基金10月稳中求进均衡配置.docx
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1、1 9月市场回顾市场整体回顾:9月国内外股市深调,A股资金流入能源、金融 板块9月上证指数下跌5.03%,深证成指下跌7. 59%,沪深300下跌6. 17%,创业板下 跌9. 24%,中证500下跌6. 24%,中债综合财富指数上涨0. 06%。港股方面,恒生指 数本月下跌13.97%,恒生科技指数本月下跌18. 51%。美股方面,道琼斯工业指数本 月下跌7. 25%纳斯达克指数下跌9. 13%。在美联储加息和汇率波动的环境下,海内 外市场本月均出现较大幅度下跌。图表1:各大指数本月表现 9月以来涨跌幅()Wind,A股市场方面,PMI仍在荣枯线以下。出口景气度回落。美联储加息,美元强势 突
2、破,汇率贬值压力大。市场总体呈现调整,价值风格优于成长风格,大盘成长和小 盘成长风格领跌。大盘价值风格表现最好,月跌幅-3.58% o后续需关注市场风格是否 会发生明显的切换。图表2: 9月大盘价值风格表现最好该基金成立于2018-0403,当前规模2.0亿元。不同份额基金代码:博时量化 多策略A: 005635.0F,博时量化多策略C: 005636QF。图表19:博时量化多策略A超额收益Wind,单位:%2022 年2021 年2020 年2019 年基金收益-8.511.539.131.2指数收益-17.4-5.227.236.1超额收益8.916.711.9-4.94.3 中银量化价值
3、A:高胜率中银量化价值A,基金代码004881。基金的特点:胜率排在量化基金前列,业 绩稳定。过去业绩2019-2022年均战胜沪深300指数。基金经理赵志华博士,曾任金融创新部量化投资经理,资产管理总部投资主办。 2011年加入中银基金管理有限公司。证券从业年限16年,投资经验非常丰富。图表20:中银量化价值业绩表现:连续4年获取超额收益Wind,单位:%2022 年2021 年2020 年2019 年2018 年基金收益-15.81.846.340.3-27.6指数收益-17.4-5.227.236.1-25.3超额收益1.67.019.14.2-2.244招商量化精选A:超额收益出众招商
4、量化精选A,基金代码001917。基金的特点:超额收益出众,胜率高。过 去业绩2019-2022年均战胜沪深300指数。基金经理王平,管理学硕士,FRMo 2006年加入招商基金管理有限公司,投资 经验12年。图表21:招商量化精选业绩表现:连续4年获取超额收益Wind,单位:%2022 年2021 年2020 年2019 年2018 年2017 年基金收益4.128.543.648.0-26.6指数收益-17.4-5.227.236.1-25.3超额收益21.633.716.411.9-1.34.5 汇添富成长多因子量化策略汇添富成长多因子量化策略,基金代码001050。年化超额收益9%,月
5、度胜率 69%O基金的特点:超额收益与胜率高比较均衡,过去业绩20182022年均战胜中证500指数。基金经理吴振翔,许一尊,投资经验丰富,量化投研团队人员稳定。图表22:汇添富成长多因子量化策略业绩表现:连续5年获取超额收益Wind,单位:%2022 年2021 年2020 年2019 年2018 年基金收益-8.517.640.237.1-22.5指数收益-17.4-5.227.236.1-25.3超额收益8.922.813.01.12.84.6 融通新趋势:过去5年均战胜指数融通新趋势,基金代码002955。年化超额收益18%,月度胜64%o基金的特 点:高超额收益,胜率较高,过去业绩2
6、0182022年均战胜沪深300指数。基金经理何天翔,投资经理年限7.85年,2010年3月加入融通基金,投资研究 经验丰富。图表23:融通新趋势业绩表现:连续5年获取超额收益Wind,单位:%2022 年2021 年2020 年2019 年2018 年基金收益-17.07.773.060.1-23.5指数收益-17.4-5.227.236.1-25.3超额收益0.512.945.824.01.84.7 景顺长城量化先锋景顺长城量化先锋,基金代码006201。年化超额收益9%,月度胜69%。基金 的特点:超额收益与胜率较为均衡,过去业绩20192022年均战胜中证800指数。基金经理徐喻军,投
7、资经理年限8.37年,2012年3月加入景顺长城基金管理有 限公司,投资研究经验丰富。图表24:景顺长城量化先锋业绩:连续4年获取超额收益2022 年2021 年2020 年2019 年基金收益-14.013.335.338.8指数收益-17.4-5.227.236.1超额收益3.518.58.12.7基金经理徐幼华,投资经理年限11.31年,2006年加入富国基金,投资研究经 验丰富。图表25:富国大盘价值A业绩:连续4年获取超额收益2022 年2021 年2020 年2019 年基金收益-11.07.831.241.9指数收益-17.4-5.227.236.1超额收益6.413.04.05
8、.8Wind,单位:%5基金组合推荐权益基金组合推荐基金组合注重基金经理的选股能力和长期管理能力的表现。主动型基金可通过筛 选细分行业及精选个股对指数的偏离获取超额收益,呈现出B + Q的复合属性。基金 配置以均衡分散为主,在震荡市场中注重自下而上精选个股的能力。在立足业绩持续 性的情况下,精选风格均衡的品种,同时配置操作灵活、具备逆向风格的基金。组合 整体攻守兼备,风格较为均衡。本期加入南方潜力新蓝筹、景顺长城能源基建混合。在底仓型品种上,建议关注 注重性价比和成长景气度的产品:广发多策略(001763QF),通过公开数据关注行 业的边际变化,跟踪行业供给侧的格局,挖掘具备性价比的个股;广发
9、多因子灵活配 置混合(002943QF),适当择时,以产能周期和库存周期为框架寻找景气拐点的行 业,通过量化因子精选个股,偏好兼具低估值和成长特性的细分行业龙头。中庚价值 领航(006551QF),低估值价值投资策略,可投港股;富国优质发展(006527QF), 自上而下在大类行业中进行行业比较,自下而上把握盈利增长的确定性。景顺长城能 源基建混合(260112.OF),自下而上选股为主,重视质量成长与安全边际。在具备一定进攻性的成长品种上,建议关注自下而上品种:建信中小盘先锋股票 A (000729.0F),自下而上量化模型选股,寻找竞争力突出、业绩增长稳定性较高的 公司;泰达睿智稳健混合A
10、 (003501QF),自下而上聚焦成长性强、景气度高的细 分龙头企业;中庚价值先锋(012930QF),低估值成长策略;南方潜力新蓝筹 (000327.0F),从中观行业出发,作行业比较,看重行业的时间、空间、弹性,通 过业绩验证行业成长性;嘉实消费精选股票A (006604.0F),以自下而上的选股和 消费细分行业轮动为主。图表26:本期基金组合推荐(单住:亿元)基金代码基金名称规模(亿 元)基金经理投资类型投资理念持仓风格001763.0F广发多策略20.27林英睿灵活配置型大盘价值风格,关注供给 侧的格局,注重估值,通过 公开数据关注行业边际变 化,注重挖掘具备性价比 的个股。仓位较灵
11、活,持仓 以交运和银行为主在低估时买入,换手率 低,持有时间长,等待均 值回归。持股较为集中002943.0F广发多因子灵 活配置混合181.34唐晓斌, 杨冬灵活配置型大盘平衡,高仓位辅以择 时,以产能周期和库存周 期为框架寻找景气拐点的 行业,通过基本面、管理和 价格因子精选个股,看重 估值,偏好兼具低估值和 成长特性的细分行业龙 头,行业和个股轮动较快。买入时控制估值,在利润 增速发生非线性变化时 会介入,行业配置分散, 集中度相对较低,换手率 高、持股周期短000729.0F建信中小盘先 锋股票A23.97周智硕普通股票型中盘平衡,绝对收益策略, 自下而上量化模型选股, 寻找竞争力突出
12、、风险收 益比较高、业绩增长稳定 性较高的公司和对公司盈 利影响最大的因素对于公司的性价比和盈 利能力进行预判,轮动操 作,换手较高,重点投资 采掘、电子、新能源、机 械、化工、交通运输等行 业的企业003501 .OF泰达睿智稳健 混合A2.03孟杰偏股混合型中盘成长,自下而上聚焦 成长性强、景气度高、估值 低的细分龙头企业,关注 企业的竞争力,看重性价 比追求组合胜率,严格止 盈,价格到了合理位置会 卖出。降低组合集中度, 行业分散来控制回撤,聚 焦于以电子、新能源、机 械、化工等为代表的中游 行业006551 .OF中庚价值领航79.63丘栋荣偏股混合型中盘价值,低估值价值投 资策略,以
13、价值策略为基 础,对未来不确定性评估, 重视风险收益性价比,保 持组合低风险、低估值和 可持续的高增长单边换手约1.5倍。持仓 以港股中资源能源为代 表的价值股、部分互联网 股和医药科技成长股;大 盘价值股中的金融板块; 能源、资源类公司及其下 游产能;广义制造业中具 备独特竞争优势的细分 龙头公司。012930.0F中庚价值先锋50.55陈涛普通股票型低估值成长策略,强调成 长性和估值的匹配,自下 而上关注有安全边际、潜 在高增长、较高反转的标 的,注重组合性价比逆向投资,持股分散,当 有性价比、弹性大、估值 更低的资产出现会对组 合动态调整,配置以计算 机、电子、风电行业为主006527.
14、0F富国优质发展10.95曹文俊偏股混合型大盘成长风格,偏均衡,自 上而下通过模型判断经济 景气度和未来流动性,在 大类行业中进行行业比 较,自下而上按照风险收板块配置均衡,持股集中 度低O核心品种配置占比 一般5%以上,一般在3-5 个;配置型品种3-5%;弹 性品种1-3%Wind,260112.OF益比将个股分为战略、配 置型和弹性品种,将选股 与风控体系结合,把握盈 利增长的确定性,控制组 合的风险景顺长城能源 基建混合18.68鲍无可偏股混合型大盘价值风格,注重安全 边际和性价比,自下而上 选股,重视质量成长。看重 公司的竞争壁垒追求绝对收益,持股集中 度低。在标的低估时买 入。超出
15、合理估值区间卖 出O000327.0F南方潜力新蓝 筹8.57钟偏股混合型大盘成长风格,从中观行 业出发,作行业比较,看重 行业的时间、空间、弹性, 通过业绩验证行业成长 性。看重产业链的长期逻 辑。看重估值,当估值透支严 重、行业长期逻辑有所变 化、或有更好的投资机会 会选择卖出。006604.0F嘉实消费精选 股票A16.28吴越普通股票型以自下而上的选股和消费 细分行业轮动为主,依据 股票未来盈利空间及性价 比判断持股集中度偏高。看好新 兴消费,看好可选消费, 次高端白酒、地产链、港 股消费等分类型基金优选推荐建议关注以下重仓新能源的基金:新华鑫动力A (002083.0F),基金经理刘
16、彬 管理,聚焦于长期看好的方向和产业,通过行业趋势预判,对产业景气度保持紧密跟 踪,自下而上找到管理层、研发、成本管理优质的公司长期重仓持有;前海开源公用 事业(005669.0F),基金经理崔宸龙管理,着眼中长期,选择空间大、增长迅速、 确定性高的高景气的赛道,精选技术领先、公司治理好的个股,不过分关注短期利润; 汇添富盈鑫灵活配置A (002420.0F),基金经理刘昇管理,聚焦在能源转型相关领 域寻找能够持续长大的公司。图表27:新能源基金推荐关注Wind,基金代码基金名称规模(亿元)基金经理投资类型月涨跌幅 (%)今年来()002296.0F长城行业轮动A28.75杨宇灵活配置型1.7
17、61.68002420.0F汇添富盈鑫灵活配置A7.57刘昇灵活配置型-0.467.50000828.0F泰达宏利转型机遇A53.16王鹏普通股票型-0.61-10.10000327.0F南方潜力新蓝筹8.57钟偏股混合型-2.64-7.16000550.0F广发新动力4.32刘玉偏股混合型-2.69-6.32009092.0F富国新材料新能源A11.24徐智翔偏股混合型-4.21-12.69002083.0F新华鑫动力A21.55刘彬灵活配置型-6.09-11.72005669.0F前海开源公用事业224.66崔宸龙普通股票型-10.70-25.27消费可关注以下基金:泰达宏利中证主要消费红
18、利A (008928.0F),基金经理 刘欣和刘洋管理,跟踪的红利指数行业分散估值低、复苏场景下基本面胜率有望提高; 华安安信消费服务A (519002QF),基金经理王斌管理,“消费” + “制造”双轮驱动, 重点投资于消费服务相关的企业,涉及大消费及医药、计算机、交运设备等制造行业; 富国消费主题A (519915QF),基金经理王园园,深耕“衣食住行康乐购”,选股能 力突出;嘉实回报灵活配置(070018QF),基金经理常藁,主要围绕消费、制造、 科技行业的优质标的进行布局,偏好从长期视角出发追求稳定、可预期的回报。图表28:消费基金推荐关注Wind,基金代码基金名称规模(亿 元)基金经
19、理投资类型月涨跌幅 (%)今年来 (%)003715.OF宝盈消费主题3.94杨思亮灵活配置型-2.08-8.38070018.0F嘉实回报灵活配置7.13常藁灵活配置型-2.12-12.64006604.0F24.79吴越普通股票型-3.02-16.86519710.OF交银策略回报7.44韩威俊灵活配置型-3.25-10.46519915.OF富国消费主题A54.91王园园偏股混合型-3.51-13.40519002.0F华安安信消费服务A77.66王斌偏股混合型-4.16-15.30008928.0F泰达宏利中证主要消费红利A3.34刘欣,刘洋被动指数型-8.32-11.98可关注以下医
20、药基金:工银瑞信前沿医疗A (001717.OF),基金经理赵禧管理, 通过自上而下的框架寻找产业的趋势性机会;安信医药健康股票A (010709.0F), 基金经理池陈森管理,在细分子行业里,做景气度和估值性价比的比较,深入研究, 企业的经营和生命周期,通过估值、逻辑、风险等方面进行权衡评估市场,寻找最终 标的;融通健康产业灵活配置混合A (000727.0F),基金经理万民远,根据个股成 长性与估值的匹配,进行逆向投资,选择好赛道中的性价比高的公司。华宝医药生物 (240020.0F),基金经理张金涛,在市值观主导下进行成长股投资。图表29:医药基金推荐关注Wind,基金代码基金名称规模(
21、亿 元)基金经理投资类型月涨跌幅 (%)今年来 (%)000727.0F融通健康产业灵活配置混合A13.61万民远灵活配置型-7.49-11.12003291 .OF信澳健康中国A4.88杨珂灵活配置型-3.64-9.42010709.0F安信医药健康股票A12.29池陈森普通股票型-6.17-18.16004075.0F交银医药创新A34.31楼慧源普通股票型-4.68-22.89010054.0F万家健康产业混合A5.35高源,王霄音偏股混合型-6.36-21.00240020.0F华宝医药生物5.68张金涛偏股混合型-4.49-29.17周期类基金建议关注工银瑞信国家战略主题(00171
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