国金融机构：银行、基金等；3.3.东道国金融机构：低息贷款等；东道国金融机构：低息贷款等；东道国金融机构：低息贷款等；东道国金融机构：低息贷款等；4.4.国际金融组织：世界银行、国际货币金融组织；国际金融组织：世界银行、国际货币金融组织；国际金融组织：世界银行、国际货币金融组织；国际金融组织：世界银行、国际货币金融组织；（四）对外直接投资现象（四）对外直接投资现象（四）对外直接投资现象（四）对外直接投资现象 1.1.迅速增长迅速增长迅速增长迅速增长；2.2.流向集中流向集中流向集中流向集中；3.3.来源集中；来源集中；来源集中；来源集中；4.4.形式多样化；形式多样化；形式多样化；形式多样化；二、对外投资动因二、对外投资动因二、对外投资动因二、对外投资动因（一）传统动因（一）传统动因（一）传统动因（一）传统动因1.1.获取生产资源获取生产资源获取生产资源获取生产资源（1 1）获得关键生产要素，尤其是公司对于矿物、能源和稀缺原材料的）获得关键生产要素，尤其是公司对于矿物、能源和稀缺原材料的）获得关键生产要素，尤其是公司对于矿物、能源和稀缺原材料的）获得关键生产要素，尤其是公司对于矿物、能源和稀缺原材料的 需求。例如铝的生产厂家需要矾土的供应有保障，轮胎公司需要到海需求。例如铝的生产厂家需要矾土的供应有保障，轮胎公司需要到海需求。例如铝的生产厂家需要矾土的供应有保障，轮胎公司需要到海需求。例如铝的生产厂家需要矾土的供应有保障，轮胎公司需要到海 外发展橡胶种植园，石油公司需要在加拿大、中东和委内瑞拉开发新外发展橡胶种植园，石油公司需要在加拿大、中东和委内瑞拉开发新外发展橡胶种植园，石油公司需要在加拿大、中东和委内瑞拉开发新外发展橡胶种植园，石油公司需要在加拿大、中东和委内瑞拉开发新 的油田。在的油田。在的油田。在的油田。在2020世纪初期，标准石油（世纪初期，标准石油（世纪初期，标准石油（世纪初期，标准石油（StandardOilStandardOil）、）、）、）、固特异固特异固特异固特异（GoodyearGoodyear）、）、）、）、阿纳卡呢达（阿纳卡呢达（阿纳卡呢达（阿纳卡呢达（AnacondaAnaconda）铜业等公司都是比较大的铜业等公司都是比较大的铜业等公司都是比较大的铜业等公司都是比较大的 跨国公司。跨国公司。跨国公司。跨国公司。（2 2）获获获获取取取取低低低低成成成成本本本本的的的的生生生生产产产产要要要要素素素素，在在在在发发发发达达达达国国国国家家家家的的的的纺纺纺纺织织织织、电电电电子子子子、家家家家电电电电、手手手手表表表表等等等等行行行行业业业业比比比比较较较较突突突突出出出出。到到到到发发发发展展展展中中中中国国国国家家家家投投投投资资资资可可可可以以以以获获获获得得得得比比比比较较较较低低低低的的的的人人人人工工工工成本，同时还可能获得比较低的资金成本；成本，同时还可能获得比较低的资金成本；成本，同时还可能获得比较低的资金成本；成本，同时还可能获得比较低的资金成本；（3 3）获得技术和管理技能，尤其对发展中国家的企业而言；）获得技术和管理技能，尤其对发展中国家的企业而言；）获得技术和管理技能，尤其对发展中国家的企业而言；）获得技术和管理技能，尤其对发展中国家的企业而言；2.2.开拓市场开拓市场开拓市场开拓市场如果本国的市场狭小，那么企业可能会考虑开拓国际市场，这种如果本国的市场狭小，那么企业可能会考虑开拓国际市场，这种如果本国的市场狭小，那么企业可能会考虑开拓国际市场，这种如果本国的市场狭小，那么企业可能会考虑开拓国际市场，这种现象在食品、烟草、化工、汽车等产业表现比较突出，例如雀巢、现象在食品、烟草、化工、汽车等产业表现比较突出，例如雀巢、现象在食品、烟草、化工、汽车等产业表现比较突出，例如雀巢、现象在食品、烟草、化工、汽车等产业表现比较突出，例如雀巢、拜尔、福特等公司。拜尔、福特等公司。拜尔、福特等公司。拜尔、福特等公司。3.3.获得全球竞争优势获得全球竞争优势获得全球竞争优势获得全球竞争优势（1 1）规模经济：扩大生产规模，降低单位成本；）规模经济：扩大生产规模，降低单位成本；）规模经济：扩大生产规模，降低单位成本；）规模经济：扩大生产规模，降低单位成本；（2 2）范围经济：不同的产品类型、产品线分担固定成本；）范围经济：不同的产品类型、产品线分担固定成本；）范围经济：不同的产品类型、产品线分担固定成本；）范围经济：不同的产品类型、产品线分担固定成本；（3 3）分散风险：分散区域经济衰退和政治风险；）分散风险：分散区域经济衰退和政治风险；）分散风险：分散区域经济衰退和政治风险；）分散风险：分散区域经济衰退和政治风险；4.4.我国企业对外投资特殊动因我国企业对外投资特殊动因我国企业对外投资特殊动因我国企业对外投资特殊动因（1 1）国家安全；）国家安全；）国家安全；）国家安全；（2 2）外汇收入；）外汇收入；）外汇收入；）外汇收入；（3 3）国内竞争；）国内竞争；）国内竞争；）国内竞争；（二）对外直接投资的现代动因（二）对外直接投资的现代动因（二）对外直接投资的现代动因（二）对外直接投资的现代动因 1.1.研研研研究究究究与与与与开开开开发发发发费费费费用用用用的的的的增增增增加加加加和和和和生生生生产产产产周周周周期期期期的的的的缩缩缩缩短短短短，例例例例如如如如数数数数字字字字技技技技术术术术的的的的出出出出现现现现使使使使开开开开发发发发一一一一套套套套公公公公共共共共电电电电话话话话交交交交换换换换系系系系统统统统的的的的成成成成本本本本上上上上升升升升到到到到大大大大约约约约1010亿亿亿亿美美美美元元元元，而而而而电电电电信信信信公公公公司司司司在在在在销销销销售售售售产产产产品品品品时时时时，面面面面临临临临着着着着更更更更快快快快被被被被其其其其它它它它产产产产品品品品替替替替代代代代的的的的危危危危险险险险，这这这这使得企业需要更加广阔的市场。使得企业需要更加广阔的市场。使得企业需要更加广阔的市场。使得企业需要更加广阔的市场。2.2.全全全全球球球球范范范范围围围围内内内内的的的的学学学学习习习习和和和和创创创创新新新新，以以以以及及及及更更更更多多多多的的的的信信信信息息息息来来来来源源源源，这这这这在在在在跨跨跨跨国国国国公公公公司对外投资的中后期表现得更加明显。司对外投资的中后期表现得更加明显。司对外投资的中后期表现得更加明显。司对外投资的中后期表现得更加明显。3.3.不不不不同同同同地地地地区区区区子子子子公公公公司司司司之之之之间间间间的的的的竞竞竞竞争争争争支支支支持持持持，例例例例如如如如韩韩韩韩国国国国的的的的电电电电子子子子企企企企业业业业通通通通过过过过调调调调用用用用它它它它在在在在亚亚亚亚洲洲洲洲和和和和南南南南美美美美经经经经营营营营获获获获得得得得的的的的盈盈盈盈利利利利来来来来补补补补贴贴贴贴它它它它在在在在美美美美国国国国市市市市场场场场的的的的损损损损失失失失，提高自己在美国市场的竞争力以打开市场。提高自己在美国市场的竞争力以打开市场。提高自己在美国市场的竞争力以打开市场。提高自己在美国市场的竞争力以打开市场。（三）对外直接投资的前提条件（三）对外直接投资的前提条件（三）对外直接投资的前提条件（三）对外直接投资的前提条件1.1.与东道国竞争对手的优势；与东道国竞争对手的优势；与东道国竞争对手的优势；与东道国竞争对手的优势；2.2.有效协调国外子公司的实力；有效协调国外子公司的实力；有效协调国外子公司的实力；有效协调国外子公司的实力；3.3.东道国的优惠条件；东道国的优惠条件；东道国的优惠条件；东道国的优惠条件；4.4.政府支持的力度和方式；政府支持的力度和方式；政府支持的力度和方式；政府支持的力度和方式；5.5.国际管理经验；国际管理经验；国际管理经验；国际管理经验；6.6.稳定的国内市场；稳定的国内市场；稳定的国内市场；稳定的国内市场；三、对外投资的理论解释三、对外投资的理论解释三、对外投资的理论解释三、对外投资的理论解释（一）垄断优势理论（一）垄断优势理论（一）垄断优势理论（一）垄断优势理论海默提出，跨国公司的垄断优势是跨国经营获利的重要原因：海默提出，跨国公司的垄断优势是跨国经营获利的重要原因：海默提出，跨国公司的垄断优势是跨国经营获利的重要原因：海默提出，跨国公司的垄断优势是跨国经营获利的重要原因：1.1.市场垄断优势：产品性能、营销能力；市场垄断优势：产品性能、营销能力；市场垄断优势：产品性能、营销能力；市场垄断优势：产品性能、营销能力；2.2.生产垄断优势：管理能力、生产技术；生产垄断优势：管理能力、生产技术；生产垄断优势：管理能力、生产技术；生产垄断优势：管理能力、生产技术；3.3.规模经济优势：全球范围内存在；规模经济优势：全球范围内存在；规模经济优势：全球范围内存在；规模经济优势：全球范围内存在；（二）产品寿命周期理论（二）产品寿命周期理论（二）产品寿命周期理论（二）产品寿命周期理论费农把直接投资与三类国家的产品生产消费阶段相联系：费农把直接投资与三类国家的产品生产消费阶段相联系：费农把直接投资与三类国家的产品生产消费阶段相联系：费农把直接投资与三类国家的产品生产消费阶段相联系：1.1.新产品引入阶段，投资发生在美国等发达国家，这取决于：新产品引入阶段，投资发生在美国等发达国家，这取决于：新产品引入阶段，投资发生在美国等发达国家，这取决于：新产品引入阶段，投资发生在美国等发达国家，这取决于：（1 1）产品不确定性高；）产品不确定性高；）产品不确定性高；）产品不确定性高；（2 2）市场消费能力；）市场消费能力；）市场消费能力；）市场消费能力；（3 3）研发、生产技术水平；）研发、生产技术水平；）研发、生产技术水平；）研发、生产技术水平；2.2.产品成熟阶段，投资流向中等发达国家，这取决于：产品成熟阶段，投资流向中等发达国家，这取决于：产品成熟阶段，投资流向中等发达国家，这取决于：产品成熟阶段，投资流向中等发达国家，这取决于：（1 1）发达国家内部竞争激烈；）发达国家内部竞争激烈；）发达国家内部竞争激烈；）发达国家内部竞争激烈；（2 2）企业技术垄断优势削弱；）企业技术垄断优势削弱；）企业技术垄断优势削弱；）企业技术垄断优势削弱；（3 3）中等发达国家需求增加；）中等发达国家需求增加；）中等发达国家需求增加；）中等发达国家需求增加；3.3.产品标准化阶段，投资流向发展中国家，这取决于：产品标准化阶段，投资流向发展中国家，这取决于：产品标准化阶段，投资流向发展中国家，这取决于：产品标准化阶段，投资流向发展中国家，这取决于：（1 1）产品强调价格竞争；）产品强调价格竞争；）产品强调价格竞争；）产品强调价格竞争；（2 2）发展中国家消费能力增长；）发展中国家消费能力增长；）发展中国家消费能力增长；）发展中国家消费能力增长；4.4.理论局限性：理论局限性：理论局限性：理论局限性：（1 1）只强调开拓市场动因；）只强调开拓市场动因；）只强调开拓市场动因；）只强调开拓市场动因；（2 2）以部分国家和产业为基础；）以部分国家和产业为基础；）以部分国家和产业为基础；）以部分国家和产业为基础；（三）（三）（三）（三）内部化理论内部化理论内部化理论内部化理论市场交易难以保证企业利润最大化，需要通过内部化实现，主要市场交易难以保证企业利润最大化，需要通过内部化实现，主要市场交易难以保证企业利润最大化，需要通过内部化实现，主要市场交易难以保证企业利润最大化，需要通过内部化实现，主要动机包括：动机包括：动机包括：动机包括：1.1.降低交易费用；降低交易费用；降低交易费用；降低交易费用；2.2.避免外部干预；避免外部干预；避免外部干预；避免外部干预；3.3.运用转移定价获取收益；运用转移定价获取收益；运用转移定价获取收益；运用转移定价获取收益；四、跨国直接投资的影响四、跨国直接投资的影响四、跨国直接投资的影响四、跨国直接投资的影响（一）对东道国影响（一）对东道国影响（一）对东道国影响（一）对东道国影响 1 1利益利益利益利益（1 1）资源转移；）资源转移；）资源转移；）资源转移；（2 2）增加就业；）增加就业；）增加就业；）增加就业；（3 3）国际收支；）国际收支；）国际收支；）国际收支；2 2成本成本成本成本（1 1）加剧竞争；）加剧竞争；）加剧竞争；）加剧竞争；（2 2）经济结构；）经济结构；）经济结构；）经济结构；（3 3）国家主权；）国家主权；）国家主权；）国家主权；（二）来源国影响（二）来源国影响（二）来源国影响（二）来源国影响1 1收益收益收益收益（1 1）国际收支；）国际收支；）国际收支；）国际收支；（2 2）产品需求；）产品需求；）产品需求；）产品需求；（3 3）就业效应；）就业效应；）就业效应；）就业效应；（4 4）反向学习；）反向学习；）反向学习；）反向学习；2 2成本成本成本成本（1 1）国际收支；）国际收支；）国际收支；）国际收支；（2 2）产品需求；）产品需求；）产品需求；）产品需求；（3 3）就业效应就业效应就业效应就业效应；五、政府相关政策五、政府相关政策五、政府相关政策五、政府相关政策（一）源头国政策（一）源头国政策（一）源头国政策（一）源头国政策1 1鼓励政策鼓励政策鼓励政策鼓励政策（1 1）保险计划；）保险计划；）保险计划；）保险计划；（2 2）银行贷款；）银行贷款；）银行贷款；）银行贷款；（3 3）减少征税；）减少征税；）减少征税；）减少征税；（4 4）政府开道；）政府开道；）政府开道；）政府开道；2 2限制政策限制政策限制政策限制政策（1 1）外汇管制；）外汇管制；）外汇管制；）外汇管制；（2 2）税收政策；）税收政策；）税收政策；）税收政策；（3 3）直接禁止；）直接禁止；）直接禁止；）直接禁止；（二）东道国政策（二）东道国政策（二）东道国政策（二）东道国政策1 1鼓励政策鼓励政策鼓励政策鼓励政策（1 1）税收减免；）税收减免；）税收减免；）税收减免；（2 2）低息贷款；）低息贷款；）低息贷款；）低息贷款；2 2限制政策限制政策限制政策限制政策（1 1）所有权限制：行业进入限制和投资比例限制；）所有权限制：行业进入限制和投资比例限制；）所有权限制：行业进入限制和投资比例限制；）所有权限制：行业进入限制和投资比例限制；（2 2）经营要求：国产化率、管理参与、技术转移；）经营要求：国产化率、管理参与、技术转移；）经营要求：国产化率、管理参与、技术转移；）经营要求：国产化率、管理参与、技术转移；来自国家统计局的资料显示，年中国合同利用（外商对华来自国家统计局的资料显示，年中国合同利用（外商对华来自国家统计局的资料显示，年中国合同利用（外商对华来自国家统计局的资料显示，年中国合同利用（外商对华直接投资）亿美元，比上年增长；实际利用直接投资）亿美元，比上年增长；实际利用直接投资）亿美元，比上年增长；实际利用直接投资）亿美元，比上年增长；实际利用 亿美元，比上年增长。从年到年，我国实际利用亿美元，比上年增长。从年到年，我国实际利用亿美元，比上年增长。从年到年，我国实际利用亿美元，比上年增长。从年到年，我国实际利用的累积金额高达亿美元。当前中国国内的存量在的累积金额高达亿美元。当前中国国内的存量在的累积金额高达亿美元。当前中国国内的存量在的累积金额高达亿美元。当前中国国内的存量在亿美元左右，大约占我国的。亿美元左右，大约占我国的。亿美元左右，大约占我国的。亿美元左右，大约占我国的。跨国公司的投资：并非是馅饼跨国公司的投资：并非是馅饼诚然，的流入为中国经济的高速增长做出了很大贡献，一是的诚然，的流入为中国经济的高速增长做出了很大贡献，一是的诚然，的流入为中国经济的高速增长做出了很大贡献，一是的诚然，的流入为中国经济的高速增长做出了很大贡献，一是的流入直接扩大了我国国内的投资规模，通过投资对的拉动促进了经济增长；流入直接扩大了我国国内的投资规模，通过投资对的拉动促进了经济增长；流入直接扩大了我国国内的投资规模，通过投资对的拉动促进了经济增长；流入直接扩大了我国国内的投资规模，通过投资对的拉动促进了经济增长；二是由于集中于我国的出口部门，因此的流入也极大地促进了我国二是由于集中于我国的出口部门，因此的流入也极大地促进了我国二是由于集中于我国的出口部门，因此的流入也极大地促进了我国二是由于集中于我国的出口部门，因此的流入也极大地促进了我国的出口。的出口。的出口。的出口。过度依赖过度依赖过度依赖过度依赖FDIFDIFDIFDI的机会成本的机会成本的机会成本的机会成本 中国是一个居民高储蓄的国家，国内的居民储蓄水平远远高于国内的资中国是一个居民高储蓄的国家，国内的居民储蓄水平远远高于国内的资中国是一个居民高储蓄的国家，国内的居民储蓄水平远远高于国内的资中国是一个居民高储蓄的国家，国内的居民储蓄水平远远高于国内的资本形成水平。例如我国年到年的居民储蓄存量分别为本形成水平。例如我国年到年的居民储蓄存量分别为本形成水平。例如我国年到年的居民储蓄存量分别为本形成水平。例如我国年到年的居民储蓄存量分别为亿元、亿元和亿元，而这三年我国的资本形成总亿元、亿元和亿元，而这三年我国的资本形成总亿元、亿元和亿元，而这三年我国的资本形成总亿元、亿元和亿元，而这三年我国的资本形成总额分别为亿元、亿元和亿元。如果居民储蓄额分别为亿元、亿元和亿元。如果居民储蓄额分别为亿元、亿元和亿元。如果居民储蓄额分别为亿元、亿元和亿元。如果居民储蓄能够顺利转化为投资的话，那么仅仅从资金融通的角度上来看，我国实际上应能够顺利转化为投资的话，那么仅仅从资金融通的角度上来看，我国实际上应能够顺利转化为投资的话，那么仅仅从资金融通的角度上来看，我国实际上应能够顺利转化为投资的话，那么仅仅从资金融通的角度上来看，我国实际上应该是一个资本输出国，而非资本输入国。但是事实上中国每年还从国外引入了该是一个资本输出国，而非资本输入国。但是事实上中国每年还从国外引入了该是一个资本输出国，而非资本输入国。但是事实上中国每年还从国外引入了该是一个资本输出国，而非资本输入国。但是事实上中国每年还从国外引入了数百亿美元的。数百亿美元的。数百亿美元的。数百亿美元的。因此在中国获得的利润就可以视为中国国内居民储蓄不能顺因此在中国获得的利润就可以视为中国国内居民储蓄不能顺因此在中国获得的利润就可以视为中国国内居民储蓄不能顺因此在中国获得的利润就可以视为中国国内居民储蓄不能顺利转化为投资这一体制性问题的机会成本和效率损失。对这一损失我们利转化为投资这一体制性问题的机会成本和效率损失。对这一损失我们利转化为投资这一体制性问题的机会成本和效率损失。对这一损失我们利转化为投资这一体制性问题的机会成本和效率损失。对这一损失我们可以进行简单测算，当前我国国内的存量大约为亿美元，可以进行简单测算，当前我国国内的存量大约为亿美元，可以进行简单测算，当前我国国内的存量大约为亿美元，可以进行简单测算，当前我国国内的存量大约为亿美元，据美国据美国据美国据美国商务周刊商务周刊商务周刊商务周刊报道，跨国公司在中国的投资利润率一般在报道，跨国公司在中国的投资利润率一般在报道，跨国公司在中国的投资利润率一般在报道，跨国公司在中国的投资利润率一般在到左右，我们按的年利润率为进行计算，那么到左右，我们按的年利润率为进行计算，那么到左右，我们按的年利润率为进行计算，那么到左右，我们按的年利润率为进行计算，那么在中国一年的利润总额为在中国一年的利润总额为在中国一年的利润总额为在中国一年的利润总额为亿美元亿美元亿美元亿美元，高达中国的。规，高达中国的。规，高达中国的。规，高达中国的。规模如此之大的效率损失是很难在长期之内承受的，如果中国国内储蓄投模如此之大的效率损失是很难在长期之内承受的，如果中国国内储蓄投模如此之大的效率损失是很难在长期之内承受的，如果中国国内储蓄投模如此之大的效率损失是很难在长期之内承受的，如果中国国内储蓄投资转化机制能够顺畅运行的话，这种效率损失原本是可以避免的。资转化机制能够顺畅运行的话，这种效率损失原本是可以避免的。资转化机制能够顺畅运行的话，这种效率损失原本是可以避免的。资转化机制能够顺畅运行的话，这种效率损失原本是可以避免的。FDIFDIFDIFDI利润汇回对中国国际收支构成压力利润汇回对中国国际收支构成压力利润汇回对中国国际收支构成压力利润汇回对中国国际收支构成压力 作为一种投资，在中国取得盈利后，外国投资者终究会将投资收作为一种投资，在中国取得盈利后，外国投资者终究会将投资收作为一种投资，在中国取得盈利后，外国投资者终究会将投资收作为一种投资，在中国取得盈利后，外国投资者终究会将投资收益汇回本国。如果外国投资者每年都把投资利润汇回本国的话，那么按照上益汇回本国。如果外国投资者每年都把投资利润汇回本国的话，那么按照上益汇回本国。如果外国投资者每年都把投资利润汇回本国的话，那么按照上益汇回本国。如果外国投资者每年都把投资利润汇回本国的话，那么按照上面的计算，中国每年就会出现亿美元的经常项目逆差。为了维持经常面的计算，中国每年就会出现亿美元的经常项目逆差。为了维持经常面的计算，中国每年就会出现亿美元的经常项目逆差。为了维持经常面的计算，中国每年就会出现亿美元的经常项目逆差。为了维持经常项目平衡，中国就必须维持每年亿美元的贸易顺差，而年和项目平衡，中国就必须维持每年亿美元的贸易顺差，而年和项目平衡，中国就必须维持每年亿美元的贸易顺差，而年和项目平衡，中国就必须维持每年亿美元的贸易顺差，而年和年中国的贸易顺差也不过亿美元和亿美元。年中国的贸易顺差也不过亿美元和亿美元。年中国的贸易顺差也不过亿美元和亿美元。年中国的贸易顺差也不过亿美元和亿美元。中国经常项目赤字的情况之所以没有出现，是因为这些年外国投资中国经常项目赤字的情况之所以没有出现，是因为这些年外国投资中国经常项目赤字的情况之所以没有出现，是因为这些年外国投资中国经常项目赤字的情况之所以没有出现，是因为这些年外国投资者把大部分投资收益留在中国国内进行再投资，最近几年汇出中国的投者把大部分投资收益留在中国国内进行再投资，最近几年汇出中国的投者把大部分投资收益留在中国国内进行再投资，最近几年汇出中国的投者把大部分投资收益留在中国国内进行再投资，最近几年汇出中国的投资收益年均大约在亿美元左右。但是，这些投资收益最终是会撤资收益年均大约在亿美元左右。但是，这些投资收益最终是会撤资收益年均大约在亿美元左右。但是，这些投资收益最终是会撤资收益年均大约在亿美元左右。但是，这些投资收益最终是会撤出中国的，而且很可能会以加速撤出的方式进行，届时中国即使能够维出中国的，而且很可能会以加速撤出的方式进行，届时中国即使能够维出中国的，而且很可能会以加速撤出的方式进行，届时中国即使能够维出中国的，而且很可能会以加速撤出的方式进行，届时中国即使能够维持巨额的贸易顺差，也难以维持经常项目顺差，如果到时候中国经济不持巨额的贸易顺差，也难以维持经常项目顺差，如果到时候中国经济不持巨额的贸易顺差，也难以维持经常项目顺差，如果到时候中国经济不持巨额的贸易顺差，也难以维持经常项目顺差，如果到时候中国经济不景气导致流入减少甚至流出时，中国将可能出现经常项目和资本景气导致流入减少甚至流出时，中国将可能出现经常项目和资本景气导致流入减少甚至流出时，中国将可能出现经常项目和资本景气导致流入减少甚至流出时，中国将可能出现经常项目和资本项目双赤字，从而诱发国际收支危机。项目双赤字，从而诱发国际收支危机。项目双赤字，从而诱发国际收支危机。项目双赤字，从而诱发国际收支危机。FDIFDIFDIFDI正在造成中国经济结构失衡正在造成中国经济结构失衡正在造成中国经济结构失衡正在造成中国经济结构失衡 由于的本质是追逐利润的私人资本，因此的目的地只可能是由于的本质是追逐利润的私人资本，因此的目的地只可能是由于的本质是追逐利润的私人资本，因此的目的地只可能是由于的本质是追逐利润的私人资本，因此的目的地只可能是潜在利润率高的部门和地区，所以在很大程度上加剧了中国经济固有的潜在利润率高的部门和地区，所以在很大程度上加剧了中国经济固有的潜在利润率高的部门和地区，所以在很大程度上加剧了中国经济固有的潜在利润率高的部门和地区，所以在很大程度上加剧了中国经济固有的部门失衡和地区失衡。就部门失衡而言，过多地流入了贸易品部门（工部门失衡和地区失衡。就部门失衡而言，过多地流入了贸易品部门（工部门失衡和地区失衡。就部门失衡而言，过多地流入了贸易品部门（工部门失衡和地区失衡。就部门失衡而言，过多地流入了贸易品部门（工业，尤其是加工工业），而不是非贸易品部门（服务业）。这就加剧了中国国业，尤其是加工工业），而不是非贸易品部门（服务业）。这就加剧了中国国业，尤其是加工工业），而不是非贸易品部门（服务业）。这就加剧了中国国业，尤其是加工工业），而不是非贸易品部门（服务业）。这就加剧了中国国内贸易品部门过度扩张，而非贸易品部门增长乏力的不平衡现象，进一步扭曲内贸易品部门过度扩张，而非贸易品部门增长乏力的不平衡现象，进一步扭曲内贸易品部门过度扩张，而非贸易品部门增长乏力的不平衡现象，进一步扭曲内贸易品部门过度扩张，而非贸易品部门增长乏力的不平衡现象，进一步扭曲了资源在两类部门之间的合理配置。就地区失衡而言，过多地流向东部了资源在两类部门之间的合理配置。就地区失衡而言，过多地流向东部了资源在两类部门之间的合理配置。就地区失衡而言，过多地流向东部了资源在两类部门之间的合理配置。就地区失衡而言，过多地流向东部沿海地区，而非西部不发达地区，这进一步拉大了东部地区和西部地区在资源沿海地区，而非西部不发达地区，这进一步拉大了东部地区和西部地区在资源沿海地区，而非西部不发达地区，这进一步拉大了东部地区和西部地区在资源沿海地区，而非西部不发达地区，这进一步拉大了东部地区和西部地区在资源丰裕程度和经济发展程度之间的差距，不利于中国经济的和谐发展。丰裕程度和经济发展程度之间的差距，不利于中国经济的和谐发展。丰裕程度和经济发展程度之间的差距，不利于中国经济的和谐发展。丰裕程度和经济发展程度之间的差距，不利于中国经济的和谐发展。中国的对策中国的对策中国的对策中国的对策 的流入在某种程度上增大了中国经济增长在未来的不确定性，的流入在某种程度上增大了中国经济增长在未来的不确定性，的流入在某种程度上增大了中国经济增长在未来的不确定性，的流入在某种程度上增大了中国经济增长在未来的不确定性，因此我们应该全面认识的利弊，将控制在适度的规模内，并因此我们应该全面认识的利弊，将控制在适度的规模内，并因此我们应该全面认识的利弊，将控制在适度的规模内，并因此我们应该全面认识的利弊，将控制在适度的规模内，并使其发挥应有的作用。首先，我们应该重新界定引入的目的。我们使其发挥应有的作用。首先，我们应该重新界定引入的目的。我们使其发挥应有的作用。首先，我们应该重新界定引入的目的。我们使其发挥应有的作用。首先，我们应该重新界定引入的目的。我们不应该把引入作为最主要的融资来源之一，这是因为和国内不应该把引入作为最主要的融资来源之一，这是因为和国内不应该把引入作为最主要的融资来源之一，这是因为和国内不应该把引入作为最主要的融资来源之一，这是因为和国内融资相比成本过高，而是应该把引入作为一种引入国外先进技术和融资相比成本过高，而是应该把引入作为一种引入国外先进技术和融资相比成本过高，而是应该把引入作为一种引入国外先进技术和融资相比成本过高，而是应该把引入作为一种引入国外先进技术和管理经验的载体。如果我们能够直接从国外购买先进技术和管理经验的话，管理经验的载体。如果我们能够直接从国外购买先进技术和管理经验的话，管理经验的载体。如果我们能够直接从国外购买先进技术和管理经验的话，管理经验的载体。如果我们能够直接从国外购买先进技术和管理经验的话，的最优规模甚至可以进一步削减。的最优规模甚至可以进一步削减。的最优规模甚至可以进一步削减。的最优规模甚至可以进一步削减。其次，应当取消对于的优惠政策，对外资企业和内资企业一视其次，应当取消对于的优惠政策，对外资企业和内资企业一视其次，应当取消对于的优惠政策，对外资企业和内资企业一视其次，应当取消对于的优惠政策，对外资企业和内资企业一视同仁，真正实现外资企业的国民待遇原则。应该尽快统一内外资企业的所同仁，真正实现外资企业的国民待遇原则。应该尽快统一内外资企业的所同仁，真正实现外资企业的国民待遇原则。应该尽快统一内外资企业的所同仁，真正实现外资企业的国民待遇原则。应该尽快统一内外资企业的所得税，取消各地政府对于外资的税收优惠，从而部分降低对于流入得税，取消各地政府对于外资的税收优惠，从而部分降低对于流入得税，取消各地政府对于外资的税收优惠，从而部分降低对于流入得税，取消各地政府对于外资的税收优惠，从而部分降低对于流入的激励，使得中外资企业能够在同一条起跑线上开展竞争。第三，我们应的激励，使得中外资企业能够在同一条起跑线上开展竞争。第三，我们应的激励，使得中外资企业能够在同一条起跑线上开展竞争。第三，我们应的激励，使得中外资企业能够在同一条起跑线上开展竞争。第三，我们应该理顺国内的储蓄投资转化渠道，大力发展国内资本市场，拓宽企业的直该理顺国内的储蓄投资转化渠道，大力发展国内资本市场，拓宽企业的直该理顺国内的储蓄投资转化渠道，大力发展国内资本市场，拓宽企业的直该理顺国内的储蓄投资转化渠道，大力发展国内资本市场，拓宽企业的直接融资渠道，从而使得企业能够更加充分地利用国内资源，进一步减少对接融资渠道，从而使得企业能够更加充分地利用国内资源，进一步减少对接融资渠道，从而使得企业能够更加充分地利用国内资源，进一步减少对接融资渠道，从而使得企业能够更加充分地利用国内资源，进一步减少对于的需求。于的需求。于的需求。于的需求。对外投资的母国之痛 在德国，有三个舒马赫享誉全球在德国，有三个舒马赫享誉全球在德国，有三个舒马赫享誉全球在德国，有三个舒马赫享誉全球。按照年初的计划，在月。按照年初的计划，在月。按照年初的计划，在月。按照年初的计划，在月日举行的上海站大赛期间，他们都将集聚上海：除了日举行的上海站大赛期间，他们都将集聚上海：除了日举行的上海站大赛期间，他们都将集聚上海：除了日举行的上海站大赛期间，他们都将集聚上海：除了“车神车神车神车神”迈克迈克迈克迈克舒马赫和他的弟弟、也是著名的车手拉尔夫舒马赫和他的弟弟、也是著名的车手拉尔夫舒马赫和他的弟弟、也是著名的车手拉尔夫舒马赫和他的弟弟、也是著名的车手拉尔夫舒马赫（小舒马赫），舒马赫（小舒马赫），舒马赫（小舒马赫），舒马赫（小舒马赫），还有欧洲第二大半导体厂商英飞凌公司的全球乌尔里奇还有欧洲第二大半导体厂商英飞凌公司的全球乌尔里奇还有欧洲第二大半导体厂商英飞凌公司的全球乌尔里奇还有欧洲第二大半导体厂商英飞凌公司的全球乌尔里奇舒马赫。舒马赫。舒马赫。舒马赫。但是，但是，但是，但是，“德国三大舒马赫德国三大舒马赫德国三大舒马赫德国三大舒马赫”在今年都很不走运。月日，在今年都很不走运。月日，在今年都很不走运。月日，在今年都很不走运。月日，“车神车神车神车神”迈克迈克迈克迈克 舒马赫很不幸地将赛车开出跑道之外，小舒马赫也因为没有舒马赫很不幸地将赛车开出跑道之外，小舒马赫也因为没有舒马赫很不幸地将赛车开出跑道之外，小舒马赫也因为没有舒马赫很不幸地将赛车开出跑道之外，小舒马赫也因为没有取得好成绩而向自己的车队道歉，而取得好成绩而向自己的车队道歉，而取得好成绩而向自己的车队道歉，而取得好成绩而向自己的车队道歉，而乌尔里奇乌尔里奇乌尔里奇乌尔里奇 舒马赫舒马赫舒马赫舒马赫则在今年月则在今年月则在今年月则在今年月日就突然被宣布解除职务。日就突然被宣布解除职务。日就突然被宣布解除职务。日就突然被宣布解除职务。对于乌尔里奇对于乌尔里奇对于乌尔里奇对于乌尔里奇舒马赫突然离职的原因，坊间遍布各种传言。有一种舒马赫突然离职的原因，坊间遍布各种传言。有一种舒马赫突然离职的原因，坊间遍布各种传言。有一种舒马赫突然离职的原因，坊间遍布各种传言。有一种说法和中国相关：因为舒马赫决定在中国苏州投资亿美元建设一个芯说法和中国相关：因为舒马赫决定在中国苏州投资亿美元建设一个芯说法和中国相关：因为舒马赫决定在中国苏州投资亿美元建设一个芯说法和中国相关：因为舒马赫决定在中国苏州投资亿美元建设一个芯片封装厂，并采取强势的外包和海外扩张战略，这导致了德国工会的强烈片封装厂，并采取强势的外包和海外扩张战略，这导致了德国工会的强烈片封装厂，并采取强势的外包和海外扩张战略，这导致了德国工会的强烈片封装厂，并采取强势的外包和海外扩张战略，这导致了德国工会的强烈反对，并为此采取了游行、上书等各种措施对舒马赫施加压力，舒马赫也反对，并为此采取了游行、上书等各种措施对舒马赫施加压力，舒马赫也反对，并为此采取了游行、上书等各种措施对舒马赫施加压力，舒马赫也反对，并为此采取了游行、上书等各种措施对舒马赫施加压力，舒马赫也因此和董事会之间存有矛盾，被迫辞职。因此和董事会之间存有矛盾，被迫辞职。因此和董事会之间存有矛盾，被迫辞职。因此和董事会之间存有矛盾，被迫辞职。与英飞凌有同样遭遇的还有英飞凌的与英飞凌有同样遭遇的还有英飞凌的与英飞凌有同样遭遇的还有英飞凌的与英飞凌有同样遭遇的还有英飞凌的“老东家老东家老东家老东家”德国西门子公司（德国西门子公司（德国西门子公司（德国西门子公司（年月日英飞凌脱胎于西门子半导体部门而成立）。有消息称，不年月日英飞凌脱胎于西门子半导体部门而成立）。有消息称，不年月日英飞凌脱胎于西门子半导体部门而成立）。有消息称，不年月日英飞凌脱胎于西门子半导体部门而成立）。有消息称，不久前，西门子所属两个企业鉴于德国昂贵的劳动力打算将工厂迁至东欧国家，久前，西门子所属两个企业鉴于德国昂贵的劳动力打算将工厂迁至东欧国家，久前，西门子所属两个企业鉴于德国昂贵的劳动力打算将工厂迁至东欧国家，久前，西门子所属两个企业鉴于德国昂贵的劳动力打算将工厂迁至东欧国家，遇到了工会、社会学家强烈反对。遇到了工会、社会学家强烈反对。遇到了工会、社会学家强烈反对。遇到了工会、社会学家强烈反对。根据商务部的统计，到今年月，落户上海的跨国公司地区总部共根据商务部的统计，到今年月，落户上海的跨国公司地区总部共根据商务部的统计，到今年月，落户上海的跨国公司地区总部共根据商务部的统计，到今年月，落户上海的跨国公司地区总部共达家。达家。达家。达家。“总部经济总部经济总部经济总部经济