第6-7章作业答案.doc
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1、第 6 章:1. 计算回收期Old Country公司采用3年作为它的国际投资项目的回收期取舍时限。如果该 公司有下列两个项目可以选择,它应该接受哪一个? (金额单位:美元) 年份 现金流量(A) 现金流量(B) 0 50 000 70 0001 30 000 9 000 2 18 000 25 000 3 10 000 35 000 4 5 000 425 000年份 现金流量(A) 累计现金流量 现金流量(B) 累计现金流量 0 50 000 50 000 70 000 70 0001 30 000 -20000 9 000 -61000 2 18 000 -2000 25 000 -36
2、000 3 10 000 8000 35 000 -1000 4 5 000 425 000 424000项目A的PP=2+2000/10000=2.2年3 因此接受A项目。2. 一个投资项目的成本为10 000美元,每年的现金流量为2 100美元,共6年。如果贴现率 为3%,其贴现回收期是多长?如果贴现率是5%呢?15%呢? 2100(P/A,I,n)=10000, 当i=3%,n=5.215当i=5%,n=5.574当i=15%,n=8.9643. 你正在考虑是否要兴建新厂以扩展业务。工厂的安装成本为1 500 万美元,将以直线法 在4年的寿命周期内折旧完毕。如果该项目在这4年的预测净利润
3、分别为:1 416 000美元、 1 868 000美元、1 562 000美元和985 000美元,这个方案的平均会计报酬率(AAR)是多 少?AAR=(141.6+186.8+156.2+98.5)/4/(1500/2)=19.44%4. 计算NPV和IRR 一个项目提供9年期、每年14 000美元的现金流量,目前的成本是70 000 美元。如果必要报酬率为8%,这是一个好项目吗?如果必要报酬率是16%呢?当贴现率是多 少时,是否接受这个项目对你来说都没有差别? 当必要报酬率为 8%时,NPV=14000(P/A,8%,9)-70000=87,456.43-70000=17456.430,
4、是 好项目。 当必要报酬率为 16%时,NPV=14000(P/A,16%,9)-70000=64,491.61-70000=-5,508.390 (2)第0年的现金流量=-270-30=-300 第1年的现金流量=第2年=125.1 第3年=125.1+30+(21-21*35%)=165.75 NPV= OCF(P/A,15%,3)-300+43.65(P/F,15%,3)=285.63-300+28.70=14.33 (3) 年份折旧率折旧133.33%89.991 244.44%119.988 314.82%40.014 47.41%20.007 0123 销售收入240240240
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