(本科)第九章证券价格与价格指数教学ppt课件.ppt
《(本科)第九章证券价格与价格指数教学ppt课件.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《(本科)第九章证券价格与价格指数教学ppt课件.ppt(29页珍藏版)》请在得力文库 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、(本科)第九章 证券价格与价格指数教学ppt课件王玉霞王玉霞 编著编著东北财经大学出版社东北财经大学出版社面向面向21 21世纪金融投资精编教材世纪金融投资精编教材(第三版)第九章第九章 证券价格与价格指数证券价格与价格指数 u第一节第一节 证券价格证券价格u 第二节第二节 股票价格指数股票价格指数 u 第三节第三节 世界著名股票价格指数世界著名股票价格指数u 第四节第四节 中国股票价格指数中国股票价格指数第一节第一节 证券价格证券价格 文本文本文本文本文本一、证券价格的本质一、证券价格的本质 有价证券是一种虚拟资本。所谓虚拟资本,是有价证券是一种虚拟资本。所谓虚拟资本,是指以有价证券形式存在
2、,并能给持有人带来一定收指以有价证券形式存在,并能给持有人带来一定收益的资本。因为:益的资本。因为: 首先,有价证券是独立于实际资本之外的一种首先,有价证券是独立于实际资本之外的一种资本存在形式,不是生产经营的物资,本身不能在资本存在形式,不是生产经营的物资,本身不能在生产过程中发挥作用,因而它不是真正的资本。生产过程中发挥作用,因而它不是真正的资本。 其次,有价证券本身没有任何价值,仅仅是一其次,有价证券本身没有任何价值,仅仅是一种所有权或债权的法律证书,它代表一种经济权利。种所有权或债权的法律证书,它代表一种经济权利。二、股票价格的种类二、股票价格的种类 股票的理论价格股票的理论价格(股票
3、的理论价格(股票的理论价格=预期股息收益预期股息收益 /市场利率市场利率 ) 股票的票面价格股票的票面价格 股票的发行价格股票的发行价格 股票的账面价格股票的账面价格(普通股账面价格(普通股账面价格= =(公司资产净值(公司资产净值- -优先股总面值)优先股总面值)/ /普通股总股数普通股总股数 )股票的清算价格股票的清算价格 股票的市场价格股票的市场价格 文本文本文本文本三、股票除权及除权后价格三、股票除权及除权后价格 (一)相关概念(一)相关概念 (二)除权后股票的基准价格(二)除权后股票的基准价格 (一)相关概念(一)相关概念(二)除权后股票的基准价格(二)除权后股票的基准价格 1. 1
4、.除息基准价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的除息基准价就是登记日收盘价减去每股股票应分得的现金红利,其公式为:现金红利,其公式为:除息基准价除息基准价= =股权登记日的收盘价股权登记日的收盘价每股股票应分得的股利每股股票应分得的股利 2. 2.除权基准价就是股权登记日的收盘价格除去所含有的除权基准价就是股权登记日的收盘价格除去所含有的股权,就是除权报价。因为有送股配股之分,以及送配股和股权,就是除权报价。因为有送股配股之分,以及送配股和股息时间的不同,除权基准价的公式也有以下几种:股息时间的不同,除权基准价的公式也有以下几种:文本文本文本文本(1 1)无偿送股条件下:)无偿送股条件下: 除
5、权基准价除权基准价= =(2 2)有偿配股条件下:)有偿配股条件下: 除权基准价除权基准价= =(3 3)送股配股同时进行时:)送股配股同时进行时: 除权基准价除权基准价= =(4 4)送股配股与股息分配同时进行时:)送股配股与股息分配同时进行时: 除权除息基准价除权除息基准价= = 每股送股率股权登记日的收盘价1 每股配股率配股率配股价股权登记日的收盘价1 每股配股率每股送股率配股率配股价股权登记日的收盘价1 每股配股率每股送股率每股应分的现金红利配股率配股价股权登记日的收盘价1 文本文本文本文本四、债券价格四、债券价格 债券理论价格是投资者为获得债券在未来一定时期内的利债券理论价格是投资者
6、为获得债券在未来一定时期内的利息收入而在理论上支付的价格。它受息收入而在理论上支付的价格。它受未来预期现金流、未来预期现金流、期限期限和利率水平的影响。和利率水平的影响。 1. 1.债券债券未来预期现金流未来预期现金流.未来预期现金流是指债券到期未来预期现金流是指债券到期时的总价值,包括本金、利息两部分。时的总价值,包括本金、利息两部分。 2. 2.债券期限。对投资者而言,债券期限包括两种:一债券期限。对投资者而言,债券期限包括两种:一是有效期限,指债券发行日起到最终偿还日止这段时间;二是有效期限,指债券发行日起到最终偿还日止这段时间;二是剩余期限(待偿期),指购买日到最终偿还日止的时间。是剩
7、余期限(待偿期),指购买日到最终偿还日止的时间。前者用于计算债券的发行价格;后者用于计算债券的交易价前者用于计算债券的发行价格;后者用于计算债券的交易价格。格。 3. 3.利率水平。利率水平是指债券市场上为大多数买卖利率水平。利率水平是指债券市场上为大多数买卖双方能接受的债券收益水平。双方能接受的债券收益水平。 第二节第二节 股票价格指数股票价格指数 文本文本文本文本 一、股价平均数一、股价平均数 股价平均数股价平均数又称股价平均,它反映股又称股价平均,它反映股票市场上多种股票价格的一般或平均水平。票市场上多种股票价格的一般或平均水平。股价平均数均以具体金额表示,通过不同股价平均数均以具体金额
8、表示,通过不同时期股价平均数的比较,可以显示股票价时期股价平均数的比较,可以显示股票价格在不同时期的涨跌状态。此外,股价平格在不同时期的涨跌状态。此外,股价平均数也是编制股票价格指数的依据。均数也是编制股票价格指数的依据。 其基本计算方法是:其基本计算方法是:文本文本文本文本股价平均数股价平均数= = nPnPPPPniin1321.采样股票数采样股票总价格1.1.调整除数,即把原来的除数调整为新除数。在前面的例调整除数,即把原来的除数调整为新除数。在前面的例子中除数是子中除数是4 4,经调整后的新除数应是:,经调整后的新除数应是:新的除数新的除数= =拆股后的总价格拆股后的总价格/ /拆股前
9、的平均数拆股前的平均数 2.2.调整股价,即将拆股后的股价还原成拆股前的股价。其调整股价,即将拆股后的股价还原成拆股前的股价。其方法是:设方法是:设D D股股价拆股前是,拆股后新增股份为股股价拆股前是,拆股后新增股份为R R,股价股价为,则:为,则: 调整股价平均数调整股价平均数= = 204) 21 (10251510)1 (/4321nPRPPP文本文本文本文本二、股票价格指数二、股票价格指数 (一)股票价格指数的概念及基本公式(一)股票价格指数的概念及基本公式 (二)股票价格指数的编制方法(二)股票价格指数的编制方法 (三)股价指数的计算(三)股价指数的计算 (一)股票价格指数的概念及基
10、本公式(一)股票价格指数的概念及基本公式文本文本文本文本 股票价格指数股票价格指数是表明股票市场价格水平变动的相是表明股票市场价格水平变动的相对数,它以某个时期的价格水平与另一个时期的价对数,它以某个时期的价格水平与另一个时期的价格水平对比为前提。作为对比基础的价格时期叫做格水平对比为前提。作为对比基础的价格时期叫做基期,与之进行对比的价格时期叫做报告期。通常基期,与之进行对比的价格时期叫做报告期。通常是报告期的股价与选定的基础价格相比,并将二者是报告期的股价与选定的基础价格相比,并将二者的比值再乘以基期的指数值的比值再乘以基期的指数值,即为该报告期的股价指即为该报告期的股价指数。其基本计算方
11、法是:数。其基本计算方法是: 股票价格指数股票价格指数= 100基期股价平均水平报告期股价平均水平(二)股票价格指数的编制方法(二)股票价格指数的编制方法文本文本文本文本 选取有代表性的公司股票作为计算对象选取有代表性的公司股票作为计算对象 确定股价指数的基期和基期指数值确定股价指数的基期和基期指数值 确定股价指数确定股价指数 采用一定的计算方法将选取的公司股票的市场价格加以采用一定的计算方法将选取的公司股票的市场价格加以 平均化平均化 (三)股价指数的计算(三)股价指数的计算文本文本文本文本1相对法相对法 相对法又称平均法,就是先计算各个采样股票相对法又称平均法,就是先计算各个采样股票的相对
12、股价指数,再加总求算术平均数。其计算的相对股价指数,再加总求算术平均数。其计算公式为:公式为: 股票价格指数股票价格指数= =2综合法综合法 综合法即分别将基期和报告期的股价加总后,综合法即分别将基期和报告期的股价加总后,再用报告期股价总额与基期股价总额相比较。其再用报告期股价总额与基期股价总额相比较。其计算公式为:计算公式为: 报告期股价指数报告期股价指数= = 1001101niiiPPn1001011niiniiPP文本文本文本文本3.加权综合法加权综合法 为了使股价指数计算精确,则需要对各个样本股票的相对重要性为了使股价指数计算精确,则需要对各个样本股票的相对重要性予以加权,这个权数可
13、以是成交股数,也可以是股票发行量;按时予以加权,这个权数可以是成交股数,也可以是股票发行量;按时间划分,权数可以是基期权数,也可以是报告期权数。间划分,权数可以是基期权数,也可以是报告期权数。拉氏指数计算公式为:拉氏指数计算公式为: 报告期股价指数报告期股价指数= 100100101niiiniiiQPQP100110111niiiniiiQPQP文本文本文本文本4几何加权法几何加权法 几何加权法也称费雪理想公式(几何加权法也称费雪理想公式(Fishers Index Formula),),是对上述两种指数的几何平均。而此公是对上述两种指数的几何平均。而此公式最大的缺点是样本股票增资除权(用除
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 本科第九章 证券价格与价格指数教学ppt课件 本科 第九 证券 价格 价格指数 教学 ppt 课件
限制150内