“看客”新华都-.doc
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1、“看客”新华都?陈发树要“放弃”新华都(002264.SZ)?恐怕未必。 但无论是有心还是无意,客观上已造成了新华都在陈发树商业板块中“不受重视”的地位。新华都从未走进零售业核心,零售业界也从未将新华都看做单纯的零售企业。 一位零售企业的高管称,新华都更像是陈发树的“面子工程”,很多人都知道新华都有新华超市和新华都购物广场,但其实外界人并不知道,零售板块儿并不是陈发树商业布局中的重点。“新华都零售业务的好坏,对陈发树而言,仅是皮毛,业绩好坏都不会伤筋动骨。” 事实上,新华都这家曾引领福建区域零售业风潮的企业正在逐步失去头上的光环:收购易买得6家店后整合不利、业绩逐年下滑、人员流失、管理内耗严重
2、。 对于相关问题,新华都方面拒绝了中国连锁记者的采访。时任新华都董秘的龚严冰表示,“最近公司停牌,因重大资产重组,不合适接受采访。” 一位接近新华都的内部人士称,新华都大概会在6月10日左右出转型公告。对于新华都未来发展方向,也许会在其中找到答案。 6月2日,新华都召开会议,选举上官常川接替近日辞职的周文贵,为公司第三届董事会董事长(兼公司法定代表人)、总经理,郭建生接替近日辞职的龚严冰为公司董事会秘书。 实际上,对零售业而言,新华都虽参与其中,但更像是一个看客。或许最终也有可能成为过客。 01 不被重视的新华都 陈发树靠零售起家,新华都仍是其核心资产,只不过自2008年上市后,在零售方面相对
3、发力就没有那么大了,陈发树的精力也逐步从实业转向投资。 自3月10日新华都(002264.SZ)公告因筹划重大事项而停牌至今,两个多月过去了,新华都转型方案仍未敲定。 虽然外界对此有诸多猜测,但摆在新华都面前的最大困难依然是如何挽救业绩下滑的颓势,并保持持续增长。 新华都业绩报告显示,其2015年第一季度营业收入为18.38亿元,同比下降9.22%,净利润为1704.77万元,比去年同期的4385.56万元下降了61.13%。2014年,新华都实现营业收入70.18亿元,同比减少4.89%。 新华都表示,业绩下滑系受宏观经济增速放缓、消费市场整体偏弱、渠道竞争激烈、零售行业景气度仍在低位运行等
4、影响。 但在一位不愿具名的零售企业高管看来,新华都业绩下滑的主因在于零售板块未得到足够重视,导致新华都在成长过程中偏离了轨道。 “新华都控股方太关注其他方面的投资和多元化发展,并不重视零售板块,致使其定位不明确,又采取了盲目扩张的策略,拖累了新华都业绩的增长。” 该零售企业高管称。 另一位接近新华都的业内人士认为,“除了受宏观经济下滑的大环境影响外,新华都业绩大幅下降的最主要原因是新华都将融来的资金放在了对外并购等外延性扩张上,并未将资金用于内部提高企业经营能力,这才使新华都面对业绩下滑苦无良策。” 同时,该业内人士暗指收购易买得6家店整合不利,使新华都业绩受损。 业绩衰落之始 新华都是中国最
5、早一批上市的民营零售企业,其上市也早于永辉超市,本有机会成为第一梯队中的重要力量,但在近年外部经济的变化,公司定位模糊、决策错误,进而又为了靓丽的报表盲目并购,这些都把新华都拖入尴尬和危险的边缘。 2011年11月,新华都以1.25亿元收购韩国规模最大的大型超市易买得在中国的6家大卖场。 尽管这或许不足以成为新华都由盛转衰的标志性事件,但从事实来看,却是一个分水岭。 彼时,新华都被业界称为“国内零售商并购外资卖场”的第一位“吃螃蟹者”,但新华都股价却未出现大幅波动,资本市场对此并不买账。 时隔3个月,2012年1月中旬,常州两家卖场相继关闭,2012年12月27日,常州最后一家卖场也宣告停业。
6、一年之内,并购易买得的6家门店一半关闭。 2013年7月,新华都关闭了其位于华东区域的苏州易买得门店。今年5月,更是传出新华都位于宁波的两家门店内部商家基本已经撤离,尽管目前尚未接到通知,但有商家表示应该是要关店,新华都已经与他们提前中止了合同。 至此,新华都收购的易买得6家大卖场中仅余两家。目前,新华都在华东区域的门店亦仅剩4家,其中上海1家、杭州1家、宁波为上述2家。 上述不愿具名的零售企业高管透露,在新华都接手易买得之前,易买得曾找过福建另一家本土零售企业永辉超市,意欲将自己售出。只不过永辉经过评估认为,接手后无法盈利。“一是6家店铺位置一般,二是租金成本高,但不知道为什么新华都反而接手
7、了。” “新华都作为上市公司,需要考虑股东回报,也需要靓丽的业绩证明自己的成长。”上述接近新华都的业内人士表示,“新华都在外收购扩张,更多是从资本运营的角度去考虑。但在评估、调研方面准备不足,有一定的盲目性。收购易买得就是一例,新华都管理层本以为这将会把新华都商业零售业务延伸至中国经济发达的华东地区,谁也未曾想到,却最后拖了企业发展的后腿。” 仅购买易买得门店,新华都就花了1.25亿元,还要对原有门店进行重新装修、商品调整以及重新培育市场,投入之巨大可想而知。调整无望后,又不得不关闭门店,新华都并购易买得可谓“竹篮打水一场空”。 新华都一位内部人士这样形容对易买得的并购,“如果你生个孩子从小培
8、养,就会培养得好,但如果是后妈后爸带一个半大的孩子,那培养的结果和艰辛,自然不言而喻。” 在业界看来,与永辉超市 (601933.SH)相比,同样是福建企业,新华都的发展重点早已不在零售上,战略收缩止损应是最好的选择。 新华都2014年年报显示,在上海、宁波以及杭州三地,门店的亏损分别为1293万元、3118万元和496万元,持续的亏损已经影响了新华都的整体业绩。截至2014年末,新华都门店总数为127家,其中百货8家、百货超市综合体1家、超市118家。 彼时,新华都董秘龚严冰也坦承:“在省外的扩张是失败的。” 业内人士分析认为,收购易买得失误只是表象,背后透露出的是大股东对零售板块未给予足够
9、重视,才导致新华都定位不明确,战略失误,又不能聚焦零售主业。 “不被重视”的零售板块 上述不愿具名的零售企业高管认为,作为主要核心首脑,陈发树的的志向并不在零售,其利润增长点和目标点也不在零售。“或者说过去零售曾是陈发树关注和注重的,但时过境迁,这种格局早已改变。” “也许哪一天,陈发树把零售板块儿卖了,或找其他企业合作,也都可能。这样他就更能专心致志的去搞资本。”该零售企业高管笑称。 上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏在接受中国连锁记者采访时表示,陈发树虽靠零售起家,但自新华都2008年上市后,在零售方面相对发力较弱,陈发树的精力也逐步从实业转向投资。 实际上,从唐骏加盟新华都后的一系列事
10、件,也可看出陈发树更注重投资,而非新华都零售主业。 唐骏加入新华都集团后,出任新华都集团总裁兼CEO,帮助陈发树开始一系列大手笔资本运作。 2008年7月,唐骏主导新华都收购港澳资讯股51.7%的股份,从而控股这家金融信息服务商。 2009年9月,陈发树以22.07亿元受让云南红塔持有的云南白药股权,成为第二大股东,这笔交易使陈发树陷入了旷日持久的股权纠纷之中,最后输了官司至。 同年10月,唐骏又协助陈发树设立新华都慈善基金会,陈发树又将其个人持有的83亿元有价证券捐赠给新华都慈善基金会。 但这一系列资本运作都与零售无关,而陈发树旗下另两元大将刘晓初和叶芦生,分别负责紫金矿业和武夷旅游项目,与
11、零售也无甚关联。 上述不愿具名的零售企业高管表示,新华都在福建曾是零售业的先锋和领导者。但投资带给陈发树的利润要远远超过零售业。“这也不难理解,为什么陈发树更注重投资回报,把更多精力放到投资方面了。” 在新华都大肆进行资本运作时,与新华都同处一隅的永辉超市却大量开店。近年又在“农改超”政策扶植下,主打生鲜自营直采,成为了国内零售业的生鲜标杆,夯实了在福州零售业的地位。 即便是出现资金问题的2012年,永辉通过精简人员,也未停止开店扩张。当时一位永辉超市的高管称,无论是福建大本营还是外省,都看不到新华都迅速在外开店。“我们每天都有门店在开张,至少说明企业在发展,但新华都却不同,这也许说明企业没信
12、心了。” 彼时,外资大卖场沃尔玛、家乐福、好又多等纷纷入驻福州,新华都不得不进行变革。 2013年以来,新华都发布了一系列转型策略:抓住“地产+零售”的双主业。2013年5月,新华都收购新华都集团旗下两控股地产子公司各19.5%的股份。 当时,新华都董秘龚严冰表示,零售+地产是一个长期战略。地产后续贡献的利润会越来越大,未来新华都亦会进入以地产为主的阶段。但当时中国地产已过了最佳黄金期,甚至进入了困境。 随后,新华都又在2012年底进军彩票领域,与福建省福利彩票发行中心签订协议,开展代理销售福利彩票项目,拟通过网站+移动app+微信端等方式进行。 2014年3月19日,新华都又与阿里巴巴签订O
13、2O战略合作框架协议书,双方决定建立O2O战略合作关系,共建“阿里巴巴海峡西岸经济区产业带平台”、合作运营食品类商品 (以进口食品为主)的跨境贸易电子商务平台。 但这些变革并未起到对新华都业绩提升的作用,也不是零售业经营能力提升的根本。 2013年,新华都实现营业收入73.8亿元,比去年同期增长10.77%;归属于上市公司股东的净利润为亏损2.36亿元,比去年同期下降248.11%。 而同期,永辉超市2013年实现营业收入305.43亿元,同比增长23.73%;归属于上市公司股东的净利润7.21亿元,同比增长43.51%。 正是由于零售板块儿未能受到足够重视,才使其定位不明确,导致了一系列问题
14、的产生,各种变革也未能围绕提升零售主业盈利能力展开。 02 新华都往事 其实,在2012年以前,新华都业绩仍可圈可点。 新华都品牌其实由来已久。 1995年,陈发树从厦门来到福州,这是陈发树真正的事业转折点。 当时,他在福州最热的的东街口开了新华都百货,与那时福建商业老大的东街口百货集团隔街相对。 1998年,陈发树成立新华都集团。而当时永辉超市刚刚成立,上述零售企业高管称,“永辉当时名不见经传,而新华都在福建本地已经小有名气。” 上述接近新华都的业内人士,将新华都的崛起归结为既是大环境使然,又是陈发树精准的战略眼光。 在1999年底,陈发树率先在福州市五四路推出“一站式大型仓储超市”这一零售
15、新兴业态,低价租下他人急于出手的楼盘,创建了1.2万平方米的新华都购物广场。 2004年初,新华都集团决定加大投资超市行业,力争用3年时间实现新华都购物广场的整体上市。同年,陈发树决定从福州突围,重点转战厦、漳、泉地区。2014年,陈发树以1.34亿美元的财富列2004年福布斯大陆富豪榜第111位。 2006年11月,新华都购物以2830万元收购了龙岩市最大的连锁超市辉业购物广场,一跃成为福建省内仅次于永辉的本土第二大连锁经营零售超市。 辉业购物广场有12家连锁门店,包括一家广东潮汕地区的分店。此外除了福建本土的永辉,新华都购物还遇到更大的劲敌外资零售沃尔玛。 2008年,新华都成功在A股上市
16、,当时新华都购物已有35家门店,上市募集来的4亿元资金将主要在福建用于发展29家连锁超市。 显然,第一次融资的用途主要是将主战场放在福建,与本土的永辉、外资的沃尔玛决胜雌雄。 时任福建省商业协会副会长兼秘书长杨建英向媒体表示,虽没有看过新华都的财务报表,但通过我对新华都购物的观察,以及与新华都购物老总周文贵的几次交谈,感到它的盈利能力较强。“比如说百货店,他们开了一年就能盈利,这在行业里是非常少的商业现象,因为百货业不像超市,它的投入更大。” 上市后,新华都也加大了开店步伐。2009年新增了23家门店,新华都在福建省内共拥有连锁门店71家。2009年实现营业总收入31.09亿元,同比增长36.
17、41%,归属于上市公司股东的净利润6868.5万元 同比增长6.54%。 2010年,新华都新开门店25家,2011年,新开门店12家,门店总数图突破100家大关。 2010年和2011年,新华都分别实现营收43.64亿元和56.86亿元元,分别同比增长40.95%和30.30%。新华都零售板块趋至顶峰。 在发展零售的同时,陈发树也开始了他的投资生涯。 2000年9月,陈发树入股紫金矿业,为其扩张提供了源源不断的资金。2009年5月 7日,陈发树又以2.35亿美元接手青岛啤酒7%股权。同年,陈发树成为福建省首富,并以218.5亿元人民币的个人财富位列2009福布斯中国富豪榜第11位。 此外,在
18、房地产方面,新华都也动作不断。 2003年5月,新华都介入地产行业控股华福大酒店房地产有限公司,开发过福州华城国际等项目。 2009年11月28日,新华都斥资近20亿元,收购厦门明升集团控制的长沙武夷置业有限公司75%的股权,受让1600余亩土地。 这被业界认为是,新华都集团在房地产领域内真正大刀阔斧的发展。此后的2010年6月10日,新华都集团正式宣布进军房地产业,斥资20亿元收购长沙武夷置业有限公司75%的股权,当时宣传计划投资100亿启动长沙房地产项目。 至此,新华都成为了涵盖百货、矿产、旅游、IT、医药、啤酒、地产、酒店等诸多行业的综合性产业集团。 03 陈发树“棋局” 自新华都上市后
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