新加坡瑞思.ppt
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1、 新加坡、香港新加坡、香港REITsREITs案例要点案例要点上海中城联盟投资管理有限公司编译上海中城联盟投资管理有限公司编译2005年8月26日1目目 录录领汇基金领汇基金q香港房地产投资信托基金香港房地产投资信托基金嘉茂商场信托嘉茂商场信托腾飞信托腾飞信托置富产业信托置富产业信托嘉康信托嘉康信托新达信托新达信托q新加坡房地产投资信托基金新加坡房地产投资信托基金q新加坡、香港新加坡、香港REITREIT相关法规相关法规2嘉茂商场信托嘉茂商场信托发发 起起 人人嘉德置地有限公司资产组合资产组合7个零售购物中心,总面积240,000平方米(发起人资产)资产管理人资产管理人嘉茂信托管理有限公司(发
2、起人全资子公司)物业管理人物业管理人嘉茂商业产业管理有限公司(发起人全资子公司)受受 托托 人人 星展银行有限公司上市时间上市时间2002年7月17日信托单价信托单价2.38新元(2005年6月30日闭市价)市市 值值28.66亿新元(截止2005年6月30日)负债率负债率;负债负债35.15%;8.64亿新元(截止2005年6月30日)新加坡第一只挂牌的房地产信托投资基金新加坡第一只挂牌的房地产信托投资基金3资产管理公司资产管理公司CapitaMall Trust Management Limited嘉茂商场信托嘉茂商场信托物业管理公司物业管理公司CapitaMall Retail Mana
3、gement Limited嘉嘉 德德 置置 地地单位持有人单位持有人信信 托托 人人DBS Bank Ltd.Tampines MallJunction 8Funan The IT MallIMM BuildingPlaza Singapura零售业资产组合零售业资产组合资产管理服务资产管理服务资产管理费资产管理费管管 理理 服服 务务管管 理理 费费拥有资产拥有资产净资产净资产收益收益单位投资单位投资分配收益分配收益代表单位持有代表单位持有人利益人利益托管费托管费Hougang PlazaSembawang Shopping Centre嘉嘉 德德 置置 地地发发起起人人4嘉茂商场信托嘉茂
4、商场信托嘉德置地获利嘉德置地获利CapitaMallCapitaMall发行前发行前CapitaMallCapitaMall发行后发行后优化资本分配及优化资本分配及提高净资产回报率提高净资产回报率提高净资产回报率3.8%3.8%5.1%5.1%提高资产回报率1.6%1.6%2.5%2.5%降低净资产负债率1.121.12X X0.860.86X X资产出售净收益-9494百万新元百万新元获得高价值的获得高价值的管理费收入管理费收入-8 8百万新元百万新元资产管理费-3百万新元基金管理费-5百万新元5嘉茂商场信托嘉茂商场信托主要财务数据主要财务数据(百万新元百万新元)CapitaMallCapi
5、taMall发行前发行前CapitaMallCapitaMall发行后发行后 总资产总资产18,36918,36916,32816,328 投资资产6,6145,771 总负债总负债 10,49210,4928,4818,481 总借款8,8126,777 所有者权益所有者权益7,8777,8777,8477,847 税后收入税后收入302302402402优化资产配置、提高净资产回报率、充实应运资金优化资产配置、提高净资产回报率、充实应运资金6发起人发起人腾飞地产和 Macquarie Goodman Management载体名称载体名称A-REIT(“A-REIT”),腾飞房地产投资信托资
6、产组合资产组合44 个优质工业房产(小部分腾飞地产资产)资产管理人资产管理人腾飞-MGM 基金管理有限公司(腾飞60%,MGM40%)物业管理人物业管理人Ascendas Services Pte Ltd(腾飞地产全资子公司)上市日期上市日期2002年11月19日市值市值新币26亿(2005年6月30日)负债;负债率负债;负债率新币7亿2百万;31%(2005年7月1日)信托单价信托单价新币2.21元(2005年6月30日闭市价)税务政策税务政策免征企业所得税腾飞信托腾飞信托新加坡第一只挂牌的工业商业房地产信托投资基金新加坡第一只挂牌的工业商业房地产信托投资基金7腾飞信托腾飞信托资产管理公司资
7、产管理公司Ascendas-MGM Funds Management Limited物业管理公司物业管理公司Ascendas Services Pte Ltd单位持有人单位持有人(腾飞认购约腾飞认购约20%)信信 托托 人人DBS Bank Ltd.Science ParkLight IndustrialBuilt-to-suit工业房产组合工业房产组合资产管理服务资产管理服务资产管理费资产管理费管管 理理 服服 务务管管 理理 费费拥有资产拥有资产净资产收益净资产收益单位投资单位投资分配收益分配收益代表单位持有代表单位持有人利益人利益托管费托管费腾腾 飞飞 地地 产产发发起起人人8腾飞信托腾
8、飞信托腾飞地产从传统房地产企业向腾飞地产从传统房地产企业向REITREIT的成功转型、提高资本运用效率、借助资本市场快速扩张的成功转型、提高资本运用效率、借助资本市场快速扩张9发起人发起人长江实业(集团)有限公司载体名称载体名称Fortune REITs,置富产业信托资产组合资产组合5个零售商场和676个车位(长实集团资产)资产管理人资产管理人ARA Asset Manangement(Singapore)Ltd.(长实拥有30%股权)物业管理人物业管理人Goodwell-Fortune Property Services Ltd(长实全资子公司)上市日期上市日期2003年8月12日市值市值5
9、0.48亿港币(截止2005年6月30日)负债;负债率负债;负债率25%;10.53亿港币(截止2004年12月31日)信托单价信托单价6.35港币(2005年6月30日闭市价)置富产业信托置富产业信托亚洲第一只跨国亚洲第一只跨国REIT,REIT,新加坡第一只外币计价的新加坡第一只外币计价的REITREIT10置富产业信托置富产业信托资产管理公司资产管理公司ARA Asset Manangement(Singapore)Ltd.物业管理公司物业管理公司Goodwell-Fortune Property Services Ltd单位持有人单位持有人(和黄认购约和黄认购约20%)信信 托托 人人
10、Bermuda Trust(Singapore)LtdThe Metropolis MallMa On Shan PlazaSmartland零售商场组合零售商场组合资产管理服务资产管理服务资产管理费资产管理费管管 理理 服服 务务管管 理理 费费拥有资产拥有资产净资产收益净资产收益代表单位持有代表单位持有人利益人利益托管费托管费Jubilee CourtThe Household Center执行费执行费Yee Pang Realty LtdQuich Switch LtdArt Full Resources LtdPoko Shine LtdVision Million Ltd各物业公司各
11、物业公司拥有控制权、管理权拥有控制权、管理权扩大投资人圈子扩大投资人圈子单位投资单位投资分配收益分配收益长江实业长江实业发发起起人人11嘉康信托嘉康信托发发 起起 人人嘉德置地有限公司资产组合资产组合8个写字楼和停车场,总面积180,000平方米(发起人资产)资产管理人资产管理人嘉康信托管理有限公司(发起人全资子公司)物业管理人物业管理人嘉茂商用综合产业管理有限公司(发起人全资子公司)受受 托托 人人 汇丰机构信托服务有限公司上市时间上市时间2004年5月11日信托单价信托单价1.51新元(2005年6月30日闭市价)市市 值值13.53亿新元(截止2005年6月30日)负负 债债 率率31.
12、1%(截止2005年5月11日)新加坡第一只挂牌的商业房地产信托投资基金新加坡第一只挂牌的商业房地产信托投资基金12资产管理公司资产管理公司CapitaCommercial Trust Management Limited物业管理公司物业管理公司CapitaCommercial Retail Management Limited嘉嘉 德德 置置 地地单位持有人单位持有人信信 托托 人人HSBC Institutional Trust Services(Singapore)Ltd.Capital Tower6 Battery RoadHSBC BuildingStarhub CentreRobi
13、nson Point商业资产组合商业资产组合资产管理服务资产管理服务资产管理费资产管理费管管 理理 服服 务务管管 理理 费费拥有资产拥有资产净资产收益净资产收益发发起起人人代表单位持有代表单位持有人利益人利益托管费托管费嘉康信托嘉康信托Bugis VillageGolden Shoe Car ParkMarket Street Car Park减少资产拥有量减少资产拥有量管理费收入取代租金收入管理费收入取代租金收入单位投资单位投资分配收益分配收益嘉嘉 德德 置置 地地13新达信托新达信托发起人发起人Suntec City Development Pte Ltd(SCDPL)资产组合资产组合S
14、untec City(发起人资产),包括Suntec City Mall(新加坡最大购物中心)和Suntec City Office Tower资产管理人资产管理人ARA Asset Manangement(Suntec)Ltd.物业管理人物业管理人Suntec City Development Pte Ltd(SCDPL)上市日期上市日期2004年12月9日市值市值15.73亿新元(截止2005年6月30日)负债;负债率负债;负债率7.48亿新元;34.45%(上市时)信托单价信托单价1.22新元(2005年6月30日闭市价)新加坡第一只挂牌的单体综合商用新加坡第一只挂牌的单体综合商用REI
15、TREIT14新达信托新达信托资产管理公司资产管理公司ARA Asset Manangement(Singapore)Ltd.物业管理公司物业管理公司SCDPL新新 达达 地地 产产信信 托托 人人HSBC Institutional Trust Services(Singapore)Ltd.Suntec City MallSuntec City Office TowerSuntec CitySuntec City资产管理服务资产管理服务资产管理费资产管理费管管 理理 服服 务务管管 理理 费费拥有资产拥有资产净资产收益净资产收益单位投资单位投资分配收益分配收益代表单位持有代表单位持有人利益人
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