国债规模.docx
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1、国债规模一、国债规模现状分析从世界各国管理国债规模的实践来看,一般都采用国债依存度、国债偿债率和国债负担率来判定一国的国债规模能否合理。一国债依存度国债依存度是指当年国债发行量占该年财政支出的比重,反映了财政支出对国债的依靠程度。在我国,国债依存度有两种计算口径,即国家财政国债依存度和中央财政国债依存度。我国的国债由中央财政发行,国债收入归中央财政控制使用。因而,我们在用国债依存度来衡量国债规模时采用中央财政国债依存度更为合理。从表1中能够看到,19942002年我国中央财政国债依存度分别为:6484%、7572%、8589%、9523%、12186%、9669%、8437%、8467%和87
2、63%.这些数据表明我国中央财政国债依存度非常高,中央财政支出资金;很大部分依靠发行国债,这必然会削弱中央政府的宏观调控能力,其中潜在的风险是不言而喻的。国际上关于中央财政对国债依存度的警戒线是2530%,我国的中央财政国债依存度远远高出世界公认警戒线,表明我国的国债规模的形势比拟严峻。二国债偿债率国债偿债率是指当年国债还本付息额与财政收入的比例关系,反映了国债发行规模与财政收入能否相适应。这一指标越高,表明以前所发国债对财政构成的压力越大,反之则越小。从表1中能够看到,19942002年我国国债偿债率分别为:6.65%、12.56%、17.09%、21.04%、22.74%、1566%、11
3、.59%、11.74%和13.05%.很多学者都主张我国的国债偿债率应控制在810%,可见我国的国债偿债率已经超过了公认的安全线。固然国债偿债率已经呈现出向安全线逐步接近的趋势,但是我国近些年由于国债规模的膨胀,加上新发国债期限较短,还本付息的支出负担日益沉重,偿债压力会进一步扩大。一般来讲,国债本息是必须无条件归还的,刚性很强。在我国财政尤其是中央财政困难不能得到根本扭转的背景下,就不得不利用发新债来还旧债,后果是国债规模越来越大,极大地加剧了国债的规模风险。三国债负担率国债负担率是指某一时期国债余额占同期国民生产总值的比重。根据西方发达国家的经历数据,国债负担率与财政收入占国民生产总值的比
4、重大致一样。近年来,我国财政收入占国民生产总值的比重在20%左右。因而,我们应推算我国合理的国债负担率在20%左右。从表1中能够看到,我国19942002年国债负担率分别为:4.89%、5.64%、6.42%、7.40%、9.91%、12.85%、14.56%、16.28%和18.89%.从这些数据能够看出我国的国债负担率比拟低,似乎能够讲明国债规模还不够大。事实上,我国举债的历史比拟短,不能够将我国的国债余额与西方发达国家国债余额作简单的比拟,西方发达国家的国债余额是经历上百年时间积累构成的。从上面的数字我们能够看到我国国债负担率增长较快,2002年国债负担率是1994年的3.86倍,199
5、4年到2002年间国债负担率平均年增长率约为18%,大大超过了财政收入的增长率和国民生产总值的增长率。假如长此以往,我国财政将会不堪重负,不利于经济的发展。二、国债规模风险防备对策我国国债依存度和国债归还率已经远远超出国际安全警戒线,而且国债负担率增长很快,表明我国国债规模已经偏大,面临着较大的国债规模风险。为此,采取相关措施,控制和防备国债规模风险就显得尤为重要一合理界定国债使用方向,加强对国债资金使用的监督首先,国债资金应优先投向那些瓶颈性产业和部分生产建设性项目,以弥补国家建设资金的短缺,避免重复建设。国债资金应支持产业构造战略性调整,支持国有企业技术改造、设备更新和产业升级,加大对高新
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