工程项目投资与融资第1章.ppt
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1、工程项目投资与融资主讲人:蔡彬清主讲人:蔡彬清第一章第一章工程项目投资与融资概述工程项目投资与融资概述v工程项目投资概述工程项目投资概述v工程项目融资概述工程项目融资概述第一节第一节 投资概述投资概述一、投资的含义、构成、特点和过程一、投资的含义、构成、特点和过程二、投资的成本及其效益二、投资的成本及其效益三、投资的分类三、投资的分类一、投资的含义、构成、特点和过程一、投资的含义、构成、特点和过程1 1、投资和项目投资、投资和项目投资投资(投资(投资(投资(investmentinvestmentinvestmentinvestment)是指将一定数量的有形或无形资财投入是指将一定数量的有形或
2、无形资财投入某种对象或事业,以取得未来不确定的收益或社会效益的活动。某种对象或事业,以取得未来不确定的收益或社会效益的活动。项目投资(项目投资(项目投资(项目投资(project investmentproject investmentproject investmentproject investment)就是以投资主体为特定目就是以投资主体为特定目的,将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目,在未来相的,将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目,在未来相当长时间里获取预期收益的经济活动。当长时间里获取预期收益的经济活动。日常生活中的投资日常生活中的投资银行存款银行存款购置房屋和不动产(
3、房地产投资)购置房屋和不动产(房地产投资)买金买金买股票、证劵、基金买股票、证劵、基金买古董、艺术品买古董、艺术品保险及其他相关产品保险及其他相关产品创办企业、事业创办企业、事业教育(智力投资)教育(智力投资)感情投资感情投资2 2、投资的构成要素、投资的构成要素要素要素特征特征投资主体投资主体具有投资动机的人格化独立经济主体具有投资动机的人格化独立经济主体投资客体投资客体投资行为的外在对象,如固定资产投资行为的外在对象,如固定资产投资资源投资资源主动性资源(如货币、资产等)主动性资源(如货币、资产等)被动性资产(如建材、设备、工具)被动性资产(如建材、设备、工具)投资形式投资形式投资方式,如
4、固定资产投资中的更新改造投投资方式,如固定资产投资中的更新改造投资、基本建设投资资、基本建设投资3 3、投资的特点、投资的特点4 4、投资的过程、投资的过程二、投资的成本及其效益二、投资的成本及其效益1 1、投资的成本、投资的成本(1 1)投资的机会成本与投资的会计成本)投资的机会成本与投资的会计成本投资的机会成本投资的机会成本投资的机会成本投资的机会成本即当资本投入到某项目后,在一段即当资本投入到某项目后,在一段长或短的时间里,资本被禁锢在这一项目中而失去了投资长或短的时间里,资本被禁锢在这一项目中而失去了投资于其他项目的机会,由此丧失的投入到其他项目所能得到于其他项目的机会,由此丧失的投入
5、到其他项目所能得到的最大收益。的最大收益。投资的会计成本投资的会计成本投资的会计成本投资的会计成本及投资的资金成本,它是投资主体及投资的资金成本,它是投资主体在筹集资金时所付出的代价,主要包括筹资费和资金的使在筹集资金时所付出的代价,主要包括筹资费和资金的使用费。用费。(2 2)投资的资金成本公式)投资的资金成本公式式中式中:2 2、投资费效益、费用与效果、投资费效益、费用与效果(1 1)投资的效益)投资的效益效益效益效益效益是指在合理利用资源和保护生态环境的前提下,以是指在合理利用资源和保护生态环境的前提下,以尽量少的劳动消耗和物质消耗,生产出更多的符合社会需要尽量少的劳动消耗和物质消耗,生
6、产出更多的符合社会需要的产品。的产品。(2 2)投资的费用)投资的费用pp费用费用是指为取得效益所花费的代价。是指为取得效益所花费的代价。(3 3)投资的效果)投资的效果p投资的效果分为投资的效果分为有形效果、外部效果和无形效果有形效果、外部效果和无形效果。有形效果有形效果有形效果有形效果即直接费用效益比,一般用投资的产出与投入即直接费用效益比,一般用投资的产出与投入的比较来表示。的比较来表示。外部效果外部效果外部效果外部效果是外部效益与外部费用之比。是外部效益与外部费用之比。无形效果无形效果无形效果无形效果指对投资产生的效益和费用不能以货币形态来指对投资产生的效益和费用不能以货币形态来度量的
7、效果。度量的效果。三、投资的分类三、投资的分类1 1、按投资的经营方式分类、按投资的经营方式分类2 2、按投资的性质分类、按投资的性质分类3 3、按投资与再生产类型的联系分类、按投资与再生产类型的联系分类4 4、按投资的主体分类、按投资的主体分类5 5、按投资的来源分类、按投资的来源分类6 6、投资的其他分类、投资的其他分类1 1、按投资的经营方式分类、按投资的经营方式分类p按投资的经营方式,投资客分为按投资的经营方式,投资客分为直接投资直接投资与与间接间接投资投资。n n直接投资直接投资直接投资直接投资是把资金投放于生产经营性资产,以便获取是把资金投放于生产经营性资产,以便获取利润的投资,也
8、称实物投资,投资的对象是有形资产利润的投资,也称实物投资,投资的对象是有形资产和无形资产。和无形资产。n n间接投资间接投资间接投资间接投资是把资金投放于金融性资产,如股票、债券、是把资金投放于金融性资产,如股票、债券、长期贷款等,以便获取股利或利息的投资,也称为金长期贷款等,以便获取股利或利息的投资,也称为金融投资。融投资。直接投资直接投资间接投资间接投资经营方式经营方式投于经营性资产,属于实物投资投于金融资产,属于金融投资资产分割性、资产分割性、流动性流动性资产不能分割,难以变现资产可以分割,随时变现分类分类有形资产投资、无形资产投资直接融资和间接融资,或固定收益类投资和权益类投资投资投资
9、区别区别直接投资与间接投资对比直接投资与间接投资对比2 2、按投资的性质分类、按投资的性质分类p按投资的性质,投资可分为按投资的性质,投资可分为固定资产投资固定资产投资、流动流动资产投资资产投资、无形资产投资无形资产投资。n n固定资产投资固定资产投资固定资产投资固定资产投资(fixed assetsfixed assets)是增加固定资产数量)是增加固定资产数量或提高固定资产效率、扩大生产能力的投资。或提高固定资产效率、扩大生产能力的投资。n n流动资产投资流动资产投资流动资产投资流动资产投资(current assetscurrent assets)是对原材料、燃料)是对原材料、燃料等劳动
10、对象的投资。等劳动对象的投资。n n无形资产投资无形资产投资无形资产投资无形资产投资(immaterial assetsimmaterial assets)指为了增加专利)指为了增加专利权、商标权、著作权、商誉等无形资产而进行的投资。权、商标权、著作权、商誉等无形资产而进行的投资。3 3、按投资与再生产类型的联系分类、按投资与再生产类型的联系分类p按投资与再生产类型的联系,投资可分为按投资与再生产类型的联系,投资可分为合理型合理型投资投资和和发展型投资发展型投资。n n合理型投资合理型投资合理型投资合理型投资与简单再生产相联系,即为了维持原有产与简单再生产相联系,即为了维持原有产品的生产经营而
11、进行的投资,如设备的日常维修,原品的生产经营而进行的投资,如设备的日常维修,原材料的购买等,此类投资决策主要考虑如何更加合理材料的购买等,此类投资决策主要考虑如何更加合理地维持或利用现有条件。地维持或利用现有条件。n n发展型投资发展型投资发展型投资发展型投资是指为扩大再生产所需进行的投资,如设是指为扩大再生产所需进行的投资,如设备更新改造、扩建厂房、培训人员,开发新产品等。备更新改造、扩建厂房、培训人员,开发新产品等。4 4、按投资的主体分类、按投资的主体分类p按照投资主体划分,投资可分为按照投资主体划分,投资可分为政府投资政府投资、企业企业投资投资、间接投资间接投资和和个人投资个人投资。n
12、 n政府投资政府投资政府投资政府投资是为了适应和推动国民经济和和区域经济的是为了适应和推动国民经济和和区域经济的发展,为满足社会的文化、生活需要,政府通过财政,发展,为满足社会的文化、生活需要,政府通过财政,在基础设施、基础产业等项目中的投资。在基础设施、基础产业等项目中的投资。n n企业投资企业投资企业投资企业投资包括国有企业投资、民营企业投资和三资企包括国有企业投资、民营企业投资和三资企业投资。业投资。n n间接投资间接投资间接投资间接投资主要是商业银行、投资银行(公司)和信托主要是商业银行、投资银行(公司)和信托公司投资。公司投资。5 5、按投资的来源分类、按投资的来源分类(1 1)投资
13、主要来源于中央和地方财政用于积累的)投资主要来源于中央和地方财政用于积累的资金资金(2 2)投资主要来源于企业自筹资金)投资主要来源于企业自筹资金(3 3)投资主要来源于外资)投资主要来源于外资6 6、投资的其他分类、投资的其他分类p按投资的对象按投资的对象,分为产权投资、债券投资、选择权投资。分为产权投资、债券投资、选择权投资。p按回收期长短按回收期长短,分为长区投资和短期投资。分为长区投资和短期投资。p按增加利润的途径按增加利润的途径,分为增收投资和节支投资。分为增收投资和节支投资。p按投资动机按投资动机,分为诱导式投资和主动式投资。分为诱导式投资和主动式投资。p按投资影响范围的广狭按投资
14、影响范围的广狭,分为战略性投资、战术性投资。分为战略性投资、战术性投资。p按投资的风险按投资的风险,可分为低风险投资和高风险投资。可分为低风险投资和高风险投资。第二节第二节工程项目投资概述工程项目投资概述一工程项目投资的含义与特点工程项目投资的含义与特点(一)工程项目的含义与特征(一)工程项目的含义与特征1、工程项目、工程项目项目是指那些作为管理对象,在一定约束条件下项目是指那些作为管理对象,在一定约束条件下(限定的资源、时间、质量等)完成的具有特定(限定的资源、时间、质量等)完成的具有特定目的的一次性任务。项目具有任务一次性、目标目的的一次性任务。项目具有任务一次性、目标明确性和管理对象整体
15、性特征,重复、大批量的明确性和管理对象整体性特征,重复、大批量的生产活动及其成果,不能称作生产活动及其成果,不能称作“项目项目”。1 1、工程投资与工程投资项目的概念、工程投资与工程投资项目的概念(1 1)固定资产投资与工程投资)固定资产投资与工程投资固定资产投资可分为固定资产投资可分为基本建设投资基本建设投资、更新改造投资更新改造投资、其他固定资产投资。其他固定资产投资。工程投资主要是指固定资产投资中的基本建设投资。工程投资主要是指固定资产投资中的基本建设投资。(2 2)工程投资项目)工程投资项目pp工程投资项目工程投资项目工程投资项目工程投资项目是指需要一定量的投资,在时间、资金和质是指需
16、要一定量的投资,在时间、资金和质量等约束条件下,具有一个设计任务书,按一个总体设计建量等约束条件下,具有一个设计任务书,按一个总体设计建设,在经济上统一核算,在行政上有独立的组织形式,经过设,在经济上统一核算,在行政上有独立的组织形式,经过一系列决策和实施程序,以形成固定资产为目标的一次性工一系列决策和实施程序,以形成固定资产为目标的一次性工程建设单位。程建设单位。p任何一个工程投资项目都是由一个或者多个单项工程组成的。任何一个工程投资项目都是由一个或者多个单项工程组成的。建设工程项目的基本特征建设工程项目的基本特征:v有明确的项目组成有明确的项目组成v在一定约束条件下在一定约束条件下,以形成
17、固定资产为特定目,以形成固定资产为特定目标标v需要遵循必要的建设程序和经过特定的建设过需要遵循必要的建设程序和经过特定的建设过程,且是一个有序的全过程程,且是一个有序的全过程v具有投资限额标准。只有达到一定的限额投资具有投资限额标准。只有达到一定的限额投资才能作为建设项目,低于限额标准的称为零星才能作为建设项目,低于限额标准的称为零星固定资产购置。固定资产购置。v按照特定的任务,具有一次性的组织形式按照特定的任务,具有一次性的组织形式2、工程项目建设程序、工程项目建设程序我国的工程项目建设程序分为我国的工程项目建设程序分为六个阶段六个阶段,即项,即项目建议书阶段、可行性研究阶段、设计工作阶段、
18、目建议书阶段、可行性研究阶段、设计工作阶段、建设准备阶段、建设施工阶段和竣工验收交付使建设准备阶段、建设施工阶段和竣工验收交付使用阶段。用阶段。其中项目建议书阶段和可行性研究阶段被称为其中项目建议书阶段和可行性研究阶段被称为“项目决策阶段项目决策阶段”,项目的设计、施工,直至项目,项目的设计、施工,直至项目交付使用被称为交付使用被称为“项目实施阶段项目实施阶段”,项目交付使,项目交付使用后称为用后称为“项目使用阶段项目使用阶段”。项目决策、实施、。项目决策、实施、使用阶段合称为使用阶段合称为“项目全寿命周期项目全寿命周期”。项项目目建建议议书书阶阶段段可可行行性性研研究究阶阶段段设设计计工工作
19、作阶阶段段建建设设准准备备阶阶段段建建设设施施工工阶阶段段竣工竣工验收验收交付交付使用使用阶阶段段项目决策项目决策阶段阶段项目实施项目实施阶段阶段项目使用项目使用阶段阶段项目全寿命周期项目全寿命周期(二)工程项目投资(二)工程项目投资工程项目投资的概念有双重含义。工程项目投资的概念有双重含义。第一层含义是广义上的理解第一层含义是广义上的理解投资就是指投资者在一定投资就是指投资者在一定时间内新建、扩建、改建、迁建或恢复某个工程项目所作时间内新建、扩建、改建、迁建或恢复某个工程项目所作的一种投资活动。从这个意义上讲,工程项目建设过程就的一种投资活动。从这个意义上讲,工程项目建设过程就是投资活动的完
20、成过程,工程项目管理过程就是投资管理是投资活动的完成过程,工程项目管理过程就是投资管理过程。过程。第二层含义是狭义上的理解第二层含义是狭义上的理解投资就是指进行工程项目投资就是指进行工程项目建设花费的费用,即工程项目投资额。本书将结合投资在建设花费的费用,即工程项目投资额。本书将结合投资在两个层面上的含义两个层面上的含义,探讨在项目建设投资评价与决策、设计、探讨在项目建设投资评价与决策、设计、招投标与实施过程中涉及的原理、方法和实务。招投标与实施过程中涉及的原理、方法和实务。(三)工程项目投资的特点(三)工程项目投资的特点1大额性大额性投资规模巨大的设备工程关系到国家、行业或地区的重投资规模巨
21、大的设备工程关系到国家、行业或地区的重大经济利益,对宏观经济可能也会产生重大影响。大经济利益,对宏观经济可能也会产生重大影响。2单件性单件性对于每一项建设项目,用户都有特殊的功能要求。建设对于每一项建设项目,用户都有特殊的功能要求。建设项目及其计价方式的独特性使其不能像一般工业产品那项目及其计价方式的独特性使其不能像一般工业产品那样按品种、规格、质量成批定价,而只能根据各个建设样按品种、规格、质量成批定价,而只能根据各个建设项目的具体情况单独确定投资。项目的具体情况单独确定投资。3阶段性阶段性建设项目周期长、规模大、投资大,因此需要按程序分建设项目周期长、规模大、投资大,因此需要按程序分成相应
22、阶段依次完成。相应地,也要在工程的建设过程成相应阶段依次完成。相应地,也要在工程的建设过程中多次地进行投资数额的确定,以适应建立建设项目各中多次地进行投资数额的确定,以适应建立建设项目各方经济关系、进行有效地投资控制的要求。方经济关系、进行有效地投资控制的要求。4投资确定的层次性投资确定的层次性二、工程项目投资与项目全寿命费用的关系二、工程项目投资与项目全寿命费用的关系工程项目投资是指工程所有相关活动中所发生的全部费用之工程项目投资是指工程所有相关活动中所发生的全部费用之和;而全寿命费用是指工程项目一生所消耗的总费用,包括工和;而全寿命费用是指工程项目一生所消耗的总费用,包括工程建设、运营和报
23、废等各阶段的全部费用。程建设、运营和报废等各阶段的全部费用。工程寿命周期内各阶段费用的变化情况如图工程寿命周期内各阶段费用的变化情况如图1-2所示。工程项目所示。工程项目总费用(全寿命周期费用),即图总费用(全寿命周期费用),即图1-2中曲线所包括的总面积。中曲线所包括的总面积。三、工程项目投资管理的目标与原则三、工程项目投资管理的目标与原则(一)工程项目投资管理的目标(一)工程项目投资管理的目标从本质上说,工程项目投资管理的最终目标就是从本质上说,工程项目投资管理的最终目标就是实现项目预期的投资效益。而在项目建设阶段,工实现项目预期的投资效益。而在项目建设阶段,工程项目投资管理就是要在业主所
24、确定的投资、进度程项目投资管理就是要在业主所确定的投资、进度和质量目标指导下,合理使用各种资源完成工程项和质量目标指导下,合理使用各种资源完成工程项目建设任务,以期达到最佳的投资效益。目建设任务,以期达到最佳的投资效益。v投资投资、进度进度和和质量质量形成了工程项目投资管理的目形成了工程项目投资管理的目标系统。这三方面的要求可以表示成如图标系统。这三方面的要求可以表示成如图13所所示的工程控制目标系统。示的工程控制目标系统。投资方投资方设计单位设计单位业主业主施工单位施工单位监理单位监理单位咨询顾问咨询顾问供货单位供货单位贷款方贷款方投资协议贷款协议设计合同咨询合同承包合同监理合同供货合同(二
25、)工程项目投资的合理估计与确定二)工程项目投资的合理估计与确定工程项目投资的合理估计与确定是工程项目投资管理的首要工程项目投资的合理估计与确定是工程项目投资管理的首要内容,它是要在建设程序的各个阶段,采用科学的计算方法内容,它是要在建设程序的各个阶段,采用科学的计算方法和切合实际的计价依据,合理确定投资估算、设计概算、施和切合实际的计价依据,合理确定投资估算、设计概算、施工图预算、承包合同价、结算价和施工决算。根据建设程序,工图预算、承包合同价、结算价和施工决算。根据建设程序,工程项目投资的合理确定分为如下六个阶段。工程项目投资的合理确定分为如下六个阶段。1.在在项目建议书阶段、可行性研究阶段
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