《期权培训》PPT课件.ppt
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1、 期权掘金期权掘金之之 机 会 与 风 险中原证券衍生品经纪业务总部2014年7月第一部分 再识期权众里寻他千百度众里寻他千百度期权和其他投资品种的对比期权和其他投资品种的对比期权特点回眸一笑百媚生回眸一笑百媚生,六宫粉黛无颜色六宫粉黛无颜色应用丰富、机会无限应用丰富、机会无限期权功能一万个理由都不够一万个理由都不够为什么要交易期权稻草富翁故事(机会低,但不可能变可能)10000 100000000高杠杆保险的特色自动保护价差交易策略利用不上不下交易期权中性交易期权功能弱水三千,只取一瓢饮弱水三千,只取一瓢饮策略选择策略选择只选对的只选对的方向及方向及类别 看涨期权Call看跌期权Put组合买
2、入买入1买入看涨期权买入看涨期权行情判断:看涨行情判断:看涨2买入看跌期权买入看跌期权行情判断:看跌行情判断:看跌1+2跨式、宽跨式跨式、宽跨式方向未定、看喷出方向未定、看喷出卖出卖出3看涨期权空头看涨期权空头行情判断:行情判断:看不涨看不涨4看跌期权空头看跌期权空头下行情判断:下行情判断:看不跌看不跌3+4跨式、宽跨式跨式、宽跨式看盘整看盘整组合组合1+3牛市看涨期权价差牛市看涨期权价差熊市看涨期权价差熊市看涨期权价差2+4熊市看跌期权价差熊市看跌期权价差牛市看涨期权价差牛市看涨期权价差1+4合成多头合成多头2+3合成空头合成空头期权策略心动不如行动心动不如行动期权交易及过程管理期权交易及过
3、程管理期权策略期权策略优势期权策略优势品种及走势涨跌盘整股票买进套牢期货做多做空不做期权单式做多备兑开仓单式做空保护性认沽区间收取时间价值期权策略期权策略期权买期权买/卖方比较卖方比较买方卖方成本面付权利金付保证金损益面风险有限、获利无限获利有限、风险无限最大风险为权利金最大收益为权利金特性流失时间价值赚取时间价值投资者归零是常态赚十次受不了行情喷出一次期权策略买卖方优势比较买卖方优势比较买方卖方所需资金少,只要付权利金胜率高不需要复杂操作技巧,单纯判断涨跌免缴保证金,没有追缴风险 适合刚入门投资者时间损耗,合约到期失效,归零是常态涨(跌)越多,倍数赚越多涨(跌)越多,赔越多期权策略期权价格的
4、影响因素期权价格的影响因素期权价格历史波动率隐含波动率 波动率波动率波动率与期权的价格希腊值希腊值行权价格的考虑因素行权期权风险期权风险走出迷思第二部分 实战你有什么想法?分类你有什么想法?分类股票、期货只有上下,但期权能讲得出来的想法很多想法连结策略业绩A涨(看多会涨或不跌)B跌(看空会跌或不涨)C不确定涨跌1觉得会涨1觉得会跌1不知道涨跌,觉得市场波动将变大2觉得不会跌2觉得不会涨2觉得波动变小3觉得会涨但担心看错3觉得会跌但又怕卖在低点3不知道会上会下,设个止损赌往上4觉得不会跌但又怕看错4觉得不会涨但又怕看错4不知道会上会下,设个止损赌往下5下有支撑5上有压力又怕被突破5不知道会上会下
5、,突破(跌破)就追6觉得先下后上(短空长多)6觉得先上后下(短多长空)6觉得权利金太便宜7觉得先盘后上7觉得先盘后下7觉得权利金太贵8不会跌,也有可能会涨8不会涨,也有可能会跌8觉得波动加大,但没行情9如果突破就会(大)涨9如果跌破就会(大)跌10如果没跌破就会涨11如果突破就止跌10如果没突破就会跌11如果跌破就涨势结束策略分类想法连结期权交易策略A涨(看多会涨或不跌)想法A涨(看多会涨或不跌)交易策略1觉得会涨买认购2觉得不会跌卖认沽3觉得会涨但又担心看错认购牛市价差4觉得不会跌但又怕看错认沽牛市价差会涨只有真的涨才会赚钱(机率低,赔率高)不会跌则是涨及没跌都会赚钱(机率高,赔率低)大涨小
6、涨横盘小跌大跌买认购卖认沽策略分类想法连结期权交易策略B跌(看空会跌或不涨)想法B跌(看空会跌或不涨)交易策略1觉得会跌买认沽2觉得不会涨卖认购3觉得会跌但又担心看错认沽熊市价差4觉得不会涨但又怕看错认购熊市价差会跌只有真的跌才会赚钱(机率低,赔率高)不会涨则是跌及没涨都会赚钱(机率高,赔率低)大涨小涨横盘小跌大跌买认沽卖认购策略分类想法连结期权交易策略C不确定涨跌想法C不确定涨跌交易策略1不知道涨跌但有行情买认购+买认沽2觉得就是没有行情卖认购+卖认沽会涨只有真的涨才会赚钱(机率低,赔率高)不会跌则是涨及没跌都会赚钱(机率高,赔率低)大涨小涨横盘小跌大跌买认购+买认沽卖认购+卖认沽策略分类哪
7、些人适合交易期权哪些人适合交易期权?目标客户“实战”期权-基本策略介绍带量跳空上涨买进认购带量跳空上涨买进认购 买进认购买进认购基本策略 买入认购期权的两种情形买入认购期权的两种情形基本策略买哪个合约买哪个合约?基本策略遇上方压力卖出认购遇上方压力卖出认购 卖出认购卖出认购基本策略 卖出认购期权的两种情形卖出认购期权的两种情形基本策略卖哪个合约卖哪个合约?考虑因素:1行权价格 2波动率 3存续期基本策略认购期权交易策略是否合适认购期权交易策略是否合适买进认购期权是最通俗的期权投资策略,但是它通常是一种纯粹的投机行为,损失的风险也相当高。也有一些例外,例如,如果你相信股票市场价格在期权到期前肯定
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