20220623-方正中期期货-玻璃纯碱日报玻璃纯碱联袂去库行情企稳回升.pdf
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1、 请务必阅读最后重要事项 第 1 页 作者:作者:黑色建材黑色建材组组 魏朝明魏朝明 执业编号:执业编号:F3077171 (F3077171 (从业从业) Z0015738 () Z0015738 (投资咨询投资咨询) ) 联系方式:联系方式:010010- -68578587/ 68578587/ 投资咨询业务资格:京证监许可【投资咨询业务资格:京证监许可【20122012】7575号号 成文时间:成文时间:20222022年年6 6月月2323日星期四日星期四 玻璃玻璃纯碱纯碱联袂联袂去库去库 行情行情企稳企稳回升回升 【玻璃】【玻璃】 现货方面,本周国内浮法玻璃行情偏弱整理,部分区域价
2、格重心仍有走低,整体降幅收窄。多数下游加工厂保持按需补货,少数中下游有一定备货,亏损明显浮法厂继续降价促销意向转弱。 供应方面稳中有升。截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计 302 条,在产263 条,日熔量共计 175725 吨,较上周增加 800 吨。周内产线 2 条复产,2 条冷修,3 条改产。 市场需求表现疲软,加工厂订单表现一般,暂无有效改善迹象。近期部分一二线城市商品房销售数据好转,关注后期终端资金改善情况。 生产企业库存两月来首度下降。截至本周四,重点监测省份生产企业库存总量为 7052 万重量箱,较上周库存略减 52 万重量箱,降幅 0.73%,库存天数约33.79 天,较上周减
3、少 0.02 天。 此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响,盘面下挫但成本支撑力度较强,玻璃在近期跌势中表现较为坚挺。中期来看,稳经济举措持续加力,房地产企业资金紧张状况有望改善,竣工需求及房地产销售预期进一步企稳向好。今后一段时期,玻璃需求季节性回升与房地产企业资金面改善共振,库存有望进一步回落。玻璃价格持续回落,行业亏损面扩大,冷修概率或进一步增加。建议玻璃深加工企业低位买入套保头寸继续持有。 【纯碱】【纯碱】 现货方面,本周国内纯碱市场走势疲软。本周国内轻碱新单主流出厂价格在2800-3000 元/吨,厂家轻碱主流送到终端价格在 2900-3050 元/吨,截至 6 月 23
4、日国内轻碱出厂均价在 2931 元/吨,较 6 月 16 日均价下降 0.5%;本周国内重碱新单送到终端价格在 2900-3150 元/吨,期现商报价约 09 合约+100 元。 供应方面,纯碱行业逐步进入高位检修季,本周纯碱行业负荷 83.1%,周环比下降 3.4 个百分点。其中氨碱厂家平均开工 91.9%,联碱厂家平均开工77.6%,天然碱厂平均开工 63.4%。本周纯碱厂家产量在 56 万吨左右。 本周国内纯碱企业库存总量在 39-40 万吨(含部分厂家港口及外库库存),环比 6 月 16 日库存减少 5.8%。 5 月国内纯碱出口 19.56 万吨,进口 0.64 万吨。1-5 月累计
5、进口 8.46 万吨,同比增加 6.32 万吨。累计出口 65.8 万吨,同比增加 26.78 万吨。 西格铁路提质改造正式开启,关注对纯碱的提振作用。刚刚结束的一轮调整中,纯碱期货盘面受相关品种持续偏弱影响,创出 5 月初以来新低。纯碱需求前景受到玻璃冷修预期扰动,带动行情回调,但冲击仍是预期尚未落定,短期或再度体现利好因素。夏季检修季来临,纯碱供应端有减量预期,同时需求稳中有升。一是相关领域的生产均维持刚性,浮法玻璃复产产线与光伏玻璃新投产产线均保持增加态势;二是疫情冲击过后,轻碱需求有望进一步恢复;三是出口态势良好,净出口量处于历年同期较好水平,二季度净出口量有望高位运行。 建议短线空头
6、头寸严格止损,趋势套保头寸注意控制仓位,逢低多配。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 玻璃纯碱玻璃纯碱日日报报 FG&SA Futures Daily Report 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 2 页 目录 第一部分 行情回顾 . 3 一、期货行情回顾 . 3 二、现货行情及基差走势 . 6 (一)玻璃现货行情及基差变动 . 6 (二)纯碱现货行情及基差变动 . 7 第二部分 玻璃市场情况 . 9 一、在产产能稳中有升 需求恢复暂不及预期 . 9 二、玻璃生产企业库存高位运行 . 9 三、玻璃后期走势判断 . 11 第三部分 纯碱市场情况 . 11 一、纯
7、碱企业库存持续下降 降库速度放缓 . 11 二、纯碱开工率于季节性高位波动 后期检修季来临 . 12 三、纯碱后期走势判断 . 14 第四部分 持仓情况 . 15 一、玻璃 9 月合约成交持仓统计 . 15 二、纯碱 9 月合约成交持仓统计 . 16 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 3 页 第一部分第一部分 行情回顾行情回顾 一、期货行情回顾一、期货行情回顾 12001300140015001600170018001900200021002200玻璃活跃合约价格走势玻璃活跃合约价格走势玻璃2209玻璃2301130018002300280033003800纯碱活
8、跃合约价格走势纯碱活跃合约价格走势纯碱2209纯碱2301 图 玻璃期货活跃合约行情走势 图 纯碱期货主力合约行情走势 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 0500000100000015000002000000250000030000002020-01-232020-02-232020-03-232020-04-232020-05-232020-06-232020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-2320
9、21-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-23玻璃活跃合约成交量(手)玻璃活跃合约成交量(手) 图 玻璃期货活跃合约成交量 数据来源:wind、方正中期研究院 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 4 页 010000020000030000040000050000060000070000080000090000010000002020-01
10、-232020-02-232020-03-232020-04-232020-05-232020-06-232020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-23玻璃活跃合约持
11、仓量(手)玻璃活跃合约持仓量(手) 图 玻璃期货活跃合约持仓量 数据来源:wind、方正中期研究院 0500000100000015000002000000250000030000003500000纯碱活跃合约成交量(手)纯碱活跃合约成交量(手) 图 纯碱期货活跃合约成交量 数据来源:wind、方正中期研究院 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 5 页 01000002000003000004000005000006000007000008000002020-01-232020-02-232020-03-232020-04-232020-05-232020-06-2
12、32020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-23纯碱活跃合约持仓量(手)纯碱活跃合约持仓量(手) 图 郑商所纯碱活跃合约持仓量 数据来源:wind、方正中期研究院 0
13、200040006000800010000120002020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-23纯碱仓单纯碱仓单: 张张总量河北中储中远海运河北一三四处湖北七三六处湖北三三八处仓库厂库 图 郑商所纯碱仓单数量 数据来源:郑商所、方正中期研究院 更多投研资料 公众号
14、:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 6 页 05001000150020002500300035004000450050002016-06-232016-09-232016-12-232017-03-232017-06-232017-09-232017-12-232018-03-232018-06-232018-09-232018-12-232019-03-232019-06-232019-09-232019-12-232020-03-232020-06-232020-09-232020-12-232021-03-232021-06-232021-09-232021-12-232022
15、-03-232022-06-23玻璃仓单玻璃仓单: 张张仓单数量:玻璃仓单数量:玻璃:河北大光明仓单数量:玻璃:河北德金仓单数量:玻璃:河北迎新仓单数量:玻璃:河北正大仓单数量:玻璃:华尔润产业仓单数量:玻璃:荆州亿钧仓单数量:玻璃:沙河安全仓单数量:玻璃:山东金晶仓单数量:玻璃:山东巨润仓单数量:玻璃:滕州金晶仓单数量:玻璃:武汉长利仓单数量:玻璃:耀华集团仓单数量:玻璃:中玻蓝星仓单数量:玻璃:漳州旗滨仓单数量:玻璃:株洲旗滨仓单数量:玻璃:河北长城仓单数量:玻璃:河北润安仓单数量:玻璃:武汉创景仓单数量:玻璃:永安资本 图 郑商所玻璃仓单数量 数据来源:郑商所、方正中期研究院 二、现货行
16、情二、现货行情及基差及基差走势走势 (一)玻璃(一)玻璃现货行情现货行情及基差变动及基差变动 表 主流玻璃出厂价 5mm大板 数据日期数据日期2022年6月23日2022年6月23日厂家厂家沙河望美沙河望美滕州金晶滕州金晶沙河长城沙河长城武汉长利武汉长利湖北三峡湖北三峡荆州亿钧荆州亿钧2022年6月23日1686192016951740172016602022年6月22日1686192016951740172016602022年6月21日1686192016951740172016602022年6月20日1686192016951780176016802022年6月17日16861920169
17、51780176016802022年6月16日168619201686178017601680日度变化-100000周度变化-109-40-40-205mm大板出厂价5mm大板出厂价 数据来源:卓创资讯、方正中期研究院 现货方面,本周国内浮法玻璃行情偏弱整理,部分区域价格重心仍有走低,整体降幅收窄。多数下游加工厂保持按需补货,少数中下游有一定备货,亏损明显浮法厂继续降价促销意向转弱。 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 7 页 -400-2000200400600800100005001000150020002500300035002020-01-232020-02
18、-232020-03-232020-04-232020-05-232020-06-232020-07-232020-08-232020-09-232020-10-232020-11-232020-12-232021-01-232021-02-232021-03-232021-04-232021-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-23基差期货收盘价(活跃合约):玻璃
19、图 玻璃活跃合约基差 数据来源:郑商所、方正中期研究院 (二)纯碱现货行情(二)纯碱现货行情及基差变动及基差变动 表 纯碱现货价格 规格规格市场市场6月23日6月23日日涨跌日涨跌较上周均价较上周均价较上月均价较上月均价较去年同月均价较去年同月均价轻质纯碱华北市场 30003050001031198华东市场 2950316000931222华中市场 2850300004971156西北市场 255029000-25581063西南市场 29503000001061134华南市场 3070320000941191东北市场 315032500-25501169重质纯碱华北市场 290031500-
20、4820987(周边送到)华东市场 300031500-25601032华中市场 290031500-7016976西北市场 265028500-50-16996西南市场 305031500083989华南市场 32003300001041145东北市场 3150325000891074 数据来源:卓创资讯、方正中期研究院 现货方面,本周国内纯碱市场走势疲软。本周国内轻碱新单主流出厂价格在 2800-3000元/吨,厂家轻碱主流送到终端价格在 2900-3050 元/吨,截至 6 月 23 日国内轻碱出厂均价在2931 元/吨,较 6 月 16 日均价下降 0.5%;本周国内重碱新单送到终端价
21、格在 2900-3150 元/吨,低端期货货源。 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 8 页 本周国内纯碱市场行情暗淡,下游需求表现一般。周内期货盘面价格快速下滑,期货货源价格优势明显,期现商积极出货为主,部分下游厂家适量逢低补货。多数纯碱厂家接单至6 月底,近期新单跟进情况欠佳,执行前期订单为主,多数出厂价格变动不大,个别新单价格灵活下调 50 元/吨左右。目前轻、重碱主要下游玻璃、无机盐、洗涤印染等行业盈利情况欠佳,整体需求表现疲软。 1000150020002500300035004000华北重碱现货价格华北重碱现货价格20222021202020192018
22、20172016201520142013201220112010 图 华北重碱现货价格走势 数据来源:wind、方正中期研究院 -600-400-20002004006008001000120014001-11-161-312-153-13-163-314-154-305-155-306-146-297-147-298-138-289-129-2710-1210-2711-1111-2612-1112-26纯碱主力合约基差纯碱主力合约基差2022202120202019 图 纯碱活跃合约基差 数据来源:郑商所、方正中期研究院 更多投研资料 公众号:mtachn 请务必阅读最后重要事项 第 9
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