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1、第五章第五章 企业与现代企业企业与现代企业企业的定义特征企业的定义特征现代企业现代企业现代企业的所有权安排现代企业的所有权安排现代企业所有权结构现代企业所有权结构现代企业产权制度的效率性现代企业产权制度的效率性1 1企业定义企业定义企业定义企业定义企业的特征企业的特征企业的特征企业的特征国国内内 从事商品生产、商品流从事商品生产、商品流从事商品生产、商品流从事商品生产、商品流通或服务性经济活动,通或服务性经济活动,通或服务性经济活动,通或服务性经济活动,实行独立核算,以盈利实行独立核算,以盈利实行独立核算,以盈利实行独立核算,以盈利为目的,依法成立的经为目的,依法成立的经为目的,依法成立的经为
2、目的,依法成立的经济组织。济组织。济组织。济组织。盈利性盈利性盈利性盈利性 竞争性竞争性竞争性竞争性 经济性经济性经济性经济性 社会性社会性社会性社会性 独立性独立性独立性独立性国国外外 通过契约联结各生产要通过契约联结各生产要通过契约联结各生产要通过契约联结各生产要素、依靠权威协调管理、素、依靠权威协调管理、素、依靠权威协调管理、素、依靠权威协调管理、存在内部分工、为交易存在内部分工、为交易存在内部分工、为交易存在内部分工、为交易而生产的专业化团队组而生产的专业化团队组而生产的专业化团队组而生产的专业化团队组织。织。织。织。企业是一个专业化的生产组织。其生产企业是一个专业化的生产组织。其生产
3、企业是一个专业化的生产组织。其生产企业是一个专业化的生产组织。其生产的目的是市场交易。的目的是市场交易。的目的是市场交易。的目的是市场交易。企业内部存在分工。这使它不同于单个企业内部存在分工。这使它不同于单个企业内部存在分工。这使它不同于单个企业内部存在分工。这使它不同于单个生产者。生产者。生产者。生产者。企业运营依靠权威的协调管理,这一特企业运营依靠权威的协调管理,这一特企业运营依靠权威的协调管理,这一特企业运营依靠权威的协调管理,这一特征使企业同市场区别开来。征使企业同市场区别开来。征使企业同市场区别开来。征使企业同市场区别开来。企业是一个生产团队。这一特征将企业企业是一个生产团队。这一特
4、征将企业企业是一个生产团队。这一特征将企业企业是一个生产团队。这一特征将企业与单个生产者、非生产组织和市场(交易与单个生产者、非生产组织和市场(交易与单个生产者、非生产组织和市场(交易与单个生产者、非生产组织和市场(交易组织)区别开来。组织)区别开来。组织)区别开来。组织)区别开来。企业是一种特殊的契约关系。企业是一种特殊的契约关系。企业是一种特殊的契约关系。企业是一种特殊的契约关系。一一 企业的定义与特征企业的定义与特征2 2二二 企业的性质企业的性质企业是一个劳动分工的合作组织(亚当企业是一个劳动分工的合作组织(亚当企业是一个劳动分工的合作组织(亚当企业是一个劳动分工的合作组织(亚当 斯密
5、)斯密)斯密)斯密)企业是在有既定生产函数以及市场约束条件下追求利润最企业是在有既定生产函数以及市场约束条件下追求利润最企业是在有既定生产函数以及市场约束条件下追求利润最企业是在有既定生产函数以及市场约束条件下追求利润最大化的经济组织;(巴泽尔)大化的经济组织;(巴泽尔)大化的经济组织;(巴泽尔)大化的经济组织;(巴泽尔)企业是为了节约交易成本而建立的以替代市场机制的一个企业是为了节约交易成本而建立的以替代市场机制的一个企业是为了节约交易成本而建立的以替代市场机制的一个企业是为了节约交易成本而建立的以替代市场机制的一个行政权威机制;(科斯)行政权威机制;(科斯)行政权威机制;(科斯)行政权威机
6、制;(科斯)企业的实质是一种企业的实质是一种企业的实质是一种企业的实质是一种“团队生产团队生产团队生产团队生产”。(阿尔钦和德姆塞茨)。(阿尔钦和德姆塞茨)。(阿尔钦和德姆塞茨)。(阿尔钦和德姆塞茨)企业是一种要素市场。(张五常)企业是一种要素市场。(张五常)企业是一种要素市场。(张五常)企业是一种要素市场。(张五常)企业是独立或相对独立的商品生产者。(我国的观点)企业是独立或相对独立的商品生产者。(我国的观点)企业是独立或相对独立的商品生产者。(我国的观点)企业是独立或相对独立的商品生产者。(我国的观点)3 3指独资企业和合伙企业,产生于指独资企业和合伙企业,产生于14-15世纪世纪三三 现
7、代企业现代企业现代企业不仅是一个企业的时代概念,更主要的它是一个制现代企业不仅是一个企业的时代概念,更主要的它是一个制度性概念。从时代和制度两个方面,可以将企业的类型分为古度性概念。从时代和制度两个方面,可以将企业的类型分为古典企业和现代企业。典企业和现代企业。(一)古典企业(一)古典企业(二)现代企业(二)现代企业实行现代企业制度的企业。实行现代企业制度的企业。产生于产生于17世纪的英国,世纪的英国,19世纪中期以后得到大规模的发世纪中期以后得到大规模的发展。展。背景:国际贸易的发展,市场交易的范围和数量的扩大;背景:国际贸易的发展,市场交易的范围和数量的扩大;新兴的资金密集型产业(现代工业
8、)的出现。新兴的资金密集型产业(现代工业)的出现。4 4现代企业的特征:现代企业的特征:1、现代企业的产权基础是股份制、现代企业的产权基础是股份制2、所有权与经营权相分离、所有权与经营权相分离 “两权分离两权分离”被认为是企业制度的革命。被认为是企业制度的革命。“由一组支薪的由一组支薪的高、中层经理人员所管理的多单位企业即可适当地称之为现高、中层经理人员所管理的多单位企业即可适当地称之为现代企业代企业”(钱德勒)。(钱德勒)。众多的投资主体,实行股份制经营。众多的投资主体,实行股份制经营。5 53、在债务清偿方面仅负有限责任、在债务清偿方面仅负有限责任以投资额为限承担债务的清偿责任。一方面保护
9、了投资者,以投资额为限承担债务的清偿责任。一方面保护了投资者,另一方面,保护了债权人的利益。另一方面,保护了债权人的利益。4、现代企业是法人企业、现代企业是法人企业当企业在法律上发生纠纷时,企业是具有独立享有民事权当企业在法律上发生纠纷时,企业是具有独立享有民事权利和承担民事责任的组织。利和承担民事责任的组织。5、实行利益保护、激励与制衡相结合的公司治理结构。、实行利益保护、激励与制衡相结合的公司治理结构。由于产权分散化与多元化以及所有权与控制权的分离,形由于产权分散化与多元化以及所有权与控制权的分离,形成股东、经理、债权人、职工之间复杂的利益关系,必须有成股东、经理、债权人、职工之间复杂的利
10、益关系,必须有一套能够对利益相关者的利益进行保护、对代理人进行激励一套能够对利益相关者的利益进行保护、对代理人进行激励与制衡的治理结构才能使企业正常运行。与制衡的治理结构才能使企业正常运行。6 6四四 现代企业的所有权安排现代企业的所有权安排 现代企业财产是建立在不同性质的资源的基础上,所有权现代企业财产是建立在不同性质的资源的基础上,所有权的安排决定了资源使用的效率。的安排决定了资源使用的效率。按照资源的性质划分,企业资源可分为物质资源和人力资按照资源的性质划分,企业资源可分为物质资源和人力资源。物质资源的原始形态是货币,它一旦进入企业,就形成源。物质资源的原始形态是货币,它一旦进入企业,就
11、形成不同物质形态的企业财产,具有整体的不可分割性,资源的不同物质形态的企业财产,具有整体的不可分割性,资源的所有者无法对其随意处置。因此,现有的企业制度安排物质所有者无法对其随意处置。因此,现有的企业制度安排物质资本的所有者(股东)成为企业的终极所有者,享有剩余控资本的所有者(股东)成为企业的终极所有者,享有剩余控制权和剩余索取权。制权和剩余索取权。按照货币的运动方式,物质资本又分为股权资本和债权资本。按照货币的运动方式,物质资本又分为股权资本和债权资本。由于股权资本投资者承担着更大的风险,各国法律通常将企由于股权资本投资者承担着更大的风险,各国法律通常将企业的终极所有权赋予股权资本投资者。业
12、的终极所有权赋予股权资本投资者。7 7近年来,围绕谁是企业的所有者,经济学家、管理学家和法近年来,围绕谁是企业的所有者,经济学家、管理学家和法学家门展开了激烈的争论,主要观点是:学家门展开了激烈的争论,主要观点是:现代企业的所有权应该属于企业法人财产的所有者现代企业的所有权应该属于企业法人财产的所有者企企业的经营者;业的经营者;企业财产是由人力资本和物质资本两部分组成,企业的所企业财产是由人力资本和物质资本两部分组成,企业的所有者就应当是人力资本和物质资本的所有者,前者包括各种专有者就应当是人力资本和物质资本的所有者,前者包括各种专门知识和技能的员工;后者股东和债权人。门知识和技能的员工;后者
13、股东和债权人。既然企业是各种要素和约,则企业的所有者就是各种要素既然企业是各种要素和约,则企业的所有者就是各种要素的所有者,实际上企业属于利益相关者,包括股东、债权人、的所有者,实际上企业属于利益相关者,包括股东、债权人、经理、工人、供应商,消费者、政府和社区等。经理、工人、供应商,消费者、政府和社区等。8 8为什么是资本雇佣劳动而不是相反?为什么是资本雇佣劳动而不是相反?张维迎的企业的企业家张维迎的企业的企业家契约理论:本书回答了究竟是契约理论:本书回答了究竟是什么因素决定市场经济中企业内部权威安排,回答了为什么是资什么因素决定市场经济中企业内部权威安排,回答了为什么是资本雇佣劳动而不是相反
14、?为什么资本所有者而不是劳动者选择企本雇佣劳动而不是相反?为什么资本所有者而不是劳动者选择企业经营者?什么因素决定什么样的人成为企业家?业经营者?什么因素决定什么样的人成为企业家?有能力有能力有能力有能力无能力无能力无能力无能力有财产有财产有财产有财产企业家企业家企业家企业家单纯资本家单纯资本家单纯资本家单纯资本家无财产无财产无财产无财产职业经营者职业经营者职业经营者职业经营者工人工人工人工人结论:做企业家的优先权被给予资本家,是因为富裕的人做结论:做企业家的优先权被给予资本家,是因为富裕的人做企业家的选择比贫穷的人做企业家的选择,在显示经营能力企业家的选择比贫穷的人做企业家的选择,在显示经营
15、能力方面更具有信息量。方面更具有信息量。9 9建立在个人投资者基础上的法人所有权一经形成,就形成建立在个人投资者基础上的法人所有权一经形成,就形成法人财产,公司以法人的身份进行投资就形成了法人股权。法人财产,公司以法人的身份进行投资就形成了法人股权。五五 现代企业所有权结构现代企业所有权结构指投资者的构成。按照我国公司法,投资者可分为国家投资指投资者的构成。按照我国公司法,投资者可分为国家投资者、个人投资者、机构投资者和外商投资者。机构投资者又称者、个人投资者、机构投资者和外商投资者。机构投资者又称为法人投资者。现代企业中,由于企业发展战略的需要,往往为法人投资者。现代企业中,由于企业发展战略
16、的需要,往往构成复杂的法人所有权结构。构成复杂的法人所有权结构。1010法人所有权结构的形式:法人所有权结构的形式:ABC单向型所有权结构单向型所有权结构ABC双向型所有权结构双向型所有权结构ABCD环型所有权结构环型所有权结构ABCDE放射形所有权结构放射形所有权结构1111ABCDEF矩阵型所有权结构矩阵型所有权结构 通常情况下,法人通常情况下,法人之间相互持股的目的并之间相互持股的目的并不是单纯为了分红,而不是单纯为了分红,而是为了取得对投资企业是为了取得对投资企业的控制权,以形成庞大的控制权,以形成庞大的企业集团,以增强市的企业集团,以增强市场竞争力。场竞争力。现代企业产权结构的新趋势
17、:投资基金持股现代企业产权结构的新趋势:投资基金持股特征:持股比重大;持股时间短特征:持股比重大;持股时间短 产生的新问题:基金投资机构用产生的新问题:基金投资机构用“脚脚”投票或行为短期投票或行为短期化。化。法人相互持股可以防止因小股东法人相互持股可以防止因小股东“搭便车搭便车”、“脚投票脚投票”而形成的而形成的“内部人控制内部人控制”的现象。的现象。1212 产权的可分性,能使专门管理知识和能力的人才管理企业,产权的可分性,能使专门管理知识和能力的人才管理企业,由此带来的管理成本的节约大大高于代理成本,从而保证了公由此带来的管理成本的节约大大高于代理成本,从而保证了公司制企业经营的效率性。
18、司制企业经营的效率性。产权的高度流动性,降低了投资者的投资风险,同时也迫使经产权的高度流动性,降低了投资者的投资风险,同时也迫使经营者有效经营企业,必须以一定的收益率水平吸引投资者。营者有效经营企业,必须以一定的收益率水平吸引投资者。产权的清晰性,最大程度地降低了决策和监督中的外部性。产权的清晰性,最大程度地降低了决策和监督中的外部性。产权的可交易性,极大提高了资源配置的效率,保证了资源产权的可交易性,极大提高了资源配置的效率,保证了资源向最高价值的领域流动。向最高价值的领域流动。投资主体的众多性,最大限度地使企业的经营风险和投资风险投资主体的众多性,最大限度地使企业的经营风险和投资风险分散化
19、,保证了投资者积极的投资热情和投资行为。分散化,保证了投资者积极的投资热情和投资行为。六六 现代企业的产权制度的效率性现代企业的产权制度的效率性 公司通过资本市场公开出售股票来筹集资金,扩大了筹资的范公司通过资本市场公开出售股票来筹集资金,扩大了筹资的范围,节约了交易成本。围,节约了交易成本。13131、传统企业理论和现代企业理论是如何解释企业的性质?、传统企业理论和现代企业理论是如何解释企业的性质?2、我国对企业性质的认识与西方经济学对企业的认识差异、我国对企业性质的认识与西方经济学对企业的认识差异的原因是什么?的原因是什么?3、企业是否存在一个合理的边界?如何确定合理的边界?、企业是否存在一个合理的边界?如何确定合理的边界?4、从现代企业产权制度的效率性分析古典企业发展到现代、从现代企业产权制度的效率性分析古典企业发展到现代企业的必然性。企业的必然性。6、为什、为什 么现代经济活动中仍有么现代经济活动中仍有90%的企业是古典企业?的企业是古典企业?7、法人相互持股的意义是什么?、法人相互持股的意义是什么?8、读张维迎的企业的企业家、读张维迎的企业的企业家契约理论,回答问题:契约理论,回答问题:(1)资本雇佣劳动的意义是什么?()资本雇佣劳动的意义是什么?(2)分析劳动雇佣资本)分析劳动雇佣资本的可能性及理由。的可能性及理由。思考题:思考题:1414
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