哈佛分析框架下的山东钢铁财务分析_路青.docx
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1、 分类号:产巧 单位代码: 10422 密级: 学 号: 硕士学位论文 Thesis for Master Degree (专业学位) 论文题目; 兮彳斗 巧雅来下於以、獅辦 w杉巧 finanolc 寸 sh hj dr/ar l (Xn Mj K- iieei bacl 作 者 姓 名 vl 培 养 单 位 :flj 专 业 名 称 指 导 教 师 多 J势技 合 作 导 师 年 月 / 日 原 创 性 声 明 本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何 其他个人或集体己经发表或撰写过的科研成果。对本文的研
2、究作出重要贡 献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论 文 作 者 签 名 : 曰 期 : 州 s.AI 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子 版,允许论文被查阅和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手 段保存论文和汇编本学位论文。 (保密论文在解密后应遵守此规定 ) 论文作者签名 : 1_导师签名 : 、航 曰期 : 叫 山东火学硕士学位论文 目录 . I ABSTRACT . II 第 1章 绪论 . 1 1,1研究背景 . 1 1
3、.2研究意义 . 2 1.3研究内容 . 2 1.4研究方法 . 3 1.5仓丨 J新点 . 4 第 2章 山东钢铁战略分析 . 5 2.1企业概况 . 5 2.1.1发展历程 . 5 2.1.2控股股东及实际控制人 . . 5 2.1.3经营简介 . 6 2.2夕 h部环境分析 . 6 2.2.1宏观环境分析 . 6 2.2.2产业环境分析 . 8 2.3内部环境分析 . 11 2.3.1企业的资源和能力 . 11 2.3.2SWOT 分析 . 12 第 3章 山东钢铁会计分析 . 14 3.1应收账款 . 14 3.2存货 . 17 3.3固定资产 . 20 第 4章 山东钢铁财务分析 .
4、 25 4.1财务报表分析 . 25 4.1.1资产负债表 . 25 4.1.2利润表 . 29 4.1.3现会流量表 . 35 I 山东大学硕士学位论文 4.2财务比率分析 . 41 4.2.1偿债能力分析 . 41 4.2.2营运能力分析 . 45 4.2.3盈利能力分析 . 48 4.2.4成长能力分析 . 52 4.2.5杜邦分析 . 54 第 5章 山东钢铁前景分析 . 56 5.1山东钢铁存在的主要问题 . 56 5.2前景预测 . 57 5.3发展战略及对策建议 . 61 参考文献 . 64 致谢 . 66 II 山东人学硕上学位论文 CONTENTS ABSTRACT (In
5、Chinese) . I ABSTRACT (In English) . ; . II Chapter 1 Introduction . 1 1.1 Research Background . 1 1.2 Research Significance . 2 1.3 Research Contents . 2 1.4 Research Method . 3 1.5 Innovations . 4 Chapter 2 ShanDong SteeFs Development Strategy Analysis . 5 2.1 Company Profile . 5 2.1.1 Development
6、 History . 5 2.1.2 Majority Shareholder And Actual Controller . 5 2.1.3 Business Profile . 6 2.2 External Environment Analysis . 6 2.2.1 Macro Environment Analysis . 6 2.2.2 Industrial Environment Analysis . 8 2.3 Internal Environment Analysis . 11 2.3.1 Resource And Ability . 11 2.3.2 SWOT Analysis
7、 . 12 Chapter 3 ShanDong Steels Accounting Analysis . 14 3.1 Accounts Receivable . 14 3.2 Inventories . 17 3.3 Fixed Assets . 20 Chapter 4 ShanDong Steels Financial Analysis . 25 4.1 Financial Statements Analysis . 25 4.1.1 Balance Sheet . 25 4.1.2 Income Sheet . 29 4.1.3 Cash Flow Sheet . 35 in 山穿、
8、大学硕士学位论文 4.2 Financial Ratio Analysis . 41 4.2.1 Analysis Of Debt Paying Ability . 41 4.2.2 Analysis Of Operation Capability. . 45 4.2.3 Analysis Of Profitability . 48 4.2.4 Growth Analysis. . 52 4.2.5 DuPont Analysis . . . 54 Chapter 5 ShanDong Steels Prospects Analysis . 56 5.1 The Principal Probl
9、ems Of ShanDong Steel . 56 5.2 Prospects Forecast . 57 5.3 Development Strategy And Suggestions . 61 References . 64 Acknowledgements . 66 IV 山东大学硕士学位论文 摘要 钢铁是国民经济的重要支柱性产业,其发展水平代表了一个国家的经济实力 和综合国力。我国钢铁行业有着悠久的发展历史,经过多年的发展扩张,现己建 立了较为完整的体系,为我国经济发展发挥了不可替代的支撑作用。 随着近几年钢铁行业产能过剩,产量下降,价格下跌,让中国的钢铁行业面 临前所未有的挑战,
10、这也倒逼着行业逐步转型升级。 2014年,虽然行业化解产 能过剩初见成效,部分企业经济效益有所好转,但很多中小钢铁企业盈利状况仍 不容乐观。钢铁产品结构不合理,行业资金紧张,环境保护等问题的解决任重而 道 3ZE。 2012年,济南钢铁完成吸收合并莱芜钢铁后,变更为山东钢铁。多年来, 公司不断调整布局,淘汰落后,提升档次,实现了可持续发展,是中国钢铁的代 表性企业。近几年,企业盈利状况不佳, 2012年和 2014年发生巨额亏损 ,发展 面临一系列不确定性因素。 本文根据哈佛分析框架,以战略分析为出发点,通过分析企业所处外部宏观、 产业环境和内部拥有的资源、能力、优劣势,识别企业的利润来源和可
11、能面临的 经营风险,作为后续分析的基础;会计分析主要分析企业应收账款、存货、固定 资产等重要报表项目反映经营业务的真实性程度,会计政策和会计估计选择是否 恰当;财务分析是通过分析三大报表和财务比率,评价企业过去和现在的业绩, 并以此为基础判断其是否具有可持续性;前景分析在以上分析的基础上运用综合 模糊理论对企业未来做出预测,一般财务分析只分析企 业未来趋势,综合模糊理 论除了分析企业未来趋势外,还可以分析企业未来发展的加趋势,预测结果更加 准确。 关键词:钢铁;哈佛分析框架;财务分析 I 山东人学硕丄 学位论文 ABSTRACT Steel is an important industry o
12、f economy, its level of development represents economic development level of a country. Chinese steel industry has a long history. It has established a complete system after years of rapid expansion, and plays an important role in economic development. Chinese steel industry is facing severe challen
13、ges because of overcapacity, price fall, which force the steel industry to upgrade. Overcapacity has been relieved and economic benefit has improved in 2014, but plenty of minor enterprises are still gloomy. It will take a long time to solve the problem of overcapacity, environment pollution and lac
14、k of fund. JiNan steel merged with LaiWu steel and changed into ShanDong steel in 2012. It continues to adjust the layout, eliminate the backward, enhance quality for years, and has become the representative of Chinese steel. ShanDong steel is facing a series of problems in the past few years, and w
15、as deficit in 2012 and 2014. This article is according to the Harvard analysis framework. Strategy Analysis mainly identifies operational risks that corporate faced by analyzing the external and internal environment; Accounting analysis mainly analyzes if the accounting policies and accounting estim
16、ates that accounts receivable, inventories, fixed assets chose were appropriate; Financial analysis analyze statements and financial ratioes to judge the performance of the company in the past; According to the analysis above, prospects analysis is to predict the future, and reveal the opportunties
17、and challenges in the future. Key words:Steel;Financial analysis;Harvard analysis framework 山东大学硕士学位论文 第 1 章 绪论 1.1研究背景 近年来,钢铁行业供大于求,行业竞争不断加剧,价格倒挂导致钢企效益不 佳。国家政策导向,严格限制钢铁行业的投资,同时为了治理环境污染,许多地 区对钢铁强制采取限产,钢材产量增速放缓。相对于国内市场的销售不佳,钢材 出口却大幅增加,在一定程度上缓解了钢铁行业的压力。 济南钢铁于 2004年 6月 29日在上海证券交易所上市, 2012年 2月 27日吸 收合并莱
18、芜钢铁后,变更为山东钢铁。面对严峻的钢铁市场形势,山东钢铁不断 深化改革,严格控制生产成本, 2014年,炼铁成本大幅下降。 哈佛分析框架是由哈佛大学佩普、希利和伯纳德三位学者提出的及战略、财 务分析于一体的一种企业整体分析方法。通过对企业战略、会计、财务和前景四 个方面进行分析,全面了解企业所处的竞争地位、财务状况和经营的效率与效果, 并对企业未来的盈利能力和发展前景作出判断。 本文根据哈佛分析框架,以战略分析为出发点,通过分析企业所处外部宏观、 产业环境和内部拥有的资源、能力、优劣势,识别企业的利润来源和可能面临的 经营风险,作为后续分析的基础;会计分析主要分析企业应收账款、存货、固定 资
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