2019年中国稀土资源情况与国际地位研究报告-前瞻产业研究院-201908.pdf

2019年年中国中国稀土资源情况与国际地稀土资源情况与国际地 位研究报告位研究报告前瞻产业研究院出品目目 录录 CONTENT01010202030304040505稀土产业综述全球稀土资源分布情况中国稀土资源分布情况中国稀土在国际中的地位稀土产业未来发展趋势01稀土产业综述稀土产业综述稀土是种什么“土” ？稀土为什么这么重要？稀土产业链总览1.1 稀土是种什么 “土”？资料来源：前瞻产业研究院整理稀土是一组典型的金属元素，有着“工业维生素”的美称。简单来说，稀土元素是指元素周期表中原子序数为 57 到 71 的15 种镧系元素氧化物，以及与镧系元素化学性质相似的钪（Sc） 和钇（Y）共 17 种元素的氧化物。根据稀土元素原子电子层结构和物理化学性质，以及它们在矿物中共生情况和不同的离子半径可产生不同性质的特征，十七种稀土元素通常分为轻稀土和中、重稀土。镧系元素57 La 镧58 Ce 铈59 Pr 镨60 Nd 钕61 Pm 钷62 Sm 钐63 Eu 铕64 Gd 钆65 Tb 铽66 Dy 镝67 Ho 钬68 Er 铒69 Tm 铥70 Yb 镱71 Lu 镥轻稀土重稀土中稀土39 Y钇21 Sc钪重稀土稀土的构成及分类稀土的构成及分类1.2 稀土为什么这么重要？稀土由于独特的电子层结构和耐热特性，在石油、化工、金、纺织、陶瓷、玻璃、永磁新材料等领域都得到了广泛的应用。全球稀土下游应用中，磁材占比最高达到25%，其次为石油硫化裂化等稀土传统应用催化材料占比达到22%，冶金材料（含储氢合金）和抛光材料，占比分别为18%和14%。综合而言综合而言，稀土已稀土已成为极其重要的战略成为极其重要的战略资源资源，被称为被称为“万能之土万能之土”。资料来源：USGS Statistics 前瞻产业研究院整理应用世界需求占比所使用的稀土元素氧化物终端市场催化剂22%镧、铈、镨、钕、钇石油精炼的硫化催化裂化催化剂（15%），汽车产业催化 剂（7%）玻璃6%镧、铈、镨、钕、钇、铒电视显示屏、相机镜头、消费类电子产品、光学玻璃抛光14%镧、铈、镨消费类电子产品显示屏和玻璃抛光冶金18%镧、铈、镨、钕、钇储氢合金、火石的稀土合金，钢铁铝合金添加剂，金融核 燃料棒， 武器系统磁体25%镧、钕、钐、钆、铽、镝、钬 消消费类电子产品，汽车电池/引擎/驱动（钕铁硼永磁体）、 风力涡 轮机荧光粉6%镧、铈、铕、钆、铽、钇LCD/LED 色料，荧光灯其他9%镧、铈、镨、钕、钐、钆、钇用于制瓷的高温稳定添加剂、水处理（铈），癌症放疗 （铽、钇）1.3 稀土产业链总览资料来源：前瞻产业研究院整理稀土从资源开发到应用主要分为探勘、采矿、选矿、冶炼等六个步骤。首先从稀土原矿中通过选矿得到稀土精矿，再通过湿法或者火法冶金分别得到稀土化合物与稀土合金。对于稀土化合物与稀土金属，又可进一步分离成永磁材料、催化材料、发光材料等多种下游材料，最后被广泛引用进电动汽车、风力发电、永磁电机、微波通信等多个应用产业。稀土产业链稀土产业链探勘采矿选矿冶炼下游材料应用产业氟碳铈矿磷钇矿独居石离子型火法冶炼湿法合成稀土金属及合金 稀土氧化物永磁材料催化材料发光材料储氢材料抛光材料传统制造电动汽车风力发电永磁电机微波通信镍氢电池玻璃陶瓷冶金机械02全球稀土资源分布情况全球稀土资源分布情况全球稀土储备量及分布全球稀土产量及分布全球稀土消费量及分布2.1.1 全球稀土储备雄厚，可供开采1000年资料来源：USGS 前瞻产业研究院整理全球稀土资源储备丰富。根据最新美国地质调查局数据，2018年全球稀土储备量为1.2亿吨(以稀土氧化物REO计)。在勘探不充分的情况下，全世界现有稀土可开采近1000年，意味着世界范围内稀土不那么稀缺。1000010000 1000010000100001000010000 8800 8800 8800 8800 8800 8800 8800990011000110001100014000 1300013000 12000120001200002000400060008000100001200014000160001995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018储量（万吨）19951995- -20182018年全球稀土储备量情况（年全球稀土储备量情况（万吨万吨）2.1.2 中国稀土储备第一，全球稀土供应多元化资料来源：USGS 前瞻产业研究院整理其中，中国为全球最大的稀土储备国，目前我国稀土储量为4400万吨，占比超过全球1/3，为37%。其次是巴西、越南、俄罗斯、印度、澳大利亚和美国，储量占比分别为18%、18%、15%、6%、2%、1%。全球稀土资源供应呈现出“一超多强”的多元化格局。全球稀土储备量结构（全球稀土储备量结构（% %）2.2.1 受中美影响，2018年全球稀土产量增长28.8%资料来源：USGS 前瞻产业研究院整理据美国地质调查局（USGS）最新估计，全球稀土产量从2017年的13.2万吨增长至2018年的17万吨，增幅为28.8%。中国增产和美国重启开采是2018年全球产量增长的主要原因。6.5 8.0 8.5 8.0 7.7 8.2 8.4 8.4 9.8 9.9 10.2 12.3 12.3 12.4 12.4 13.3 13.3 11.1 11.0 11.0 11.0 12.4 12.6 13.2 17.0 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%0246810121416181994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018全球稀土矿产量（万吨）增长（%）19941994- -20182018年全球稀土资源产量及增长情况（万吨，年全球稀土资源产量及增长情况（万吨，% %）2.2.2 中国是主要稀土供应国，37%储量供给70%产量资料来源：USGS 前瞻产业研究院整理分国家来看，2018年中国产量增加1.5万吨，至12万吨；产量排名第二的澳大利亚2018年稀土产量小幅上升，达到2万吨；美国重启Mountin Pass采矿，产量从无升至1.5万吨。此外，越南、马来西亚产量略增，2018年产量分别为400吨、200吨；巴西、泰国产量小幅减少，2018年产量均为1000吨；缅甸、布隆迪首次进入排名统计标的，产量分别为5000吨、1000吨。20182018年全球各国稀土产量分布结构（吨，年全球各国稀土产量分布结构（吨，% %）中国 120000 70.59%澳大利亚 20000 11.76%美国 15000 8.82%缅甸 5000 2.94%2.3 中日为消费大国，催化剂应用占比最高资料来源：USGS 前瞻产业研究院整理从全球稀土资源消费量来看，中国同样也是全球资源消费量大国，全国消费量占全球消费总量的57%左右；其次为日本，占到全球稀土消费量的21%左右。从各国的消费结构来看，磁体的应用占比最高，达到25%；其次为催化剂，应用占比达到22%。全球各国稀土资源消费结构（全球各国稀土资源消费结构（% %）中国 57%日本 21%美国 8%欧洲 8%东南亚 3%其他 3%磁体 25.0%催化剂 22.0%冶金 18.0%抛光 14.0%其他 9.0%玻璃 6.0%荧光粉 6.0%世界稀土资源消费结构（世界稀土资源消费结构（% %）03中国稀土资源分布情况中国稀土资源分布情况中国稀土储量及分布情况中国稀土产量及分布情况中国稀土进出口及分布情况3.1 中国稀土储量丰富，被确定为战略性资源中国是稀土资源储量大国，我国稀土资源储量曾一度占全球的60%以上。然而，由于缺乏稀土资源的重要性和战略性意识，我国一度大量出口稀土，导致国家稀土储量快速直线下降。幸而近年来，国家逐渐认识到稀土的重要性，2010将稀土确立为战略性资源后，我国稀土储量又有所回升，目前我国稀土储量在4400万吨左右，全球占比达到37%。43004300 43004300 4300 4300 43002700 2700 2700 2700 2700 2700 270036005500 5500 5500 5500 5500 55004400 4400 440001000200030004000500060001995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018中国稀土储量（万吨）19951995- -20182018年中国稀土资源储量情况（万吨）年中国稀土资源储量情况（万吨）资料来源：前瞻产业研究院整理3.2.1 中国稀土开采量大，政策开始实施总量控制中国是全球最大的稀土生产国。数据显示，2018年中国稀土产量增长14.3%至12万吨。相比较于其他国家的稀土资源开采程度，中国的稀土被严重过度开采，2016年我国矿产开发量占全球83%。近年来随着国家政策上对开采进行总量控制，开采量有所下滑。3.064.85.55.336.577.37.38.89.29.511.911.9121212.91310.5109.59.510.510.510.512-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%024681012141994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018中国稀土矿产量（万吨）增长（%）19941994- -20182018年中国稀土资源产量及增长情况（万吨，年中国稀土资源产量及增长情况（万吨，% %）资料来源：前瞻产业研究院整理3.2.2 内蒙古、四川和江西为三大稀土生产地，轻稀土生产为主我国主要有内蒙古包头、四川凉山、江西赣州三大稀土生产基地，2018年三地区产量占比分别为58%、23%和7%。我国的稀土具有“北轻南重”的特点。北方轻稀土较多，用于屏幕、防晒剂、玻璃制品等民用领域，而南方尤其是赣州的中重稀土储量丰富，广泛应用于军事、航空领域。从生产结构上来看，我国稀土生产以轻稀土为主，比例达到84%，重稀土仅16%。也就是说，重稀土比轻稀土重要，更有价值。资料来源：前瞻产业研究院整理重稀土 16.0%轻稀土 84.0%20182018年中国稀土生产区域与生产结构情况（年中国稀土生产区域与生产结构情况（% %）3.3.1 出口总量稳定增长，出口金额有所回升在过去的几十年里，中国一直是全球最大的稀土出口国。2018年稀土出口再创新高，较上年增加2.4%至逾5.3万吨。出口金额方面，中国稀土价格一直面对国际压力，2015年中国按照WTO的裁决结果取消了稀土出口配额制和出口关税。2018年，中国出口总额有所回升，为5.2亿美元，但均价依然不及2014年水平。出口产品上，2018年我国主要出口稀土类别为氧化镧，占比43%资料来源：前瞻产业研究院整理4.0 1.7 1.6 2.2 2.8 3.5 4.7 5.2 5.3 9.4 26.7 9.1 5.7 3.7 3.7 3.4 4.2 5.2 -100%-50%0%50%100%150%200%0.05.010.015.020.025.030.0201020112012201320142015201620172018出口数量（万吨）出口金额（亿美元）数量同比增长（%）金额同比增长（%）20102010- -20182018年中国稀土出口数量与出口金额情况（万吨，亿美元，年中国稀土出口数量与出口金额情况（万吨，亿美元，% %）氧化镧 43.0%碳酸铈 29.1%氧化铈 12.6%氧化钇 10.3%氧化钕 2.4%其他 2.5%20182018年我国主要出口稀土年我国主要出口稀土类别（类别（% %）3.3.2 进口激增，中国成为全球第一稀土进口国2018年，中国稀土进口量大幅增长，进口稀土产品总量约9.82万吨，同比增长179%，一跃成为世界最大的稀土进口国。其中，稀土金属矿2.9万吨，同比+3729%；稀土化合物6.92万吨，同比+101.75%；稀土金属6吨，同比-92.1%。主要进口国家为美国、缅甸、马来西亚、法国和日本，合计占总进口量的99.51%。资料来源：前瞻产业研究院整理2.96.9263729%101.75%-92.10%29.53%70.47%61.10%-500%0%500%1000%1500%2000%2500%3000%3500%4000%012345678稀土金属矿稀土化合物稀土金属矿进口数量（万吨）进口增长（%）进口占比（%）20182018年中国稀土进口数量及结构情况（万吨，年中国稀土进口数量及结构情况（万吨，% %） 随着经济转型升级进入深水区，稀土的供应开始受到政府的强力管制。稀土“打黑”和整合6大稀土集团等重磅政策频繁出台，带来了我国稀土矿供应持续收缩； 美国Mt.Pass复产后，产能爬坡顺利，由于美国国内冶炼分离产能欠缺叠加经济性考量，初级原料经由海运进入国内。预计未来在云南腾冲闭关持续的条件下，中重稀土产品价格将得到持续的成本端推动。进口进口近年近年激增，出口激增，出口稳定增长稳定增长04中国中国稀土在国际中的稀土在国际中的地位地位历史：“中国稀土当土卖”，国际价格急剧下跌技术：稀土分离技术至关重要，中国稀土专利全球领先反击：中国战略反击，稀土成为中国的“王炸”4.1.1 历史：稀土产业急速膨胀，战略意识不足，行业混乱凭借着我国稀土资源的天然优势，中国成为全球稀土市场上最重要的卖家，也是世界上唯一能够提供全部17种稀土金属的国家。然而，如此重要的战略资源，在我国上世纪80年代-2010年期间，因战略意识不强，管理不善，而一度陷入了走私猖獗、国际价格下跌、资源过度开采、环境污染等无序状态。123452020世纪世纪5050年代年代- -8080年代（起步阶段）年代（起步阶段）国内稀土生产工艺和技术十分落后 美国垄断全球稀土资源供给 低价向外国出口稀土矿，再高价进口稀土制品2020世纪世纪9090年代年代- -20102010年（迅速膨胀阶年（迅速膨胀阶 段）段）稀土成为高利润行业，企业纷纷涌入 恶性竞争，企业相互杀价 出口量急剧增长，国际稀土价格急剧下跌20152015- -至今（出口配额取消阶段）至今（出口配额取消阶段）由于WTO的裁定，2015年，中国取消了稀土出口 配额的规定 由于经济结构的调整，出口稀土的同时，中国 也开始进口稀土 稀土产业仍在调整，目标是形成合理开发、有 序生产、高效利用、科技创新、协同发展的稀 土行业新格局2020世纪世纪8080- -2020世纪世纪9090年代（稳步发展阶段）年代（稳步发展阶段）各大稀土工业厂开设设立起来 “中国稀土之父”研发的 “串级萃取理论”逐 步推广 中国稀土工业生产力国际领先，开始大量出口20102010- -20152015年（政策限制阶段）年（政策限制阶段）2010年，稀土被列为国家战略性资源 2011年，工信部提出组建“1+5”全国大型稀土集团 国家收紧稀土配额，限定开采数量资料来源：前瞻产业研究院整理4.1.2 历史：国际稀土价格急剧下降，环境遭受严重破坏在我国稀土产业迅速膨胀时期，急剧增长的出口量背后，是不计其数的稀土企业展开的恶性竞争，相互杀价成为市场常态，导致国际稀土价格急剧下跌。据统计，1990年至2005年，中国稀土出口量增长近10倍，但价格却下降了50%。除了国际稀土价格下跌外，过度开采也使得我国付出了严重的环境代价。稀土开发导致赣州桃江被污染粤东非法开采稀土矿乱象江西被稀土污染“逼退”的村庄广西稀土盗采致水污染稀土过度开采造成严重环境污染稀土过度开采造成严重环境污染资料来源：前瞻产业研究院整理1.360.981990年2009年稀土产品出口均价（万美元/吨）十年时间，稀土价格不升反降十年时间，稀土价格不升反降4.2.1 技术：串级萃取理论提出，国际迎来“中国冲击”在我国稀土发展的历程中，稀土分离技术的发展至关重要。上世纪70年代，我国稀土技术还落后于国际，因此受制于人。1972年，“中国稀土之父” 、中国科学院院士徐光宪先生带领其团队开展了稀土分离技术的研究，最终提出“串级萃取理论”，实现了稀土分离技术的重大突破，也使得我国稀土产品独立自主生产迈出了第一步，被国际稀土界称为“中国冲击”。资料来源：前瞻产业研究院整理20世纪世纪70年代年代0102030420世纪世纪80年代年代20世纪世纪90年代年代21世纪世纪 环境效应受到了前所未有的关注，降耗减排成为稀土分离工艺的重要发展方向 最新发展的联动萃取工艺在工业实践中取得了良好的效果 串级萃取理论不断拓展， 适用范围也不断扩大 可广泛使用于轻、中、重 全部稀土元素的串级萃取 工艺参数设计和流程优化 稀土分离技术实现了理论 涉及到世纪工业生产应用 的“一步放大” 促进了中国稀土工业的快 速发展 北京大学徐光宪教授提出 串级萃取理论 迅速在全国推广引用，推 动了中国稀土分离技术的 快速发展4.2.2 技术：中国稀土专利领先，数量全球第一经过徐光宪院士等老一辈科学家几十年的艰苦努力，我国稀土分离化学与工程研究取得长足进步，在稀土采掘、冶炼、分离提纯方面占据领先地位，建立了完整的稀土资源利用产业链。截止至2019年7月18日，SooPAT数据显示，我国已经申请了8.5万件专利，数量全球第一。资料来源：SooPAT 前瞻产业研究院整理3780466956296542754979458464879265389480100020003000400050006000700080009000100002010201120122013201420152016201720182019专利数20102010- -20192019年中国稀土专利申请数量（件）年中国稀土专利申请数量（件）注：2019年数据截止至2019年7月18日自自20112011年以来，中国每年稀土专利申请量都超过世界其他年以来，中国每年稀土专利申请量都超过世界其他 国家的国家的总和总和中国其他国家>4.3 反击：中国战略反击，稀土成为中国的“王炸”近几年，中国在“稀土大战”中逐渐开展反击，采取了一系列的措施，取得了不错的成效。接连接连整顿稀土行业秩序整顿稀土行业秩序 工信部稀土办公室成立整顿稀土行业秩序专家组，拟常态化打击稀土违法违规生产行为 关闭了大量不合规的开采点，将会让“黑稀土”无处遁形中国稀土企业也在开拓海外资源中国稀土企业也在开拓海外资源 2017年7月11日，中国稀土企业盛和资源联合海外其他企业对美国唯一稀土矿芒廷帕斯矿的收购获得当地法院批准对稀土企业不断进行整合对稀土企业不断进行整合 成立六大稀土集团 对稀土企业进行不断整合，对集团旗下冶炼回收企业严格管控对稀土进行战略储备对稀土进行战略储备 2010年，将稀土确立为国家战略性资源 我国稀土战略体系包括国家储备与企业( 商业) 储备、实物储备和资源( 地) 储备相结合的方式在内的两种战略储备资料来源：前瞻产业研究院整理4.3.1 政策组合拳控制供给2010年国家确定稀土为战略资源以来，国内稀土供给端政策成为影响供需关系和行业预期的主要因素。2018年，工信部公布八委新一轮联合督察启动和全年总量控制计划。2019年，预计稀土政策依然是以总量控制、收储为主。资料来源：前瞻产业研究院整理2013批准成立六大稀土集团2014国家再次对稀土实施收储；9月底开启八部委联合打黑行动；3月稀有金属管理条例列入国务院立法计划；8月7日世贸组织终裁，调整12月31日期取消稀土配额8月淘汰落后产能10万吨；泛亚有色交易所首次启动稀土商业收储2015国家正式取消稀土出口配额201610月，工信部发布稀土行业发展规划(2016-2020年)，大力发展稀土高端应用，到2020年主要稀土功能材料产量达到年均15%以上增长，中高端稀土功能材料占比显著提升20191月，十二部委联合发布关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知200611月1日发布从2007年6月日起稀土产品加征10%出口关税201010月发布关于开展稀土等矿产开发秩序专项整治工作检查验收通知，要求11月底前全面完成4.3.1 稀土价格企稳回升在我国政策的驱动下，我国稀土价格相对平稳，2019年有企稳回升的趋势。2018年以来稀土价格相对持稳,稀土代表性品种氧化镨钕从32万/吨回升至35万/吨并在此区间震荡，三季度以来氧化镨钕价格维持在32-33万/吨左右水平，年底出现小幅度攀升。资料来源：WIND 长城证券 前瞻产业研究院整理20102010- -20182018年年我国我国镨钕氧化物价格走势（元镨钕氧化物价格走势（元/ /吨）吨）4.3.2 成立六大稀土集团，稀土资源控制度近100%2016年10月，工信部稀土行业发展规划（20162020年）正式出台，明确规定，2020年底，六大稀土集团（中铝公司、北方稀土、厦门钨业、中国五矿、广东稀土、南方稀土）完成对全国所有稀土开采、冶炼分离、资源综合利用企业的整合。资料来源：前瞻产业研究院整理六大稀土集团稀土产业区域整合情况六大稀土集团稀土产业区域整合情况 截至目前，六大稀土集团已基本整合完成，稀土资源控制度接近100%，我国六大稀土集团的格局已经形成。从各集团资源整合的区域来看，中铝集团以广西、江苏、山东及四川地区为主；五矿集团以湖南、广东、福建及云南地区为主；北方稀土以内蒙古与甘肃地区为主；南方稀土江西、四川地区为主；广东稀土以广东地区为主；厦门钨业以福建地区为主。4.3.3 开发稀土海外资源，缓解我国供给压力随着我国稀土产品对国际市场的供应趋于紧张，我国开始调整稀土产业供给企业，中国企业开始有意开发、整合海外稀土资源。其中，我国稀土龙头企业盛和资源就是中国企业开拓稀土海外资源的典型代表之一。通过对海外资源的开拓，不仅能够缓解我国稀土供给压力，最大限度的发挥稀土资源供应潜能，还将对全球稀土资源的供需格局产生影响。资料来源：前瞻产业研究院整理盛和资源现有海外稀土矿资源情况盛和资源现有海外稀土矿资源情况稀土矿稀土矿介绍介绍开采动态开采动态Mountain Pass为公司参股公司，并参与投后管 理、技术支持以及稀土贸易的矿 山。盛和稀土包销该矿山产品。2017年6月，公司孙公司“新加坡国贸”联合境外机构 MPMO 联合竞标并成功获取境外矿山 Mountain Pass 的采矿权和 相关专利使用权的租赁权。Mountain Pass 稀土矿山是中国 之外最为优质的矿山之一，其矿山类型为氟碳铈矿。2018年1月，矿山开始复产， 2018年全年稀土矿产量达到 1.5万吨，并实现对外销售。 2019年5月，Mountain Pass矿生产已趋于稳定，精矿品位、 回收 率等指标已经超过破产前指标，接近历史最高水平， 精矿品质逐步稳定。格陵兰矿物资源公司乐山盛和参股企业，主营业务包 括矿产资源的勘探和开采，通过 全资子公司GME拥有位于格陵兰 岛南部的科瓦内项目湾。该项目湾包括Kvanefjeld 矿床、Sørensen矿床、Zone3矿床 在内的大规模多金属项目，矿产资源丰富。4.3.4 稀土被纳入国家战略储备，稀土商储正式启动为了有效保护和合理利用稀土资源，我国建立了稀土战略储备制度。2011年，国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见出台，“国家战略储备”这一概念第一次被上升到国家层面和公众见面。同年，国土资源部在江西赣州划定首批11个稀土国家规划矿区，编制完成稀土资源重点规划区（矿区）专项规划。2016年3月，稀土商业储备正式启动，我国稀土管理从供给侧结构性改革进入实质性攻坚阶段。资料来源：前瞻产业研究院整理我国建立稀土国家战略储备历程我国建立稀土国家战略储备历程20112011年年5 5月月国务院关于促进稀土行业持续 健康发展的若干意见出台 “国家战略储备”这一概念第一 次被上升到国家层面和公众见面20112011年年1010月月关于设立首批稀土矿产国家规 划矿区的公告发布 首批11个稀土国家规划矿区划定20162016年年3 3月月国家发展改革委会同有关部门组 织召开了稀土企业商业储备动员 大会 稀土商业储备正式启动 稀土行业企业层面的供给侧结构 性改革进入实质性攻坚阶段05稀土产业未来稀土产业未来发展趋势发展趋势国内供给结构将不断优化海外稀土龙头供给可能回暖稀土企业盈利水平有望回归永磁材料有望迎来高增长高端材料研发成为核心竞争领域5.1 国内供给结构将不断优化近年来，我国严格实行开采、冶炼分离总量控制管理，严厉打击“黑稀土”，非法开采和冶炼分离产品体量大幅下滑，因此2018年中国首次提升总量计划配额，且成为原料进口国。2019年，第一批稀土开采、冶炼分离总量指标为2018年全年的50%，未来提升空间有限。此外，2019年1月，十二部委发布关于持续加强稀土行业秩序整顿的通知，相关部门更多元、环节更全面、督察惩罚更完善，常态化的管理体系有望保持良好的供给结构，国内稀土行业供给结构有望进一步优化。资料来源：工信部 前瞻产业研究院整理20192019年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划（计划（吨吨）6 6家稀土集团家稀土集团20192019年第一批年第一批折合氧化物/吨冶炼分离产品矿产品合计合计5750060000中国稀有稀土股份有限公司96907175 其中：中国钢研科技集团有限公司5001800 五矿稀土集团有限公司28291005中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司2974134625厦门钨业股份有限公司19821720 中国南方稀土集团有限公司795614125 其中：四川江铜稀土参控股企业41609875 广东省稀土产业集团有限公司53021350其中：中国有色金属建设股份有限公司361005.2 海外稀土龙头供给可能回暖随着美国Mountain Pass恢复开采，海外稀土供给可能回升。2018年海外稀土矿占比近30%，主要是美国Mountain Pass和Iynas公司的MountWeld，累计产量约3.5万吨REO。资料来源：东盟稀土研讨会 前瞻产业研究院整理海外稀土资源产能情况（吨海外稀土资源产能情况（吨/REO/REO）公司公司国别国别资源情况资源情况产能产能/ /吨吨REOREO投产进度投产进度MPMO美国储量1669万吨，氧化物130万 吨，REO品位7.98%2018年进口精矿预计 超过2万吨2018年1月复产Lynas澳大利亚/马来西亚REO品位10.7%25000预计2019年达产Rainbow非洲布隆迪氟碳铈矿+独居石品位47%-67%50002017年底投产Northern Mineral Limite澳大利亚/马来西亚资源量5.73万吨REO 储量2.23 万吨，含镝2048吨5902018年6月中试Hastings Technology Metals Limited澳大利亚/马来西亚资源量2100万吨，REO品位 1.17%150002020年投产Greenland Minerals格陵兰资源量10.1亿吨，稀土1114万 吨，铀5.93亿磅/Arafura Resources Limited澳大利亚资源量560万吨，REO品位2.6%氧化镨钕3600/氧化镧 2660/中重稀土660/5.3 稀土企业盈利水平有望回归根据公司年报，2013-2018年，我国稀土行业上市公司毛利率基本呈下行趋势。4家上市公司平均毛利率从2013年的22.06%下滑至2018年的13.47%，其中在2016年达到最低点（10.29%）。从行业看，本轮国内外供需因素共振稀土价格上涨存在持续性，从公司层面看伴随着平均成本支撑和产品结构改善，盈利水平有望回归。资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理20132013- -20182018年稀土上市公司毛利率变化情况（年稀土上市公司毛利率变化情况（% %）16.66%22.48%14.33%4.59%18.60%14.72%24.18%12.55%19.51%13.28%11.75%20.09%16.85%12.31%3.46%3.34%5.70% 2.16%30.55%31.68%16.71%19.93%21.79%16.90%0%5%10%15%20%25%30%35%201320142015201620172018盛和资源五矿稀土广晟有色厦门钨业5.4 永磁材料有望迎来高增长目前在全球范围内，稀土下游应用领域中，永磁材料需求最大，消费占比达到25%左右。2012-2018年，永磁材料产量的年复合增长率达到了6.2%，而稀土应用产品平均年复合增速为2%。此外，永磁材料主要需求领域为新能源汽车、节能风电、节能空调、工业电子等，以上领域作为新兴产业，未来行业将保持较高的增速，拉动对永磁材料的高需求。故而，未来十年间，永磁材料能保持持续高增长，年均复合增速或能达到5.6%。资料来源：前瞻产业研究院整理20122012- -20182018年稀土下游应用产品累计产量及增长率（千吨，年稀土下游应用产品累计产量及增长率（千吨，% %）416.294.5120.748.2158.574.788.8 56.165.26.20%-12.40%2.80%-1.60%1.30%4.00% 2.30%3.60%4.10%-15%-10%-5%0%5%10%050100150200250300350400450磁材镍氢电池 抛光粉荧光粉催化剂玻璃冶金陶瓷其他累计产量（千吨）复合增速（%）5.5 高端材料研发成为核心竞争领域资料来源：前瞻产业研究院整理稀土十三五规划提到培育稀土在航空航天、轨道交通、海洋工程、工业机器人、高档数控机床、医疗器械等领域的应用，发展超高纯稀土金属及其化合物、高性能稀土磁性材料、高性能稀土发光材料、稀土储能材料、稀土抛光材料、稀土轻合金材料等。高端稀土功能材料也被列入增强制造业核心竞争力三年行动计划中。从过去十年左右的资源端的纷争，国内外资源供给占比可能逐渐达到动态平衡，而下一轮稀土产业链的核心竞争力在于高附加值的稀土材高附加值的稀土材料研发料研发和稀土氧化物的差异性稀土氧化物的差异性。航空航天航空航天轨道交通轨道交通海洋工程海洋工程工业机器人工业机器人高档数控机床高档数控机床医疗器械医疗器械前瞻产业研究院是中国产业咨询领导者！隶属于深圳前瞻资讯股份有限公司，于1998年成立于北京清华园，主要致力于为企业、政府、科研院所提供产业咨询、产业规划、产业升级转型咨询与解决方案。前瞻产业研究院前瞻经济学人APP是依托前瞻产业研究院优势建立的产经数据+前沿科技的产经资讯聚合平台。主要针对各行业公司中高管、金融业工作者、经济学家、互联网科技行业等人群，提供全球产业热点、大数据分析、行研报告、项目投资剖析和智库、研究员文章。前瞻经济学人让你成为更懂趋势的人报告制作：前瞻产业研究院报告联系方式：400-068-7188产业规划咨询：0755-33015070更多报告：https:/bg.qianzhan.com主创人员：万亚男 | 韦婷 | 吴小燕参考文献：中国稀土产业市场前瞻与投资战略规划分析报告