人事规章制度.ppt
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1、,焦炭行情走势分析,国贸期货能源化工团队,Part 1 宏观及钢铁分析分析,Part 2 焦炭市场供需分析,Part 3 焦炭价差分析,Part 4 结论与交易机会,目 录,宏观-螺纹-焦炭-焦煤研发逻辑,从价格走势的领先性上看,钢材价格具有领先性,焦炭次之,而焦煤滞后性较为明显。近期,钢材市场对焦煤价格的指引作用强于焦炭,钢铁市场的运行情况将是关键。,Part 1 宏观分析指标,在分析PMI、CPI、工业增加值、固定资产投资以及用电量等宏观数据对螺纹钢价格的现行性后,工业增加值和房地产开发完成额指标对钢材价格的指引作用较强。目前,工业增加值与房地产开发完成额指标呈现向下趋势。,Part 1
2、下游需求端市场分析:钢铁市场,Part 1 钢铁市场需求分析逻辑,每月的钢材用量对螺纹钢期货价格具有领先指导意义。需求用量回落,钢铁市场价格承压,钢厂成本压力向下传导至原材料市场端焦炭、焦煤。,Part 1 下游供给动能分析:钢铁市场,钢厂自7月底8月初开启焦煤焦炭补库;原材料库存逐步上升,其中焦煤库存可用天数达20天高位水平,同时焦炭库存可用天数达14天的稳定水平,未来补库的需求将有所减缓。钢厂减亏方式选择:减产VS打压原材料价格,后者为优选。原因有二:(1)钢厂需保持产量以保证产值及资产量,以获取银行贷款,减产则减弱偿债能力,甚至被迫停产。(2)钢厂减产,但固定资产折旧等将增加吨钢成本,利
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