巴菲特投资案例(1):美洲国家火灾保险公司.docx
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1、巴菲特投资案例(巴菲特投资案例(1):美洲国家火灾保险公司):美洲国家火灾保险公司美洲国家火灾保险公司总部位于奥马哈,1919 年,一些没良心的保险员把这家 公司的毫无价值的股票推销给了许多农民,每股价格 100 美元,随后这些凭证 躺在抽屉里慢慢被人们遗忘。后来保险商威廉.哈曼森被骗入这家公司做负责人, 哈曼森家族逐渐将这家公司变成一个正规的公司,逐步把最高等级的保险业务 输入这家公司,股票价值逐步上升,但农民们没有觉察到他们手中的股票已经 值钱了。哈曼森家族几年来暗地里从那些农民手中回购股票,到 1956 年为止,哈曼森 家族已经拥有这家公司 70%的股份。1956 年,美洲国家火灾保险公
2、司的每股 盈利为 29 美元,而哈曼森家族的收购价约为每股 30 美元,市盈率约 1 倍,每 股利润就能完全支付购买一股股票的所有成本,不可思议。巴菲特翻阅穆迪手册时发现了这家公司,于是开始买入这种股票,但是一 股也买不到,因为只有哈曼森家族才有股东名单。巴菲特派他的合伙人丹.莫奈 开着车、带着现钞去乡下,四处打听,悄悄地用现钞换股票。开始的出价为 35 美元,高于哈曼森家族的出价,农民们开始警觉,交易价格也开始上涨,最后 价格上涨至 100 美元。莫奈最终收集了 2000 股,占公司总股份的 10%。巴菲特担心哈曼森家族和他竞争,开始并没有把股票持有人改成自己的名字, 只是附加了律师说明。等收集了足够的股票后,他提着袋子,走进海登.哈曼森 的办公室,把他们全放在桌上,说我要把他们全改成我的名字,可以想象海登. 哈曼森当时惊讶的表情。一年后他以每股约 125 美元卖了这些股票,收益率大约 100%。
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