永辉超市偿债能力分析.doc
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1、2019届本科毕业论文永辉超市偿债能力分析专 业: 财务管理 指导教师: 高丽红 学生姓名: 胡杨 学生学号: 1520040356 中国贵州贵阳2019年5月目 录摘 要I关键词IAnalysis of the solvency of Yonghui SupermarketIIAbstractII1 前言12 永辉超市股份有限公司基本概况23永辉超市股份有限公司偿债能力分析33.1短期偿债能力分析33.1.1营运资金33.1.2流动比率33.1.3速动比率43.1.4现金比率43.1.5影响短期偿债能力的因素53.2长期偿债能力分析53.2.1资产负债率53.2.2股东权益比率63.2.3产
2、权比率63.2.4利息支付倍数63.3通过营运能力分析偿债能力73.4通过盈利能力分析偿债能力84.改善永辉超市偿债能力措施建议104.1加强存货管理104.2加强应收、预收款项管理104.3提高盈利能力114.4规划有效的偿债方案125 结 论12参考文献14致 谢15 贵州大学科技学院本科毕业论文(设计) 第 15 页永辉超市偿债能力分析摘 要随着我国开放程度的进一步加深以及国家政策对于民营企业的支持与鼓励,举债经营成了许多企业的选择。但是负债具有两面性,一方面,每个公司的资本是有限的,通过各种途径筹集资金能够更快促进本企业发展,扩大规模;但另一方面,负债也可以招致企业的破产。正是在这样的
3、因素下,企业以及债权人都需要了解本公司的详细状况,特别是偿还债务的能力,利于各方做出对本身有利的判别决策。本文就以永辉超市股份有限公司为例子,认真剖析钻究了永辉超市股份有限公司的偿债能力。经过对永辉超市的短期偿债能力以及长期偿债能力进行分析。通过对2014年至2018年永辉超市的年报进行查看,计算出了流动比率,速动比率,现金比率,资产负债率,产权比率,利息保障倍数,进而分析出永辉超市的短期偿债能力与长期偿债能力偏弱,最后为了进一步提高对永辉超市的偿债能力,在各方面提出了几点建议,让永辉超市在结合自身发展策略以及市场现状的基础上,能对债务方面的工作做到更好,更能适应市场潮流,提升永辉超市筹融资能
4、力。关键词:永辉超市,短期偿债能力,长期偿债能力Analysis of the solvency of Yonghui SupermarketAbstractWith the deepening of Chinas openness and the support and encouragement of state policies for private enterprises, debt management has become a choice for many enterprises. But debt has two sides. On the one hand, debt ma
5、nagement can give enterprises greater development potential, but on the other hand, debt may also lead to the bankruptcy of the company. Under such factors, it is very necessary to make an accurate analysis of the enterprises solvency. This article takes Yonghui Supermarket as an example to analyze
6、the solvency of Yonghui Supermarket. It mainly analyzes the short-term solvency and long-term solvency of Yonghui Supermarket. By looking at the annual report of Yonghui Supermarket from 2014 to 2018, we calculated the current ratio, the speed ratio, the cash ratio, the asset liability ratio, the pr
7、operty rights ratio, and the multiple of interest guarantee, and analyzed the short-term solvency of Yonghui Supermarket. The long-term solvency is weak. Finally, in order to further improve the solvency of Yonghui Supermarket, several suggestions are put forward in various aspects, so that Yonghui
8、Supermarket can do a better job in debt and adapt to the market trend on the basis of its own development strategy and market conditions. Improve the financing capacity of yonghui supermarket.Key words:yonghui supermarket,Short-term solvency,Long-term solvency1 前言回顾历史,经济体制从计划经济一步步改革转变为市场经济,从不与别国贸易外交
9、到改革开放主动参与到全球化的浪潮中。这一系列的改革创新,我们不断更新理念,用正确的世界观指导我们的实践,让我们的市场在资源配置中发挥着决定性的作用,我们国家对于民营企业也是越来越重视了。企业的自有资金是有限的,在目前这个积极向好的市场大环境下,大部分企业通过外债的形式来扩大自己的生产规模。举债经营虽然是一个筹集资金的首选,但是在借贷以及放贷之前企业的管理者,经营者,债权人都需要对市场上有潜力的新型企业的偿债能力进行一个分析,通过短期偿债能力与长期偿债能力指标的分析,来合理的预判估计目标企业未来的发展前景以及还债能力,从而给自己的决策产生影响。偿债能力的分析是对债务人以及债权人都有利的。对企业高
10、层来说,偿债能力的分析有利于对本身企业发展做出更好的方案。而对于债权人来说,能通过偿债能力分析是否借出资金,具体借出多少,未来债务到期时的还款预期如何。所以,本文以永辉超市为例,分析了永辉超市的短期偿债能力,长期偿债能力。最后根据计算数据,分析数据综合比较对比得出了的永辉超市偿债能力不足的结论,并给出具体几点改进的建议。2 永辉超市股份有限公司基本概况永辉超市是由福建省的一些民营企业投资设立的,陆续在全国扩展自己的连锁店,从1995年建立时期,永辉超市经过了24年的不断发展,从一个只是拥有一家小店子的超市发展壮大成中国企业前500强的上市公司,创始人另辟蹊径,用明锐的眼光发现目前市场上农改超的
11、进营模式,使得永辉超市呈规模式发展,进营业态涵盖百货,超市,家电,灯饰,洁具等,包括雀巢,徐福记,旺旺,蒙牛等众多品牌,基本囊括了目前市场上流行的受大众欢迎的品牌,能够满足大家多样化的需求,永辉超市自建立以来,以百姓为本,注重购物体验,永辉创始人张轩松曾获得过“优秀企业家”等称号,而永辉超市不仅仅注重公司进营,获利,还一直从事这公益事业,热心于捐赠,赈灾,扶贫等,也在不断发展中得到了党和国家的关怀与支持,各级领导人也为永辉超市发展提出了宝贵的建议,2010年永辉超市在上海证券交易所上市(股票代码:601933),目前以及拥有连锁超市一百多家,永辉超市的商标采用了“永辉”二字的拼音首字母,简单清
12、晰,给人留下深刻印象,进营理念通过口号标语的形式来进行宣传,朗朗上口,一直以平价作为本超市的发展路线,在工作态度上,永辉超市倡导高标准的要求,培养员工对超市有很高的积极性,带动卖场氛围。永辉超市为提升国民生活水平做出了巨大的贡献,公司已建立起来基本覆盖全国的市场网络体系,为社会提供了许多就业岗位,缓解了目前普遍存在的就业难题,自己为自己代言,以新鲜理念为核心,致力于打造更好的生活。现在也有越来越多人加盟永辉,并且准备开拓国外市场,形成覆盖全球的产业链。在2017年,永辉超市被评为“2017亚洲最佳上市公司50强”超市的销售领域越来越广,品种越来越多,在购物环境方面,永辉超市也不断改进,让整个卖
13、场更加的舒心,美观,争取让每个购物者都满意,提升购物体验。在学习借鉴了国外的一些超市的基础上,结合我们中国本地自身特色,以及不同区域的不同习惯,提升服务。在超市选址方面,永辉超市会综合考虑交通,小区,人流等多种区位因素,能够最大限度吸引超市附近的居民。未来,永辉超市会继续努力,为人民带来更优质的服务,做得更大更强。3永辉超市股份有限公司偿债能力分析3.1短期偿债能力分析3.1.1营运资金表3.1永辉超市营运资金分析 指标2018年2017年2016年2015年2014年营运资金40024841258025348490105168439004001096026-643026923表中的数据有负有
14、正,但是大部分时期永辉超市有足够资金来偿还债务,只有2014年的营运资金是-643026923元,说明2014年永辉超市的资产不足以偿还负债,偿债能力还比较弱,存在这一些危险,2015年以后债务结构更加合理了,营运资金向好的状况发展,不能偿还债务的风险小。3.1.2流动比率表3.2永辉超市流动比率分析指标2018年2017年2016年2015年2014年流动资产239530033362033653143020566334408119304132298250207167流动负债199505192111231118294010049490508792931720388932340902018年流动
15、比率=23953003336199505192111.2012017年流动比率=20336531430123111829401.65192016年流动比率=20566334408100494905082.04652015年流动比率=119304132297929317203=1.50462014年流动比率=8250207167889323409005=0.9277通过查询永辉超市股份有限公司2014年至2018年的财务报表,计算出了永辉超市股份有限公司2014年至2018年的流动比率分别是0.9277%、1.5046%、2.0465%、1.6519%、1.201%。据数据显示,永辉超市的流动比
16、率呈现出了现增长后降低的趋势,数据在0.9277%至2.0465%之间波动,每年波动的范围不大,总体是比较稳定,但是只有一年流动比率的数据达到了2:1,其余几年都没有达到流动比率标准,所以永辉超市的流动比率呈现了一个偏低水平,说明了永辉超市目前的偿债能力还有待加强,有很大的提升空间。3.1.3速动比率表3.3永辉超市速动比率分析指标2018年2017年2016年2015年2014年速动资产15834132488147544136021518781147476803507804551110444存货8118870848558211782853785229344250062449369909672
17、32018年速动比率=1583413248819950519211=0.79372017年速动比率=1475441360212311182940=1.19852016年速动比率=1518781147410049490508=1.51132015年速动比率=76803507807929317203=0.96862014年速动比率=45511104448893234090=0.5117根据上面的计算,永辉超市在2014年至2018年的速动比率为:0.5117%、0.9686%、1.5113%、1.1985%、0.7937%。我们可以发现永辉超市股份有限公司的速动比率大致在0.5117%至1.511
18、3%之间波动,在2014年至2017年是提升趋向,2017年之后呈现出下降的趋势,跟速动比率的正常标准相比2014年和2015年速动比率偏低,达到了比较合适的1:1的比例。2015年之后较正常水平有所偏高,这个变化趋势足以证明永辉超市股份有限公司在不断提升和改善自己的偿债能力,在往较好的方向发展,还是有改进空间。3.1.4现金比率表3.4永辉超市现金比率分析指标2018年2017年2016年2015年2014年现金比率23.7213%37.4277%80.5761%54.148%23.5314%从2014年至2018年,永辉超市股份有限公司的现金比率为:23.5314%、54.148%、80.
19、5761%、37.4277%、23.7213%。根据数据分析,永辉超市股份有限公司的现金比率变动了6个百分点,大致在0.23至0.80这一区间波动,跟正常现金比率20%以上相比较得出2014年、2017年、2018年的现金比率合适,2016年、2015年的现金比率偏高,虽然变现能力强,但是从另一方面也看出现金没有得到很好的利用,没有通过投资来赚取更多收入,浪费了现金资源。现金比率太低存在偿债风险,而现金比率过高,则没有很好的利用好本企业的流动资产。所以永辉超市的偿债能力还存在有问题的地方须要改进。保持在现金比率合理值,既利用好了永辉超市的现金资产,也要做到规避偿债风险。3.1.5影响短期偿债能
20、力的因素通过上述对于永辉超市股份有限公司的流动比率、速动比率、现金比率的分析,我们能够看出永辉超市的短期偿债能力是存在这漏洞的,而造成了永辉超市短期偿债能力不足的成分可能是应收账款的问题。永辉超市从2014年至2018年的应收账款周转率为:351.0225、396.1094、167.3258、79.8823、46.0128。永辉超市从2014年至2018年的应收账款为:111245428元、101548435元、486904718元、980037358元、2085050894元。可以看出永辉超市的应收账款周转率呈下降趋势以及应收账款都是在逐年增长的,企业存在了太多应收账款,存在到期不能收回资金
21、的危险性,导致大大增加了企业内部应收账款因堆积不得不转变为坏账的可能性,降低了企业资金的变现能力,企业的债务没有足够多的现金归还,这也拉低了永辉超市的短期偿债能力水平。所以永辉超市对应收账款的管理应该加强,通过规范好应收账款的制度,加快应收账款回收时间,进一步就可以加快本企业的现金流动次数,直接的增强短期偿债能力水平。3.2长期偿债能力分析3.2.1资产负债率表3.5永辉超市资产负债率分析指标2018年2017年2016年2015年2014年资产负债率50.962%37.9137%34.638%39.5138%58.2403%从2014年至2018年,永辉超市股份有限公司的资产负债率分别是58
22、.2403%,39.5138%,34.638%,37.9137%,50.962%。总体看来,呈现出的是现降低后上升的趋势,尤其是2014年和2018年的资产负债率高达50%以上,对债权人来说,风险较大,很可能债务到期后债权人收不到来自负债企业的还钱,存在这债务风险,企业还不上巨额欠款对企业后续发展可能会产生一系列不利因素。2015年至2016年,永辉超市的资产负债率呈现出一小点下降但是不多,说明永辉超市的资金中外债的来源在开始降低,永辉超市下降的5%资产负债率是在一个可以接收的范围波动,这一年通过建设自身永辉超市的偿债能力有所改变。2016年以后,永辉超市的资产负债率是一个增速逐渐上升的趋势,
23、债务占比过多,导致企业的偿债风险升高,不利于企业商业信誉,扩大规模,也不利于债权人的利益。经过分析了本超市的资产负债率,可以看出永辉超市的长期偿债能力也有需要改进的地方。3.2.2股东权益比率表3.6永辉超市股东权益比率指标2018年2017年2016年2015年2014年股东权益比率49.038%62.0863%65.362%60.4862%41.7597%从2014年至2018年,永辉超市股份有限公司的股东权益比率分别为:41.7597%、60.4862%、65.362%、62.0863%、49.038%。股东权益比率处于正常上升或下降的区间,其中2014年的41%低于正常水平,2015年
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