20150129-上海证券-燃气生产和消费增速持平.pdf
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1、 1 重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司资格说明和免责条款重要提示:请务必阅读尾页分析师承诺、公司资格说明和免责条款。 主要观点:主要观点: 生产生产和和消费消费增速持平增速持平 12 月份,天然气产量 121 亿立方米,较上年同期增长 11.01%;天然气进口量62亿立方米, 增长5.08%; 天然气表观消费量181亿立方米,增长 11.04%。 1-12 月份, 天然气产量 1234 亿立方米, 同比增长 9.30%;天然气进口量 596 亿立方米,增长 12.67%;天然气表观消费量 1804 亿立方米,增长 10.61%。 单月来看,生产和消费的增速与上年同期持平。 投资建议:投
2、资建议: 评级为:未来十二个月内,评级为:未来十二个月内,增持增持。 目前来看,由于天然气资源相对稀缺,总体供给偏紧,产量增长低于消费量增长, 缺口主要依靠进口量增长来弥补。 随着西气东输、 川气东送、陕京线和沿海主干道等大动脉的建成,以及 LNG 接收项目投产,多气源供应来满足消费需要增长。 同时, 能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。给予行业“增持”的投资评级。 增持增持 维持维持 日期:日期:2015 年年 1 月月 29 日日 行业:公用事业燃气行业:公用事业燃气 冀丽俊冀丽俊 021-53519888-1921 执业证书编号:执业证书编号:S0870510120017
3、 行业数据行业数据(2014 年年 1-12 月)月) 销售收入(亿元) 4928.80 累计增长 21.40 利润总额(亿元) 389.40 累计增长 4.10 最近最近 6 个月个月行业指数行业指数与沪深与沪深 300 指数比较指数比较 报告编号:报告编号:JLJ15-IT06 相关报告:相关报告:JLJ15-IT02 首次报告时间:首次报告时间:2013 年年 6 月月 21 日日 -10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%燃气(申万) 沪深300 生产生产和和消费消费增速持平增速持平 2012015 5 年年 1 1 月天然气行业动
4、态月天然气行业动态 证券研究报告证券研究报告/ /行业研究行业研究/ /行业动态行业动态 更多投研资料 公众号:mtachn行业动态行业动态 2 2015 年年 1 月月 29 日日 一、一、近期动态概述近期动态概述 1 1、总体情况:生产、总体情况:生产和和消费消费增速增速持平持平 12 月份,天然气产量 121 亿立方米,较上年同期增长 11.01%;天然气进口量 62 亿立方米,增长 5.08%;天然气表观消费量 181 亿立方米,增长 11.04%。 1-12 月份,天然气产量 1234 亿立方米,同比增长 9.30%;天然气进口量 596 亿立方米,增长 12.67%;天然气表观消费
5、量 1804 亿立方米,增长 10.61%。 单月来看,生产和消费的增速与上年同期持平。 图图 1:天然天然气消费气消费量增量增长长情况情况 数据来源:数据来源:WIND 上海证券研究所上海证券研究所 图图 2:天然气产量天然气产量增长增长情况情况 数据来源:数据来源:WIND 上海证券研究所上海证券研究所 (40.00)(20.00)0.0020.0040.0060.0080.001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 消费量同比增长 2012年 消费量同比增长 2013年 消费量同比增长 2014年 (2.00)0.002.004.006.008.00
6、10.0012.0014.00产量同比增长 2012年 产量同比增长 2013年 产量同比增长 2014年 更多投研资料 公众号:mtachn行业动态行业动态 3 2015 年年 1 月月 29 日日 图图 3:天然气天然气进口进口量增量增长情况长情况 数据来源:数据来源:WIND 上海证券研究所上海证券研究所 12 月,液化天然气进口 201.60 万吨,同比下降 17.19%,环比增长 14.72%;1-12 月,液化天然气累计进口 1988.09 万吨,同比增长10.30%。12 月,进口价格为 632.01 美元/吨,同比下跌 12.37%,环比上涨4.64%; 1-12月, 平均进口
7、价格为615.55美元/吨, 同比上涨4.48%。 图图 4:液化天然气进口数量和价格走势图液化天然气进口数量和价格走势图 数据来源:数据来源:WIND 上海证券研究所上海证券研究所 (50.00)0.0050.00100.00150.00200.001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 进口量同比增长 2012年 进口量同比增长 2013年 进口量同比增长 2014年 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.0020
8、13/012013/032013/052013/072013/092013/112014/012014/032014/052014/072014/092014/11进口数量:液化天然气:当月值(万吨) 左轴 进口平均单价:液化天然气:当月值(美元/吨) 右轴 更多投研资料 公众号:mtachn行业动态行业动态 4 2015 年年 1 月月 29 日日 2 2、价格:、价格:振荡振荡 1 月 28 日,NYMEX 天然气期货收盘价为 2.87 美元/百万英热单位,较上月月底下跌 0.04 美元/百万英热单位,跌幅 1.37%。月中表现为振荡。 图图 5:NYMEX 天然气期货收盘价走势图天然气期
9、货收盘价走势图 单位:美元单位:美元/百万英热单位百万英热单位 数据来源:数据来源:WIND 上海证券研究所上海证券研究所 1 月,国内液化气出厂价格上涨。其中广州华凯液化气出厂价为4860 元/吨(1 月 23 日) ,较上月底(12 月 26 日)上涨 500 元/吨,涨幅 11.47%;武汉石化液化气出厂价为 4050 元/吨,较上月上涨 650元/吨,涨幅 19.12;华北地区石化液化气出厂价为 3390 元/吨,较上月上涨 470 元/吨,涨幅 16.10。 图图 6:国内部分液化气出厂价格走势图国内部分液化气出厂价格走势图 数据来源:数据来源:WIND 上海证券研究所上海证券研究所
10、 数据来源:Wind资讯期货收盘价(连续):NYMEX天然气01-0401-0601-0801-1001-1201-1401-1601-1801-2001-2201-2401-2601-2801-0401-0212-312.802.802.872.872.942.943.013.013.083.083.153.153.223.223.293.29数据来源:Wind资讯出厂价:液化气:广州华凯出厂价:液化气:华北地区石化出厂价:液化气:武汉石化出厂价:液化气:茂名石化10-31 11-07 11-14 11-21 11-28 12-05 12-12 12-19 12-26 01-02 01-09
11、 01-16 01-2310-31300030003600360042004200480048005400540060006000660066007200720078007800更多投研资料 公众号:mtachn行业动态行业动态 5 2015 年年 1 月月 29 日日 二、经济数据跟踪二、经济数据跟踪 根据 wind 资讯统计数据, 燃气生产和供应业 2014 年 112 月收入总额为 4928.80 亿元,同比增速为 21.40%,低于上年同期 1.51 个百分点;利润总额 389.40 亿元,同比增速为 4.10%,低于上年同期22.10 个百分点。收入增速基本维持,利润增速下降。 图图
12、 7:燃气生产和供应业月收入总额增长情况燃气生产和供应业月收入总额增长情况 数据来源:数据来源:windwind 资讯资讯 图图 8:燃气生产和供应业月燃气生产和供应业月利润利润总额增长情况总额增长情况 数据来源:数据来源:WIND 上海证券研究所上海证券研究所 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.002012年 2013年 2014年 -10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2012年 2013年 2014年 更多投研资料 公众号:mtach
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