原油与原油期货基础知识课件.ppt
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1、精准管理 全员行销国内油期货上市国内油期货上市主要原油期货市场主要原油期货市场原油定价体系原油定价体系国际原油供需格局国际原油供需格局- -需求需求原油基础知识原油基础知识原油价格影响因素原油价格影响因素- -供给供给中国原油概况中国原油概况精准管理 全员行销原油原油/ /石油:石油:习惯上称直接从油井中开采出来未经提炼或加工的石油为原油,亦即天然石油。它是一种由各种烃类组成的黑褐色或暗绿色黏稠液态或半固态的可燃物质,略轻于水。可溶于多种有机溶剂,不溶于水,但可与水形成乳状液。石油包括原油、人造石油和各种石油产品。碳, 84.0%氢, 13.5%硫, 1.5%其它, 1%石石油的成因:油的成因
2、:目前学术界普遍认同石油是一种化石燃料,它是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成的混合物;因此石油同样也是不可再生能源的一种。不过近年来对于石油成因的说法存有争议。目前主流观点仍旧认为石油是“生物起源”,但亦有较多观点认同“无机起源”和“宇宙起源”。石油起源论关系到石油是否可以再生。资料来源:美国能源部精准管理 全员行销2022年4月12日星期二4美国和中国以美国和中国以 APIAPI度作为原油分类的基准,是美国石油学度作为原油分类的基准,是美国石油学会会(API)(API)制订的用以表示石油及石油产品密度的一种量度制订的用以表示石油及石油产品密度的一种量度。它表示石油产品。它表示石油产品
3、15.615.6时的相对密度(与水比)。时的相对密度(与水比)。国际上把国际上把 APIAPI度作为决定原油价格的主要标准之一。它的度作为决定原油价格的主要标准之一。它的数值愈大数值愈大,表示原油愈轻,表示原油愈轻,价格愈高价格愈高。是的,每周二晚间的是的,每周二晚间的APIAPI能源库存能源库存报告就是它发布的。报告就是它发布的。根据不同的标准,原油可以进行以下分类:按生产方式分类:直接开采就可以获得的天然原油;经过加工和合成后才能得到的,如油砂,页岩油等。按组成分类:石蜡基原油、环烷基原油和中间基原油三类; 按硫含量分类:超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油四类;按相对密度(API度)
4、:轻质原油、中质原油、重质原油三类。原油分类原油分类精准管理 全员行销API重度:衡量一种油品相对于水的轻重程度计算公式:API=141.5/p-131.5(p为石油密度)2022年4月12日星期二5分类分类API轻质原油API34中质原油API2034重质原油API1020超重油API10资料来源:上海国际能源交易中心API重度重度精准管理 全员行销2022年4月12日星期二6注:注:1 1美式桶美式桶=42=42美制加仑美制加仑159159升升品种品种API度度含硫量含硫量西德克萨斯轻质原油WTI39.60.24%北海布伦特原油BRENT38.10.37%阿曼原油33.341.04%迪拜原
5、油30.42.13%国际原油主要交易品种国际原油主要交易品种API度度精准管理 全员行销2022年4月12日星期二7分类根分类根 据据按含硫量分类按含硫量分类按含氮量分类按含氮量分类原油类原油类 别别低硫含硫高硫低氮高氮分类标分类标 准准2.00.25备注:我国多以低硫、高氮油为主备注:我国多以低硫、高氮油为主资料来源:能源金融原油的工业分类原油的工业分类精准管理 全员行销2022年4月12日星期二8 桶(barrel)和吨(ton)是常用的两个原油计量单位。欧佩克和欧美等西方国家 原油计量单位用桶来表示,而中国与俄罗斯等国则常用吨(t)作为原油计量单位。 一吨油相当的桶数一吨油相当的桶数=1
6、/p =1/p * * 6.29 6.29桶(油)桶(油) 大庆原油换算系数=6.29/0.8602=7.31 ,胜利原油换算系数=6.29/0.9082=6.93升(升(L)立方米立方米(m3)加仑(美)加仑(美) 加仑(英)加仑(英)桶(油)桶(油)158.980.158984234.973110.0010.264180.219980.0062910001264.18219.986.29资料来源:石油化工常用词汇精准管理 全员行销2022年4月12日星期二9石油开采炼油行业成品油销售由于原油供给、运输和精炼等过程的天然限制,原油由于原油供给、运输和精炼等过程的天然限制,原油产业链一般都高度
7、集中。而在下游成品油的销售中,产业链一般都高度集中。而在下游成品油的销售中,由于石油产品相对较少,集中度也较高。由于石油产品相对较少,集中度也较高。一般而言,化工和能源产业链重合度并不高。一般而言,化工和能源产业链重合度并不高。资料来源:美国能源部石油化工原油产业链原油产业链精准管理 全员行销2022年4月12日星期二10原油炼制流程图原油炼制流程图 一次加工:根据各个成 分沸点不同 (常压蒸馏 减压蒸馏) 二次加工:对重质馏分 和渣油进行转化,得到 更多的轻质油品 (催化 裂化 催化重整 延迟 焦化)资料来源:上海国际能源交易中心精准管理 全员行销2022年4月12日星期二11原油国际主要航
8、道原油国际主要航道波斯湾波斯湾好望角好望角西欧、美洲运输航线西欧、美洲运输航线波斯湾波斯湾龙目海峡、加锡海峡龙目海峡、加锡海峡日本原油运输航线日本原油运输航线波斯湾波斯湾苏伊士运河苏伊士运河地中海地中海西欧、北美运输航西欧、北美运输航线线资料来源: 南华研究精准管理 全员行销2022年4月12日星期二12 霍尔木兹海峡:连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海的必经海上通道,承担着全球 近40石油的出口供应,海湾地区产油国90以上的原油都需要通过这条航道向 外出口,被誉为西方的“海上生命线” 马六甲海峡:位于印度洋北部、马来半岛和印度尼西亚的苏门答腊岛之间,是 连接中国南海和安达曼海的一条狭长水道。中国进
9、口原油4/5通过马六甲海峡运 输影响全球原油贸易运输的影响全球原油贸易运输的“咽喉咽喉”资料来源: 南华研究精准管理 全员行销2022年4月12日星期二13原油重要国际组织(原油重要国际组织(OPEC)OPEC)石油输出国组织(OPEC),成立于1960年9月14日,总部设在奥地利首度维也纳。 目前成员国13个OPEC参考一揽子原油12种OPEC原油产量(2015.12)资料来源:IEA精准管理 全员行销国际能源署(IEA)是在 1973 年原油危机发生后,由经济合 作与发展组织( OECD)发起建立的,总部设在巴黎,有 29 个成员国。它的成员国共同控制着大量原油库存以应付紧急 情况,这些原
10、油存储在美国、欧洲、日本和韩国。2022年4月12日星期二14IEAIEA成员国成员国原油重要国际组织原油重要国际组织(IEA)(IEA)精准管理 全员行销2022年4月12日星期二15精准管理 全员行销2022年4月12日星期二16 1986年 最大跌幅73% 沙特价格战 1998年 最大跌幅63% 亚洲金融危机 2001年最大跌幅50% 全球经济衰退 2008年最大跌幅80% 全球金融危机 2014年7月至2016年2月最大跌幅75% 2016年-今 涨幅100%产量快速增长+高油价抑制需求需求萎缩页岩油产量激增+需求增长放缓+强势美元俄罗斯欧佩克 原油减产协议+制裁伊朗+经济复苏精准管理
11、 全员行销地缘政治事件 国际产油国的战争等问题直接影响国际原油的供应形势。 地缘政治危机仍是油价影响最大的短期因素之一 (例如:美国制裁伊朗,减少了国际原油供给)欧佩克的行动p生产配额的调整直接影响国际原油的供给形势。p重要事件:2016年9月28日欧佩克达成减产框架性协议;2016年11月30日,欧佩克达成8年来首个减产议案;2016年12月10日,欧佩克与非欧佩克产油国达成15年来首个减产协议。2022年4月12日星期二17地缘政治面因素精准管理 全员行销2022年4月12日星期二18精准管理 全员行销2022年4月12日星期二19供给增加,价格下跌,供给减少价格上升供给增加,价格下跌,供
12、给减少价格上升1975-1985年 北海油田 1万桶/日 增长到 270万桶/日 沙特 从高峰1000万桶/日下降到300万桶/日1985.12-1986.3 原油从31.72美元/桶跌到10.42美元/桶资料来源:Bloomberg精准管理 全员行销2022年4月12日星期二20供给增加,价格下跌,供给减少价格上升供给增加,价格下跌,供给减少价格上升精准管理 全员行销2022年4月12日星期二21原油储量原油储量原油储量的增加原油储量的增加= =新探明量新探明量 - - 开采量开采量分布:主要在中东波斯湾沿岸、北美地区、中南美洲、非洲和俄罗斯等地区和国家。精准管理 全员行销2022年4月12
13、日星期二222016年各大洲已探明原油储量全球占比2016年中东地区储量为8134.7亿桶,占全球份额47.66%; 北美洲储量为2274.8亿桶,占全球份额13.338%; 中南美洲储量为3278.6亿桶,占全球份额19.21%; 非洲储量为1279.7亿桶,占全球份额7.50%; 亚洲及大洋洲储量为460.5亿桶,占全球份额2.70%。 此外,2016世界石油储采比(石油储量/石油产量)为50.74年,较2015年增加0.21年。精准管理 全员行销2022年4月12日星期二23“石油峰值石油峰值”理论由美国石油地质学家理论由美国石油地质学家HubbertHubbert在在19491949年
14、提出,认为石油产量在达到峰值后将不可避年提出,认为石油产量在达到峰值后将不可避免的下降。免的下降。20022002年,爱尔兰地质学家坎贝尔指出,全球原油供年,爱尔兰地质学家坎贝尔指出,全球原油供给峰值将在给峰值将在20102010年到来,年到来,20032003年美国政府能源政策年美国政府能源政策顾问西蒙斯指出,石油峰值逼近,人类无法应对。顾问西蒙斯指出,石油峰值逼近,人类无法应对。目前,主要产油国和目前,主要产油国和地区,包括中东、俄地区,包括中东、俄罗斯、美国等均已达罗斯、美国等均已达到原油产量峰值。到原油产量峰值。精准管理 全员行销2022年4月12日星期二24美国原油产量美国原油产量
15、页岩油革命以来,美国年增量100万桶/日(5000万吨增量) 美国原油产量已经从去年高位日产960万桶降至目前的910万桶,2015年原油日平均产量930万桶,今年9月原油日平均产量1090万桶,全球最大出厂国。资料来源:EIA资料来源:Bloomberg精准管理 全员行销2022年4月12日星期二25与华而不实的清洁能源相比,化石燃料与华而不实的清洁能源相比,化石燃料仍将占据主流地位。在可预见的将来,仍将占据主流地位。在可预见的将来,原油的重要地位不会有任何改变。原油的重要地位不会有任何改变。在目前易开采油田逐步枯竭的前提之下,在目前易开采油田逐步枯竭的前提之下,页岩、油砂和深海原油未来将是
16、石油的页岩、油砂和深海原油未来将是石油的主要来源。主要来源。目前制约非常规能源的主要瓶颈是技术目前制约非常规能源的主要瓶颈是技术和环保。不过在能源价格不断攀升的前和环保。不过在能源价格不断攀升的前提之下,这些都不是问题。提之下,这些都不是问题。美国自美国自20002000年起开始加大页岩气的开采,年起开始加大页岩气的开采,目前已经有显著成效,也为石油供给提目前已经有显著成效,也为石油供给提供了一个方向。供了一个方向。可预见的未来,全球原油供给中心将向可预见的未来,全球原油供给中心将向西移动。西移动。424446484104124135791113151997199920012003200520
17、0720092011NYMEXICE英美天然气价格英美天然气价格美国天然气构成美国天然气构成资料来源:美国能源部 Bloomberg精准管理 全员行销2022年4月12日星期二262.2 生产及消费 世界原油生产主要集中在中东、北美和欧洲及欧亚地区 世界原油消费主要集中在亚太、北美和欧洲及欧亚地区地区中东北美洲中南美洲欧洲及欧亚非洲亚太世界总计消费量(2016)417.841046.89326.25884.63185.401557.264418.25产量(2016)1496.92882.62384.48860.58374.78383.014382.39新增的消费国:中国新增的消费国:中国 印度
18、印度精准管理 全员行销2022年4月12日星期二27IEA +170万桶/日美国2015年1950万桶/日 (+40万桶/日)欧洲涨15万桶/日 过去五年下降中国1116万桶/日 (+50万桶/日)高需求高需求中、美、印度贡献了主要需求增量资料来源:EIA资料来源:EIA精准管理 全员行销2022年4月12日星期二28中国引领亚太石油消费增长,且依存度年年攀高中国引领亚太石油消费增长,且依存度年年攀高精准管理 全员行销霍尔木兹马六甲中缅管道对马海峡加拿大伊尔库茨克苏丹、安哥拉伊朗沙特哈萨克土库曼安大线安大线30%45%5%10%进口来源地进口来源地委内瑞拉/澳大利亚5%5%精准管理 全员行销2
19、022年4月12日星期二30中国原油资源分布中国原油资源分布我国石油资源集中分布在渤海湾、松辽、塔里木、鄂尔多斯、准噶尔、珠江口、 柴达木和东海陆架八大盆地,其可采资源量172亿吨,占全国的81.13;我国石 油可采资源中优质资源占63,低渗透资源占28,重油占9。我国页岩气储量世界第一,涪陵页岩气田探明储量增加到3806亿立方米,除北美 之外最大的页岩气田资料来源:Wind精准管理 全员行销 中国原油概况中国原油概况-石油三巨头石油三巨头中国石油化工集团公司中国石油化工集团公司在原中国石油化工总公司基础上重组成立;中国最大的一体化能源化工公司之一,财富2011年全球500强企业中排名第5位;
20、是中国最大的石油产品和主要石化产品(生产商和供应商,中国第二大原油生产商;占中国成品油销售的主要市场份额。中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气股份有限公司中国石油天然气集团公司独家发起设立;从事与石油、天然气有关业务;在国内拥有14个油气田,占全国原油探明储量的60%以上,天然气探明储量的80%以上;中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商,中国销售收入最大的公司之一,世界最大的石油公司之一。中国海洋石油总公司中国海洋石油总公司中国最大的海上油气生产商;中国第三大国家石油公司;1982年被授予对外合作海区内进行石油勘探、开发、生产和销售的专营权,全面负责对外合作开采海洋石油资源业务。
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