2019中国MDI行业概览.pdf
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1、 1 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编号19RI0886 2019 年中国 MDI 行业概览 分析师:戈书晟 2019 年 11 月 概览标签:MDI,基础有机化工、材料、环保、聚氨酯 概览摘要:MDI,即 4,4-diphenylmethane diisocyanate,指 4,4-二苯基甲烷二异 氰酸酯,可与多元醇发生聚合反应,用于生产聚氨酯(PU)材料。聚氨酯材料具有隔热、隔音、 耐磨、耐油、可拉伸等优良特性,且易于加工,被广泛应用于建筑、汽车、纺织、石化、冶金、 电子、国防、医疗和机械等众多领域。过去五年,中国 MDI 行业市场规模(按产量计)从 2014 年的 152.1 万
2、吨增长至 2018 年的 238.5 万吨,年复合增长率为 11.9%。未来五年,受下游聚 氨酯需求增长惯性影响,中游 MDI 产量仍将以 5.3%的速度增长。 进入壁垒:技术壁垒高筑,寡头市场难觅新生玩家 MDI 生产工艺极其复杂,存在较高的技术壁垒,MDI 行业形成寡头竞争的市场格局。目前,全球 MDI 生 产工艺由 8 大生产企业掌握。2019 年,万华化学收购海外 MDI 专利技术商瑞典国家化工,在提升生产工 艺的同时,实现了对专利技术的持续垄断,寡头垄断的局面维持稳定。 下游需求端:聚氨酯在汽车行业的运用,拓宽 MDI 原料应用新市场 聚氨酯在高端汽车中的广泛应用,为消费者带来舒适的
3、乘坐体验。截至 2018 年底,中国汽车保有量约 2.4 亿辆,存在巨大的汽车更新消费增长空间。中国汽车消费重点从传统的交通运输属性向娱乐享受消费的转 移,有利于推动聚氨酯材料在该领域的应用,进而推动 MDI 原料需求的增长。 一体化发展趋势:中国企业海外布局迅速,逐渐在世界掌握一席之位 中国经济增速放缓导致 MDI 需求增长遭遇瓶颈。近 5 年及未来 3 年,中国 MDI 生产项目的陆续投产,导 致市场供给过剩情况加剧。 中国 MDI 生产企业在海外市场的布局与全球化发展将成为未来行业发展的重点。 企业推荐: 万华化学 康乃尔化工 和山巨力 报告提供的任何内容(包括但不限于数据、文字、图表、
4、图像等)均系头豹研究院独有的高度机密性文件(在报告中另行标明出处者除外)。未经头豹研究院事先书面许可,任何人不得以任 何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容,若有违反上述约定的行为发生,头豹研究院保留采取法律措施,追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业 活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标,头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构,也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 1 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 目录 1方法论 . 4 1.1方法论 . 4 1.2名词解释 . 5 2中国 MDI 行业市场综述
5、. 7 2.1中国 MDI 行业定义与分类. 7 2.2中国 MDI 行业发展历程 . 8 2.3中国 MDI 行业市场规模 . 9 3中国 MDI 行业市场分析 . 10 3.1中国 MDI 产品市场价格分析:全球生产企业稀少,主要生产企业企业左 右 MDI 市场 . 10 3.2中国 MDI 行业进入壁垒分析:技术壁垒高筑,寡头市场新生玩家难觅 12 3.3中国 MDI 生产企业风险分析: 安全问题、 原料供应短缺和技术替代是 MDI 企业运营普遍面临的三大风险 . 13 3.4中国 MDI 行业产业链分析:MDI 对产业链上下游议价能力势均属强势14 3.4.1上游分析:重点原材料生产企
6、业可自行生产,市场供给充足 . 15 3.4.2下游分析:主力消费需求增速降低,产品优良特性替代传统材料将成为未 来发展亮点 . 16 4中国 MDI 行业政策分析 . 20 2 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 5中国 MDI 行业发展趋势 . 22 5.1全球化:中国企业海外布局迅速,逐渐在世界掌握一席之位 . 22 5.2一体化:产业链上下游协同合作与替代产品间交流将愈发密切 . 23 6中国 MDI 行业竞争格局 . 25 6.1MDI 行业竞争格局分析 . 25 6.2中国 MDI 行业投资企业推荐 . 26 6.2.1万华化学集团股份有限公司 . 26 6
7、.2.2康乃尔化学工业股份有限公司 . 27 6.2.3新疆和山巨力化工有限公司 . 28 3 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 图表目录 图 2-1 MDI 的分类(产品性质分) . 7 图 2-2 中国 MDI 行业发展历程 . 8 图 2-3 中国 MDI 行业市场规模(按产量计) ,2014-2023 年预测 . 10 图 3-1 中国苯胺与 MDI 价格走势比较,2012 年 8 月-2019 年 10 月 . 11 图 3-2 全球 MDI 市场大事件汇总,2017H1-2018H1 . 12 图 3-3 全球 MDI 主流生产工艺汇总 . 12 图 3-
8、4 MDI 光气法生产路线图 . 14 图 3-5 中国 MDI 行业产业链 . 14 图 3-6 MDI 原材料成本构成,2018 年 . 15 图 3-7 中国冰箱生产与普及情况,2010-2018 年 . 18 图 3-8 中国汽车消费量,2016Q1-2019Q3 . 19 图 4-1 中国 MDI 行业相关政策,2004-2018 年 . 20 图 5-1 中国 MDI 行业全球化发展趋势 . 22 图 5-2 中国 MDI 及下游聚氨酯产能布局,2018 年 . 24 图 6-1 中国 MDI 产能分布情况,2018 年 . 25 图 6-2 万华化学产品简介 . 26 图 6-3
9、 康乃尔化工产品简介 . 28 图 6-4 和山巨力业务简介 . 29 4 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 1 方法论 1.1 方法论 头豹研究院布局中国市场,深入研究 10 大行业,54 个垂直行业的市场变化,已经积 累了近 50 万行业研究样本,完成近 10,000 多个独立的研究咨询项目。 研究院依托中国活跃的经济环境,从基础有机化工、材料、环保等领域着手,研究 内容覆盖整个行业的发展周期,伴随着行业中企业的创立、发展、扩张,到企业走 向上市及上市后的成熟期, 研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模 式,企业的商业模式和运营模式,以专业的视野解读行业
10、的沿革。 研究院融合传统与新型的研究方法, 采用自主研发的算法, 结合行业交叉的大数据, 以多元化的调研方法,挖掘定量数据背后的逻辑,分析定性内容背后的观点,客观 和真实地阐述行业的现状, 前瞻性地预测行业未来的发展趋势, 在研究院的每一份 研究报告中,完整地呈现行业的过去、现在和未来。 研究院密切关注行业发展最新动向,报告内容及数据会随着行业发展、技术革新、 竞争格局变化、政策法规颁布、市场调研深入,保持不断更新与优化。 研究院秉承匠心研究,砥砺前行的宗旨,从战略的角度分析行业,从执行的层面阅 读行业,为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告。 头豹研究院本次研究于 2019 年 11
11、 月完成。 5 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 1.2 名词解释 MDI:4,4-diphenylmethane diisocyanate,即 4,4-二苯基甲烷二异氰酸酯, 可与多元醇发生聚合反应,用于生产聚氨酯(PU)材料。 光气:又称碳酰氯,高毒,不燃,化学反应活性较高,遇水后有强烈腐蚀性。光气可用 作有机合成、农药、药物、染料及其他化工制品的中间体。光气的化学性质不稳定,遇 水迅速水解,生成氯化氢。 单体:能与同种或异种分子聚合的小分子的统称,是合成聚合物所用的低分子原料。聚 合物单体通过聚合反应或缩聚反应等化学反应可生成高分子化合物。 多聚体:由单体结合而
12、成的分子,依据所需单体数量可分为二聚体、三聚体等。 标准状况:Standard Temperature and Pressure,STP,标准温度与标准压强,简称 “标况”。由于地表各处的温度、压强皆不同,即使是同一地点的温度压强也随测量时 间不同而相异,因此为研究方便,制定出描述物质特征的标准状况。 TDI:2,6-toluene diisocyanate,即 2,6-甲苯二异氰酸酯,是聚氨酯的生产原料 之一。2017 年世界卫生组织国际癌症研究机构公布的致癌物清单中,TDI 作为 2B 类 致癌物位于清单中。 PU:polyurethane,聚氨酯,是一种新兴的有机高分子材料,被称为“第五
13、大塑料” , 广泛应用于轻工、化工、电子、纺织、医疗、建筑建材、汽车、国防、航空航天等领域。 蒙特利尔议定书 : “蒙特利尔破坏臭氧层物质管制议定书(Montreal Protocol on Substances that Deplete the Ozone Layer)”,是联合国为避免工业产品中的氟氯 碳化物(包括 CFC-11)对地球臭氧层继续造成恶化及损害,承续 1985 年保护臭氧层 维也纳公约的大原则,于 1987 年 9 月 16 日邀请所属 26 个会员国在加拿大蒙特利尔 所签署的环境保护公约。该公约自 1989 年 1 月 1 日起生效。 6 此文件为内部工作稿,仅供内部使用
14、 报告编码19RI0886 CFC-11:三氯氟甲烷,常用于制冷剂、发泡剂。三氯氟甲烷对环境具有危害,包括对 大气臭氧层极强的破坏力,亦可对水体造成污染。 BTX:轻质芳烃,即苯(Benzene) 、甲苯(Toluene)和二甲苯(Xylene)的总称。 芳烃: 分子中含有苯环结构的碳氢化合物。 历史上早期发现的这类化合物多有芳香味道, 所以称这些烃类物质为芳烃。 而后来发现的不具有芳香味道但仍拥有苯环结构的烃类亦 都统一沿用这种叫法。 7 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 2 中国 MDI 行业市场综述 2.1 中国 MDI 行业定义与分类 MDI,4,4-diph
15、enylmethane diisocyanate,即 4,4-二苯基甲烷二异氰酸酯, 可与多元醇发生聚合反应,用于生产聚氨酯(PU)材料。聚氨酯材料具有隔热、隔音、耐 磨、耐油、可拉伸等优良特性,且易于加工,广泛应用于建筑、汽车、纺织、石化、冶金、 电子、国防、医疗和机械等众多领域。 目前市场上销售的 MDI 产品主要包括以下 2 种,在产品性质和用途方面存在差异(见 图 2-1) : (1)纯 MDI:MDI 单体,标准状况下呈白色固体。80%的纯 MDI 用于制作聚氨酯浆 料和聚氨酯鞋底原液。纯 MDI 化学性质活跃,不利于产品储藏且运输要求较高,通常需要 在零下 15用氮气保护。在实际应
16、用中,纯 MDI 在物性方面具有明显的优势,且保质期较 短,因而市场价格普遍比聚合 MDI 高 9,000 元左右; (2)聚合 MDI:包含 MDI 二聚体和三聚体的混合物,标准状况下呈黄褐色液体(颜 色随具体成分不同而变化) ,主要用于生产聚氨酯硬泡和半硬泡材料,具有较长的保质期和 较低的市场价格。 图 2-1 MDI 的分类(产品性质分) 来源:头豹研究院编辑整理 8 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 2.2 中国 MDI 行业发展历程 中国 MDI 行业较全球市场起步稍晚,主要经历以下三个阶段(见图 2-2) 。 图 2-2 中国 MDI 行业发展历程 来源:
17、头豹研究院编辑整理 (1) 启蒙阶段(1983-1996 年) : 中国 MDI 行业发展得益于下游聚氨酯行业长期发展。中国聚氨酯行业兴起于 20 世纪 50 年代末。中国聚氨酯行业的快速发展,逐渐产生对中国本土自行生产 MDI 原料的需求。 1983 年,作为“六五”计划重点建设项目之一,烟台合成革厂(今万华化学)从日本引进 年产量 10,000 吨的 MDI 生产装置正式投产,拉开了中国 MDI 行业的序幕。启蒙阶段,中 国 MDI 行业依赖进口生产设备及技术,实现本土化生产。然而,受中国企业自身研发水平 较低和市场需求不足等多方面影响,此阶段行业发展较为缓慢。 (2) 快速发展阶段(19
18、97-2008 年) : 1997 年,中国政府决定在 2010 年以前以聚氨酯材料彻底淘汰对臭氧层严重破坏的氟 氯代烷材料,迎来了 MDI 等原材料发展的新纪元。20 世纪末,跨国企业德国巴斯夫、英 国帝国化学和日本东曹化学联合中国本土化工企业上海天原化工厂、 上海化学工业区发展有 限公司、中国石化集团和中国石化公司高桥石化长在上海漕泾建立年产能 16 万吨的 MDI 装置。快速发展阶段,房地产、冰箱、汽车等下游应用行业的迅速崛起,对聚氨酯乃至 MDI 9 此文件为内部工作稿,仅供内部使用 报告编码19RI0886 原材料需求日益增加,推动中国 MDI 行业快速发展。 (3) 市场整合阶段(
19、2009 年至今) : 由于 MDI 行业壁垒高, 市场较为集中, MDI 行业的市场竞争与整合愈发全球化。 2009 年,万华化工收购匈牙利博苏化学,中国 MDI 行业正式进军全球市场。同时,全球化工巨 头纷纷在中国建设 MDI 生产项目。2014 年 6 月,巴斯夫与亨斯迈联合中国其他多方资本 在上海漕泾建立年产量 24 万吨的粗 MDI 生产工厂并于 2017 年起增产至 48 万吨。2015 年 8 月,巴斯夫位于重庆长寿经济开发区年产量 40 万吨的 MDI 生产装置开始运行,推动 中国地区 MDI 产能达到新高度。 在政策引导方面,2015 年 5 月,国家发改委颁布石化产业规划布
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