以多头策略应对.doc
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1、百度文库专用瑞奇期货信息研究部2007.8. 100791-周卫兵周报大豆以多头策略应对一 、豆类综合品期货基本面1、 国内市场1现货市场 从国内具代表性地区的行情看,哈尔滨国产大豆报价3400元/吨,张家港豆粕和四级豆油分别为2650和8700元/吨。2压榨利润 不考虑套保因数,油厂(江苏地区)压榨利润在150元/吨左右。 3进口大豆成本 大豆进口8月13日867点价(1月后到中国港口)美国为3800元/吨,巴西3830元/吨。4有关期货仓单周变化品种仓单(手)比上周大豆477071463豆粕15759-714豆油00玉米35528-714强麦160411682、国际市场(1) 美国农业部周
2、五盘前公布了8月份的月度供需预估报告,这份报告的主要关键指标都在市场的预期范围内,就产量和单产的数据而言,都略低于市场平均的预测。就产量而言,市场的平均预测是26.53亿蒲,而该报告的预计与上月预期相同为26.25亿蒲;单产方面,市场的预期范围较大,是对此次报告预测分歧比较大的地方,此次单产的市场预期平均值是在41.9蒲/英亩,市场预期的范围却在40.3至43之间,USDA公布的预测值与上月的预测值保持一致,仍然是41.5浦/英亩。我们看到,尽管这样的预测值,结果也未能在CBOT当天的市场上起多大的波澜,当日的盘中表现仍然是低开,逐步拉伸恢复,但最终还是中幅收阴。让我们看看这份报告中其他的几项
3、指标的变动情况。结转库存:预计美国2007-08年度大豆结转库存为2.2亿蒲,较上月报告下调2500万蒲,低于市场预测的2.47亿蒲平均值(预测区间为1.70-3.41亿蒲)。 USDA此次没有调整对农场价格的预测,依然是在7.25-8.25美元/蒲的水平。同时,我们看到,本月的报告没有就美豆粕和美豆油的主要指标进行调整,我们认为,这是一次比较保守的预报。本月,USDA对中国的平衡表数据调整的幅度较大,详见下表:百万吨2007/08年度期初库存产量进口压榨量国内需求出口期末库存中国7月3.4315.634.539.7500.453.088月3.1815.233.538.248.450.353.
4、08我们看到,报告数据对中国市场的调整幅度较大,其中,期初库存减少了350万吨,产量方面,并没有因为中国东北地区7月份的严重干旱而大幅减少,只是象征性的减少了40万吨;在进口数量方面减少了100万吨的预期,压榨量也同比减少了150万吨,国内需求也较上月减少了155万吨,中国的出口非转基因大豆也相应的较上月预期减少了10万吨。本月报告对南美的大豆供需平衡表几乎没有进行什么调整,巴西的平衡表没有任何的变动,usda仅仅对阿根廷的期初库存略微调低了50几万吨,期末库存同比增加了50几万吨。8月报告对美国在 06-07年度期末存销比上,由7月的19.7%到8月的18.8%。,07-08年度末存销比由7
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