精幼砂糖工程项目融资方案分析(工程项目管理).docx
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1、泓域咨询/精幼砂糖工程项目融资方案分析精幼砂糖工程项目融资方案分析一、 项目背景分析精幼砂是以白砂糖回溶加工精制而成,具有纯度高、洁白、晶粒幼细、速溶等优点,是市场上较为高档的食用糖。用于冲调饮料、咖啡等,也是方糖生产的主要原料。精幼砂又称幼砂糖、精制白砂糖,是白砂糖的一种。按照国家白砂糖的标准(GB317-2006),精幼砂的标准名称应该是“精制白砂糖”,是白砂糖中品质最好的一种(白砂糖分为精制、优级、一级、二级4个档次)。主要指标如下:(蔗糖分,%精制99.8优级99.7一级99.6二级99.5;电导灰分,%精制0.02优级0.04一级0.10二级0.13;干燥失重,%精制0.05优级0.
2、06一级0.07二级0.10;色值,IU精制25优级60一级150二级240;混浊度,精制30MAU优级80MAU一级160MAU二级220MAU;不容于水杂质,/精制10优级20一级40二级60;二氧化硫,/精制6优级15一级30二级30)由以上指标可以看出,精幼砂具有纯净(含糖量最高,电导灰分(杂质)最低),干燥(干燥失重最小表示含水量最少),色泽洁白(色值(指糖的颜色)最低,混浊度最低),更健康(含硫量最低)等优点。此外由于精幼砂是经过白砂糖回溶精制而成的,其晶体颗粒较小,因而可以迅速溶解。二、 项目名称及建设性质(一)项目名称精幼砂糖工程项目(二)项目建设性质本项目属于技术改造项目三、
3、 项目承办单位(一)项目承办单位名称xx有限责任公司(二)项目联系人白xx(三)项目建设单位概况企业履行社会责任,既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路,也是实现企业自身可持续发展的必然选择;既是顺应经济社会发展趋势的外在要求,也是提升企业可持续发展能力的内在需求;既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径,也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨,公司积极履行社会责任,依法经营、诚实守信,节约资源、保护环境,以人为本、构建和谐企业,回馈社会、实现价值共享,致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基
4、础,从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手,建立了一套较为完善的社会责任管理机制。公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关规定,制定并由股东大会审议通过了董事会议事规则,董事会议事规则对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。 展望未来,公司将围绕企业发展目标的实现,在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下,围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑,推动体制机制改革和管理及业务模式的创新,加强团队能力建设,提升核心竞争力,努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。公司在发展中始终坚持以创新为源动力,不断投入巨资引入先进研发设备,更新思想观念
5、,依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势,不断加大新产品的研发力度,以实现公司的永续经营和品牌发展。四、 项目实施的可行性(一)符合我国相关产业政策和发展规划近年来,我国为推进产业结构转型升级,先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发,促进行业加快结构调整和转型升级,有利于本行业健康快速发展。(二)项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。(三)公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发,公司已经建立了丰富完整的产品生产线,配备了行业先进的染整设备,形成了门类齐全、品种丰
6、富的工艺,可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式,建立了一支团结进取的核心管理团队,形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解,能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整,为公司稳健、快速发展提供了有力保障。(四)建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础,根据公司发展战略的要求,通过对研发测试环境的提升改造,形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心,项目各项建设条件已落实,工程技术方案切实可行,本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力,具备实施的可行性。五、 项目建设选址本期
7、项目选址位于xxx(待定),占地面积约53.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。六、 建筑物建设规模本期项目建筑面积67557.27,其中:主体工程48830.78,仓储工程9688.14,行政办公及生活服务设施6930.45,公共工程2107.90。七、 项目总投资及资金构成(一)项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资27448.09万元,其中:建设投资22144.14万元,占项目总投资的80.68%;建设期利息279.60万元,占项目总投资的1.02%;流动
8、资金5024.35万元,占项目总投资的18.30%。(二)建设投资构成本期项目建设投资22144.14万元,包括工程费用、工程建设其他费用和预备费,其中:工程费用19981.59万元,工程建设其他费用1636.34万元,预备费526.21万元。八、 资金筹措方案本期项目总投资27448.09万元,其中申请银行长期贷款11412.11万元,其余部分由企业自筹。九、 项目预期经济效益规划目标(一)经济效益目标值(正常经营年份)1、营业收入(SP):62700.00万元。2、综合总成本费用(TC):53008.28万元。3、净利润(NP):7071.90万元。(二)经济效益评价目标1、全部投资回收期
9、(Pt):5.76年。2、财务内部收益率:19.38%。3、财务净现值:10540.80万元。十、 项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设,本期项目建设期限规划12个月。十四、项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积35333.00约53.00亩1.1总建筑面积67557.27容积率1.911.2基底面积21553.13建筑系数61.00%1.3投资强度万元/亩412.922总投资万元27448.092.1建设投资万元22144.142.1.1工程费用万元19981.592.1.2工程建设其他费用万元1636.342.1.3预备费万元5
10、26.212.2建设期利息万元279.602.3流动资金万元5024.353资金筹措万元27448.093.1自筹资金万元16035.983.2银行贷款万元11412.114营业收入万元62700.00正常运营年份5总成本费用万元53008.286利润总额万元9429.207净利润万元7071.908所得税万元2357.309增值税万元2187.6810税金及附加万元262.5211纳税总额万元4807.5012工业增加值万元16737.9913盈亏平衡点万元27595.70产值14回收期年5.76含建设期12个月15财务内部收益率19.38%所得税后16财务净现值万元10540.80所得税后
11、十一、 公允价值估值方法美国财务会计准则委员会(FASB)对公允价值的定义是,“在计量日的有序交易中,市场参与者出售某项资产所能获得的价格或转移负债所愿意支付的价格。”在企业并购中评估目标企业价值时采用公允价值。根据价值类型、预期收益供求状况、信息收集情况等不同条件,按照企业价值评估指导意见(试行)和企业会计准则第39号公允价值计量的规定,企业价值的评估方法主要分为三大类:第一类为收益法,收益法包括收益资本化法和未来收益折现法两种具体方法;第二类为市场法,市场法主要分为参考企业比较法和并购案例比较法;第三类为成本法,也称资产基础法。(一)收益法收益法是指通过估测被评估企业未来的预期收益现值,来
12、判断目标企业价值的方法总称。实务中,通常根据被评估企业成立时间的长短、历史经营情况、经营和收益稳定状况、未来收益的可预测性等来判断使用收益法的适用性。收益法需考虑企业持续经营和有限持续经营的情况。1在企业持续经营的前提下,可采用年金法和分段法进行评估(1)年金法这一方法的前提是年金化的可行性,年金化处理所得到的企业年金能够反映被评估企业未来预期的收益能力和水平。未来收益具有充分稳定性和可预测性的企业收益适合进行年金化处理。(2)分段法分段法的基本思想是将持续经营的企业收益预测分为前后两段。对于不稳定阶段的企业预期收益采用逐年预测,而后逐年累加。对于相对稳定阶段的企业收益,则可根据企业预期收益稳
13、定程度,按照企业年金收益,或者按照企业收益变化率的变化规律对所对应的企业预期收益形式进行折现和资本化处理。2,企业有限持续经营的假设前提下企业价值评估此种假设下的评估思路与分段法类似。首先,将企业在可预期的经营期限内的收益加以估测并折现;第二,将企业在经营期限后的参与资产的价值加以估测及折现;最后,将二者结果相加。收益法在全面反映企业价值方面具有优势,原因在于其通常能够综合考虑企业价值的各方面有形及无形的因素。随着收益法在资本市场的应用渐趋广泛以及信息积累的逐渐丰富,其技术手段也在不断的完善,应用的基础也比较成熟。(二)市场法市场法是指将目标企业与参考企业或已在市场上有并购交易案例的企业进行比
14、较以确定评估对象价值的评估方法。市场法主要包括参考企业比较法和并购案例比较法。1参考企业比较法参考企业比较法是指在资本市场中,尤其是在信息资料较为公开的上市公司中,将目标企业与处于同一或类似行业的企业的经营和财务数据进行分析,计算适当的价值比率或经济指标,再与目标企业进行比较分析,从而判断评估对象价值。大部分专业评估机构倾向于使用3到4家可比企业的数据进行估值测算,而在选择可比企业样本时,通常主要的考虑因素有:目标企业所在行业及其成熟度、目标企业在行业中地位及市场占有率、企业的业务性质、企业的规模、资本结构及运营风险、盈利能力、利润率水平、分配股利能力、未来发展能力、商誉及无形资产、管理层情况
15、等。然后选择参考企业的一个或几个收益性或资产类参数,如市盈率、市净率和市销率、息税前利润、税息折旧及摊销前利润或总资产、净资产等作为“分析参数”,这些指标中市净率指标更适用于固定资产较多并且账面价值相对较为稳定的企业,比如银行业。最后选择分析参数,计算其与参考市场价值的比例关系称之为比率乘数,将该乘数与目标的相应的参数相乘,从而计算得到目标企业的市场价值。2并购案例比较法并购案例比较法,首先选取与目标企业经营状况、所属行业具有相似性的并购交易案例,获取并分析其数据资料,计算适当的价值比率,再与目标企业进行比较分析,从而判断评估对象价值。在选择和计算价值比率时,应当考虑以下几个方面(1)参考案例
16、的数据必须真实可靠,以便合理确定价值;(2)参考案例与目标企业之间,相关数据的计算口径和方式应一致;(3)由于差异性的存在,应根据目标企业的状况尽量合理地使用价值比率;(4)不应局限于一种或个别几种价值比率计算得出的结果,而应对不同价值比率得出的数值进行仔细分析,形成合理的评估结论。3参考企业比较法和并购案例比较法的运用运用企业比较法和并购案例比较法的核心问题是确定适当的价值比率。(三)成本法成本法,是反映当前要求重置相关资产服务能力所需金额(通常指现行重置成本)的估值方法。在估计公允价值时采用的成本法有两个步骤(以折旧后重置承诺成本为例,该方法最为常用),具体如下:1,确定在当前环境下,重新
17、建造或重新购置被计量资产所需消耗的全部成本。2,对被计量资产的经济性贬值、功能性贬值以及实体陈旧性贬值等贬值因素进行综合评价,以此为基础对上述成本做出调整,得出所计项目的公允价值估值。此外,对公允价值的估计也可以以资产的成新率为依据,即用成本和成新率相乘的方法计算公允价值估值。应用成本法评估企业价值,通常需要在正式开展评估工作前,首先对目标企业拟交易的股权或资产进行全面的清查,对其权属等问题进行全面清晰的了解。完成前期工作后,评估机构需实地勘查企业的各项资产,包括但不限于企业的存货、厂房、设备、土地等实物资产。同时,要逐一核对企业的各项负债,充分考虑目标企业拥有的所有有形资产、无形资产以及负债
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