上汽集团财务分析报告(共23页).doc
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1、精选优质文档-倾情为你奉上上汽集团财务分析报告中北大学经济与管理学院School of Economics and Management 上汽集团 财务管理课程设计 班级:2010级工商管理班 第九组: 魏冬冬 王赟 温伟 肖冠宇 吴朝洋 吴季涛 指导老师:顾新莲 刘凤环中北大学经济与管理学院School of Economics and Management 目录: 第一部分 公司背景概述-1 一、公司简介-1 二、公司资料-1 三、经营范围及经营情况-1 四、行业背景概述-2 第二部分 财务分析-4 一、财务主要数据分析-4 二、主要财务指标分析-5 偿债能力指标分析-6 运营能力指标分析
2、-7 盈利能力指标分析-8 发展能力指标分析-10 三、杜邦体系综合分析-10 杜邦分析法-10 上汽集团综合分析-11 第三部分 资本结构-12 一、资本结构综合分析-12 二、最优资本结构调整方案- 13 三、未来经营预测分析- 14 第四部分 股利分配-15 一、2009-2011年股利分配政策基本分析-15 二、股利政策对公司财务状况和股东的影响- 16 三、股利分配政策建议- 17 第五部分 评价与建议-18 一、公司财务问题总结评价- 18 二、公司财务问题建议- 18 附表-19- 1 - 中北大学经济与管理学院School of Economics and Management
3、 第一部分 公司背景概述 一、公司简介 公司于1997年8月经上海市人民政府以(1997)41号文和上海市证券管理办公室沪证司(1997)104号文批准,上海汽车工业(集团)总公司独家发起,在上海汽车工业有限公司资产重组的基础上,以上海汽车齿轮总厂的资产为主体、采用社会募集方式设立。1997年11月7日,经中国证券监督管理委员会以证监发字(1997)500号文批准,公司向社会公众公开发行境内上市内资股(A股)股票并上市交易,始以其净资产折为国家股70000万股,经1997年11月7日发行后,上市时总股本达万股,其内部职工股3000万股将于公众股27000万股1997年11月25日在上交所上市交
4、易期满半年后上市。 公司证券简称自 2012 年 1 月 9 日起变更为“上汽集团”。公司全称“上海汽车集团股份有限公司”和证券代码“”保持不变。 二、公司资料 证券代码: 证券简称:上汽集团 公司英文名称:SAIC Motor Corporation 交易所:上海证券交易所 Limited 证券简称更名历史:G上汽 上海汽车 工商登记号:0840 上汽集团 公司名称:上海汽车集团股份有限公司 公司曾有名称:无 注册地址:中国上海市浦东张江高科技园区松涛路563号1号楼509室 办公地址:中国上海注册资本:万元 联系电话: 021- 法人代表:胡茂元 成立日期:1997-11-24(点击查看同
5、月成立的上市公司) 公司传真:021- 董事会秘书:王剑璋 董事会秘书电话:021- 三、经营范围及情况 经营范围 汽车,摩托车,拖拉机等各种机动车整车,机械设备,总成及零部件的生产、销- 2 - 中北大学经济与管理学院School of Economics and Management 售,国内贸易,咨询服务业,经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务,本企业包括本企业控股的成员企业,汽车租赁及机械设备租赁,实业投资,期刊出版,利用自有媒体发布广告,从事货物及技术进出口业务。公司是我国三大汽车制造集团之一,拥有国内实力最强的两家合资企业-上海
6、大众和上海通用,是国内实现整体上市的汽车集团唯一一家,先后和德国大众、美国通用、日本丰田等国际知名汽车制造商建立了战略合作伙伴关系,也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商。 经营情况 2012年前三季度,公司克服国内汽车市场需求增幅放缓的不利条件,实现汽车销量万辆,比去年同期增长了,实现营业总收入3,亿元,比去年同期增长,实现归属于母公司所有者的净利润亿元,比去年同期增长%。公司利润增长主要来自于公司合营企业投资收益增加,2012年净利润会突破300亿。同时,公司自2012年9月1日起不再合并上海通用的会计报表,公司利润表的营业利润结构产生变化,合并利润表的毛利率、营业利润、净利润
7、比去年同期减少,但营业收入和归属于母公司的净利润不受影响。 四、行业背景概述 进入21 世纪以来,中国汽车行业虽然仍存在产业结构不合理、自主开发能力薄弱等问题,但整个行业高速发展,产业集中度不断提高,产品技术水平明显提升,已经成为世界汽车生产及消费大国。根据中国汽车工业协会的统计数据, 2010年,中国汽车行业继续保持较快的增长势头,汽车产销双双超过1800万辆,蝉联全球第一,分别达到1,826万辆和1,806万辆,同比增长%和%。然后,国内汽车行业进入一个高总量的平稳发展阶段。2008年以来,上海大众、一汽大众、上海通用、北京现代等前十大轿车生产企业占据轿车市场份额的60%以上。总体上来看,
8、合资品牌依然强势,但是自主品牌近年来也有较大增长。近两年纷纷有自主品牌企业进入轿车领域,例如长城汽车、江淮汽车等。特别值得一提的是,2009 年受国家汽车行业相关刺激政策的积极影响,自主品牌汽车企业的轿车销量取得了较大的增长,比亚迪、长安汽车、东南汽车、长城汽车、江淮汽车均于2009 年实现了超过100%的增长。 - 3 - 中北大学经济与管理学院School of Economics and Management 目前国内轿车市场正处于一个行业扩容阶段,国内轿车前三名、前五名、前十名企业近年来市场份额维持比较稳定的水平。轿车市场的集中度相对较低,排名靠前的合资品牌汽车企业之间相差不大,比亚迪
9、、奇瑞等自主品牌与上述合资品牌汽车企业之间的差距也逐步缩小,这为新进入者提供了更多的发展机会,也是近年来长城、江淮等新进入者得以快速发展的原因之一。 第二部分 财务分析 一、财务主要数据分析 资产负债表 单位:万元 报表明细 货币资金 固定资产净额 资产总计 负债合计 所有者权益(或股东权益)合计 2011 7,215,857 3,669,155 31,863,318 18,551,686 13,311,632 2010 6,126,158 2,849,396 22,884,236 14,709,384 8,174,852 2009 3,049,979 1,465,058 13,815,836
10、 9,139,428 4,676,408 据以上图表分析可知,上汽集团近三年资产稳定上升,截止2011年资产总额已达3200亿元,伴随着资产增加,负债和所有者权益也有所增加,这与可能与上汽集团2010、2011年增发新股,筹集资金有关。与同行业比较,公司在国内汽车行业处于老大地位,随着公司规模的扩大,负债增加,所有者权益增幅较大。 - 4 - 中北大学经济与管理学院School of Economics and Management 第四部分 股利分配 一、2009-2011年股利分配政策基本分析 股利政策作为现代公司财务管理活动的三大核心内容之一,是公司融资决策和投资决策的逻辑延续。股利政策
11、是现代公司对股利分配有关问题采取的基本方针和态度,既关系到股东的现实利益,又关系到公司的未来发展。适当的股利政策能够为上市公司树立良好的企业形象,向投资者传递公司正常发展的信息,激发投资者对公司持续投资的热情,并能够为公司的未来发展创造持续稳定的发展空间。因此,公司必须充分考虑到各种相关因素的影响,才能制定出符合自身特点的最佳股利政策。 分析了上汽集团股利政策的影响因素。从公司宏观因素和微观因素两方面,站在财务分析的视角,以上汽集团 2009年至 2012 年的财务报表数据为依托,对上汽集团的财务状况进行研究,重点研究了上汽集团的变现能力和盈利能力,以找出上汽集团股利政策的主导因素。通过其股利
12、分配情况可以看出:该公司的股利分配方式以现金股利为主并且逐年稳定增长的股利政策。最后为其股利政策的改善提出建议,为上汽集团和其他上市公司提供参考。 股利分配情况分析 分红股利表 年度 2012 2011 2010 2009 净资产收每股收益 益率% % % % 分红方案(每10股) 送股(股) 0 0 0 0 转增(股) 0 0 0 0 派息(税前)(元) 3 2- 15 - 中北大学经济与管理学院School of Economics and Management 1.股利分配方式分析 公司可以选择不同的股利分配形式,如现金股利、股票股利、负债股利和财产股利等。上汽集团采用了现金股利的形式。
13、 现金股利 现金股利即以现金的方式支付给投资者的利润,现金股利从公司所得税后的利润中支付,它是股利支付常见的主要方式。该形式能满足大多数投资者希望得到一定数额的现金这种实在的投资要求,最易为投资者所接受。 2.股利分配情况 从表中可以对上汽集团2009年到2012年的股利分配情况一目了然。上汽集团的股利分配形式比较单一,只采用了现金股利的形式,并且呈现逐年稳定增长的态势。 股利政策分析 1.股利分配政策及其重要性 股利分配政策是现代公司理财三大核心内容之一,一直是公司与外部利益相关者关注与分歧的焦点所在。公司的股利分配政策反映了公司、股东、债券人、公司管理者等各利益相关体之间利益分配关系。同时
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