评述上市商业银行再融资狂潮18429.docx
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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.评述上市商业银行再融资狂潮(上)2010-5-31摘要:2010年上半年,各家上市商业银行纷纷推出了再融资方案,一时形成了银行业再融资狂潮。本文根据14家上市商业银行的具体数据,对形成这次银行业再融资狂潮的背景和原因进行了深入细致的分析。分析发现,几乎所有的商业银行经过2009年之后都出现了资本充足率快速下降的局面,并且存贷比也都出现了快速上升的趋势。全行业的资本金不足是此次融资狂潮的主因,而引起全行业资本金不足的根本原因是2009年宽松的货币政策。最后,本
2、文对商业银行再融资狂潮进行了思考,认为我国货币政策应该进行适度的改革,以降低银行业的系统性风险。一、商业银银行再融融资的背背景和原原因(一)扩展展性的货货币政策策进入20110年,各各家商业业银行纷纷纷宣布布再融资资计划,掀掀起了一一轮银行行业再融融资的狂狂潮。众众所周知知,商业业银行再再融资的的目的就就是增加加资本金金。根据据银行业业监管要要求,商商业银行行的信贷贷业务要要受到自自身资金金规模的的限制,即即资本金金要求。尽尽管,国国际银行行业采用用的是巴巴塞尔协协议的规规定,要要求商业业银行的的资本充充足率不不得低于于8%,核核心资本本充足率率不得低低于4%。然而而,我国国银行监监管提出出了
3、更高高的要求求,对于于大型银银行来说说,资本本充足率率要求高高于111%,中中小银行行的资本本充足率率要求高高于100%。然而,随着着20009年宽宽松货币币政策的的实行,我我国银行行业信贷贷发放快快速增长长。20009年年金融机机构全年年新增人人民币各各项贷款款规模达达9.66万亿,同同比增长长31.7%。而而20008年的的新增各各项贷款款额只有有4.22万亿,同同比只增增长了115.99%。而而与过去去10年年相比,220099年的信信贷发放放速度达达到最高高(如图图1)。数数据计算算表明,220000年至220099年间年年度各项项贷款增增速的平平均值是是15.8%,220099年的增
4、增速达到到了这一一增速的的两倍。因因此,220099年的信信贷扩张张表现出出十分异异常和迅迅速的特特点。在在这种信信贷过快快扩张下下,商业业银行的的资产业业务规模模急剧膨膨胀,在在没有及及时补充充资本金金的情况况下,资资本充足足率快速速下降。这这影响了了商业银银行业务务在未来来的进一一步发展展。图1:金融融机构各各项贷款款月度同同比增长长率变化化趋势数据来源:中国人人民银行行网站。(二)快速速下降的的资本充充足率在扩张性货货币政策策下,220099年商业业银行的的资本充充足率快快速的下下降。表表1收集集了上市市的144家商业业银行的的资本充充足率和和核心资资本充足足率在220077年、2200
5、88年和220099年三年年中的变变化情况况。为了了比较的的方便,我我们将这这14家家银行分分成三类类:大型型商业银银行,包包括工商商银行、中中国银行行和建设设银行;股份制制商业银银行,包包括华夏夏银行、交交通银行行、民生生银行、兴兴业银行行、招商商银行、中中信银行行、浦发发银行和和深发银银行;以以及城市市商业银银行,包包括北京京银行、南南京银行行和宁波波银行。总总体来看看,银行行业在过过去三年年时间里里表现出出资本充充足率较较快下滑滑的局面面。144家银行行在20007年年平均资资本充足足率为114.11%,体体现出资资本充足足率高的的特点。然然而,220088年资本本充足率率平均下下降了0
6、0.7个个百分点点,降低低到133.4%。这一一数值仍仍然表现现出资本本充裕性性较好,远远远高于于监管的的要求。然然而,到到20009年底底,平均均的资本本充足率率快速下下降,降降为111.3%,相对对于20008年年下降了了2.11个百分分点,并并且这一一资本充充足率已已经逼近近监管的的红线。另另外,核核心资本本充足率率也体现现出资本本充足率率类似的的变化趋趋势。220088年相对对于20007年年平均核核心资本本充足率率下降了了1.11个百分分点,220099年的平平均值相相对于220088年又下下降了11.6个个百分点点,降低低到8.8%的的水平。从从这两个个指标的的变化趋趋势来看看,一
7、方方面资本本充足率率和核心心资本充充足率都都逐渐逼逼近监管管红线,阻阻碍了商商业银行行未来的的业务扩扩张。另另一方面面,两个个资本充充足率的的动态趋趋势体现现出下降降速度越越来越快快的特征征。这预预示着目目前的扩扩张方式式越来越越不可持持续。表1:各家家上市商商业银行行资本充充足率变变化情况况资本充足率率2009年年变化核心资本充充足率2009年年变化200920082007200920082007工商银行12.4%13.1%14.1%-0.7%9.9%10.8%12.2%-0.8%中国银行11.1%13.4%13.6%-2.3%9.1%10.8%11.4%-1.7%建设银行11.7%12.2
8、%12.1%-0.5%9.3%10.2%9.9%-0.9%华夏银行10.2%11.4%8.3%-1.2%6.8%7.5%4.3%-0.6%交通银行12.0%13.5%14.4%-1.5%8.2%9.5%10.3%-1.4%民生银行10.8%9.2%10.7%1.6%8.9%6.6%7.4%2.3%兴业银行10.8%11.3%11.7%-0.5%7.9%9.0%8.8%-1.1%招商银行10.5%11.3%10.7%-0.9%6.6%6.6%9.0%0.1%中信银行10.1%14.3%15.3%-4.2%9.2%12.3%13.1%-3.2%浦发银行10.3%9.1%9.2%1.3%6.9%5.
9、0%5.0%1.9%深发银行8.9%8.6%5.8%0.3%5.5%5.3%5.8%0.3%北京银行14.4%19.7%20.1%-5.3%12.4%16.4%17.5%-4.0%南京银行13.9%24.1%30.1%-10.22%12.8%20.7%26.9%-7.9%宁波银行10.8%16.2%21.0%-5.4%9.6%14.6%19.0%-5.0%大型银行平平均11.7%12.9%13.3%-1.2%9.4%10.6%11.2%-1.2%股份制银行行平均10.4%11.1%10.8%-0.6%7.5%7.7%8.0%-0.2%城商行平均均13.0%20.0%23.8%-7.0%11.6
10、%17.2%21.1%-5.7%全部银行平平均11.3%13.4%14.1%-2.1%8.8%10.4%11.5%-1.6%数据来源:各家商商业银行行年报,国国研网整整理。不同类别的的银行的的资本充充足率变变化趋势势还展现现出不同同的特征征。从三三种分类类来看,城城市商业业银行的的资本充充足率下下降的快快,而大大型银行行的资本本充足率率下降次次之,股股份制商商业银行行的资本本充足率率下降较较慢。这这三类银银行的比比较也可可以发现现,初始始资本充充足率(220077年的数数值)越越高的银银行下降降的越快快。城市市商业银银行之所所以下降降的快,是是因为上上市融资资之后获获得了巨巨大规模模的资本本金
11、,它它们上市市后的业业务扩张张非常快快。数据据显示,三三家城市市商业银银行的资资本充足足率在220077年的平平均值达达23.8%。如如此高的的资本充充足率完完全是没没有必要要的。因因此20008年年就下降降到了220.00%,而而20009年快快速下降降到133.0%,下降降幅度达达到7个个百分点点。股份份制商业业银行的的平均资资本充足足率较低低,20007年年只有110.88%,监监管要求求是不低低于100%。因因此,已已经没有有空间继继续扩展展业务规规模,在在随后的的两年资资本充足足率基本本维持在在此水平平上下。220099年扩张张性政策策影响下下,平均均资本充充足率小小幅下降降了0.6
12、个百百分点。大大型商业业银行的的资本充充足率总总体上要要好于股股份制商商业银行行,在220077年平均均为133.3%。20008年年和20009年年分别下下降了00.4和和1.22个百分分点。这这三类银银行的分分析显示示出与总总体银行行业类似似的变化化,而不不同类别别的银行行资本充充足率变变化的幅幅度差别别较大。但但是我们们看到,无无论是大大型银行行、股份份制银行行,还是是城市商商业银行行,20009年年的资本本充足率率都发生生了较快快速的下下降。具体到每一一家银行行,它们们又展示示出不同同的变化化特征,特特别是变变化的幅幅度上存存在较大大差异。一一个显著著的特点点是,220088年到220
13、099年这段段时期,资资本充足足率较高高的银行行,资本本充足率率下降的的较快,而而资本充充足率较较低的银银行下降降的较慢慢,资本本充足率率非常低低的银行行反而有有所上升升。20008年年,144家银行行中南京京银行的的资本充充足率最最高,达达到244.1%,在220099年资本本充足率率下降了了10.2个百百分点,为为所有银银行中下下降幅度度最大的的一家。而而其余两两家城市市商业银银行(宁宁波银行行和北京京银行)也也因为资资本充足足率在220088年高出出股份制制银行和和大型银银行,220099年下降降幅度分分别名列列第二和和第三名名,下降降了5.4和55.3个个百分点点。20008年年资本充
14、充足率和和20009年下下降速度度位居第第四位的的是中信信银行,下下降幅度度达4.2个百百分点。在在大型银银行中,中中国银行行的资本本充足率率下降也也十分迅迅速,降降幅为22.3个个百分点点,位居居第五位位。其余余两家大大型银行行(工商商银行和和建设银银行)的的资本充充足率都都发生了了小幅下下降,分分别下降降了0.7和00.5个个百分点点。股份份制商业业银行中中,除了了中信银银行外,还还有包括括华夏银银行、交交通银行行、兴业业银行和和招商银银行四家家银行的的资本充充足率发发生了或或多或少少的降低低。不同同的是,有有三家股股份制商商业银行行的资本本充足率率在20009年年提高了了一定的的幅度。它
15、它们是民民生银行行、浦发发银行和和深发银银行,分分别提高高1.66、1.3和00.3个个百分点点。这三三家商业业银行为为什么能能够逆宏宏观政策策而动呢呢?原因因在于它它们的资资本充足足率的初初始水平平。在220088年这三三家银行行的资本本充足率率都非常常低,民民生银行行为9.2%,浦浦发银行行为9.1%,深深发银行行为8.6%。这这三家银银行的资资本充足足率水平平都已经经低于110%的的监管红红线,努努力提高高资本充充足率是是当务之之急。以以民生银银行为例例。为了了提高资资本充足足率,民民生银行行在20009年年底通过过两次在在H股市市场进行行了融资资,总计计新发行行34.4亿股股股份,募募
16、集资金金2333.1亿亿元。资资本金的的增加能能够提高高民生银银行约22.2个个百分点点的资本本充足率率1。因此此,如果果民生银银行没有有进行融融资,那那么20009年年的资本本充足率率也将如如大多数数银行一一样下降降。(三)不断断提高的的存贷比比率资本充足率率反映的的是银行行整体的的资本结结构状况况,而反反映银行行放贷密密度的一一个更加加具体的的指标是是存贷比比。存贷贷比是银银行的贷贷款与存存款的比比值,它它反映了了银行主主要资金金来源和和主要资资金运用用的匹配配特征。根根据我国国商业银银行监管管的规定定,商业业银行的的存贷比比要求不不能超过过75%。表22显示了了14家家上市商商业银行行在
17、20007年年、20008年年和20009年年三年间间存贷比比的变化化情况。在在这三年年中,存存贷比的的一个总总体发展展趋势是是逐渐提提高。220077年,114家商商业银行行的平均均存贷比比为666.4%;20008年年提高到到67.1%,提提高了00.7个个百分点点;20009年年又提高高了2.7个百百分点,达达到699.8%。可见见,20009年年商业银银行的存存贷比发发生了较较大幅度度的上升升。在三类银行行中,存存贷比的的水平和和变化幅幅度存在在差别。表表2显示示,股份份制商业业银行的的存贷比比明显高高于大型型银行和和城市商商业银行行。20007年年,其平平均水平平就达到到了700.6
18、%,20008年年提高了了1.66个百分分点,220099年继续续提高了了2.22个百分分点,平平均水平平达到774.44%,已已经逼近近监管红红线。由由于其本本身水平平较高,在在20009年中中,存贷贷比提高高的平均均水平要要低于大大型银行行和城市市商业银银行。从从各家股股份制商商业银行行来看,所所有8家家银行的的存贷比比在20009年年都超过过了700%的水水平,其其中民生生银行、中中信银行行和深发发银行三三家银行行的存贷贷比都超超过了775%的的监管上上限,分分别达到到76.8%、779.33%和779.11%。从从20009年的的变化幅幅度上比比较,中中信银行行和交通通银行存存贷比上上
19、升的非非常快,分分别提高高了8.5和77.1个个百分点点。其余余银行基基本保持持在提高高1个百百分点左左右或以以下的水水平。特特别的,浦浦发银行行的存贷贷比在220099年反而而有所下下降,下下降幅度度为1.3个百百分点。大型银行的的存贷比比在20009年年的提高高幅度最最大。平平均来看看,20008年年大型银银行存贷贷比有所所下降,达达到599.1%的低水水平。而而随着信信贷发放放的快速速上升,220099年达到到63.3%,提提高了44.3个个百分点点。从三三家银行行的具体体情况来来看,中中国银行行的存贷贷比上升升的最快快,20009年年快速提提高了99个百分分点,达达到700.3%;而工
20、工商银行行次之,提提高了33.1个个百分点点,达到到59.5%;建设银银行提高高幅度相相对较低低,提高高了0.7个百百分点,达达到600.2%。因此此, 中中国银行行目前的的存贷比比已经达达到较高高水平,继继续提升升的空间间较小;而工商商银行和和建设银银行仍然然具有较较大的提提升空间间。表2:各家家上市商商业银行行存贷比比变化情情况存贷比(监监管要求求75%)2009年年变动200920082007工商银行59.5%56.4%56.3%3.1%中国银行70.3%61.3%64.0%9.0%建设银行60.2%59.5%61.4%0.7%华夏银行71.0%70.4%64.4%0.5%交通银行72.
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