稳增长项目抓手有哪些.docx
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1、宏观“预期差”系列稳增长加码下,扩大有效投资成为重要抓手之一。当前投资或重点在哪些 领域、带来怎样的机遇?本文对重大工程等进行系统梳理,可供参考。-、工程相对充足,有利于投资发力靠前重大工程、“十重大工程、“十Ui五”工程相对充足重大工程投资规模较大、在建工程较多,或是扩大有效投资的重要抓手之 一。截至5月13日,26省重大工程当年计划投资11.8万亿元;可比口径下, 20省市当年计划投资9.6万亿元、同比增长略低于去年的11.6%o 重大工程建设周期平均在三年左右,前期重大工程累积使得当前在建工程较多、 在建工程数量占比达68.5%2,有利于工程复工和施工加快。图表1 :重大工程当年计划投资
2、规模维持较高增速图表2 : 2022年重大工程以在建类为主年度计划投资规模年度计划投资规模增速(右轴)可比口径重大工程在建、新开工情况来源:各地发改委、来源:各地发改委、重大交通、水利建设等基建相关工程3,亦是重要抓手之一。截至5月13 日,16个省市公布的2022年综合交通投资目标合计超2万亿元,可比口径的 13个省市投资目标近1.9万亿元、同比增长9.3%4。水利部表示5,加快推进重 大水利工程建设,力争2022年全国水利建设计划投资超8000亿元;结合年初 水利部统计结果推算6,水利建设投资规模或较去年完成额增长5.6%o截至2022年5月13日,26省公布重大工程年度投资规模,分别为:
3、贵州(第一批)、广东、甘肃、福建、北京、上海、江苏、河北、 重庆、陕西、广西、海南、黑龙江、天津、安徽、湖北、湖南、浙江、青海、西藏、新疆、云南(第一季度)、河南、江西(第一批)、内 蒙古、宁夏;其中,浙江、青海、新疆、云南、西藏、内蒙古无2021年重大工程年度可比投资数据。2公布的新开工、在建工程数量的16省市分别为:北京、河北、四川、陕西、广东、上海、广西、贵州、安徽、湖北、海南、天津、 甘肃、河南、新疆、江西。3交通、水利类投资与重大工程可能局部重合。4可比口径下,公布2019年2022年综合交通投资目标的13省分别为:河北、内蒙古、甘肃、山东、河南、江苏、浙江、安徽、福建、 湖南、广西
4、、山西、新疆。5-4-宏观“预期差”系列图表36 :不同地区战略新兴产业侧重有所不同图表35:不同地区产业聚焦不同2022年新兴产业类重大工程投向200 5 0精细化工 新型显示 电子通信 半导体 电力新能源 人工智能 新材料 生物医药东 华0252022年地区产业重大工程投向战略新兴产业先进制造业国现代服务业其他产业来源:各地发改委、图表37;先进制造产业分地区投向来源:各地发改委、图表38.现代服务业及其他产业分地区投向12(%)2022年先进制造类重大工程投向25 -20 -9 -匕2022年现代服务业及其他产业重大工程投向食品文化旅游 物流商贸服务现代服务华东华中建筑建材 南 西 家居
5、 加南 钢铁煤炭 等轻工纺服来源:各地发改委、来源:各地发改委、(二)助力铸造经济核心驱动、加快转型与工程端匹配,资金端也在向基建和产业倾斜。今年一季度,专项债投向 基建相关占比提升近5个百分点至60%,其中约25%为产业园配套基础设施建 设,产业园也主要支持新兴产业、先进制造业等。从产业园类型来看,专项债 资金侧重支持智能高科技、生物医药、新材料、数字经济等战略新兴产业,及 汽车制造等先进制造业等领域基础设施。一方面,扩大投资对冲阶段性需求收 缩,另一方面,加快产业转型升级,为经济中长期高质量开展培育新动能。-13-宏观“预期差”系列图表39 :专项债投向市政及产业园比例较高图表40 :专项
6、债产业园工程中,智能高科技等占比高产业园分类别占比市政建交通基社会事保障性农林水生态环能源、中小银 其他设及产础设施业安居工利 保城乡冷行开展业园程链物流专项债投向结构 (%)403530252015105 025%20%15%10%5%0% 2020年2021 年2022年 1-3 月导体设备 车产业链化工,文化旅游X食品惭能源 电子通信 字经济 色转型升级 进制造业砺材料.现代服务业 生物医药 工业园区 ,其他 智能高科技财政部、来源:中国债券信息网、十四五”规划指引、重大工程开展,促使形成新兴产业集群。“十四五” 规划专栏对科技前沿、核心制造等新兴产业的布局以及城市群、城市圈建设的 指引
7、,有助于区域间形成新兴产业集群。对应的,城市圈内的产业类重大工程 多有重合、城市圈间产业各有侧重。例如:京津冀地区汽车制造、商贸服务项 目数量占比相对较高,分别为10.1%、17.1%;长三角地区生物医药、半导体 工程数量占比相对较高,分别为14.5%、18.1%;成渝经济圈合作重大工程那么 更注重对大数据、电力新能源的建设,占比分别为11.8%、14.7%。图表47丁干UiI五规划工程涉及领域图表 女:经济圈产业工程投向分布2022年产业类重大工程投向 (%)现代物流 文化旅游 商贸服务 船舶海洋装备 环保装备 航空航天 能源装备 轨交设备 汽车制造 精细化工 新型显示 电子通信 半导体 电
8、力新能源 大数据 新材料 生物医药战略新兴京津冀先进制造现代服务长三角G成渝经济圈来源:政府网站、来源:各地发改委、产业类重大工程短长兼顾,有助于推动经济加快转型。“十四五”规划指 引与重大工程向新动能产业倾斜,加快推动新兴产业集群,推动高技术产业 投资持续高增长,高技术产业投资占固定资产投资比重持续抬升、2021年接 近15%。伴随经济加快转型,“三新”经济规模不断壮大,占GDP比重逐步 抬升至2020年的17%、未来或有望进一步提升。-14-宏观“预期差”系列图表43 :高技术产业投资、占比逐年提升图表44:三新经济占比逐年提升高技术产业投资 占固定资产投资比重(右轴)第一产业 第三产业第
9、二产业“三新”占比(右轴)来源:国家统计局、Wind、来源:国家统计局、Wind、经过研究,我们发现:(1)在建工程相对充足、十四五工程加快落实等,可为扩大有效投资提供 工程支持。截至5月13日,26个省市重大工程当年计划投资11.8万亿元、可 比口径的20省市同比10. 1% ,其中近为在建工程、有利于复工和施工加快。 局部“十四五”工程提前亦可提供支持,22省市“十四五”交通计划投资17 万亿元、较“十三五”增长32% ,电网和通信计划投资分别达3和3.7万亿元。(2)工程推进节奏加快、落地完成有保障,或对投资形成一定支撑。重大项 目、“十四五”工程等,均是前期系统规划、质量较高、政策重点
10、支持的工程, 投资落地有保障,过去几年重大工程投资多超额完成。随着规模增长,重大项 目投资贡献逐步扩大,可比口径的20省市工程计划投资占固定资产投资比重 在2021年接近20% o局部地区数据显示,重大工程一季度复工率大多超过9 o(3)基建类工程聚焦交通、能源和新基建等领域,加快推进绿色开展、智能 化改造升级。2022年重大工程中,狭义基建和能源工程数量占比分别为23.3% 和6.9%、均较去年提升;狭义基建中,高速公路、市政工程、数字基础设施项 目数量居前、合计占比近60%;能源工程中,清洁能源工程数量超五成、光伏 和风电居多。“十四五”规划的电网、电信工程,加大在智能化等领域布局。(4)
11、交通等工程,注重服务于区域协同和城市圈开展的投资。重大工程中, 跨城市和省市的高速公路、城际铁路等工程数量占比近三分之一,局部地区注 重城市圈建设,例如,成渝经济圈重大工程计划投资较去年增长超80% ,广东 超六成工程投向珠三角。“十四五”规划交通工程也有类似特征,长三角的浙 江、江苏,珠三角的广东等,公路、铁路等投资规模居前、增长较快。(5)重大工程不只是基建、更多是产业工程,加大对战略新兴产业、先进制 造业等的投入。2022年重大工程中,产业工程数量占比47.5%、明显高于基建 工程,其中超六成为战略新兴产业和先进制造业,前者包括生物医药、新材料、 新能源、半导体、人工智能等,后者包括汽车
12、制造、工程机械、能源装备等。 不同地区侧重不同,华东新兴产业工程相对较多,华南和西南服务业较多。(6)工程透露的稳增长思路明确,长短兼顾,靠前释放需求的同时,推动产 业转型升级。与工程端匹配,资金端也在向基建和产业倾斜,一季度专项债投 向基建相关占比提升近5个百分点至60% ,其中约2片为产业园配套基建,产 业园也主要支持新兴产业、先进制造业等。一方面,稳投资对冲阶段性需求收 缩,另一方面,加快产业转型升级,为经济中长期高质量开展培育新动能。宏观“预期差”系列风险提不:1、统计过程中可能的偏误与遗漏。局部重大工程数据可能存在偏误或遗漏。2、重大工程落地不及预期。疫情反复下。重大工程推进或不及预
13、期。宏观“预期差”系列图表口淮统育交通投童目标规模持续增长(亿元)可比口径下13省综合交通投资规划图表 282年全国水利投资规模或有断增加全国年度水利建设投资额来源:水利部、来源:各地交通运输厅、十四五规划工程提前等,可为扩大有效投资提供工程补充。截至5月 13日,22省市“十四五”期间交通类工程预计投资17万亿元、较“十三五” 增长32%O保障能源平安下,电网建设“十四五”期间预计投资3万亿元、较 “十三五”增长16.7%;抽水蓄能“十四五”期间规划新增投资9000亿元。 不只是传统基建,新基建工程也明显增长,信息通信基础设施“十四五”期间 预计投资近4万亿元、较“十三五”增长48%。图表5
14、丁十四五期间交通基建项睡资增速较高图表71甬信基K版设施十四五速较高22省交通固定资产规划投资比拟信息通信基础设施累积投资工信部、各地交通运输厅、图表7二四五二期间电网建设投资规模增加全国电网建设投资图表8:抽水蓄能十四五期间新增投资近万亿中国电力网、国家能源局、5宏观“预期差”系列(二)工程质量、政策等,支持投资落地重大工程多有融资、用地保障等政策支持;稳增长加码下,专项债等进一 步向重大工程倾斜。省级重大工程一般多会获得各地较大力度的政策支持,包 括财政补贴奖励、信贷支持、用地保障、争取中央专项资金支持等。2022年全 国政府工作报告明确强调,要深化审批制度改革、保障要素供给、实行能耗单
15、列等,推动重大工程加快落地。财政部要求,合理平安地方政府专项债,保障 重点工程建设;货币当局亦引导商业银行等,加大对重大工程建设的信贷支持。I 时【司中央/地方政策2022/1/23四川2022年省预算内基本建设投资中安排3. 5亿元,重点激励一季度工程前期工作实、国家重大工程工程多新开工工程增幅大 在建工程进度快 投资运行好的地区 单位对专项债券使用情况好、工程资 金有效需求多、债务风险可控的地区,给予新增专项债券倾斜支持。2022/1/29江苏省重大工程前期工作支持配合完成情况好、交通债务风险防控工作落实有力的地区,优先安排交通项 目审查审批,具备条件的工程优先列入省交通建设投资计划、安排
16、省级补助资金,并设络资金奖励.2022/2/8陕西适度超前启动已纳入国家、省、市“十四五”规划的重大工程前期工作,积极争取中央资金支持,争取 更多工程纳入国家重点工程清单予以用地保障和能耗单列。加强工程用地需求保障落实重点工程省 、市用地支持政策。2022/2/16福建大力推进重大工程建设,围绕重点领域系统谋划工程,提升招商引资针对性、精准度.要狠抓要素保 障,坚持问题导向,主动靠前服务,提升审批效率,为企业工程提供充分的劳动力土地 能源 资 金等要素保障2022/2/18发改委等12部门保障纳入规划的重大工程土地供应,支持产业用地实行“标准地”出让提高配辂效率.落实好国 家重大工程能耗单列政
17、策.对大型风光电基地建设、节能降碳改造等重大工程,加快规划环评和工程 环评进度,保障尽快开工建设。2022/3/5政府工作报告深化投资审批制度改革,做好用地、用能等要素保障,对国家重大工程要实行能耗单列。要优化投资结 构,破解投资难题,切实把投奥关键作用发挥出来.优化外及促进服务,推动重大工程加快落地。2022/3/7国家发改委加大对新型基础设施建设的信贷支持力度,创新金融工具、拓宽融资渠道,特别是要为民营企业参与新 型基础设施建设创造更多有利条件。2022/3/23安徽一方面做好“招引”,让工程 资金 人才等各类资源要素不断汇聚,另一方面做好服务保障,以“一 改两为五做到”为指引,切实为企解
18、难题 办实事,持续优化营商环境。2022/4/9云南建立重大专项拨付及支出清单机制,强化工程与资金的精准对接。在扩大综合交通有效投费方面,保 持省级适当投入强度,发行地方政府专项债券,为加快推进重大工程建设提供坚实资金保障。2022/4/12财政部指导地方将城市管网建设 水利等重点领域工程作为专项债券工程补报重点。围绕新基建等加大支持 力度,将具有公益性”有一定收益的信息基础设施融合基础设施创新基础设施作为支持重点。2022/4/15银保监会、交通 运输部要求银行保险机构按照市场化、法治化原那么,精准聚焦支撑国家重大战略实施的公路交通重大工程, 进一步加大支持力度、提高服务水平、强化风险管控,
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