企业(公司)企业信用评级.docx
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1、高端影像设备公司信用风险管理名目一、企业财务分析指标体系2二、财务分析的概述7三、中国企业信用评级系统概况9四、企业信用评级报告介绍15五、信用风险管理17六、信用风险的经济影响20七、工程基本状况22八、公司基本状况28九、工程风险分析30十、工程风险对策32十一、进展规划33十二、组织架构分析37劳动定员一览表37进入门槛将企业划分为安定环境型与变动环境型等 两种类型。安定环境型 是行业进入门槛较高、受市场变动影响较小的企业;变动环境型是行业进 入门槛较低、受市场变动影响较大的企业。依据企业生命周期与企业环境 这两个交叉维度,该信用评级体系分别赐予了不同的分数。在将来环境评级中,该评级体系
2、主要考察本年度与下一年度销售额、 营业利润与净利润的预期增长率。假设各预期增长率为正,那么该体系将赐予 肯定的分数。假设本年度与下一年度全部指标的预期增长率均为正,那么该体 系将赐予一个额外的嘉奖分数。2、资本资本模块分为自有资本确定额与自有资本比率两个子模块。资本 模块 总分值为300分,其中自有资本模块确定额总分值为200分,自有资本比率总分值 为100分。依据评级者填写的目标公司的自有资本确定 额,该评级体系将 赐予一个特定的分数。自有资本比率为资本金与总 资产之比,等于1减去 资产负债率,也等于企业财务杠杆的倒数。评级软件将依据评级者填入的 财务数据,自动计算自有资本比率,并根据比率凹
3、凸赐予一个特定的分数。3人损益损益模块分为销售额、营业利润确定额、营业利润增长率、净利润确 定额、净利润增长率、营业利润与销售额之比六个子模块。损益模块总分值 为300分,其中销售额总分值为90分、营业利润确定额总分值为60分、营业利 润增长率总分值为30分、净利润增长额总分值为60分、净 利润增长率总分值为 30分、营业利润与销售额之比总分值为30分。评级软件将依据评级者填入的 销售额、营业利润、净利润等数据,直接计 算相关增长率与比率。该系统 会依据上述财务数据的凹凸,赐予每个 子模块一个特定的分数。4、资金资金模块分为现金存款余额与流淌比率两个子模块。资金模块总分值为 1。0分,其中现金
4、存款余额总分值为60分、流淌比率总分值为40分。现金存款 余额为目标公司现金与银行存款之和(含现金等价物)。流 动比率为目标 公司流淌资产与流淌负债之比。评级软件将依据评级者 填入的财务数据, 自行计算现金存款余额以及流淌比率,并依据数值凹凸赐予每个子模块特 定的分数。5、经营团队经营团队模块分为对领导者的评价与对管理层的评价两个子模 块。经 营团队模块总分值为100分,其中对领导者的评价总分值为50分、对管理层的 评价总分值为50分。这需要评价者依据目标公司经营团队的访谈以及从各 种可能渠道中获得相关信息为基础进行评分。在对领导者的评价中,管理 力量的强弱以及年龄和从业阅历都应纳入考虑范畴。
5、在对管理层的评价 中,经理人团队的管理力量强弱,以及公司体制属于家族制还是非家族制 都应纳入考虑范畴。6、财务报表可信度财务报表可信度模块最高分为100分,最低分为一 200分。财务报 表可信度凹凸取决于如下因素:(1)是否上市;(2)假如上市,在哪个股票市场上市;(3)是否具有会计师事务所出具的审计意见;(4)假如有审计意见会计师事务所是否为全球四大会计师事务所;(5)审计意见为无保存意见、保存意见、否认意见还是无法出具意 见等。在两种状况下,该模块得分直接为一 200分:第一种状况是审计意见 为否认意见;其次种状况是目标公司有粉饰、操纵财务报表的嫌疑。7、公司股价公司股价模块衡量目标公司股
6、票的投资价值,分为业绩猜想、市盈率 (PER)、市净率与价格运动趋势四个子模块。股价模块总分值为100分,其 中业绩猜想总分值为20分,市盈率最高分为50分、最低分为一10分,市净 率最高分20分、最低分为一 10分,价格运动趋势总分值 为10分。业绩猜想子模块的评价与经营环境模块中将来经营环境子模块的评价 标准全都,可以直接引用将来经营环境子模块的评级分数。市盈率等于每 股价格除以每股利润。市盈率子模块又分为当前市盈率和预 测市盈率。当 前市盈率评分为。分至20分,猜想市盈率评分为0分至30分。当猜想市 盈率低于当前市盈率时,系统额外赐予一 10分。市净率等于每股价格除 以每股净资产。市净率
7、评分为。分至20分,但假如目标公司有资产减值预备时,系统额外赐予一 10分。价格运动趋势主要 是将目标公司当前股价与1个月前以及两个月前的股价进行比照,假如连 续上涨那么赐予较高分值,假如连续下跌那么赐予较低分值。一般而言,中国企业信用评级系统只对信用评级在BB 一级以上(即 投资级以上)的目标公司进行公司股价的等级评价。8、上市可能性上市可能性模块用于分析尚未上市企业在将来一段时间内在境内外股 票市场上市的概率。该模块包括业绩猜想、市盈率、市净率、股东构成与 资本政策、承销商五个子模块。上市可能性模块总分值为100分,其中业绩猜 测总分值为20分,市盈率总分值为20分,市净率最高分 为20分
8、、最低分为一 10分,股东构成与资本政策总分值为20分,承销商总分值为20分。业绩猜想子模块的评价与经营环境模块中将来经营环境子模块的评价 标准全都,可以直接引用将来经营环境子模块的评级分数。市盈率等于每 股价格除以每股利润。这里的市盈率是指外部投资者对企业 进行投资时, 企业期望获得的市盈率倍数。市净率等于每股价格除以每股净资产。这里 的市净率是指外部投资者对企业进行投资时,企业期望获得的市净率倍数。 假如目标公司有资产减值预备时,系统额外 赐予市净率一10的分数。股东 构成与资本政策子模块考察目标公司的公司治理状况,假如该公司股东构 成比拟分散,能够形成有利于公司可持续进展的融资政策,那么
9、评级者可以 赐予目标公司较高分数。承销 商子模块主要评价目标公司是否已经找到承 销商,是否已经与承销商签署合约,以及承销商的声誉与历史业绩等。(三)中国企业信用评级系统信用等级中国企业信用评级系统的信用等级由高至低大致分为AAA, AA, A、BBB、BB、B.CCC, CC,C、D十个等级,每个等级又由高 至低 分为三级,如AAA+、AA,AAo此外,在AA+至BBB细分等级中,每个 等级又由高至低分为三级,例如AA+(1)、AA+(一)、AA+(l)o四、企业信用评级报告介绍(一)企业信用等级符号2006年,中国人民银行发布了银发200695号文件中国人民银 行信 用评级管理指导意见(以下
10、简称意见),主要是中国人民银行对信用 评级机构在银行间债券市场和信贷市场从事金融产品信用评级、借款企业 信用评级、担保机构信用评级业务的规范。其中,意见中提出“信用评级机构要依据国家有关法律、行政法规、政策, 依据中国人民银行对信用评级要素、标识及含义的要求,在对债 务人主体 的财务状况、风险管理、经营力量、盈利力量等整体信用状况进行分析的 基础上,对债务的违约可能性及清偿程度进行综合判断,并以简洁、直观 的符号表示信用等级。”意见对评级机构采用的评级符号及含义进行 了统一。企业信用等级分三等九级,即:AAA, AA, A.BBB、 BB, B、 CCC, CC、 Co(二)信用评级报告撰写信
11、用评级报告的结构必需条理清楚,层次清楚,系统完整地表述信用 评级的结论。通常信用评级报告除了本报告外,还要附一份信用 评级分析 报告。信用评级报告是信用评级工作的总结报告,信用评级 分析报告是信 用评级报告的具体化,它要围绕信用评级报告的评估结 论,系统地表述信 用评级的状况、指标分析的数据以及评估结论形成 的依据。1、主体(债务人)评级报告我国对主体(债务人)评级报告的撰写并没有具体的行业规定,各家 评级机构一般都采用自己的报告格式,但基本结构相像。2、跟踪评级报告信用评级机构在首次评级报告中应当明确跟踪评级的相关事项。一般 来说,跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。跟踪评级报告应针对受评对
12、象外部经营环境、内部运营及财务状况的变化,以及前次评级报告体积的 风险因素进行分析,说明其变化对受评对象的影响,并对原有信用级别是 否进行调整做出明确说明。五、信用风险管理(一)信用风险管理的含义广义的信用风险管理是指政府及政府相关部门、金融机构、企业等经 济主体和社会团体所实施的与信用风险管理相关的一切法规措 施、经济行 为和社会活动。其主要包括法律、法规的制定;社会信用 管理体系的架 构;对各类信用风险管理机构的市场准入、业务范围;经营状况的规定与 监管;对企业和消费者个人所做的信用风险管理。狭义的信用风险管理的基本含义是对消费者个人的信用和企业的资信 状况进行管理,管理的内容主要包括征信
13、和信用评级。在市场经济成熟、 兴旺的国家,信用管理的侧重点在于对消费者个人进行信用 管理,而在宽 敞的进展中国家,信用管理更侧重于对企业进行信用管 理。当前,现代信用风险管理的定义主要指通过制定信息政策,指导和协 调各机构业务活动,对从客户资信调查、付款方式的选择、信用限额确实 定到款项回收等环节实行的全面监督和把握,以保障应收款项的平安和准 时回收。(二)现代信用风险管理方法与传统信用风险管理方法相比,现代信用风险管理方法主要分为利用 模型管理、资信评级、内部风险把握体系等。1、数学模型管理法依据模型类别可将信用风险管理方法分为两个阶段:传统信用风 险度 量和现代信用风险度量。(1)传统信用
14、风险度量方法分为专家分析法和Z评分模型、Zeta评分 模型法。专家分析法是指信贷决策权由该机构中那些经过长期训练、具有丰富阅历的信贷员把握,并由他们来做出是否赐予贷款的打算,即5W,6P要素 法。Z评分模型是将主要财务指标乘以相应权重,得出的结果与临界值做 比拟,从而推断借款人是否属于违约组。Zeta评分模型是在Z评分模型的 基础上增加了两个变量,以提高识别精度和适用范围。 现代信用风险量化模型主要包括JP摩根CreditMetrics模 型、KMV 模型、宏观模拟模型等。JP摩根银行最早在1994年提出一种市场风险策略和管理的新工 具,其 标志性产品是风险度量模型CreditMetrics,
15、特地用于对非交易性金融资产如 贷款和私募债券的价值和风险进行度量的模型。KMV模型是美国旧金山市KMV公司于1997年建立的用来估量借款 企 业违约概率的方法。宏观模拟模型依据经济周期变化对企业违约概率的变化有重大影响这 一事实,将各种影响违约概率以及相关联的信用风险等级转换概率的宏观 因素纳入一个体系中,从而克服信用度量制方法的诸多偏 差。2、资信评级经济合同中的一方在打算是否向另一方供应信用时,可以参考资 信评 级机构对其评级的结果。资信评级机构对被评级对象的资金、信誉度,从 质和量两方面进行检验和评估,并客观、科学地做出全面评 价。评级机构 接受托付人的托付,依据肯定的程序、方法和标准,
16、对 评估对象的偿债力 量、信誉状况、违约的可能性程度进行调查、研 究、综合分析,进而做出 定性定量评估,确定其信用等级,并将其结果公开。3、内部风险把握体系信用把握主要是指授信人所在机构指定的有关向客户或者借款人供应 信用的方式、条件、信用政策及授信程序和权限。在各个独立的经济主体内部建立并完善内部风险把握体系,应包 括:(1)制定合理的信用政策。制定合理的信用政策包括拒确定某类 客 户供应信用,对某个特定评级的客户设置信用上限,把握总信用 量。(2)建立高效的操作程序。建立高效的操作程序主要包括汇票处理 和债务管理。这些操作活动有质询把握和追收逾期账款。(3)对单个客户分布进行信用管理。对单
17、个客户分布进行信用管 理 是指应当有一个体系用来评估单个客户的信用度以便制定信用政策。(4)监督信用管理的成效。监督信用管理的成效是指要监督和控制 该体系本身。应当给信用经理设置一个目标,通过该目标来监督他 们的绩 效表现。六、信用风险的经济影响信用风险是金融市场的一种内在属性,对信用活动起着肯定的调节作 用。信用风险不仅影响着微观经济主体的决策和收益,给市场参与者造成 重大损失,也将影响宏观经济政策的制定和实施,甚至造成 社会动乱。信 用风险对经济主体的影响如下:首先,信用风险对形成债务双方都有影响,主要对债券的发行者、投 资者和各类商业银行和投资银行有影响。对债券发行者来说,由于债券发行者
18、的借款本钱与信用风险有直接联系,债券发行者受信用风险影响极大。方案发行债券的公司会因为种种不 行预料的风险因素而大大增加融资本钱。例如,平均违约率升高的消息会 使银行增加对违约的担忧,从而提高了对贷款的要求,使公司融资本钱增 加。即使没有什么对公司有影响的特殊大事,经济萎缩也可能增加债券的 发行本钱。投资者是风险承受者,信用风险影响着投资者的预期收益。对于 某种 证券来说,随着债券信用等级的降低,投资者那么应增加相应的风险贴水, 即意味着债券价值的降低。同样,共同基金持有的债券组合 会受到风险贴 水波动的影响。风险贴水的增加将削减基金的价值并影响到平均收益率。其次,信用风险会给经济主体带来潜在
19、的经济损失。如,一家企 业可 能会由于交易对象不能按时足额支付债款而影响运营和资金周 转,银行或 其他金融机构所发放的信用卡持卡人越多,那么持卡人违约、拖欠甚至破 产的可能性就会越大。随着金融全球化趋势的形成,信用风险会随着资金 的流淌给经济主体带来潜在的经济损失。再次,信用风险加大了经营管理本钱。信用活动不确定性的存 在,既 增加了经济主体、处理信息的工作量,也加大了其难度;既增大猜想 评估工作的本钱,加大了方案工作的难度,更增大了经济 主体的信用决策 风险。同时,经济主体在进行授信方案过程中,由于 信用风险的存在,必 需依据实际状况准时调整相关信用决策,这必定增加投入管理本钱,甚至 产生不
20、必要的损失。最终,信用风险的存在必定会降低企业、个人和银行的资金利用 率。一、企业财务分析指标体系财务指标分析是企业财务分析的核心局部,即总结和评价企业财务状 况与经营成果的分析指标,包括财务结构、偿债力量指标、运营力量指标、 盈利力量指标和进展力量指标等。(一)财务结构1、资产负债率该指标衡量企业利用债权人供应的资金进行经营活动的力量,也反映 债权人发放贷款的平安程度。对债权人来说,此指标越低越好。由于企业 负债过多,偿债风险必定增大;但比率过低,那么说明企业没有开拓力量。 此比率大于100%说明资不抵债,一般要求小于70%,最 好小于55%。2、有形净值债务率分母为全部者权益减去无形资产净
21、值,由于无形资产不能用于偿 债, 这样可以更谨慎地反映全部者权益对负债的保障程度。3、流淌资产率该指标反映企业资产的流淌性程度。4、流淌负债率该指标反映企业流淌负债占全部负债的比重。比率过大,说明企 业要用较多的流淌资产来提高短期债务的清偿力量。且因资金融通中的不确定性,增大其交易本钱,继而产生纠纷,影响交易 的正常进行。信用风险的存在也往往给企业造成融资难的问题,给银行的 负债业务和中间业务带来影响,阻碍市场扩展。七、工程基本状况工程承办单位名称XX投资管理公司工程联系人孟XX工程建设单位概况公司依据公司法等法律法规、规范性文件及公司章程的有关 规定,制定并由股东大会审议通过了董事会议事规章
22、,董 事会议事 规章对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记 录等进行了规范。面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态,公司在企业法人治理机 构、企业文化、质量管理体系等方面着力探究,提升企业综合实力,协作 产业供应侧结构改革。同时,公司留意履行社会责任所带来 的进展机遇, 乐观践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年来,公司始终 坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合 作共赢的市场战略,以高度的社会责任乐观响应政府城市进展号召,融入 各级城市的建设与进展,在商业模式思路上领先业界,对服务区域经济与 社会进展做出了突出
23、贡献。公司在进展中始终坚持以创新为源动力,不断投入巨资引入先进 研发 设备,更新思想观念,依托优秀的人才、完善的信息、现代科技 技术等优 势,不断加大新产品的研发力度,以实现公司的永续经营和品牌进展。(四)工程实施的可行性1、符合我国相关产业政策和进展规划近年来,我国为推动产业结构转型升级,先后出台了多项进展规 划或 产业政策支持行业进展。政策的出台鼓舞行业开展新材料、新工 艺、新产 品的研发,促进行业加快结构调整和转型升级,有利于本行 业健康快速进 展。2、工程产品市场前景宽敞宽敞的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增 长。3、公司具备成熟的生产技术及管理阅历公司经过多年的技术
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