塞力斯:公开发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告(2019).PDF
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1、股票简称:塞力斯 股票代码:603716 塞力斯医疗科技股份有限公司塞力斯医疗科技股份有限公司 公开发行公开发行可转换公司债券可转换公司债券 募集资金使用募集资金使用 可行性分析报告可行性分析报告 二一二一九九年年四四月月 为巩固和发展公司在行业中的竞争优势,增强公司盈利能力,塞力斯医疗科技股份有限公司(以下简称“公司”或者“塞力斯”)拟公开发行可转换公司债券(以下简称“可转债”)募集资金。公司董事会对本次发行可转债募集资金使用的可行性分析如下:一一、本次募集资金概况本次募集资金概况 本次可转换公司债券发行募集资金总额不超过6.0亿元,扣除发行费用后拟用于医用耗材集约化运营服务(简称“SPD业
2、务”)项目、研发办公大楼及仓储建设项目、补充流动资金。项目名称项目名称 投资总额(万元)投资总额(万元)拟投入募集资金金额拟投入募集资金金额(万元)(万元)医用耗材集约化运营服务(简称“SPD业务”)项目 23,000 23,000 研发办公大楼及仓储建设项目 23,638 19,000 补充流动资金 18,000 18,000 合计合计 64,638 60,000 在本次募集资金到位前,公司可以根据募集资金投资项目实施进度的实际情况,以自筹资金先行投入,并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。若本次发行募集资金扣除发行费用后少于上述项目募集资金拟投入金额,不足部分由公司通过自有资金
3、或其他融资方式解决。二、项目概况二、项目概况 (一)(一)医用耗材集约化运营服务(“医用耗材集约化运营服务(“SPD 业务业务”)项目”)项目 1、建设规模、建设规模 本项目围绕在医院搭建软件信息化管理平台,结合物联网技术的智能设施设备,为耗材管理带来更加高效便捷无差错的精细化、智能化管理。项目总投资 23,000 万元,运营年年均销售收入 112,628 万元,运营年年均净利润 4,332 万元。2、项目建设周期及效益情况、项目建设周期及效益情况 通常合同周期为 8 年,包括建设期、试运营期及正常运营期。1)建设期与试运营:6-12 个月;建设完成后合同约定的医用耗材由塞力斯提供集中采购、集
4、中配送及集中运营服务。2)试运营期:1 年;3)正常运营:6 年。根据对项目计算期全部投资现金流量的分析,投资回收期 5.68 年(含投资期 2 年)投资回收期较短,财务内部收益率为 22.25%(税后)。(二)(二)研发办公大楼及仓储建设项目研发办公大楼及仓储建设项目 1、研发办公大楼研发办公大楼建设规模建设规模 本项目拟建设集研发、综合管理等功能于一体的研发综合办公大楼。2、研发办公大楼项目建设周期及效益情况、研发办公大楼项目建设周期及效益情况 结合本项目建设规模与内容、工程量大小、建设难易程度、建设条件、社会环境影响以及施工条件等具体状况,确定本项目建设周期共 2 年。本项目不直接产生经
5、济效益,项目实施有助于提高公司研发能力,提升业务规模和盈利能力,提升公司信息化管理水平,提高客户服务能力。3、仓储建设项目仓储建设项目建设规模建设规模 本项目拟建设仓储面积 1,5000 平方米,其中冷库 5,000 立方米,大幅提升公司仓储及物流服务能力。4、仓储建设仓储建设项目建设周期及效益情况项目建设周期及效益情况 为确保项目建设期按期完成,并实现较高的质量,根据用地规划,结合前期工作计划及用地周边开发状况,预计项目建设周期为 12 个月,包括前期工作、施工准备、施工建设、竣工验收等阶段。本项目为扩大公司医用耗材集约化运营服务业务规模及公司体外诊断代理业务的配套项目,不单独产生经济效益。
6、(三)(三)补充流动资金补充流动资金 公司计划将本次可转债募集资金中的 18,000 万元用于补充流动资金,以满足公司业务快速扩张带来的流动资金需求,为公司未来经营发展提供必要的资金支持,有利于优化资产结构,增强抵御风险能力,为公司的健康、稳定发展夯实基础。三、本次募集资金投资项目的背景三、本次募集资金投资项目的背景 (一)(一)政策背景政策背景 1 1、医用耗材规范管理政策出台,对院内耗材管理提出新的需求、医用耗材规范管理政策出台,对院内耗材管理提出新的需求 2017 年 7 月,国家卫计委、国家发改委、食药监总局、财政部等九部委联合出台医用耗材专项整治活动方案,该政策对规范医用耗材管理作出
7、了明确要求,要求医疗机构落实“医用耗材”长效机制建设,主要包括以下几个方面:1)医用耗材阳光采购;2)制定临床应用指南;3)完善医用耗材医院内部管理制度;4)严格临时采购医用耗材管理;5)医疗机构合理使用医用耗材情况进行考核排名,将考核结果与绩效工资等管理措施挂钩。2 2、“两票制”、耗材集采等政策,加速驱动行业整合、“两票制”、耗材集采等政策,加速驱动行业整合 随着医保的全面控费、“两票制”等政策实施,国内医用耗材流通市场逐步开始整合,而“两票制”为器械流通的头部企业带来巨大机会。“两票制”的执行使得医用耗材流通环节愈加透明化,从而对医用耗材流通企业的终端覆盖能力和回款能力等方面提出了更高的
8、要求,许多小规模企业因此被市场淘汰,市场份额向龙头提升。从 2016 年国家提出要实行耗材“两票制”开始,我国已有多个省市陆续出台耗材“两票制”文件,或在相关文件中明确提出要实行耗材“两票制”。有的省份虽然没有发布相关文件,但是在耗材采购的过程中,却早已开始实行“两票制”。各省耗材的省级集采、阳光采购与耗材“两票制”并行。目前高值耗材、IVD和大型医疗设备都由省市级部门集中采购,同时各地的耗材招标都对入围企业数量做了要求,并通过提高参选门槛或者打分排序方式筛选配送商,这将对中小型器械流通企业形成进一步打击,达不到规模、资本等要求的企业直接失去配送资格,行业龙头的并购加速。3 3、耗材零加成政策
9、:耗材由利润中心转变为成本中心,医院控费诉求显、耗材零加成政策:耗材由利润中心转变为成本中心,医院控费诉求显著著 2017 年 11 月国家发改委发布关于全面深化价格机制改革的意见,提出要“巩固取消药品加成成果,进一步取消医用耗材加成”。取消药品、耗材医院加成以后,医院药品、耗材的日常运营、库存垫资、损耗、运营管理人工等将成为医院的负担。医院减轻和消化取消加成以后的运营负担的诉求显著。4 4、控制耗占比:医院控费诉求强烈,从内部管理出发,改变粗放式经营、控制耗占比:医院控费诉求强烈,从内部管理出发,改变粗放式经营管理模式管理模式 2017 年 4 月卫计委发布关于全面推开公立医院综合改革工作的
10、通知提出“到 2017 年底,前 4 批试点城市公立医院药占比(不含中药饮片)总体下降到 30%左右,百元医疗收入(不含药品收入)中消耗的卫生材料降到 20 元以下”。控制耗占比将进一步提升医院对于医用耗材内部管理需求,改变医院粗放式经营管理模式,提高医用耗材的精细化管理要求。5 5、医保、医保 DRGsDRGs 结算:结算方式改变促使医院控制成本结算:结算方式改变促使医院控制成本 2017 年国家选择部分地区开展按疾病诊断相关分组(DRGs)付费试点,鼓励各地积极完善按病种、按人头、按床日等多种付费方式;要求到 2020 年医保支付方式改革逐步覆盖所有医疗机构和医疗服务,全国范围内普遍实施适
11、应不同疾病、不同服务特点的多元复合式医保支付方式,按项目付费占比明显下降。DRGs(疾病分组)医保支付,相当于疾病的价格确定了,质量标准确定了,医院管理者需要倒推每个环节的时间、药品、耗材和人力成本。DRGs(疾病分组)将使医院进一步按照临床路径选择高性价比医用耗材,降低损耗率,提高精细化管理要求。6 6、监管层对耗材溯源管理的重视、监管层对耗材溯源管理的重视 2018 年 8 月,国务院发布深化医药卫生体制改革 2018 年下半年重点工作任务,提出建立健全现代医院管理制度,推广医院科学化、精细化、信息化管理。治理高值医用耗材和过度医疗检查,制定医疗器械的编码溯源管理。同月发布国务院办公厅关于
12、改革完善医疗卫生行业综合监管制度的指导意见,提出加强对医疗机构采购和使用药品、耗材、医疗器械等医疗相关产品的监管,建立完善高值医用耗材等的跟踪监控等制度。(二)业务背景(二)业务背景 公司根据多年医疗检验集约化运营服务业务经验,结合医疗客户内在需求,将原医疗机构检验类产品集约化运营服务迭代升级为全院医用耗材集约化运营服务(SPD),由原医疗检验集约化业务扩大到医用耗材的整体供应,除提供医学检验相关仪器、试剂及相关专业服务外,也提供院内高低值耗材等医用产品的集约化服务。1 1、SPDSPD 业务能够满足行业与政策的变化业务能够满足行业与政策的变化 (1)SPD 业务采用集约化运营管理,减轻医院医
13、用耗材运营管理负担,具有以下特点:零投入:医院不承担医用耗材集约化运营平台的建设成本,包括软件、硬件以及平台集成建设成本;近零库存:医院医用耗材库存由供应商管理,采用“使用后结算”的“零库存管理(JIT)”模式,在医用耗材领域,医院可以做到近零库存;零成本、零损耗:采用“使用后结算”的“零库存管理”模式和委托“第三方集约化运营管理”,医院实现医用耗材运营管理“零成本”,临床使用“零损耗”;零人工、零差率:采用信息化、物联网技术,链接智能设施设备,并且委托“第三方人员运营管理”,医院不承担除准入审核及临床使用以外的医用耗材日常运营管理工作,医院医用耗材日常运营管理几乎“零人工”、智能化;数据不可
14、篡改,有效规避耗材管理的灰色消耗导致的库存浪费:耗材库因管理机制和人为因素导致的异常损耗大大增加了耗占比,约在 3%至 5%之间。(2)SPD 业务有利于提高采购效率,逐步降低采购成本 建立医用耗材管理长效机制:建立医用耗材供应商、品规品种以及采购、供应、使用以及结算的规范化、标准化和信息化,逐步形成医用耗材管理的长效机制。建立医用耗材医院全流程质量追溯体系:医用耗材采购、配送、验收、入库、仓储以及临床使用等信息一体化互联互通,全程质量追溯信息化管理,建立医用耗材质量追溯体系。完善医用耗材内部管理制度:完善医院医用耗材内部管理制度,严格临时采购医用耗材管理,增强医用耗材运营管理效率。适应医用耗
15、材“两票制”管理:发票内容信息化,建立符合“两票制”要求的发票信息核实和核查的一整套管理标准和规范。2 2、SPDSPD 业务布局是行业内主要企业的战略趋势业务布局是行业内主要企业的战略趋势 SPD 业务前景广阔,近年来部分药品生产企业、医药流通企业开始布局相关业务。目前国内能提供 SPD 完整解决方案的企业数量较少,SPD 业务总体仍处于探索发展阶段。(三)公司背景(三)公司背景 公司深耕医疗检验集约化运营业务,致力于整合流通渠道,利用专业的服务体系、运营经验、自身规模成本及渠道优势为下游医疗机构提供专业高效的 IVD集约化运营服务和整体解决方案,并自主研发生产部分体外诊断试剂。业务模式偏流
16、通+服务型,是较早从事医疗检验集约化服务的企业,具有较强的综合竞争优势。近年来公司发展 SPD 业务,强化专业“服务型”属性,深化主营业务服务能力。业务范围从原本的检验科集约化业务扩大到医用耗材的整体供应、采购、管理、配送和集中结算。一方面扩大了单个医院的采购规模,另一方面,从下游医院需求出发,提供高附加值服务,介入医院的采购供应、物流管理、财务结算等体系,深度参与医院管理,增强服务属性,提高下游客户的粘性。四四、本次募集资金投资项目的必要性分析、本次募集资金投资项目的必要性分析 (一)(一)医用耗材集约化运营服务(“医用耗材集约化运营服务(“SPD 业务业务”)项目”)项目 1、适应医疗机构
17、管理需求,、适应医疗机构管理需求,符合国家合国家符合国家合国家医改发展方向医改发展方向 医院医疗器械耗材管理一直以来是医院痛点。医用器械耗材管理属于不规则管理,需要依托信息流、物流和票据流的相互结合。大多数医院内部耗材供应链未实现全程信息化管理,医用耗材的管理存在流程不规范,系统功能单一,耗材、药品、财务等系统相互独立,信息不联通的问题。医护人员需要到领用点申领医用耗材、实现医用耗材流转,占用了额外的医疗资源,降低了运营管理效率。大多数医院“信息系统”本质上属于财务记账软件,不支持全流程监管,无法计算实时消耗、提供“事中”监管数据及违规使用的情况。因此耗材库存管理存在管理机制和人为因素灰色消耗
18、导致的资源浪费,异常损耗加大了医院耗占比。近年来随着医改持续深入推进,特别是强化耗材的供应链管理、推行两票制与耗材集采、取消耗材加成、降低耗材占比、医保 DRGs 结算等政策的逐步落地实施,医院加强医用耗材管理的动力显著增强,医院亟需改变粗放式经营管理模式。2018 年 12 月卫健委、发改委、财政部、人力资源社会保障部、国家医保局、中医药局等六部委发布关于开展建立健全现代医院管理制度试点的通知,提出将“探索医院后勤一站式服务模式,推进后勤服务社会化,推进医院节能降耗工作,降低万元收入能耗支出”作为试点医院建立健全现代医院管理制度重点任务,再次强调了耗材管理在现代医院管理中的重要性。SPD 作
19、为一种多维度、多中心、全面监管的可视化医疗集约化运营服务平台,通过对院内部医用耗材管理端进行流程再造,实现院内医用耗材的全流程质量追溯管理,满足耗材监管的需求。在帮助实现医院进行院内耗材全程溯源的精细化管理,消除灰色损耗,有效降低耗占比,实现院内的“零库存”管理目标的同时,第三方管理团队运营有助于减少医院人力等成本支出,属于“后勤一站式”服务模式,有利于改善管理效率,提升库存周转率,减少医院库存对资金的占用。SPD 承担了院内供应链职能,减少了科室与供应商的接触面积,在当前监管从严的情形下,该模式降低了医院的合规风险和廉政风险。所以在新医改的政策影响下,该医疗服务模式有着巨大的发展空间。2、有
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