财务分析偿债能力分析.pptx
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1、第第1010章章 企业偿债能力分析企业偿债能力分析 n第一节第一节 企业偿债能力分析的企业偿债能力分析的目的目的与与内容内容n第二节第二节 企业企业短期短期偿债能力分析偿债能力分析n第三节第三节 企业企业长期长期偿债能力分析偿债能力分析2022-4-211第十章 企业偿债能力分析第一节第一节 企业偿债能力分析的企业偿债能力分析的目的目的与与内容内容n一、偿债能力分析的一、偿债能力分析的目的目的n二、偿债能力分析的二、偿债能力分析的内容内容2022-4-212第十章 企业偿债能力分析偿债能力的偿债能力的内涵内涵偿债能力偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。是指企业偿还本身所欠债务的能力。 企业
2、债务或负债,是指企业所承担的能以企业债务或负债,是指企业所承担的能以货币计量,将以资产或劳务偿付的债务。货币计量,将以资产或劳务偿付的债务。 2022-4-213第十章 企业偿债能力分析偿债能力分析的偿债能力分析的目的目的n有利于有利于投资者投资者进行正确的投资决策进行正确的投资决策 n有利于有利于债权人债权人进行正确的借贷决策进行正确的借贷决策n有利于有利于企业企业经营者进行正确的经营决策经营者进行正确的经营决策 2022-4-214第十章 企业偿债能力分析偿债能力分析的目的偿债能力分析的目的投资者投资者角度角度n 更重视企业的盈利能力,但他们认更重视企业的盈利能力,但他们认为企业有一个良好
3、的财务状况,偿债能为企业有一个良好的财务状况,偿债能力强有助于提高企业盈利能力,因此,力强有助于提高企业盈利能力,因此,他们同样会关注企业的偿债能力他们同样会关注企业的偿债能力 2022-4-215第十章 企业偿债能力分析偿债能力分析的目的偿债能力分析的目的债权人债权人角度角度n 目的在于做出正确的借贷决策,保目的在于做出正确的借贷决策,保证其资金安全证其资金安全 2022-4-216第十章 企业偿债能力分析偿债能力分析的目的偿债能力分析的目的企业企业角度角度 1了解企业的财务状况了解企业的财务状况 2揭示企业所承担的财务风险程度。揭示企业所承担的财务风险程度。 3预测企业筹资前景预测企业筹资
4、前景 4为企业进行各种理财活动提供重要参考为企业进行各种理财活动提供重要参考2022-4-217第十章 企业偿债能力分析二、偿债能力分析的二、偿债能力分析的内容内容n短期短期偿债能力分析偿债能力分析n长期长期偿债能力分析偿债能力分析2022-4-218第十章 企业偿债能力分析第二节第二节 企业企业短期短期偿债能力分析偿债能力分析n一、影响短期偿债能力的一、影响短期偿债能力的因素因素 企业企业内部内部因素因素 企业企业外部外部因素因素n二、短期偿债能力二、短期偿债能力指标指标的计算与分析的计算与分析 2022-4-219第十章 企业偿债能力分析短期偿债能力短期偿债能力不强不强对企业的影响:对企业
5、的影响:n 资金周转困难影响企业正常的生产经营,资金周转困难影响企业正常的生产经营,降低企业的盈利能力降低企业的盈利能力n具体:具体:n无法取得购货折扣无法取得购货折扣n影响材料供应影响材料供应n影响工资发放、失去人才竞争力影响工资发放、失去人才竞争力n企业信誉下降企业信誉下降2022-4-2110第十章 企业偿债能力分析(一)企业(一)企业内部内部因素因素n1企业的资产结构;企业的资产结构; 特别是流动资产结构特别是流动资产结构n2流动负债的结构流动负债的结构n3企业的融资能力企业的融资能力n4企业的经营现金流量水平企业的经营现金流量水平 2022-4-2111第十章 企业偿债能力分析(二)
6、企业(二)企业外部外部因素因素n1宏观经济形势宏观经济形势n2证券市场的发育与完善程度证券市场的发育与完善程度n3银行的信贷政策银行的信贷政策2022-4-2112第十章 企业偿债能力分析二、短期偿债能力二、短期偿债能力指标指标计算与分析计算与分析 n(一)短期偿债能力的(一)短期偿债能力的静态静态分析分析营运资本、流动比率营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、速动比率、现金比率n(二)短期偿能力的(二)短期偿能力的动态动态分析分析 1现金流量比率现金流量比率分析分析 2近期支付能力系数近期支付能力系数分析分析 3速动资产够用天数速动资产够用天数分析分析 4反映企业短期偿债能力的反映企业短期
7、偿债能力的辅助指标辅助指标分析分析 2022-4-2113第十章 企业偿债能力分析1营运资本(净营运资本)营运资本(净营运资本)n营运资本营运资本 = 流动资产流动负债流动资产流动负债n从静态上评价企业当期的偿债能力状况从静态上评价企业当期的偿债能力状况2022-4-2114第十章 企业偿债能力分析2 2流动比率(银行家比率)流动比率(银行家比率)n 流动比率是指流动资产与流动负债流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率,其计算公式为:之间的比率,其计算公式为:流流动动负负债债流流动动资资产产流流动动比比率率 2022-4-2115第十章 企业偿债能力分析流动比率评价流动比率评价n 该比率表明
8、企业每元流动负债有多少流动该比率表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保障资产作为支付保障n 反映了企业流动资产在短期债务到期时反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力可变现用于偿还流动负债的能力n 从一般经验看,流动比率为从一般经验看,流动比率为200%时时, 认为是比较合适的认为是比较合适的 2022-4-2116第十章 企业偿债能力分析流动比率的作用:流动比率的作用: n一方面一方面,评价短期偿债能力,评价短期偿债能力n另一方面另一方面,可反映出企业在目前及今后,可反映出企业在目前及今后的生产经营中提供现金,偿还短期债务,的生产经营中提供现金,偿还短期债务,维护
9、正常经营活动的能力维护正常经营活动的能力2022-4-2117第十章 企业偿债能力分析 流动比率指标的优点:流动比率指标的优点: n可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度n可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系之间的关系n可据以判断营运资本是否充足,也可据以判断企业可据以判断营运资本是否充足,也可据以判断企业抵抗经营中发生意外风险的能力抵抗经营中发生意外风险的能力n流动比率超过流动比率超过1的部分,可显示出债权人安全边的部分,可显示出债权人安全边际的大小际的大小n计算简单,资料来源可靠计算简单,资
10、料来源可靠2022-4-2118第十章 企业偿债能力分析流动比率指标存在的流动比率指标存在的问题问题:n该比率未考虑与现金流量变化直接相关的经该比率未考虑与现金流量变化直接相关的经营、销售和利润取得等因素营、销售和利润取得等因素n该指标计算的客观性和准确性受企业应收帐该指标计算的客观性和准确性受企业应收帐款政策的影响款政策的影响n增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产上的资金占用相矛盾流动资产上的资金占用相矛盾n该指标计算的客观性还受到存货计价方法的该指标计算的客观性还受到存货计价方法的影响影响n该指标无法反映企业表外筹资的相关内容该指标无法反映企
11、业表外筹资的相关内容2022-4-2119第十章 企业偿债能力分析流动比率分析的流动比率分析的方法方法n可从静态和动态两方面进行:可从静态和动态两方面进行:n从静态上分析从静态上分析,就是计算并分析某一时点的流,就是计算并分析某一时点的流动比率,同时可将其与同行业的平均流动比率动比率,同时可将其与同行业的平均流动比率进行比较;进行比较;n从动态上分析从动态上分析,就是将不同时点的流动比率进,就是将不同时点的流动比率进行对比,研究变动的特点及合理性。行对比,研究变动的特点及合理性。n例:例:见教材见教材2022-4-2120第十章 企业偿债能力分析短期偿债能力具体分析时短期偿债能力具体分析时应注
12、意的问题应注意的问题 n(1)企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产)企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系,而与企业规模无关的相互关系,而与企业规模无关n(2)对企业偿债能力的判断必须结合所在行业的平)对企业偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准均标准n(3)对企业偿债能力的判断必须结合其他有关因素)对企业偿债能力的判断必须结合其他有关因素n(4)注意人为调整因素)注意人为调整因素2022-4-2121第十章 企业偿债能力分析3 3速动比率速动比率(酸性试验比率)(酸性试验比率) n 速动比率是指速动资产与流动负债速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率,其计算公式为:之间的
13、比率,其计算公式为:流流动动负负债债速速动动资资产产速速动动比比率率 n其中:速动资产流动资产存货其中:速动资产流动资产存货n或:或: 速动资产速动资产 货币资金短期投资货币资金短期投资 应收票据应收账款应收票据应收账款 其他应收款其他应收款2022-4-2122第十章 企业偿债能力分析速动比率的速动比率的作用作用n 速动比率可用于衡量企业流动资产速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力,中可以立即用于偿还流动负债的能力,它是对企业流动比率的重要补充说明。它是对企业流动比率的重要补充说明。2022-4-2123第十章 企业偿债能力分析速动比率的速动比率的优点优点 n消除存
14、货等变现能力较差的流动资产项消除存货等变现能力较差的流动资产项目的影响目的影响n弥补流动比率的缺陷弥补流动比率的缺陷 2022-4-2124第十章 企业偿债能力分析速动比率分析速动比率分析应注意应注意n 一般分析标准为一般分析标准为1,但也要结合其他,但也要结合其他因素评价因素评价n 该指标的分析还应结合应收帐款的该指标的分析还应结合应收帐款的收账期进行分析收账期进行分析n 有必要将可能形成坏帐损失的应收有必要将可能形成坏帐损失的应收帐款金额从速动资产中剔除帐款金额从速动资产中剔除2022-4-2125第十章 企业偿债能力分析注意:注意:n流动比率与速动比率都不能太高流动比率与速动比率都不能太
15、高2022-4-2126第十章 企业偿债能力分析4 4现金比率现金比率n 现金比率现金比率是指货币资金(或现金)与是指货币资金(或现金)与流动负债之间的比率,其计算公式为:流动负债之间的比率,其计算公式为:%100 流流动动负负债债货货币币资资金金现现金金比比率率或或:%100 流流动动负负债债有有价价证证券券货货币币资资金金现现金金比比率率2022-4-2127第十章 企业偿债能力分析现金比率现金比率优点优点:n现金比率可准确地反映企业的直接偿付能力现金比率可准确地反映企业的直接偿付能力n可以克服流动比率和速动比率存在的问题可以克服流动比率和速动比率存在的问题2022-4-2128第十章 企
16、业偿债能力分析现金比率现金比率判断标准判断标准: n现金比率越高,表示企业可立即用于支现金比率越高,表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多付债务的现金类资产越多n但不能太高但不能太高n一般认为这一比率在一般认为这一比率在20%左右较合适左右较合适2022-4-2129第十章 企业偿债能力分析5. 流动比率、速动比率、现金比流动比率、速动比率、现金比率率相互关系相互关系 n(1)流动比率会造成企业短期偿债能力较强)流动比率会造成企业短期偿债能力较强的假象的假象n(2)速动比率弥补了流动比率的不足)速动比率弥补了流动比率的不足n(3)现金比率相对流动比率和速动比率来说,)现金比率相对流动比率和
17、速动比率来说,其作用程度较小。其作用程度较小。2022-4-2130第十章 企业偿债能力分析三者分析三者分析不足不足:n 流动负债结构对短期偿债能力的影流动负债结构对短期偿债能力的影响在这三个指标中响在这三个指标中并没有反映并没有反映出来,所出来,所以评价企业短期偿债能力时,还应结合以评价企业短期偿债能力时,还应结合流动负债的规模、结构进行。流动负债的规模、结构进行。2022-4-2131第十章 企业偿债能力分析(二)短期偿能力的(二)短期偿能力的动态动态分析分析n 流动比率也好,速动比率也好,是反映现流动比率也好,速动比率也好,是反映现存负债的资产保证程度指标存负债的资产保证程度指标 n 企
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