城商行和农商行转型.doc
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1、经营环境发生变化后,城商行农商行在负债端的结构也出现分化。城商行和农商行的面临的市场环境、天然的历史禀赋不同,造成不一样的负债选择。在负债端扩大的需求下,升级优化的负债工具出现,满足需求。1.资产模式VS负债模式银行的盈利模式根据利差变化分为两种模式。1)资产模式:当利差走扩,资产收益率较高时,银行依靠高收益的资产获利;2)负债模式:当利差收窄但边际仍为正,货币环境宽松时,银行开启负债模式,通过扩大资产规模,寻找优质资产,保持盈利增速。2.宽松货币环境下银行开启负债模式“四万亿计划”的实施营造了宽松的货币环境。为应对次贷危机的影响,2009年政府的四万亿计划造成大量信贷投放,从此提供了宽松的货
2、币环境市场,但是实体经济与宽松货币环境并不匹配,信贷业务风险暴露,信贷资产质量下降。一方面,利差收窄的压力下,银行在金融市场等领域中寻找高收益的优质资产;另一方面,宽松的货币环境给银行扩大负债规模,以量补价提供基础。由此,银行开启了扩大规模的负债模式。为满足扩大资产规模的需求,市场将目光投向金融市场业务,开发同业融资工具。银行主要的负债来源于三个方面,1)客户存款,2)传统的同业负债;3)发行债务融资工具(包括同业存单、商业银行债券和二级资本债等)。以下从成本、期限及规模、稳定性、监管限制等几方面来考量这三种主要负债方式。1.成本:存款的隐性成本容易被忽视负债的成本由显性成本和隐性成本组成。显
3、性成本是银行各类付息负债的成本率。从负债成本率角度看,客户存款拥有低成本优势,发行长期债券的成本率最高,不同类型银行的同业负债成本率差异较大,这与银行同业资金规模和金融市场业务成熟度等多种因素有关。客户存款的隐性成本容易被忽视。在我们3月发布的零售的价值中提到零售业务的隐性成本。一方面,零售业务依托物理网点、地方关系形成先天优势;另一方面,业务增量依赖广泛营销及产品推广,相关的银行业务管理费占比明显较高。拥有先天优势的银行享受在零售业务带来低成本,而后天打造存款优势的成本高昂,战略却未必成功,令部分银行望而却步。2.期限及规模:存款受经营限制,同业负债受监管限制客户存款的规模受银行的经营区域及
4、经营策略的限制。区域性银行的经营范围受监管限制。同时,银行不具备前文所说的先天优势,发展存款规模的隐形成本过高。同业负债总体规模受监管限制,即127号文规定的同业负债占总负债比例不超过1/3。期限上,同业负债的期限最长不超过1年(其中,同业拆借根据拆入方类型(银行、非银机构)不同,最长期限不同),具体期限和资金规模双方协商,期限可以是隔夜、7天、14天。同业存单发行更为规范标准,额度目前暂不受上述1/3的监管限制。同业存单实行余额管理制度,发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。同业存单发行标准化,发行期限相对固定,以1年内品种为主,也可以超过1年,单期发行额度规定不低于50
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