证券投资基金概述(ppt 33)btuu.docx
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1、第一章 证券投投资基金概述述第一节 证券投投资基金的概概念与特点 一、证券投资基基金的概念:证券投资基基金是指通过过发售基金份份额,将众多多投资者的资资金集中起来来,形成独立立财产,由基基金托管人托托管,基金管管理人管理,以以投资组合的的方法进行证证券投资的一一种利益共享享、风险共担担的集合投资资方式。关于证券投资基基金概念的考考点如下,这这些考点可能能成为单项选选择题:1、证券投资基基金通过发行行基金份额的的方式募集资资金。2、个人投资者者或机构投资资者通过购买买一定数量的的基金份额参参与基金投资资。3、基金所募集集的资金在法法律上具有独独立性。4、基金资产由由基金托管人人保管。5、基金资产
2、由由基金管理人人进行组合投投资。6、基金投资者者是基金的所所有人。7、基金盈余全全部归基金投投资者所有。8、证券投资基基金是一种间间接投资工具具。9、证券投资基基金以股票、债债券等金融证证券为投资对对象。10、基金投资资者通过购买买基金份额的的方式间接进进行证券投资资。11、证券投资资基金在美国国被称为“共同基金”;在英国及及中国香港被被称为“单位信托基基金”;在日本和和中国台湾称称为“证券投资信信托基金”;在欧洲一一些国家称为为“集合投资基基金”或“集合投资计计划”。二、证券投资基基金的特点(重重要考点,经经常以多项选选择题出现)(一)集合理财财,专业管理理(二)组合投资资,分散风险险(三)
3、利益共享享,风险共担担(四)严格管理理,信息透明明(五)独立托管管,保障安全全三、证券投资基基金与其他金金融工具的比比较(一) 基金与与股票、债券券的差异(共共3条,常以以多项选择题题出现)1、反映的经济济关系不同。股票反映的是一一种所有权关关系; 债债券反映的债债权债务关系系; 基金金反映的是一一种信托关系系。2、所筹资金的的投向不同 。股票、债券是直直接投资工具具,所筹集的的资金主要投投向实业领域域。基金是间接投资资工具,所筹筹集的资金主主要投向有价价证券等金融融工具。3、投资收益与与风险大小不不同股票:高风险、高高收益。 债券:低风风险、低收益益。基金:介于股票票和债券之间间,风险相对对
4、适中、收益益相对稳健。(二)基金与银银行存款的差差异考点主要有两个个:基金通过银行代代销,但不是是银行发行的的。(以判断断题目出现)。有3条差异,常常以多项选择择出现。1、性质不同 2、收益益与风险大小小不同 3、信息披披露程度不同同。第二节 证券投投资基金的参参与主体基金的参与主体体分为基金当当事人、基金金市场服务机机构、监管机机构和自律机机构三大类。(常常以多项选择择题目出现)一、证券投资基基金当事人(常常以多项选择择题出现)(一)基金份额额持有人1、基金份额持持有人即基金金投资人,是是基金的出资资人、基金资资产的所有者者和基金投资资收益的受益益人。2、基金份额持持有人享有的的权利(分享享
5、基金财产收收益;分配清清算剩余财产产;已发转让让或申请赎回回持有份额;按规定要求求召开基金份份额持有人大大会;大会上上的表决权;查阅或复制制公开披露信信息资料;对对管理人托管管人销售机构构提出诉讼)(二)基金管理理人1、基金管理人人的主要职责责(投资运作作,在有效控控制风险的前前提下使基金金份额持有人人利益最大化化)2、基金管理人人在基金运作作中具有核心心作用。3、在我国,基基金管理人只只能由依法设设立的基金管管理公司担任任。(三)基金托管管人1、基金托管人人的职责(资资产保管;资资金清算;会会计复核,运运作监督)2、在我国,基基金托管人只只能由依法设设立并取得基基金托管资格格的商业银行行担任
6、。二、证券投资基基金市场服务务机构包括:基金销售售机构、登记记注册机构(基基金管理公司司和中国结算算公司)、律律师和会计师师事务所、基基金投资咨询询公司、基金金评级机构。*三、基金的行行政监管和自自律管理(本本点与20006年教材有有变化,请同同学们注意)(一)基金监管管机构(中国国证监会) (二)自自律管理机构构:证券交易易所 (三三)基金行业业自律组织(基基金同业协会会)四、证券投资基基金运作关系系图(请同学学们自行学习习)第三节 证券投投资基金的法法律形式依照基金法律形形式不同,基基金可分为契契约型基金与与公司型基金金。公司型基基金以美国的的投资公司为为代表,我国国目前设立的的则为契约型
7、型基金。一、契约型基金金契约型基金由基基金投资者、基基金管理人、基基金托管人之之间所签署的的基金合同而而设立,基金金投资者的权权利主要体现现在合同的条条款上。二、公司型基金金公司型基金在法法律上是具有有独立法人地地位的股份投投资公司,基基金投资者是是公司的股东东。三、契约性基金金与公司型基基金的区别(一)法律形式式不同。契约型基金不具具有法人资格格,而公司型型基金具有法法人资格。(二)投资者的的地位不同契约型基金的投投资者没有管管理基金资产产的权利;公公司型基金的的投资者可以以通过股东大大会享有管理理基金的权利利。由此可见见,公司型基基金的投资者者的权利要大大一些。(三)基金营运运依据不同。契
8、约型基金依据据基金合同营营运基金;公公司型基金依依据基金公司司章程营运基基金。第四节 证券投投资基金的运运作方式依据基金运作方方式不同,可可以将基金分分为封闭式基基金与开放式式基金。封闭式基金的概概念:指基金金规模在合同同期限内固定定不变,基金金份额在交易易所交易,基基金持有人不不得提前赎回回。开放式基金的概概念:基金规规模不固定,基基金份额可以以在合同规定定的时间和场场所进行申购购、赎回、交交易的一种交交易方式。封闭式基金与开开放式基金的的区别(考试试重点,需要要仔细阅读、掌掌握)1、期限不同。封封闭式基金有有一个固定的的存续期。我我国证券投投资基金法规规定,封闭式式基金期限应应在5年以上上
9、,期满后可可申请延期,目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不不同。封闭式式基金规模固固定;开放式式基金规模不不固定。3、交易场所不不同。封闭式式基金在证券券交易所上市市交易;开放放式基金可以以在代销机构构、基金管理理人等场所申申购、赎回,一一般为场外交交易方式。4、价格形成方方式不同。封封闭式基金价价格主要受二二级市场供求求关系影响;开放式基金金价格以基金金份额净值为为基础,不受受市场供求关关系影响。5、激励约束机机制和投资策策略不同。与与封闭式基金金相比,开放放式基金向基基金管理人提提供了更好的的激励约束机机制。第五节 证券投投资基金的起起源与发展一、
10、 证券投资资基金的起源源(做为常识识性掌握)1868年,英英国成立的“海外及殖民民地政府信托托基金”是证券投资资基金的雏形形。二、证券投资基基金的发展1924年3月月21日,“马萨诸塞投投资信托基金金”在美国波士士顿成立,这这是世界上第第一只公司型型开放式基金金。三、全球基金业业发展的趋势势与特点(常常识性掌握)(一) 美国占占据主导地位位,其他国家家发展迅猛(二) 开放式式基金成为证证券投资基金金的主流产品品(三) 基金市市场竞争加剧剧,行业集中中趋势突出(四) 基金的的资金来源发发生了重大变变化(退休养养老金快速增增长)第六节 我国基基金业的发展展概况分为三个阶段:第一阶段(200世纪80
11、年年代末至19997年111月14日证证券投资基金金管理暂行办办法颁布之之前)第二阶段(暂暂行办法颁颁布以后至22001年88月的封闭式式基金的发展展阶段第三阶段(20001年9月月以来的开放放式基金的发发展阶段)2001年9月月,我国第一一只开放式基基金“华安创创新”。2004年6月月1日证券券投资基金法法实施第七节 基金业业在金融体系系中的地位与与作用(常识识性掌握,可可能会以多项项选择题目出出现)一、中小投资者者拓宽了投资资渠道二、优化金融结结构,促进经经济增长三、有利于证券券市场的稳定定和健康发展展四、完善金融体体系和社会保保障体系第二章 基金的的类型第一节 证券投投资基金分类类概述一
12、、证券投资基基金分类的意意义。1、 对投资者者来说,科学学的分类有助助于投资者加加深对各种基基金的认识与与风险收益特特征的把握,有有助于投资者者做出正确的的投资选择与与比较。2、 对基金管管理公司来说说,基金业绩绩的比较应该该在同一类别别中进行才公公平合理。3、 对基金研研究评价机构构来说,基金金的分类则是是进行基金评评价的基础。4、 对监管部部门来说,有有利于实施有有效的分类监监管。二、基金分类的的困难2004年7月月1日证券券投资基金运运作管理办法法中,首次次将我国的基基金的类别分分为股票基金金、债券基金金、混合基金金、货币市场场基金等基本本类型。三、基金分类(重重要考点,经经常以多项选选
13、择题出现)(一)根据运作作方式不同,可可以分为封闭闭式基金、开开放式基金。(二)根据组织织形式的不同同,可以分为为契约型基金金、公司型基基金。(三)根据投资资对象不同,可可分为股票基基金、债券基基金、货币市市场基金、混混合基金等。(四)根据投资资目标不同,可可分为成长型型基金、收入入性基金和平平衡性基金。(五)依据投资资理念的不同同,可以分为为主动型基金金与被动型(指指数型)基金金。(六)根据募集集方式不同,可可分为公募基基金和私募基基金(小于1100人,每每人净资产100万美美元,限制少少)。(七)根据基金金的资金来源源和用途的不不同,可分为为在岸基金和和离岸基金(不不在发行国家家投资)。(
14、八)特殊类型型基金1、 系列基金金 2、基金中中的基金 3、 保本基金 4、EETF 5、LOOF 6、QQDII 7|分分级基金交易所交易基金金(ETF)与与上市开放式式基金(LOOF、本土创创新)LOF 与ETTF的区别:(同学们需需要认真学习习掌握)(1) 申购、赎赎回的标的不不同。LOFF是基金份额额与现金的交交易。ETFF是基金份额额与“一篮子”股票的交易易。(2) 申购、赎赎回的场所不不同:ETFF通过交易所所进行;LOOF在代销网网点进行。(3) 对申购购、赎回的限限制不同:EETF要求的的数额较大,在在50万份以以上(有变动动);LOFF在申购、赎赎回上没有特特别要求。(4)
15、基金投投资策略不同同:ETF通通常采用完全全被动式管理理方法,以拟拟合某一指数数为目标;而而LOF既可可以采用主动动方式,也可可以采用被动动方式。(5) 在二级级市场的净值值报价上,EETF每155秒提供一个个基金净值报报价;而LOOF通常一天天只提供一个个或几次基金金净值报价。(6) 套利机机制不同:EETF可实时时套利;而LLOF在套利利上没有ETTF方便,需需要承担较大大的套利风险险。第二节 股票基基金一、股票基金在在投资组合中中的作用1、 适合长期期投资。2、 风险较高高、预期收益益也较高。3、 提供了应应付通货膨胀胀最有效的手手段。二、股票基金与与股票的不同同1 股票价格随随时变动;
16、股股票基金价格格每个交易日日只有1个价价格。2 股票价格受受成交量的影影响;股票基基金价格不受受申购、赎回回的数量的影影响。3 股票价格高高低的合理性性可以作出判判断;而不能能对股票基金金净值的合理理性进行判断断。4 单一股票风风险较大;而而股票基金由由于采取投资资组合,风险险相对较低。三、股票基金的的类型(一)按投资市市场分类,可可以分为国内内、国外、全全球股票基金金三大类。(二)按股票规规模分类,可可以分为小盘盘、中盘与大大盘股票。(55亿元和200亿元或200%和50%为区分)(三)按股票性性质分类,可可以分为价值值型股票基金金与成长型股股票基金。(四)按基金投投资风格分类类,可以分为为
17、9种类型(九九宫格)(五) 按行业业分类, 可可以分为基础础行业基金、资资源类股票基基金、房地产产基金、金融融服务基金、科科技股基金。四、 股票基金金的投资风险险分为系统性风险险、非系统性性风险以及管管理运作风险险。五、 股票基金金的分析方法法通常采用一系列列指标来分析析股票基金。(一)反映基金金经营业绩的的指标(基金金分红、已实实现收益、净净值增长率)净值增长率指标标是最主要分分析指标,最最能全面反映映基金的经营营业绩。净值增长率=(期期末份额净值值-期初份额额净值+每份份期间分红)/期初份额净净值*1000%(二)反映基金金风险大小的的指标(标准准差、值、持股集集中度、行业业投资集中度度、
18、持股数量量)=(基金净值值变化率/股股票指数变化化率)*1000%持股集中度=(前前十大重仓股股票市值/基基金投资股票票总市值)*100%(三)反映股票票基金组合特特点的指标(所所持有股票的的平均市值、平平均市盈率、平平均市净率)(四)反映基金金操作成本的的指标(费用用率=基金运运作费用/基基金平均净资资产*1000%)(五)反映基金金操作策略的的指标(基金金股票周转率率)第三节 债券基基金一、债券基金在在投资组合中中的作用债券基金是收益益、风险适中中的投资工具具。二、债券基金与与债券的不同同(一)债券基金金的收益不如如债券的利息息固定。(二)债券基金金没有确定的的到期日。(三)债券基金金的收
19、益率比比买入并持有有到期的单个个债券的收益益率更难以预预测。(四)投资风险险不同。三、债券基金的的类型(久期期与信用等级级的九宫格)四、债券基金的的投资风险(重重要考点,常常以多项选择择题目出现)(一)利率风险险 (二)信信用风险 (三三)提前赎回回风险 (四四)通货膨胀胀风险五、债券基金的的分析方法。(许许多指标与股股票基金类似似,其中久期期指标是债券券基金的特殊殊分析指标,需需要重点掌握握。久期:指一只债债券的加权到到期时间,它它综合考虑了了到期时间、债债券现金流以以及市场利率率对债券价值值的影响,可可以用来反映映利率的微笑笑变动对债券券价格的影响响,因此是一一个很好的债债券利率风险险衡量
20、指标。债券基金的久期期:等于基金金组合中各个个债券的投资资比例与对应应的债券久期期的加权平均均。债券基金金的久期越长长,净值的波波动幅度就越越大,所承担担的利率风险险就越高。第四节 货币市市场基金一、货币市场基基金在投资组组合中的作用用。与其他类型的基基金相比,货货币市场基金金具有风险最最低、流动性性最好的特点点。二、货币市场工工具通常指到期日不不足1年的短短期金融工具具。三、货币市场基基金的投资对对象(现金;1年以以内的银行定定期存款大额额存单&债券券回购&中央央银行票据;剩余期限在在397天的的债权&资产产支持证券)货币市场基金的的限制投资对对象:(1)股票 (2)可可转换债券 (3)剩剩
21、余期限超过过397天的的债券(4)信用等级级在AAA级级以下的企业业债券。5)国国内信用评级级机构评定的的A-1的短短期融资券;6)流通受受限的证券四、货币市场基基金的风险货币市场基金的的风险低,并并不意味货币币市场基金没没有投资风险险。五、货币市场基基金的分析方方法 收益分析:日每晚份基基金净收益和和最近7日年年化收益率 风险分析:投资组合平平均剩余期限限(1800天或90天天);融资比比例(回购资资金约200%);浮动动利率债券投投资情况第五节 混合基基金一、混合基金在在投资组合中中的作用混合基金的风险险低于股票基基金、预期收收益高于债券券基金。二、混合基金的的类型(偏股股型基金、偏偏债型
22、基金、股股债平衡型基基金、灵活配配置型基金)三、混合基金的的风险混合基金的风险险主要取决于于股票和债券券配置的比例例大小。(偏偏股型基金550%-。770%;债权权平衡基金440%-600%;偏债基基金)第六节 保本基基金一、保本基金的的特点最大特点是在满满足一定期限限后,为投资资者提供本金金或收益的保保障。二、保本基金的的保本策略(CCPPI规定定比例投资组组合保险策略略【国内】和和对冲保险策策略【以来衍衍生品】,作作为一般知识识掌握即可)三、保本基金的的类型(本金金保证、收益益保证、红利利保证)四、保本基金的的投资风险1、期限的限制制。 2、在在一定程度上上限制了基金金收益的上升升空间。
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