4月新增专项债2056亿元中标金额同比下滑19.6%.docx
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1、目录1、基建申报情况:2020年6月申报金额同比上升42.9%-3-2、全国招投标情况:本周31省市中标金额3018.57亿元,4月中标金额同比下滑 19.6%-6-3、PPP中标情况:本周落地金额上升0.07%, 4月同比下降45.38%- 11 -4、融资端:本周新增地方债1287.58亿元,城投债净融资-3025.99亿元-13- 5、上市公司重大订单情况:本周上市公司中标0.59亿元-16-6、政策端:国家发改委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务- 17-图1、2018/8/5-2020/7/17各周基建项目申报金额(亿元)-3-图2、2017/8-2020/6基建项目申报
2、金额(亿元,左)及增速(,右) -4-图3、2018/1-2021/4全国月度中标金额&增速-8-图4、2021年1-4月各省中标金额&增速-8-图5、2018/1/7-2021/4/30全国周度PPP中标额(亿元,左)及增速(,右) 11 -图6、2017/5-2021/4全国月度PPP中标额(亿元)-12-图7、交通、市政类项目仍是PPP大头(19/3/1-21/4/30) - 12-图8、央企、国企仍是PPP主力(19/3/1-21/4/30) - 12-图9、2018/1-2021/4城投债净融资额(亿元)-13 -图10、2021/1/1-2021/4/30各省新增专项债金额(亿元)
3、-15 -图11、2021年1-4单月新增专项债(亿元)-15-图12、2021/1/1-2021/4/30专项债具体资金投向情况(亿元)-15-图13、2021/4/24-2021/4/30上市公司中标数据(亿元)-16-表1、2019/1-2020/6基建项目各主体申报金额(亿元)及同比增速(%)-4- 表2、2019/1-2020/6各月基建项目各分项申报金额(亿元)及同比增速() - 4表3、2020/1/16-2021/4/30各省中标金额情况(亿元)-6-表4、2020/4-2021/4各省基建项目招投标金额(亿元)及同比增速()-9- 表5、2018-2021年新增专项债(亿元)
4、用途汇总-14-表6、2020/4-2021/3建筑公司披露月度中标数据(亿元)-16 -3、PPP中标情况:本周落地金额上升0.07%,4月同比下降 45.38%本周(4月24日4月30日)共计落地17个,项目金额134.4亿元 环比上升0.07%。2021年1-4月,全国PPP中标金额同比上升47.99%, 1月、2月、3月、4月同比 分别变动 70.30%、712.38%、73.64%、-45.38%。2021 年 1-4 月,全国 PPP 项目 中标额为6792.2亿元,其中1月为1681.9亿元、2月为1870.1亿元、3月为2040.3 亿元、4月为1199.9亿元。从PPP项目同
5、比变动来看,2021年年初相对于去年年 底已有所回暖,我们认为基建REITs的推出将降低地方政府债务负担,进一步增 加基建项目及企业的资金流动性,同时为民间资本获得稳定投资收益提供了新渠 道。在政策导向下,PPP项目有望成为“稳增长”的重要补充。2020年,全国PPP项目中标额为17822.2亿元,较同期下滑21.34%,成交量不及 预期,我们认为主要原因包括疫情影响以及民间资本对参与PPP项目的意愿仍然 低迷。其中1月为987.6亿元、2月为230.2亿元,3月为1175.0亿元,4月为2196.8 亿元,5月为566.7亿元,6月为1556.7亿元、7月1491.9亿元,8月1080.8亿
6、元, 9月2546.5亿元,10月2285.0亿元,11月958.0亿元,12月2855.0亿元,分别 同比增减-48.43%、 -84.25%、 -23.10%、 -11.49%、 -66.49% -40.50% -27.27%、 -51.06%、120.08%、162.50%、-33.84%、-16.38%。图5、2018/1/7-2021/4/30全国周度PPP中标额(亿元,左)及增速(,右)数据来源:明树数据,兴业证券经济与金融研究院整理图6、2017/5-2021/4全国月度PPP中标额(亿元) PPP项目月度成交额(亿元)数据来源:明树数据,兴业证券经济与金融研究院整理从行业分类来
7、看,2019年3月1日至2021年4月30日,全国PPP中标项目中, 交通类占比36.50%,市政类占比28.55%,合计超全部项目的60%。从项目参与 方的所有制来看,央企占比37.96%,地方国企占比40.46%,合计超75%,央企、 国企仍是PPP项目的主力。图7、交通、市政类项目仍是PPP大头(19/3/L21/4/30 )图8、央企、国企仍是PPP主力(19/3/L21/4/30 )交通运输市政公用等业农林水利与环境保护社会,业与其他蛭合开发数据来源:明树数据,兴业证券经济与金融研究院整理数据来源:明树数据,兴业证券经济与金融研究院整理4、融资端:本周新增地方债1287.58亿元,城
8、投债净融资-3025.99 亿元本周(4月24日4月30日)累计发行城投债11747.76亿元,偿还额14773.75亿 元,净融资额-3025.99亿元2021年4月发行城投债3251.07亿元,偿还额3859.75 亿元,净融资额-608.68亿元,同比去年下降116.67% ; 3月发行城投债6,804.38 亿元,偿还额4,837.15亿元,净融资额1,967.23亿元,同比去年下降51.97% ;2021 年2月发行城投债2,661.98亿元,偿还额1,590.00亿元,净融资额1071.98亿元, 同比去年下降7.97%; 1月发行城投债6,189.87亿元,偿还额2,812.14
9、亿元,净融 资额3,377.73亿元,同比去年提升90.04%。2020年全国累计发行城投债43662.24亿元,偿还额23314.29亿元,净融资额 16425.57亿元,同比去年提升40.63%;其中1月、2月、3月、4月、5月、6月、 7月、8月、9月、10月、11月、12月净融资额分别同比变动2.95%、136.42%、 20027%、 11755%、 61 54%、 283.09% 2299%、1205%、 80.77% 76.03%、 -45.06%、 -77.80%o 11月-12月城投债净融资额下滑明显。总体来看,2019-2020年城投债量 明显,总量处在较高位置,预计202
10、1年新增净融资增速将进一步下行。图9、2018/1-2021/4城投债净融资额(亿元)本周(4月24日4月30日)新增地方债1287.58亿元,其中新增一般债526.97 亿元,新增专项债760.61亿元,新增再融资债券571.06亿元。2021年4月新增 地方债3399.18亿元新增再融资债券4359.05亿元3月新增地方债364.00亿元, 新增再融资债券4406.51亿元;2月无新增地方债,新增再融资债券557.24亿元; 1月无新增地方债,新增再融资债券3623.36亿元。2020年新增地方债发行 45190.09亿元,其中新增一般债9836.84亿元,新增专项债35353.25亿元,
11、另有 再融资债券17643.27亿元。其中,12月新增专项债552.9亿元,新增一般债27.4 亿元,再融资债券1225.83亿元;11月无新增专项债,再融资债券1283.64亿元;10 月新增专项债1813.93亿元,新增一般债197.32亿元,再融资债券241801亿元;9 月新增专项债4686.66亿元,新增一般债878.96亿元,再融资债券1686.37亿元8 月新增专项债6307.33亿元,新增一般债2901.22亿元,再融资债券2431.60亿元; 7月新增专项债348.71亿元,新增一般债73.26亿元,再融资债券2300.41亿元; 6月新增专项债810.92亿元,新增一般债3
12、4.0亿元,再融资债券2021.87亿元;5 月新增专项债9779.2亿元,新增一般债645.63亿元,再融资债券2599.74亿元; 4月新增专项债692.68亿元,新增一般债509.06亿元,再融资债券2009.57亿元; 3月新增专项债1330.93亿元,新增一般债1863.05亿元,再融资债券681.25亿元; 2月新增专项债2349.71亿元,新增一般债2029.51亿元;1月新增专项债7148.21 亿元,新增一般债702.43亿元。2019年全国新增专项债21570.74亿元,新增一 般债8850.04亿元。从发行节奏来看,2020年地方政府专项债提前发放,主要集中在上半年。20
13、20 年累计发行新增专项债35821.15亿元,其中用于基建项目的比例高达66.8%。而 2017年、2018年、2019年全年投入基建项目的专项债占比分别为31.2%、22.7% 34.1%o我们预计2021年新增专项债规模较2020年下滑,主要原因是2021年经 济增长前景良好,托底诉求回落,控债要求提升,2021年及之后新增专项债规模能 面临逐步退坡。同时稳增长仍然是当前政策主基调,专项债成为地方政府重要的 融资途径,专项债大幅扩容,且可用于重大项目资本金,推动大量项目开工建设, 从政策基调以及在建项目资金链持续性角度出发,2021年新增专项债规模大幅萎 缩的“急转弯”也不太可能出现。表
14、5、2018-2021年新增专项债(亿元)用途汇总数据来源:wind、兴业证券经济与金融研究院整理2021 年占比()2020 年占比()2019 年占比()2018 年占比()新增专项债总量2320 35821 21522, 13527 基建157968.1%2385966.8%733134.1%306422.7%棚改38416.5%377310.5%702832.7%316323.4%土储00.0%00.0%668831.1%590343.6%其他35715.4%810322.6%4752.2%139710.3%分省来看,发行排前三的省份分别为山东、广东、河南。2021年初至2021年4
15、月30日有0个省发行了专项债,其中山东、广东、河南专项债790.5亿元、641.3 亿元、246.7亿元,排全国前三。图11、2021年14单月新增专项债(亿元)图10、2021/1/1-2021/4/30各省新增专项债金额(亿元)数据来源:wind、兴业证券经济与金融研究院整理数据来源:wind、兴业证券经济与金融研究院整理从具体资金投向来看,专项债主要投向交通等基础设施项目。2021年初至2021 年4月30日基础设施(包括交通运输、水利工程、市政建设、生态环保)、工业 园区、科教文卫(包括医院、教育、社会事业)专项债资金分别为1015.1亿元、 563.7亿元、136.2亿元,占比分别为
16、43.8%、24.3%、5.9%;其中基础设施建设中 交通运输、水利工程、市政建设、生态环保方向资金分别为226.1亿元、53.8亿 元、0亿元、72.4亿元,交通运输类专项债的占比最高,是资金重点投放的领域。 从专项债作资本金的项目来看,主要集中在铁路、公路、市政轨交等重要的交通 类基建项目上。2021年初至2021年4月30日棚改专项债发行384.0亿元。图12、2021/1/1-2021/4/30专项债具体资金投向情况(亿元)资料来源:过战4兴业世券约齐写翌触研究院螺理科板艾上反公金*亚 一新息母注:2021/1/L2021/4/30专项债资金投向市政建设以及新基建的资金为05、上市公司
17、重大订单情况:本周上市公司中标0.59亿元本周(4月24日4月30日)中标数据:本周共有1家公司披露重大订单数据, 中标金额合计0.59亿元,环比下降99.93%。其中龙泉股份中标0.59亿元。月度中标数据:已披露2021年3月中标数据的建筑上市公司有中国建筑、中国电 建、中国化学、中国中冶,4家公司3月中标合计5480亿元,同比增加31.9%, 四家公司订单均实现2位数以上增长。图13、2021/4/24-2021/4/30上市公司中标数据(亿元)0.7 0.60.50.40.30.20.10龙泉股份周中标金额(亿)资料来源:公司公告,兴业证券经济与金融研究院整理表6、2020/4-2021
18、/3建筑公司披露月度中标数据(亿元)2020-42020-52020-62020-72020-82020-92020-102020-112020-122021-12021-22021-3中国建筑177721883716211515462555201529133267236618223236YOY(%)32.3%13.4%9.9%13.7%20.6%30.0%13.3%44.0%-2.0%9.2%134.1%21.1%中国电建4225309265375785484484987626355571121YOY(%)14.9%111.4%41.3%608.5%56.4%41.5%57.2%39.4%2
19、3.6%20.6%30.4%111.3%中国化学19513113067215278357377308280130138YOY(%)140.6%11.9%-59.1%16.8%80.4%247.8%-66.5%1358.6%861.5%3.9%53.3%36.9%中国中冶58190414214858671006102490912551036784986YOY(%)20.6%30.5%73.4%17.2%74.2%62.1%69.6%48.3%-4.5%129.6%76.9%15.7%资料来源:wind,兴业证券经济与金融研究院整理6、政策端:国家发改委发布2021年新型城镇化和城乡融 合发展重点
20、任务(1 )国家发改委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务2021年4月13日,国家发展改革委发布2021年新型城镇化和城乡融合发展重 点任务,在促进农业转移人口有序有效融入城市、提升城市群和都市圈承载能 力、促进大中小城市和小城镇协调发展、加快建设现代化城市、提升城市治理水 平、加快推进城乡融合发展、组织实施七个方面共提出了 24条措施。在提升城市群和都市圈承载能力上,重点任务提出,将支持福州、成都、西 安等都市圈编制实施发展规划,支持其他有条件中心城市在省级政府指导下牵头 编制都市圈发展规划。同时,要建设轨道上的城市群和都市圈。加快规划建设京 津冀、长三角、粤港澳大湾区等重点城市
21、群城际铁路,支持其他有条件城市群合 理规划建设城际轨道交通。在加快建设现代化城市上,重点任务提出,着力解决大城市住房突出问题。 加快培育发展住房租赁市场,有效盘活存量住房资源,有力有序扩大租赁住房供 给,完善长租房政策,合理调控租金水平。以人口流入多、房价高的城市为重点, 扩大保障性租赁住房供给,着力解决困难群体和农业转移人口、新就业大学生等 新市民住房问题。单列租赁住房用地计划,探索利用农村集体建设用地和企事业 单位自有闲置土地建设租赁住房,支持将非住宅房屋改建为保障性租赁住房。在促进大中小城市和小城镇协调发展上,重点任务提出,将推进县城补短板 强弱项。在债务风险可控前提下,加大中央预算内投
22、资和地方政府专项债券等财 政性资金统筹支持力度,有序发行县城新型城镇化建设专项企业债券。健全政银 企对接长效机制,协调引导有实力的大型企业承担相关建设任务,吸引开发性政 策性和商业性金融机构中长期信贷资金积极投入,利用现有国外优惠贷款渠道予 以投入。此外,在提升城市治理水平上,重点任务还提出,将在老城区推进以老旧小 区、老旧厂区、老旧街区、城中村等“三区一村”改造为主要内容的城市更新行 动。加快推进老旧小区改造,2021年新开工改造5.3万个,有条件的可同步开展 建筑节能改造。在城市群、都市圈和大城市等经济发展优势地区,探索老旧厂区 和大型老旧街区改造。因地制宜将一批城中村改造为城市社区或其他
23、空间。(2 )国家发改委:加快推进雄安新区启动区和起步区重大基础设施及配套公共服务设施建设2021年4月1日国家发改委地区经济司有关负责人表示,十四五时期,按照 在建一批、新开工一批、储备论证一批的原则,加快推进雄安新区启动区和 起步区重大基础设施及配套公共服务设施建设。研究制定雄安新区承接北京非首 都功能疏解的配套支持政策,增强雄安新区对北京非首都功能和人口的吸引力; 创新雄安新区人才引进与激励政策体系,优化就业创业、成长成才环境,吸引优 秀人才和高校毕业生在雄安新区落地扎根。此外,协同推进交通、生态、能源、 公共服务等重点领域发展。(3 )国家发改委:五方面着手扩大有效投资稳妥开展基础设施
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