投机攻击如何引发货币危机.doc
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投机攻投机攻击击如何引如何引发货币发货币危机?危机?假定有 A、B 两种货币,1 单位 A=25 单位 B。B 货币价值高估,市场上有 B 货币贬值的强烈预期。投机者一般通过如下方式对 B 货币进行攻击:方法一:方法一: 投机者以 A:B=1:26 的汇率或更高的汇率分阶段卖空 B 期货或远期(两周或一个月) 引发其他市场参与者纷纷效仿(羊群效应) (两周或一个月后)市场上 B 贬值到 1A=30B 执行期货合同,以 1A=26B 的价格卖出 B,换成 A 投机者按照市场价 1A=30B, 将 A 换成 B方法二:方法二: 投机者从 B 货币的同业市场拆入 B 以 1A=26B 的价格分阶段买入 A B 货币贬值到 1A=30B 投机者将 A 换成 B在如上两种方法中,特别是方法二中,B 货币发行国中央银行大幅度提高 B 货币的同业拆借利率,加大投机成本,使其赢利减少甚至亏本。
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